투자자를 위한 좋은 규칙은 다른 사람들이 보지 않는 곳을 보는 것입니다. 바로 지금, 그야말로 비참한 10년 후 성장을 위한 주식이 무르익은 대륙인 유럽입니다. 유럽은 "브렉시트"의 혼란 이후 안정되고 있습니다. 주식은 비교적 저렴하고 선택할 수 있는 좋은 주식이 많이 있습니다.
미국인들은 종종 유럽 연합의 27개 국가와 영국(작년 말에 EU를 탈퇴함)과 한 번도 가입하지 않은 스위스 및 노르웨이와 같은 국가로 정의된 유럽이 더 큰 미국보다 인구가 많고 국내총생산(GDP)도 거의 비슷하다. 그럼에도 불구하고 유럽 주식에 집중하는 10대 상장지수펀드의 총 시가총액(주식 발행 가격 곱하기)은 약 500억 달러에 불과합니다.
미국 투자자들이 유럽 주식을 기피하는 한 가지 이유는 국내 편향입니다. 우리는 우리 자신의 뒤뜰에 있는 것을 선호합니다. 그리고 최근까지 유럽 주식은 실적이 좋지 않았습니다. 유럽 최대 ETF인 Vanguard FTSE Europe (VGK)는 미국 최대 주식 ETF인 SPDR S&P 500의 15%와 비교하여 지난 10년 동안 연 6%의 수익을 올렸습니다. 유럽 펀드는 지난 10년 중 5년 동안 가치가 하락했으며 다음 기간에 S&P ETF를 뒤쫓았습니다. 여덟. (내가 좋아하는 주식과 펀드는 굵게 표시되어 있습니다.)
유럽 주식은 부분적으로 유럽 경제 때문에 부진했습니다. 미국의 연간 성장률은 2010년과 2019년 사이에 유럽의 연간 성장률보다 평균적으로 1/3 더 높았습니다. COVID-19 대유행으로 2020년은 예외적인 상황이 되었지만 유럽의 GDP는 6.6% 하락한 반면 미국은 3.5% 하락으로 탈출했습니다.
2016년, 영국 유권자들은 4년 이상 지속된 과정과 그로 인한 불확실성과 혼란으로 인해 유럽 전체에 피해를 입힌 결과로 근소한 차이로 EU 탈퇴를 선택했습니다. 그러나 이제 대륙은 새로운 방식으로 살아가는 법을 배우고 있으며 초기 두려움에도 불구하고 다른 나라는 떠나고 싶어하지 않습니다. 유럽은 정확히 안정되어 있지는 않지만 더 순조로운 길을 가고 있으며 투자자들은 그곳에 돈을 투자하는 것이 더 편할 것입니다.
새로운 모습. 여기는 아버지의 유럽이 아닙니다. 가장 큰 회사는 영국인이 아니며 은행이나 산업체도 아니며 많은 회사가 아시아 고객에 의존합니다. 브랜드의 가치를 인식하는 기업이며 거대하지 않습니다.
그 중 가장 큰 회사는 시가 총액 기준으로 미국에서 13위를 차지하며 본질적으로 유럽인입니다. LVMH Moët Hennessy-Louis Vuitton (LVMUY), 2019년 12월 주가가 89달러였을 때 찬사를 보냈습니다. 지금은 $158이지만 여전히 살 가치가 있습니다. 시가 총액이 4000억 달러(월마트와 거의 동일)에 약간 못 미치는 LVMH는 샴페인 제조사인 Dom Pérignon과 Krug, 패션 디자이너인 Christian Dior와 Louis Vuitton, 보석상인 Bulgari와 Chaumet 등 세계의 수많은 명품 브랜드를 소유하고 있습니다. , 전 세계적으로 총 4,915개의 매장이 있습니다. 주가는 4년이 조금 넘는 시간 동안 4배가 되었으며 2020년 대유행으로 수익이 감소했지만 시계와 보석을 중심으로 2021년 1분기에 32% 반등했습니다. 주식은 거의 비트를 놓쳤습니다.
같은 천으로 만든 화장품의 거장 L'Oréal (LRLCY)의 시가총액은 2,560억 달러로 코카콜라보다 약간 더 큽니다. 로레알은 자체 브랜드로 향수, 샴푸, 스킨 제품을 판매하고 있으며 키엘, 랄프 로렌, 조르지오 아르마니 등 40여 개가 넘는 제품을 판매하고 있다. LVMH와 마찬가지로 L'Oréal은 중국에서 엄청난 성장을 이루었고, 팬데믹이 발생하기 전인 2019년에 매출이 35% 증가했습니다.
유럽은 많은 소비재 제품 포트폴리오를 인수한 다른 회사들의 본거지입니다. 안호이저-부시 인베브 (BUD)는 벨기에에 본사를 두고 있으며 Budweiser, Stella Artois 및 Beck's를 비롯한 500개 이상의 맥주 브랜드를 소유하고 있습니다. Diageo (DEO)는 런던에 기반을 두고 있으며 Tanqueray 진, Johnnie Walker 스카치 및 Ketel One 보드카를 포함한 더 단단한 재료를 전문으로 합니다. Anheuser-Busch는 2020년 3월 저점에서 반등했지만 여전히 5년 전 고점보다 훨씬 낮은 수준입니다.
유럽의 5대 기업 중 ASML 이 있습니다. (ASML)의 시가총액은 2,820억 달러입니다. 네덜란드 Veldhoven에 본사를 둔 ASML은 자외선 리소그래피를 사용하여 반도체에 미세한 패턴을 에칭하는 기계를 만듭니다. 주가는 3년 만에 3배나 뛰었지만, 최근 부족했던 반도체 수요가 단기간에 꺾이지 않을 전망이다. 주가 수익률이 44라고 해도 애널리스트의 향후 수익 추정치를 기준으로 했을 때, 내 생각에 주식은 어쨌든 저렴합니다.
할인 가격. 유럽 주식의 가장 큰 매력은 미국 주식보다 저렴하다는 것입니다. 향후 12개월 동안의 수익 추정치를 기반으로 한 5월 말 분석에서 프랑스 주식의 평균 P/E는 18이었습니다. 독일 주식, 15; 영국 및 이탈리아 주식, 13; 및 미국 주식, 21. 미국 주식은 적어도 지난 25년 동안 유럽 주식보다 P/E가 더 높았습니다. 중요한 것은 2016년 브렉시트 투표 이후 격차가 벌어져 기회가 생겼다는 것입니다.
유럽 펀드는 다양한 종류가 있습니다. 앞서 인용한 Vanguard ETF는 FTSE(Financial Times Stock Exchange용) Europe All-Cap 지수를 추적합니다. 금융 회사 HSBC 를 포함한 영국 주식을 보유하고 있습니다. (HSBC) 및 제약 회사 Roche와 같은 스위스 주식 (RHHBY) 및 네슬레 (NSRGY)는 시조 초콜릿부터 페리에 워터, 하겐다즈 아이스크림, 퓨리나 도그 차우에 이르기까지 광범위한 자체 브랜드 포트폴리오를 보유하고 있습니다. Vanguard FTSE Europe은 1,302개 종목을 보유하고 있으며 사업비율은 0.08%입니다.
iShares MSCI Eurozone ETF도 추천합니다. (EZU)는 유로를 통화로 사용하는 242개 국가의 대형주 및 중형주로 구성된 지수와 연결됩니다(즉, 영국, 스위스, 스웨덴 및 기타 소수 국가 제외). 상위 지분은 순서대로 ASML, LVMH 및 두 개의 독일 대기업 SAP입니다. (SAP)(엔터프라이즈 소프트웨어) 및 Siemens (SIEGY) (산업 자동화). 기금의 비용은 0.51%입니다.
비용 비율(1.03%)이 더 높은 관리형 대형 펀드는 Fidelity Europe입니다. (FIEUX), Swedbank와 같은 스칸디나비아 기업이 요즘 선호합니다. 집중 ETF의 경우 좋은 선택은 SPDR Euro Stoxx 50 (FEZ)는 질소와 같은 산업용 가스의 영국 공급업체인 린데(Linde)를 최고 보유 기업으로 보유하고 있습니다. 비용은 0.29%입니다.
마지막으로, 더 많은 보상의 가능성으로 더 많은 위험을 감수할 수 있다면 iShares MSCI Europe Small-Cap ETF 로 전환하십시오. (IEUS), 2021년 상반기에 뛰어난 성과를 보입니다. 포트폴리오는 산업재 및 부동산에 크게 비중을 두고 있습니다. 이 펀드는 1,000개 이상의 주식을 보유하고 있으며 총 자산의 0.5% 이상을 차지하는 주식은 없으며 비용은 0.4%입니다. 여기서 당신이 하는 일은 개별 기업을 사는 것이 아니라 유럽의 성장에 베팅하는 것입니다. 지금으로서는 좋은 선택인 것 같습니다.
