팬데믹은 의료 산업을 전 세계적으로 주목받게 했습니다. 전 세계가 COVID-19에 대한 백신을 향해 경쟁하는 가운데 생명공학 및 대형 제약 회사가 최전선에서 중심에 있습니다. 승자는 많고 패자는 적지만 현재의 위기는 우리가 새로운 과학 시대에 살고 있음을 세상에 일깨워줍니다.
만성 전염병 치료, 표적 암 치료법 및 유전자 편집은 지난 10년 동안 이루어진 획기적인 발전 중 일부에 불과합니다. 그리고 더 많은 발견이 이루어지고 있습니다. Baron Health Care 펀드의 부관리자인 Joshua Riegelhaupt는 “과학의 속도가 증가하고 있습니다. "그래서 우리는 이것이 생물학의 세기라고 생각합니다."라고 그는 말합니다.
투자 회사 Baillie Gifford의 건강 관리 전문 투자 매니저인 Julia Angeles는 이러한 발전이 의료 수준을 향상시키고 있다고 말합니다. "우리는 질병을 유발하는 요인을 더 많이 이해하고 있으며 더 정확하고 효율적이며 효과적인 약물을 개발할 수 있습니다."라고 그녀는 말합니다. 투자 환경도 변화하고 있다. 한때 방어적인 투자로 여겨졌던 많은 의료주가 성장주로 변모했습니다. 투자자들은 더 많은 변화를 기대할 수 있습니다. Riegelhaupt는 "우리는 의료 혁신으로 인한 혁신적인 글로벌 변화의 초기 단계에 있습니다."라고 말합니다.
이를 염두에 두고 비용을 절감하고 결과를 개선할 수 있는 의료 분야의 새로운 접근 방식을 따를 수 있는 주를 찾기 시작했습니다.
주가 및 기타 데이터는 6월 12일까지입니다.
액셀러론 제약 (XLRN, $95)는 이미 Bristol-Myers Squibb와 협력하여 시장에 하나의 약물을 가지고 있습니다. 두 가지 혈액 질환에 대한 치료법은 잠재적인 블록버스터입니다. 후기 단계의 다른 약물도 큰 판매가 될 수 있습니다. 폐동맥 고혈압은 폐와 심장의 동맥을 약화시키는 희귀하고 진행성인 유형의 고혈압을 치료합니다. Baron의 Riegelhaupt는 "대부분의 PAH 환자는 5~7년 이내에 사망합니다. Acceleron의 PAH 약물은 증상만 치료하는 다른 약물과 달리 "동맥 근육에 이완을 지시"하여 질병을 늦출 수 있다고 밝혔습니다.
위험이 높습니다. 임상이 실패하면 주가가 곤두박질친다. 또한 회사는 수익이 거의없고 수익이 없습니다. 그러나 회사는 부채가 적고 대차대조표에 4억 1400만 달러의 현금이 있습니다. T. Rowe Price Health Care 매니저인 Ziad Bakri는 합작 투자 약물에 대한 Bristol-Myers Squibb의 로열티 수표가 사업 부양에 도움이 될 것이라고 말했습니다.
Amgen의 주가 (기호 AMGN, $218) 생명 공학 기업의 할아버지, 급등하고 있습니다. 많은 회사와 마찬가지로 Amgen은 부분적으로 주가 상승에 기여한 COVID-19 백신을 개발하고 있습니다. 또한 최근 인수한 건선 치료제인 오테즐라(Otezla)를 잠재적인 코로나 치료제로 테스트하고 있다. 그러나 대규모 비용 절감, 중국과 일본에서의 확장, 유방암에 대한 Kanjinti를 포함한 시장의 신제품 덕분에 회사의 재산도 되살아났습니다.
전체적으로 분석가들은 2021년에 2020년 수준보다 9%의 수입 증가와 향후 5년 동안 연평균 6%의 성장을 기대하고 있습니다. Amgen의 막대한 시장 가치가 1,280억 달러라는 점을 고려할 때 이는 상당한 금액입니다. 더 중요한 것은, 회사가 Value Line으로부터 재무 건전성으로 "A++"를 획득했다는 것입니다. 주식 수익률은 2.9%입니다. 현재 가격에서 주가는 동료들에 비해 상대적으로 저렴하며, 이는 내년 예상 수익의 약 14배입니다. 팬데믹과 경기 침체로 인해 많은 산업 분야에서 수익이 유동적이지만 Value Line은 수익 예측 가능성에서 Amgen에게 최고 점수인 100점을 부여합니다.
Blue Cross Blue Shield를 알면 Anthem을 알 수 있습니다. (ANTM, $266). 이 회사는 가장 큰 Blue Cross 의료 혜택 제공자로서 4천만 명 이상의 미국인이 고용주 후원 플랜, Medicare 및 개인 플랜을 통해 가입하고 있습니다. UBS 분석가인 Whit Mayo는 다양한 고객 명단을 통해 Anthem에 "대부분 무시되었던 경기 침체에 유리한 특성"을 제공한다고 말했습니다.
Anthem은 안정적인 사업입니다. 지난 10년 동안 수익은 연간 6% 증가했습니다. 수입, 12%. 이 회사는 새로 출시된 약물 혜택 관리 플랫폼인 IngenioRX와 원격 의료 플랫폼인 LiveHealth Online을 포함하여 결과를 개선하고 비용을 절감하기 위한 전략적 이니셔티브를 실행하고 있습니다. Anthem은 이러한 움직임과 기타 조치로 인해 향후 3년 동안 연간 수익을 최대 12%, 수입을 최대 15%까지 높일 수 있기를 희망합니다. Anthem의 고용주 후원 명부에 있는 피보험자의 수가 감소한다면 전염병 관련 실직은 이러한 목표를 억제할 수 있지만 Morningstar의 분석가 Julie Utterback은 2024년까지 여전히 두 자릿수의 낮은 연간 수입 증가율을 예상합니다.
주식은 거래입니다. 현재 예상 수익의 12배에 거래되고 있습니다. Artisan Select Equity 매니저인 Dan O'Keefe는 "회사의 수익은 이번 위기를 잘 극복할 것입니다."라고 말합니다. 주식 수익률은 1.4%입니다.
마약 대기업 Bristol-Myers Squibb (BMY, 56달러) 2019년 생명공학 회사 Celgene 인수로 대차대조표에 180억 달러의 부채가 추가되었고 일부 투자자들은 거래에 눈살을 찌푸렸습니다. 그러나 Celgene은 최근 몇 년간 정적 결과에 이어 Bristol의 수익과 수익을 두 자릿수 성장으로 끌어 올렸습니다. 합병된 회사의 첫 번째 측정값인 2020년 첫 3개월 동안 매출이 82% 증가했습니다. 대부분 Celgene 약물 덕분입니다.
이 거래는 또한 Bristol의 신약 파이프라인과 암 치료 포트폴리오를 강화했습니다. Morgan Stanley의 분석가 David Risinger는 합병된 회사가 폐암, 방광암 및 간암을 포함한 7가지 암 유형에 대한 시험을 진행 중이며 주요 결과는 2020년 또는 2021년에 나타날 것으로 예상합니다. 이 약품은 향후 미국에서 연간 120억 달러 매출을 올릴 수 있을 것으로 예상됩니다. 3~5년.
이 주식은 예상 이익의 12배에 거래되고 있습니다. 이는 역사적 최저치에 가깝고 대형 제약 회사의 평균 선도 주가 수익률 23을 할인한 것입니다. 또한 주식 수익률은 3.2%입니다.
언젠가는 일상적인 Guardant Health (GH, $77) 혈액 검사는 증상이 나타나기 전에 암을 감지할 수 있습니다. Kaufman은 "이것이 비즈니스에서 가장 크고 가장 흥미로운 부분이며 회사에 10억 달러 규모의 시장을 열 수 있습니다."라고 말합니다.
그 테스트는 아직 임상 시험 단계에 있지만 Guardant의 다른 비즈니스인 정밀 종양학 테스트의 수익은 2016년 이후 매년 두 배로 증가했습니다. 이 테스트는 환자의 혈액이나 소변에 의존하여 의사가 환자의 분자 프로필을 기반으로 개인 맞춤형 치료법과 환자를 일치시키는 데 도움이 됩니다. 종양.
이 회사는 2019년에 2억 1,400만 달러의 매출을 기록했지만 이익은 최소한 2022년까지는 예상되지 않습니다. 그럼에도 불구하고 Canaccord Genuity의 분석가 Max Masucci는 Guardant Health가 좋은 장기 성장 전망을 가지고 있다고 말합니다. 그 동안 회사는 부채가 없고 장부에 5억 2천만 달러의 현금이 있습니다.
Iovance Biotherapeutics'의 과학 (IOVA, $30) 약물은 "차세대 기술"이라고 Robert W. Baird의 분석가 Madhu Kumar는 말합니다. 회사의 치료법은 면역 체계가 암세포와 싸우도록 자극합니다.
치료에서는 암세포를 인식하고 죽일 수 있는 종양 침윤 림프구를 환자의 종양에서 제거하고 실험실에서 배양한 다음 환자에게 돌려주어 암 퇴치를 돕습니다. 회사의 흑색종 치료에 대한 중간 단계 테스트에 따르면 30%의 사례에서 치료법이 "다른 약물의 10% 표준 효능 비율보다 머리와 어깨"로 암을 줄일 수 있다고 Kumar는 말합니다. 이 치료법은 여전히 FDA 승인이 필요하지만 Kumar는 "성공에 대한 확신이 높다"고 말합니다.
Iovance는 FDA가 회사의 TIL 치료를 승인할 때까지 위험한 베팅입니다. 그러나 이 회사는 부채가 거의 없으며 6월에 공모를 통해 6억 400만 달러를 추가로 조달하여 장부에 있는 2억 4500만 달러의 현금 잔액을 추가했습니다.
Iqvia 홀딩스 (IQV, $139) 생명공학 발전과 기술에 대한 연극입니다. 연구 개발 사업은 임상 시험 설계에서 출시 후 모니터링에 이르기까지 치료법을 개발할 때 생명 공학 및 제약 회사를 돕습니다. 기술 쪽은 제약 회사가 클라우드 기반 소프트웨어를 사용하여 효능과 결과를 측정, 분석 및 개선할 수 있는 방법을 제공합니다.
COVID-19는 많은 임상 시험을 방해했습니다. 그러나 CFRA 분석가 Sel Hardy는 Iqvia(i-Q-via )은 "의료 정보 및 기술 서비스에서 글로벌 다양성과 리더십 위치 덕분에 최고의 위치에 있는 임상 연구 기관" 중 하나입니다.
한 가지 걱정거리는 회사에 110억 달러의 장기 부채가 있다는 것입니다. 그러나 Hardy는 회사가 잉여 현금 흐름(2019년에 8억 달러 이상)을 배치하여 비용을 절감할 것으로 예상합니다. 그리고 수익이 증가하고 있습니다. 애널리스트들은 연간 수익이 2021년에 20%, 2022년에 11% 증가할 것으로 예상합니다. 이 주식은 현재 예상 수익의 26배에 거래되고 있으며, 이는 평균 역사적 선도 PER보다 약간 높습니다.
메드트로닉 (MDT, $93) 의료 기기의 큰 카후나입니다. 광범위한 제품에는 심장, 혈관 및 신경계 장애를 비롯한 다른 질병을 치료하는 제품이 포함됩니다. 또한 스테이플링 장치 및 메쉬 임플란트와 같은 수술 및 수술 제품도 생산합니다.
경쟁이 치열하고 COVID-19로 인해 불필요한 절차가 지연되어 일부 메드트로닉 제품에 대한 수요가 둔화되었습니다. 그러나 Medtronic은 많은 시장을 장악하고 있으며 선택 수술의 속도도 빨라지고 있습니다.
Medtronic 주식은 예상 수익의 27배에 거래됩니다. 일반적인 의료 제품 주식은 PER 36에서 거래됩니다. BofA Securities의 애널리스트인 Bob Hopkins는 Medtronic의 매출이 2021년 이후 급증할 것으로 예상하고 있습니다. 환자들, 그리고 오랫동안 기다려온 회사의 로봇 보조 수술 시스템의 데뷔
Veeva 시스템 (VEEV, $217) Eli Lilly, Gilead Sciences, Merck를 비롯한 의료 회사에 클라우드 컴퓨팅 서비스를 제공하는 다른 기술 제품입니다. Veeva 서비스에 대한 전염병 관련 수요가 높아 최근 주가가 급등했습니다. 급락 매수를 고려하십시오.
윌리엄 블레어(William Blair)의 분석가인 바반 수리(Bhavan Suri)는 임상 시험 중에 사용된 회사의 주력 콘텐츠 관리 시스템인 Vault eTMF가 모든 규모의 제약 회사 중에서 최고의 선택이라고 말합니다. 필수 문서를 구성하여 항상 규제 기관에 대비할 수 있도록 구성하여 연구의 모든 참가자(예:제약 회사 및 외부 계약자)가 실시간으로 통신할 수 있도록 합니다. 이 시스템은 Veeva가 관련 데이터 관리 서비스를 교차 판매할 수 있도록 하는 출시 플랫폼입니다. 수리는 2021년 1월로 끝나는 회계연도에 수익이 11%, 2022 회계연도에 21% 증가할 것으로 예상합니다. 한편, 회사는 부채가 거의 없고 현금 및 유가 증권이 10억 달러를 약간 넘는 수준으로 재무적으로 건실합니다.
서부 제약 서비스 (WST, $201) 주사 가능한 약물을 담을 수 있는 엄지손가락 크기의 바이알을 만듭니다. Baron Health Care 매니저 Neal Kaufman은 "이것은 상품이 아닙니다."라고 말합니다. 즉, 대량 생산되지 않습니다. 약물 오염을 방지하기 위해 특수 코팅이 되어 있습니다. West는 제품을 판매하는 많은 시장을 장악하고 있습니다.
West의 제품 라인업에는 미리 채워질 수 있는 주사기, 자동 주입 주사기, 약물을 재구성, 혼합 및 전달하는 데 사용되는 장치를 포함하여 약물 전달 및 연구를 위한 항목도 포함됩니다. 많은 회사들이 COVID-19 백신을 개발하기 위해 사용할 것입니다. West를 사용하면 "승자에게 내기를 걸지 않고도 백신의 잠재력을 활용할 수 있습니다."라고 Kaufman은 말합니다.
COVID 요인은 West의 주식을 끌어 올렸고 주식은 다른 의료 제품 주식에 비해 비싸다. 그러나 Kaufman은 주가가 기대치를 크게 초과할 수 있다고 말합니다. "이 회사는 앞으로 수년간 강력한 수익 성장을 창출할 것입니다."
펀드는 건강 관리 주식에 투자하는 위험이 낮은 경로를 원하는 투자자에게 좋은 선택입니다. (반품은 6월 12일까지입니다.)
Baron Health Care에서 (BHCFX, 비용 비율 1.10%), 매니저인 Neal Kaufman과 부매니저인 Joshua Riegelhaupt는 "큰 시장에서 무한한 기회를 제공하고 동료보다 경쟁 우위를 차지할 수 있는" 빠르게 성장하는 회사를 찾습니다. 이 펀드는 2년의 역사를 가지고 있지만 출시 이후 연간 수익률 16.1%로 S&P 500 Health Care 지수를 능가합니다. UnitedHealth Group, Abbott Laboratories 및 AstraZeneca가 최고 보유 기업입니다.
Fidelity Select Health Care (FSPHX, 0.70%)는 우리가 가장 좋아하는 무부하 펀드인 Kiplinger 25의 회원입니다. 에디윤이 2008년 인수한 이후 이 펀드는 연환산 16.5%로 건강 펀드 평균 수익률 13.2%를 넘어섰다. 윤은 Roche Holdings 및 UnitedHealth와 같은 기존 회사에 큰 슬러그를 투자하고 급성장하는 생명 공학 및 의료 장비 주식에 가벼운 베팅(각각 자산의 1% 미만)으로 수익을 높입니다.
전직 의사인 Ziad Bakri는 T. 로우 프라이스 건강 과학 (PRHSX, 0.76%) 2016년부터. 그는 "인간 건강의 발전에 도약"하며 치료를 혁신하고 개선하는 기업에 중점을 둡니다. 펀드 자산의 3분의 1 이상이 생명공학 기업에 투자됩니다. 상위 보유 기업으로는 UnitedHealth Group, Vertex Pharmaceuticals 및 Thermo Fisher Scientific이 있습니다. 지난 3년 동안 Health Sciences는 연간 수익률 13.9%로 동종 기업의 80%를 앞서고 있습니다.
이 부문에서 우리가 가장 좋아하는 상장지수펀드는 Invesco S&P 500 Equal Weight Health Care입니다. (RYH, 가격 $215, 비용 비율 0.40%), Kiplinger ETF 20 멤버. 펀드는 분기별로 재조정됩니다. 각 주식은 자산의 동일한 부분을 얻습니다. 지난 3년 동안 ETF는 연간 9.1%의 수익을 올렸습니다. ETF는 투자자들에게 해당 부문에 대해 깊이 파고들 수 있는 방법을 제공합니다. iShares US Medical Devices (IHI, $256, 0.43%) 및 SPDR S&P Biotech (XHE, $84, 0.35%) 볼 가치가 있습니다. Medical Devices ETF의 3년 연 수익률은 16.7%로 동종 기업의 91%를 능가합니다. 상위 보유 기업에는 Abbott Labs와 Thermo Fisher가 있습니다. S&P Biotech ETF는 같은 기간 동안 연간 12.8%의 수익을 올렸으며, 빠른 진단 테스트(COVID-19에 대한 테스트 포함)를 만드는 Quidel과 당뇨병 환자.