유틸리티는 일반적으로 주주들에게 매년 배당금을 지급하는 안전한 투자로 간주됩니다. 이러한 이유로 SSE와 같은 거대 기업은 (LSE:SSE) 및 Centrica (LSE:CNA)는 많은 배당 포트폴리오의 중추를 형성합니다.
그러나 해당 부문의 경쟁이 심화되고 에너지 가격 약세가 발전 수익을 저해함에 따라 이러한 주식이 배당금을 유지하기 위해 고군분투할 것이라는 우려가 커지고 있습니다. 앞으로 소비자들이 실질 임금 압박에 시달려감에 따라 가격을 낮추라는 규제 및 정치적 압력이 증가하는 상황에 직면하게 됩니다.
50세 이후에 부를 쌓기 위한 5가지 주식
전 세계 시장이 코로나바이러스 대유행으로 휘청이고 있습니다… 많은 훌륭한 기업이 '할인된 가격'으로 보이는 가격으로 거래하고 있기 때문에 지금이 현명한 투자자들이 잠재적인 거래를 할 때일 수 있습니다.
하지만 초보 투자자이건 노련한 전문가이건 간에 전례 없는 시기에 쇼핑 목록에 추가할 주식을 결정하는 것은 벅찬 전망이 될 수 있습니다.
다행스럽게도 Motley Fool UK 분석 팀은 글로벌 격변에도 불구하고 여전히 상당한 장기 성장 전망을 자랑한다고 생각하는 5개 기업을 후보 목록에 올렸습니다...
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역사적으로 낮은 수준에서 이러한 유틸리티에 대한 배당금을 보장하기 때문에 수익이 기대에 미치지 못할 만큼 큰 안전 여유가 없습니다.
비용 효율성 추진을 통해 연간 3억 파운드 이상의 비용 절감 효과를 제공한 Centrica는 배당금이 1.4배에 불과합니다. 이는 2015년 배당금을 30% 삭감하고 업스트림에서 멀어짐으로써 글로벌 유가 변동성에 대한 노출을 줄이기 위한 노력에도 불구하고입니다.
한편, SSE는 유사한 수익 압박에도 불구하고 지금까지 배당금 증가를 유지해 왔습니다. 작년에 조정 주당 순이익이 5.2% 증가하고 배당금이 예상 범위의 상단인 1.38배에 도달하면서 상황이 최근에 다시 정상 궤도에 올랐습니다. 그러나 전기 도매가가 다시 하락세를 보이면서 커버리지는 올해 1.28배로 다시 떨어질 것으로 예상됩니다.
영란은행(BoE)이 가까운 장래에 금리 인상 가능성에 대해 경고하면서 투자자들은 이 두 기업의 수익성에 미칠 영향도 고려해야 합니다. 더 높은 이자율은 차입 비용을 증가시키며 일반적으로 더 많은 부채를 부담하는 유틸리티 회사가 덜 부채가 있는 회사보다 그 효과를 더 강하게 느낄 것입니다.
그리고 소득 투자자가 걱정해야 하는 것은 배당 지속 가능성에 대한 영향만이 아닙니다. 금리 인상은 이러한 유틸리티 회사의 수익성뿐만 아니라 평가 배수에도 해를 끼칠 것입니다. 그 이유는 금리가 인상됨에 따라 채권과 같은 대체 소득 투자가 더 저렴해지고 더 많은 수익을 낼 때 대부분의 유틸리티를 포함한 배당 주식이 상대적으로 덜 매력적이기 때문입니다.
앞으로 몇 년 동안의 금리 인상은 장기간의 경제적, 정치적 불확실성을 감안할 때 완만할 것이라고 생각합니다. 그러나 현재 금리가 기록적으로 낮은 수준이므로 유틸리티 주식에 대한 금리 위험은 분명히 하락세입니다.
SSE와 Centrica는 상당한 수익 위험에 직면해 있지만, 이 중 상당 부분이 완전히 가격에 반영되었다고 생각합니다. SSE의 경우 선행 수익의 12.9배, Centrica의 경우 13.1배에 거래되는 주식으로 가치 평가는 부담스럽지 않습니다.
이 두 주식 중에서 나는 SSE를 선호합니다. 배당 수익률은 6.2%로 업계에서 가장 높은 배당 수익률을 자랑하며 가장 안전한 것으로 보입니다. 배당금이 가장 높지는 않지만 현금 흐름이 해당 부문의 많은 것보다 안정적이기 때문입니다. 기본 수입의 약 절반은 꾸준히 규제되는 송전 자산에서 나옵니다.
이 잘 알려지지 않은 회사가 다음 'Monster' IPO인가요?
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