2020년은 정말 미친 한 해였습니다!
COVID-19 대유행으로 인한 최근 기억으로 볼 수 있는 최악의 건강 및 경제 위기 중 하나였을 가능성이 있는 상황에서 우리는 또한 미국 주식 시장에서 가장 놀라운 움직임 중 일부가 빠르게 반등하는 약세 영역에 빠졌음을 목격했습니다. 2개월 만에 강세를 보이면서 사상 최고치를 경신했습니다.
2020년 각 주요 벤치마크의 성과는 다음과 같습니다.
| 색인 | 2020년 YTD 가격 수익률 | 2020년 YTD 총 수익률 |
| DJIA | 7.2% | 9.7% |
| S&P500 | 16.26% | 18.4% |
| NASDAQ | 43.6% | 45% |
다른 지수에 비해 기술 중심 NASDAQ의 놀라운 수익률에서 볼 수 있듯이 주식 시장의 상승은 주로 기술 부문에 의해 주도되었다는 것이 분명합니다.
따라서 2020년을 검토하면서 2021년 및 그 이후에 투자하는 데 도움이 된다고 생각하는 5가지 주요 교훈/관찰을 공유하고자 합니다.
2020년 기술 중심 NASDAQ의 엄청난 아웃퍼폼을 제외하고는 Dow와 같은 "구식" 지수를 살펴보는 것도 가치 있고 유익하다고 생각합니다.
다우 지수를 보면 기술 부문에 약 13%가 할당되어 있습니다. 이는 2020년 8월에 Salesforce.com Inc.(NYSE:CRM), Honeywell International Inc.(NYSE:HON) 및 Amgen Inc.(NASDAQ:AMGN)가 Raytheon Technologies Corp(NYSE:RTX), Exxon Mobil Corporation(NYSE:XOM) 및 Pfizer Inc.(NYSE:PFE).
결과적으로, 이러한 움직임은 궁극적으로 지수에 약간의 안정기를 제공했으며 Boeing Co.(NYSE:BA), Coca-Cola Co.(NYSE:KO)와 같은 구성종목의 비참한 실적에도 불구하고 올해 긍정적인 수익률을 가능하게 했습니다. 올해의 Chevron Corporation(NYSE:CVX)
보수적/소득 중심의 포트폴리오라 할지라도 실제로 기술로의 다각화로 이익을 얻을 수 있다는 것을 이해하는 것은 유익합니다. 그리고 가장 좋은 점은? 이러한 다각화는 투기적인 것 없이 달성할 수 있습니다.
건실한 블루칩 기술에 조금만 관심을 기울이면 포트폴리오의 건전성이 크게 향상될 수 있습니다.
기술 부문의 비즈니스가 2020년 기술 주식의 놀라운 성과를 정당화하는 전염병으로 인해 진정으로 놀라운 역풍을 경험한 것은 사실이지만 기술 주식에 대한 평가가 매우 낮다는 점을 인식하는 것도 신중합니다. 뻗어있다. 기술 분야 Snowflake Inc.(NYSE:SNOW)에서 가장 뜨거운 기대를 받고 있는 IPO 중 하나는 데뷔 당시 200 가격 대 판매 비율(!)을 훨씬 넘는 가치에서 거래를 시작했습니다.
다양한 요인을 이해하는 것이 중요합니다.
2020년은 기록적인 저금리와 결합된 전 세계 여러 정부의 "부양 패키지"를 통해 경제에 엄청난 양의 유동성이 주입되는 것을 보았습니다. 또한 팬데믹으로 인한 경제 위기가 수요 둔화가 아니라 건강에 대한 두려움과 강제 폐쇄로 인한 것이라는 점을 인식하는 것이 중요합니다.
이 모든 것을 종합하면 자산 가격의 일반적인 인플레이션으로 이어지는 공식입니다. 이에 대한 감각은 금이 한 해 동안 실제로 나란히 평가되는 것과 같이 주식 시장에 대한 전통적인 헤지 방식을 보면 알 수 있습니다.
결국 가격은 수요와 공급의 함수다. 현재 높은 수요의 기술 주식. 이러한 환경에서는 가치 평가에 많은 불확실성이 존재하며 이는 시장에서 감정이 고조되는 것으로 해석됩니다. 이것은 가까운 장래에 어떤 식으로든 주가 변동에서 나타날 가능성이 매우 높습니다.
밀물은 모든 배를 들어올립니다. 포트폴리오에 기술 노출을 추가하고 싶어하거나 이미 일부 기술을 보유하고 있는 투자자의 경우, 냉정하고 지나치게 낙관적인 태도에 너무 현혹되지 않는 것이 중요합니다.
기술 주식의 변동성에 기여하는 큰 부분은 기술 또는 비즈니스 기회 자체가 종종 쉽게 오해된다는 사실입니다. 따라서 특정 기술 회사의 비즈니스, 해자 및 전망을 과소 평가하거나 과대 평가하기 쉽고 결과적으로 꽤 극적인 반응으로 이어집니다.
실제로 2020년에 고공행진하는 여러 기술주에서 이러한 일이 발생하는 것을 보았습니다.
1년에 두 번 주식 폭락을 본 Fastly Inc.(NYSE:FSLY)를 예로 들어 보겠습니다. . 약 31%의 첫 번째 감소는 주로 미국에서 운영이 금지될 위험이 있는 시점에 수익의 ~12%에 기여하고 있는 TikTok과 관련된 수익 통화 중에 이루어진 공개에 의해 주도되었습니다. 약 51%의 두 번째 감소는 다시 TikTok과 관련이 있습니다. TikTok은 미국 금지령의 여운으로 인해 Fastly 서비스의 대부분을 사용하지 않았다는 분기 실적 발표에서 공개되었습니다.
이와 같은 상황에 직면했을 때 본능은 "왜 충돌이 났나요?"와 같은 질문을 하는 것입니다. . 이것은 부정적인 뉴스에 부정적인 것을 드러내는 뉴스/헤드라인을 찾기 위해 서두르는 결과를 초래할 것입니다. 아마도 공황 상태에서 그 자리를 떠날 것입니다. 친숙한가요?
이제 "TikTok의 영향이 회사의 성장을 회복할 수 없을 정도로 둔화시켰습니까?"와 같은 추가 질문으로 침착함을 유지하고 상황을 평가할 수 있다면 어떨까요? 그리고 "회사의 장기적 번영이 정말로 TikTok에 달려 있습니까?" 이와 같은 후속 질문을 하면 상황을 다르게 보고 완전히 다른 행동을 하게 될 수 있습니다.
아시다시피, 평가 결과는 위의 예에서 요점이 아닙니다. 오히려, 통찰력을 드러내는 후속 질문을 침착하게 평가하고 구성하는 방법을 배우는 과정이 핵심입니다. 프로세스를 일관되게 적용하면 궁극적으로 투자에 대한 확신과 변동성에 대한 내성을 구축하는 데 도움이 됩니다.
밝혀진 바와 같이 Fastly에서 일어난 일은 독특하거나 드물지 않습니다. 2020년 11월에 COVID 백신이 발표되어 기술 부문의 매도세가 촉발되었던 날을 기억합니다. 이는 (적어도 부분적으로는) 상황이 정상화되고 기술 주식이 부정적인 영향을 받을 것이라는 낙관론에 힘입은 것 같습니다.
앞서 말했듯이 기술은 일반적으로 복잡합니다. 이것은 많은 불확실성과 그에 따른 변동성을 초래합니다. 이것은 또한 적절하거나 매력적인 가치 평가에 투자할 기회가 많다는 것을 의미합니다. 물론 기회가 왔을 때 방아쇠를 당기는 확신이 먼저 있어야 합니다.
기술 회사에 대한 매력 투자는 폭발적이고 수익성 있는 규모의 잠재력에 있습니다. 오늘날 작은 기술 신생 기업은 거대 기업으로 성장할 가능성이 있습니다. 결과적으로 초기 투자자가 이러한 신생 기업에 대한 수익은 초기에 약간의 투자만 했어도 인생을 바꿀 수 있습니다.
예를 들어 Netflix Inc.(NASDAQ:NFLX)는 18년 동안 IPO 투자자에게 거의 +500X를 반환했습니다. 인상적이기는 하지만 오늘날의 넷플릭스가 최초의 IPO와 매우 다르다는 것을 이해하는 것도 가치가 있습니다. 오늘날 동영상 스트리밍의 거인이 된 Netflix는 2011년에서 2012년 사이에 본격적으로 시작되었습니다. 2002년 IPO 기간 동안 Netflix에 투자하는 것은 매우 다른 제안이었습니다(주 사업은 DVD를 우편으로 발송하는 것이었습니다).
여기에는 많은 교훈이 있지만 세 가지 핵심 사항은 다음과 같습니다.
2020년에는 IPO/SPAC를 통해 수많은 기술 회사가 공개되며 투자자들이 "1층"에서 참여할 수 있는 흥미진진한 기회로 볼 수 있습니다.
그러나 참여하려면 내재된 위험을 인식하고 자본을 신중하게 배분하여 위험의 균형을 맞춰야 합니다. 위험 보상 비율 관리는 중요한 규율이므로 절대로 농장에 베팅하지 마십시오!
기술 분야의 성공적인 성장 투자를 평가하기 위해 가장 중요한 세 가지 측면으로 요약할 수 있다면 기술의 가치 제안, 해당 시장 기회 및 회사의 실행에 달려 있습니다.
투자자가 이러한 측면을 평가할 수 있도록 하는 가장 중요한 요소는 시간입니다.
Netflix의 예에서 다시 가져옵니다. 공개 시장에 존재하는 대부분의 기간 동안 해당 주식은 많은 변동성을 경험했으며 10년 동안의 수익률은 거의 변동이 없었습니다. "우편으로 DVD를 배달"하는 비즈니스의 원래 화신을 감안할 때 이해할 수 있습니다. 그러나 2011~2012년경 온라인 스트리밍을 통해 동영상을 제공하는 것으로 진화하기 시작했음에도 주가가 진정으로 도약하기까지는 거의 3년이 걸렸습니다.
왜?
음, 매우 기본적인 수준에서 Netflix가 온라인 비디오 스트리밍의 가치 제안(광대역 인터넷이 아직 초기 단계에 있었을 때 상당한 혁신이었음), 해당 시장 기회(잠재적으로 모든 곳으로 확장 세계에서) 및 실행 능력(완전히 붕괴되지 않고 이 새로운 비즈니스 모델로 전환). 초기에 투자한다는 것은 더 많은 위험과 불확실성을 감수하는 것을 의미했지만, 보시다시피 시간이 지남에 따라 그 주장이 입증되고 주가가 상승했습니다. 오늘날 새로운 성장 단계에 있습니다.
따라서 오늘 저에게 특정 주식이 향후 몇 년 동안 어떤 성과를 보일지 묻는다면 솔직히 모르겠습니다 . 기술 부문에서 제가 보유하고 있는 성장 주식에 대해 말씀드릴 수 있는 것은 두 가지뿐입니다.
회사가 수익성 있게 성장하면 주가 상승이 뒤따를 가능성이 매우 높습니다. 상황이 더 나쁘게 바뀌면 나는 퇴장합니다. 그렇지 않으면 재평가 또는 수정하고 해당 조치를 취하십시오. 매우 단순화된 의미에서 이것이 정말 중요합니다.
기술 부문에서 2020년에 놀라운 수익률을 기록한 1년 후에는 향후 몇 년 동안 인내심을 기르고 주가보다 비즈니스에 집중하는 것이 그 어느 때보다 중요합니다.
이제 우리는 2021년에 있습니다. 2020년의 거친 투자에서 기술적 순풍을 잡고 이익을 얻으셨기를 바랍니다. 세계 경제의 불확실성과 함께 시장에서 만연한 감정(예:FOMO)을 감안할 때 크고 신중하고 감정적 인 통제가 잘 권장됩니다. 내년(그리고 훨씬 더 멀리!) 투자 여정에서 행운을 빕니다.
공개:저자는 Microsoft Corporation(NASDAQ:MSFT), Salesforce.com Inc.(NYSE:CRM), Snowflake Inc.(NYSE:SNOW) 및 Fastly Inc.(NYSE:FSLY)의 주식을 소유하고 있습니다. 투자자는 언급된 주식의 매수/매도에 참여하기 전에 자체 실사를 수행해야 합니다.