효율적 시장 가설(EMH)은 많은 전통적인 금융 프로그램에서 가르치는 학문적 도그마의 한 형태입니다. 아이디어는 주식 가격에 회사의 모든 가용 정보가 포함되어 있으므로 주식을 사기 위해 지불하는 금액은 회사의 내재 가치와 정확히 동일하다는 것입니다.
시장 효율성에는 세 가지 등급이 있습니다.
많은 개인 투자자들의 마음에 EMH는 실제 투자 없이 상아탑에 갇힌 재무 교수들이 주로 가르치는 학업 프로그램의 유물입니다. 실무자들은 많은 이론과 투자 모델이 주식 시장과의 실제 접촉에서 살아남지 못한다는 것을 알고 있습니다. 게다가 조지 소로스(George Soros), 워렌 버핏(Warren Buffett), 짐 시몬스(Jim Simons)와 같은 최고의 투자자들은 실적이 더 좋다는 이야기로 시장을 계속 당황하게 만들고 있습니다. Jim Simons가 관리하는 메달리온 펀드는 COVID-19 위기 동안 30% 이상의 수익을 관리했습니다.
시장 효율성 이론은 학문적 도그마로 보지 않고 투자 결정을 안내하는 실용적인 개념으로 볼 때 훨씬 더 유용합니다. 워렌 버핏과 같은 사람이 돈을 벌려면 처음부터 잘못된 가격 책정이 있어야 합니다. 그러나 주가는 버핏이 이익을 내서 매각할 수 있기 전에 내재 가치로 이동해야 하므로 신흥 시장 효율성은 실제로 초과 성과가 발생하기 위한 조건입니다.
시장 효율성을 이해하는 더 유용한 방법은 그것을 하나의 과정으로 보는 것입니다.
주가에 완전히 반영되기 위해서는 정보가 3단계를 거쳐야 합니다.
세 가지 조건이 모두 없으면 주가는 내재 가치를 반영하지 못하므로 시장은 투자자가 감당할 수 있는 시간보다 더 오래 비합리적인 상태를 유지하게 됩니다.
우리는 V자형 회복을 경험할 것인지 U자 또는 W자형 회복을 경험할 것인지 확신할 수 없습니다.
시장이 V자형 회복세를 보일 것이라는 입장을 취한 이유는 다음과 같습니다.
특히 백신이 효과가 없는 경우 시장 침체가 여전히 발생할 수 있지만, 저는 하락보다 상승 가능성이 더 크다고 봅니다.
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21 의 다음 웹 세미나 2020년 5월 오후 7시 30분에 "투자의 세 가지 아이콘"이라는 제목이 붙었으며 개인 투자자가 George Soros, Warren Buffett, Jim Simons와 같은 투자자의 특정 측면을 어떻게 전달할 수 있는지 설명합니다.
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