전체 산업 또는 부문의 지형을 (보통 빠르게) 변화시키는 단일 기업인 파괴자에 대한 아이디어는 새로운 것이 아닙니다. Henry Ford와 Ford Motor(F)는 1990년대 초 자동차 제조에 혁명을 일으켰습니다. Phil Knight의 Nike(NKE)는 운동화 산업을 영원히 바꾸어 놓았습니다.
그 과정에서 이들 및 기타 유사한 게임 체인저가 엄청난 성공을 거둔 주식 선택이었고, 나머지 업계 점유율을 먹어치우면서 해가 갈수록 더 많이 올랐습니다.
오늘날에도 자금이 넉넉한 기관 투자자들은 여전히 파괴적인 기술에 막대한 자본을 투입하고 있습니다. 예를 들어, 캐나다에서 퀘벡의 가장 큰 연기금인 Caisse de dépôt et Placement du Québec은 최근에 최대 20억 달러를 상장 기업 주식과 기업공개(IPO) 전 기업에 투자할 것이라고 발표했습니다. 그들의 산업에서.
여기 미국에서 Ark Investment Management LLC와 같은 투자 운용사는 파괴적 혁신에만 집중합니다. Ark는 파괴적 혁신을 "단순성과 접근성을 창출하면서 비용을 절감함으로써 산업 환경을 변화시킬 잠재력이 있는 기술적으로 지원되는 신제품 또는 서비스의 도입"으로 정의합니다. 이것은 Ford와 Nike가 전성기에 활용한 일종의 혁신처럼 들립니다.
오늘, 우리는 스스로 파괴적 요인이 될 수 있는 10가지 주식을 살펴보겠습니다. 이들 중 일부는 새로운 시장을 개척하는 기존 기업이고, 다른 기업은 이제 막 다른 기업의 가시가 되기 시작한 신생 기업입니다. 조심하세요. 일부는 아직 수익조차 내지 못하기 때문에 상당한 위험이 따르고 공격적인 할당에 더 적합합니다.
데이터는 8월 19일 기준입니다.
"변화와 씨름할 때 해야 할 가장 중요한 일은 변화가 일어나고 있음을 인정하고 변화가 모든 비즈니스에 미치는 영향을 매우 신중하게 평가하는 것입니다." 그것은 디즈니였습니다. (DIS, $135.29) 2017년 Bank of America Merrill Lynch의 미디어, 커뮤니케이션 및 엔터테인먼트 컨퍼런스에서 CEO 밥 아이거가 연설하고 있습니다.
그 이후로 Iger는 수십억 달러 규모의 인수(21st Century Fox의 엔터테인먼트 자산)를 철회하고 성장하는 업계에서 쉽게 가장 큰 플레이어인 Netflix(NFLX)와 진지하게 경쟁할 비디오 스트리밍 패키지를 테이블에 가져왔습니다. .
8월 6일, Disney는 11월에 Disney+, ESPN+ 및 광고 지원 버전 Hulu의 번들 패키지를 한 달에 $12.99에 출시할 예정이라고 발표했습니다. 이는 Netflix를 포함한 경쟁 제품과 동등하거나 그 이상입니다.
별도로, 광고 지원 Hulu와 ESPN+의 비용은 월 $10.98입니다. 단독으로 $6.99에 판매되는 Disney+를 추가하면 세 가지 서비스를 모두 번들로 제공할 때 28% 할인을 받을 수 있습니다. 그리고 다른 서비스와 달리 라이브 스포츠도 제공됩니다. 이는 가정에서 유지해야 할 스트리밍 서비스와 중단할 스트리밍 서비스를 선택하는 결정적인 요소가 될 수 있습니다.
스티치 수정 (SFIX, $20.57)는 인공 지능과 기계 학습을 사용하여 각 고객의 스타일과 선호도에 대해 더 많이 이해하여 충성도가 높은 고객에게 더 나은 경험을 제공하는 샌프란시스코 기반 의류 구독 회사입니다.
매달 Stitch Fix는 이러한 선호도에 따라 특정 달러 가치의 옷을 클라이언트에게 보냅니다. 고객이 마음에 들지 않는 것은 무엇이든 돌려보냅니다. 모든 데이터가 수집되어 다음 달에 더 적절한 선택을 하는 데 사용됩니다.
카트리나 레이크(Katrina Lake) CEO는 Time's에서 “우리는 접근 가능한 개인 스타일링을 대규모로 제공할 수 있는 유일한 방법은 인간과 데이터 과학을 결합하는 것이라는 사실을 처음부터 알고 있었습니다. 2019년 "기술 낙관론자" 목록.
또 다른 수익원을 추가하기 위해 Stitch Fix는 시애틀에 기반을 둔 Rent Runway에 매우 좋은 임대 시장 진출을 고려하고 있습니다. 그렇지 않더라도 SFIX는 이미 소매 공간에서 잠재적인 파괴자처럼 보입니다.
Stitch Fix는 2011년에 설립되어 2017년 11월에 주당 $15에 상장된 젊은 회사입니다. 지난 한 달 동안 26%의 심한 유출을 포함하여 승차감은 울퉁불퉁했습니다. 그러나 IPO 가격의 37% 수익률은 여전히 당시 Standard &Poor's 500 지수의 13% 수익률의 거의 세 배입니다.
Stifel Nicolaus의 애널리스트 Scott Devitt는 단순히 주가의 약세를 근거로 SFIX를 7월 말에 Hold에서 Buy로 업그레이드했습니다. 그 이후로 주가는 가치의 4분의 1이 하락하여 S&P 500보다 실제로 저렴한 1.4의 합리적인 가격 대비 판매 비율을 달성했습니다. 회사는 2022년까지 20%에서 25%의 매출 성장을 예상합니다. Devitt는 보다 보수적이며 19%의 연간 매출 성장을 예상하고 여전히 해당 주식이 매수 가치가 있다고 생각합니다.
8월 1일 광장 (SQ, $64.08)는 회사의 올인원 음식 주문 플랫폼인 Caviar를 미국 최대의 음식 배달 플랫폼 중 하나인 DoorDash에 4억 1천만 달러에 판매한다고 발표했습니다. 스퀘어는 2014년 캐비아를 9000만 달러에 인수했고, 2016년 1억 달러에 회사 매각을 시도했지만 구매자를 찾지 못한 것으로 알려졌다.
3년 후, 이미 결제 산업을 혼란에 빠뜨리고 있는 회사가 마침내 의미가 없는 사업에서 손을 떼고 있습니다. 그러나 관련된 사람을 위해 울지 마십시오. DoorDash는 사명에 꼭 맞는 자산을 확보하고 있으며 다음 단계로 나아갈 수 있으며 Square는 약 3억 2천만 달러의 수익을 올리고 있습니다. 윈윈입니다.
“우리는 기업을 위한 생태계와 개인을 위한 생태계라는 두 개의 거대하고 성장하는 생태계에 대한 관심과 투자를 늘리고 있습니다. 이번 거래는 그 노력을 더욱 발전시킵니다.”라고 CEO Jack Dorsey가 말했습니다. "그리고 우리는 DoorDash와의 파트너십이 Square에 가치 있고 전략적인 기회를 제공한다고 믿습니다."
Square는 2016년 출시 당시 분기당 수익이 0달러에서 8월 1일 발표된 가장 최근의 2분기 실적에서 1억 3,500만 달러로 성장한 캐시 앱을 계속 구축하는 데 집중할 것입니다. 우리의 기대입니다.”라고 Dorsey는 실적 발표에서 말했습니다.
그만한 가치가 있기 때문에 Square는 그 보고서 이후 거의 20% 하락했습니다. 그러나 회사는 실적 기대치를 상회했습니다. 부정적인 반응은 휴가철을 앞두고 마케팅에 더 많은 비용을 지출할 것이라는 발표와 크게 연관되어 있습니다. 따라서 공격적인 투자자는 이를 호퍼 시장에서 여전히 많은 혼란을 겪고 있는 회사에 더 나은 거래로 볼 수 있습니다.
Farfetch 구매와 관련하여 (FTCH, $10.83) 주식은 워렌 버핏(Warren Buffett)의 조언에 귀를 기울였습니다. 그는 "다른 사람들이 탐욕스러울 때 두려워하고 다른 사람들이 두려워할 때 탐욕을 부리십시오"라고 말했습니다.
럭셔리 패션 소매를 위한 세계 최고의 기술 플랫폼인 Farfetch가 8월 8일 마감 후 2분기 실적을 발표했습니다. 뉴스에서 주가는 11달러 미만으로 떨어졌습니다. FTCH는 2018년 9월에 주당 $20에 상장되었으며, 현재 상장 1년도 채 되지 않은 시점에 IPO 가격의 절반을 약간 넘는 가격에 거래되고 있습니다.
그러나 문제는 2억 930만 달러의 매출이 9580만 달러의 영업 손실을 초래했다는 사실이 아닙니다. 안내는 거리를 겁나게 했다. Farfetch는 2019 회계연도에 총 상품 가치(GMV)가 50% 증가한 21억 달러를 기록할 것으로 예상합니다. Farfetch는 2018 회계연도에 GMV를 55% 증가한 14억 달러로 예상했습니다.
그럼에도 불구하고 Farfetch는 창립자이자 CEO이자 공동 회장인 José Neves가 향후 10년 동안 1,000억 달러 규모로 확장할 것으로 믿고 있는 온라인 럭셔리 비즈니스의 점유율을 높일 것으로 기대하고 있습니다. 점유율을 확보하기 위한 계획의 일환으로 Farfetch는 8월 8일 Off White 및 Palm을 비롯한 떠오르는 명품 브랜드를 개발하기 위해 2015년에 출범한 명품 플랫폼인 New Guards Group을 인수하는 데 6억 7,500만 달러를 지불할 것이라고 발표했습니다. 천사. 이 플랫폼을 인수함으로써 Farfetch는 온라인 고급 전자 상거래에 더욱 각인되고 있습니다.
FTCH는 하이브리드 기술/소매 파괴자이지만 위험이 없는 것은 아닙니다. 아직 돈을 벌지 못하는 회사에 투자할 의향이 있다면 장기적으로 Farfetch를 고려해 볼 가치가 있습니다.
그가 2004년에 만든 작은 회사는 그것이 무엇인지에 대한 원대한 비전이 아니었습니다. Shopify는 현재 결제에서 배송, 고객 참여에 이르는 서비스를 제공하는 전자상거래 플랫폼을 통해 820,000개의 소규모 비즈니스를 돕고 있습니다. 그러나 시작했을 때 Lütke와 그의 파트너가 스노우보드를 온라인으로 판매하는 데 필요한 것은 단지 필요한 기술이었습니다.
Shopify는 Snowdevil로 시작하여 Jadd Pixel로 변형되었습니다. 점점 더 많은 회사가 자사의 전자 상거래 소프트웨어를 사용하도록 요청함에 따라 2006년에야 Shopify가 되었습니다.
나머지는 그들이 말하는 것처럼 역사입니다.
온라인 소매에 관련된 많은 회사가 Amazon.com(AMZN)을 실존적 위협으로 볼 수 있지만 Shopify는 다릅니다. 최근 Globe and Mail에서 자신의 회사에 대한 기사에서 Lütke는 Amazon이 폐업하면 Shopify가 실제로 피해를 입게 될 것이라고 인정했습니다. 전자 상거래 분야에서 사라지기 때문입니다.
Lütke는 "저희가 대표하는 소기업에게 중요한 것은 그들이 전체 소매 경험의 더 큰 부분이 되는 온라인 쇼핑에 의존한다는 것입니다."라고 말했습니다. “아마존은 특히 사람들이 필요로 하는 모든 제품(화장지, 세탁 세제 및 이러한 모든 종류의 제품) 전반에 걸쳐 편리함을 제공합니다. 그런 점에서 Amazon은 타의 추종을 불허하며, 그것 없이는 소비자 행동이 바뀔 것이라고 생각합니다.”
2019년 현재까지 주가가 161% 상승한 Shopify는 일반적으로 인정되는 회계 원칙(GAAP) 기준으로 아직 연간 수익을 내지 못하고 있습니다. 그러나 해당 보상과 관련된 주식 기반 보상 및 급여세를 제외하고 회사는 올해 첫 6개월 동안 조정 순이익이 2,600만 달러라고 보고했습니다. 이는 1년 전에 창출한 금액의 거의 4배입니다.
회사가 계속해서 규모를 키울 수 있다면 이익과 현금 흐름이 따라야 합니다.
기업공개(IPO)는 올해 전반적으로 좋은 성과를 냈다. 이러한 오퍼링을 추적하는 르네상스 IPO 지수는 S&P 500의 약 17%에 비해 33% 상승했습니다. 승자 중에는 뉴욕시에 기반을 둔 프리지아 가 있습니다. (PHR, $26.86), 의료 제공자를 위한 지불 플랫폼을 개발했습니다. 프리지아는 7월 18일 주당 18달러에 거래를 시작했으며, 이는 15~17달러 가격대보다 높다. 거래 첫 날 39.3% 상승했으며 이후 약간 상승했습니다.
이 회사는 환자의 예약이 확인되도록 하거나 제공자가 공동 부담금 및 잔액을 징수하는 것을 돕든 간에 환자와 제공자 모두의 의료 경험을 돕습니다.
"우리는 한 회사가 건강 관리를 바꿀 수 있다고 생각하지 않기 때문에 건강 관리 생태계 전반에 걸쳐 많은 회사와 지속적으로 파트너 관계를 맺고 있습니다." CEO Chaim Indig는 Yahoo! 7월 금융. "우리는 공기업이 되는 것이 우리에게 오랫동안 독립적인 상태를 유지하고 모든 이해 관계자를 위한 의료 경험을 개선한다는 사명을 계속 구축할 수 있는 능력을 제공한다고 생각합니다."
2019 회계연도에 Phreesia는 1,600개 이상의 의료 제공자 조직에서 5,400만 건 이상의 환자 방문을 지원하여 14억 달러 이상의 환자 지불을 처리했습니다.
Phreesia의 소프트웨어 플랫폼은 의료 IT 리서치 회사 KLAS에서 2019년 환자 섭취 관리 부문 리더로 선정되었습니다. 건강 관리가 계속해서 복잡해짐에 따라 Phreesia와 같은 회사는 환자와 제공자 간의 결과를 개선하는 데 점점 더 중요해지고 있습니다.
Beyond Meat (BYND, $144.51) 캘리포니아에 기반을 둔 식물성 식품 회사는 2019년 올해의 혁신 기업으로 선정되었습니다.
Beyond Meat의 주식 성공에 대해 들어보지 못했다면 더 많은 투자 헤드라인을 읽어야 합니다. 회사는 IPO 가격을 주당 $25로 책정하고 5월 1일 거래를 시작했습니다. IPO 가격은 거래 첫날 163%, 그 이후로 120% 상승하여 IPO 가격에서 478%의 합산 이익을 얻었습니다. 여기에는 상당한 폭락이 포함됩니다. 지난 몇 주 동안.
지구상의 모든 레스토랑은 콩, 글루텐 또는 GMO가 없는 식물성 제품인 비욘드 버거(Beyond Burger)와 많은 경쟁 제품을 판매하기를 원하는 것 같습니다. Beyond Meat의 가장 큰 경쟁은 Impossible Foods가 될 수 있습니다. 이 회사는 아직 공개되지는 않았지만 Burger King과 대규모 계약을 따냈으며 식물 기반의 Impossible Whopper가 미국 전역의 7,200개 매장에 출시되었습니다.
비욘드 미트(Beyond Meat)와 임파서블 푸드(Impossible Foods)는 실제로 매우 파괴적이어서 일부 주에서는 동물의 살로 만든 식품만 라벨에 "고기" 또는 "버거"와 같은 이름을 사용할 수 있다는 법률을 통과시켰습니다. 가짜 고기 지지자들은 모양과 맛으로 제품을 부를 수 없다면 수정헌법 1조의 언론의 자유를 침해하는 것이라는 주장을 포함해 몇 가지 주장을 펼칩니다. 이 전투가 앞으로 몇 년 동안 가열될 것으로 기대하십시오.
이 한 쌍의 방해 요소는 Tyson Foods 세계 최대 육류 생산업체 중 하나인 (TSN)은 최근 대체 단백질 버전인 Raised &Rooted를 출시했습니다. Tyson은 회사의 IPO 직전인 4월에 주식을 매각할 때까지 실제로 Beyond Meat의 6.5%를 소유했습니다.
구매자 주의:주가가 7월 고점 대비 4분의 1 이상 하락했지만 여전히 매출의 천문학적인 56배에 달합니다. 주식을 추적하는 8명의 애널리스트 중 1명만이 이를 매수로 보고 나머지는 보류로 보고 있습니다. 이는 주로 높은 밸류에이션 때문입니다. 그러나 그들은 회사가 올해 주당 26센트의 비GAAP 손실에서 내년 26센트의 이익으로 전환할 것으로 예상합니다. 따라서 BYND는 다음 하락을 기다리고 있는 상황일 수 있습니다.
"긱 이코노미"라는 용어에 익숙하다면 Fiverr International 에 대해 들어본 적이 있을 것입니다. (FVRR, $22.62). 2010년에 시작된 이 이스라엘 기반 온라인 마켓플레이스는 서비스 구매자와 판매자를 연결하여 5달러에 작업을 수행했습니다. (“다섯.”)
Fiverr는 그 이후로 협소한 초점을 넘어 더 많은 돈을 위해 창의적인 서비스에 집중하여 더 큰 회사도 플랫폼을 활용하도록 설득했습니다.
Fiverr는 창립 이래 550만 구매자와 830,000명 이상의 판매자 간의 5천만 건 이상의 거래를 촉진했습니다. Fiverr은 거래 촉진에 대한 수수료를 받습니다. 2018년에 회사는 플랫폼을 통해 거래된 모든 달러의 25.7%를 받았으며 이는 2017년보다 120bp 증가한 수치입니다. 거래의 70% 이상이 미국, 영국, 캐나다, 호주 및 뉴질랜드에서 발생합니다. 재구매자가 수익의 57%를 차지합니다.
그러나 2019년의 많은 기술 IPO(회사는 6월 13일에 상장됨)와 마찬가지로 FVRR은 돈을 벌지 못합니다. 2018년에 7,550만 달러의 매출에 3,610만 달러의 손실을 입었습니다. 그러나 79%의 총 마진은 건전합니다.
Fiverr가 플랫폼의 활성 구매자 수를 늘리고 주요 운영 국가 외부로 지리적 영역을 확장함에 따라 직원 고용, 연구 개발, 마케팅 비용 증가를 포함한 운영 비용이 모두 크게 증가할 것입니다. 따라서 가까운 장래에 돈을 벌 가능성은 거의 없습니다. 그러나 분석가들은 비GAAP 손실이 올해 주당 89센트에서 2020년에는 65센트로 떨어질 것으로 보고 있습니다.
공연 및 프리랜스 경제를 믿는다면 Fiverr은 최고의 파괴자입니다. 이익을 위해 인내해야 합니다.
파괴자에 대해 자주 듣는 단어 중 하나는 규모화입니다. 비즈니스를 빠르고 효율적으로 성장시킬 수 있는 능력입니다.
투자자들이 소셜 미디어 파괴자를 알았어야 하는 가장 큰 이유는 IPO 성공이 재무 상황과 관련이 있기 때문입니다. 예, 작년에 7억 5,590만 달러의 매출과 7,470만 달러의 손실을 기록했지만 현금을 태우고 있지는 않습니다. 12월 말 현재 현금 및 유가 증권은 6억 2,780만 달러로 1년 전보다 11.8% 감소했다. Pinterest가 그 정도를 소진하는 데 거의 8년이 걸렸을 것입니다. 또한 IPO는 현금 및 유가 증권을 2분기 기준 18억 달러로 높이는 데 도움이 되었습니다.
한편, 분석가들은 말보다 사진 전용 소셜 미디어 사이트가 Uber Technologies(UBER) 및 Lyft와 같은 2019년의 많은 유명 기업 IPO보다 훨씬 빠르게 수익성에 도달할 것이라는 점을 깨닫기 시작했습니다. Inc.(LYFT).
도이치방크의 애널리스트들은 8월 2일 목표주가 40달러로 PINS를 보류에서 매수로 상향 조정했다. 그들은 그들의 입장이 "예상보다 더 빠르게 미국 및 국제적으로 광고 사업을 확장할 수 있는 추정치의 의미 있는 증가와 자신감"을 반영한다고 말했습니다.
Pinterest의 흥미로운 점은 Pinterest가 미국 MAU보다 거의 3배 많은 국제 월간 활성 사용자(MAU)를 보유하고 있지만 현재 미국에서보다 해외 사용자로부터 평균 수익을 3분의 1에 불과하다는 점입니다. 이러한 국제 사용자는 이익을 따라야 합니다.
IDC 추정에 따르면 고객 경험(CX) 기술에 대한 전 세계 지출은 2018년에서 2022년 사이에 매년 8.2% 증가하여 6,410억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.
메달리아 입력 (MDLA, $37.68), 약 한 달 전(7월 18일) 주당 $21로 상장되었으며 예상 범위 $16~$18를 훨씬 웃돌았습니다.
회사의 Medallia Experience Cloud는 기업이 고객 경험을 더 잘 이해하고 관리하는 데 도움이 되는 SaaS(Software-as-a-Service) 플랫폼입니다. Medallia의 플랫폼은 독점적인 인공 지능을 사용하여 인간, 디지털 및 사물 인터넷(IoT) 상호 작용 전반에 걸쳐 데이터를 분석하여 가시적인 결과를 생성하는 개인화되고 예측 가능한 통찰력을 생성합니다.
회사의 플랫폼은 매년 49억 개 이상의 "경험"을 분석하여 매일 평균 8조 개의 계산을 수행합니다. 회사가 비즈니스 결정을 내리는 데 도움이 됩니다. 메달리아 플랫폼은 고객 경험, 비즈니스 경험, 직원 경험, 제품 경험의 네 가지 경험 관리 영역을 모두 포함합니다.
기회? 우수한 고객 경험을 제공하는 데 능숙한 회사는 거의 없습니다. 고객이 실망한 이유를 이해하기 위해 고객 경험 이면의 데이터를 분석할 수 있는 사람은 훨씬 적습니다.
메달리아의 고객은 565명으로 1년 전 469명보다 늘었다. 매출의 약 79%는 구독 판매에서 나오고 나머지는 전문 서비스에서 나옵니다. 1월에 끝난 회계연도 2019년에는 3억 1,360만 달러의 매출을 올렸으며 이는 전년도의 2억 6,120만 달러에서 증가한 수치입니다. 그러나 영업 손실은 8,220만 달러로 2018 회계연도보다 17% 더 큰 손실입니다.
이는 새로 공개된 기업의 경우 드문 일이 아니며 손실이 개선되기 전에 더 깊어질 수 있습니다. 이것이 이러한 유형의 회사에서 발생하는 위험입니다. 수익성을 향한 중심축이 실제로 일어날지 여부와 시기를 측정하기는 어렵습니다.
그러나 Medallia는 혁신을 일으킬 기회가 있고 성장할 수 있는 시장이 많습니다. 회사는 경험 관리의 4개 영역이 총 680억 달러에 달하는 것으로 추산합니다.