CapitaLand China Trust(CLCT)(SGX:AU8U)는 중국의 소매 부동산과 쇼핑몰에 중점을 두었지만 2021년 초에 다른 부동산 유형을 포함하도록 권한을 확대했습니다.
그리고 경영진은
에 위치한 4개의 물류 자산을 인수하기 위해 빠르게 움직였습니다.
CLCT에 대한 이전 분석에서 우리는 위험 중 하나가 쇼핑몰에 위협이 될 수 있는 전자 상거래의 증가 추세라고 언급했습니다.
따라서 물류 자산과 같은 새로운 경제 자산으로 확장하면 CLCT가 새로운 추세에 적응하고 쇼핑몰 임대료 하락 가능성을 헤지할 수 있습니다. CLCT는 이번 인수와 일치했습니다.
CLCT의 새로운 경제 자산에 대한 노출은 이 4가지 물류 자산의 인수가 완료된 후 관리 자산(AUM)의 15.3%에서 21.4%로 증가합니다.
고려 중인 4개 물류 부동산의 경우 주요 임차인은 연안 도시에서 도심으로 물품을 유통하는 물류 및 창고와 개별 소비자에게 물품을 배달하는 전자 상거래 플레이어에 관여합니다.
그러나 CLCT는 여기서 멈추지 않고 가까운 장래에 더 많은 인수를 보게 될 것입니다. 그들의 목표는 AUM의 30%를 새로운 경제 자산에, 40%를 통합 개발/상업 자산에 보유하는 것입니다.
소매업은 2026년까지 30%로 줄어들 것입니다.
우리는 이 인수가 소매 쇼핑몰에 대한 의존도를 낮추려는 CLCT의 새로운 전략적 방향과 일치한다는 것을 이미 다뤘습니다.
이 거래에는 더 많은 긍정적인 요소가 있습니다.
첫째, CLCT는 실제 가치보다 0.6% 낮은 금액을 지불합니다. 속성의. 에버그란데 이슈에도 불구하고 물류부동산 시장에서 불매가 아니다.
둘째, 순 재산 소득이 12.8% 증가합니다. 이는 AUM이 8% 증가하는 것보다 많은 것입니다.
셋째, DPU(Distribution Per Unit) 누적 획득이며 CLCT의 DPU가 3.5% 증가합니다. , 6.35c에서 6.57c로.
인수 자금은 부채 60%, 자기자본 40%로 마련된다.
금액이 권리 문제를 보증할 만큼 크지 않습니다. 대신 1억 2천만 싱가포르 달러의 사모 투자로 충분합니다. CLCT는 103,005,000개의 CLCT 신규 유닛을 기관, 공인 및 기타 투자자에게 신규 CLCT 유닛당 S$1.165 ~ S$1.199의 발행가로 발행할 예정입니다.
지난 종가 S$1.25에서 4.1%~6.8% 할인된 가격입니다.
금액이 많지 않고 REIT 배치가 항상 투자자들 사이에서 매우 인기가 있었기 때문에 이 발표 다음 날까지 사모 거래가 완료될 것으로 예상합니다.
CLCT는 새로운 경제에 적응하기 위해 움직이고 있습니다. 상가 임대료 하락이 리스크 요인인 만큼 물류 자산으로 영역을 확장해 헤지하고 있다. 또한, 이 인수는 DPU를 증가시킬 것이며 가치 평가에서 약간의 할인을 받을 것입니다.
CLCT는 큰 변화를 겪고 있으며 투자자들은 변화하는 세상과 함께 계속 진화하는 이 REIT를 주시해야 합니다!
CLCT의 전체 비즈니스 가치 평가에 대한 자세한 분석은 여기에서 CapitaLand China Trust(SGX:AU8U) 분석을 읽어보십시오.
면책 조항 및 공개:이것은 투자 조언으로 받아들여서는 안 됩니다. 견해는 저자에게 속하며 그는 재정 고문이 아닙니다. 그는 글을 쓰는 시점에서 CLCT의 지분을 가지고 있습니다.