홍콩랜드는 2021년 9월 6일 자사주를 최대 5억 달러에 사들인다고 발표했다. 이는 시가 총액의 약 5%이므로 상당한 재구매 프로그램입니다.
시장은 이 소식을 환영했고 다음 날 주가가 12.6% 상승했습니다!
그러나 행복감은 금세 사그라들었다. 진행중인 Evergrande FUD와 부동산 개발업자로서 Hongkong Land의 위치에 미치는 영향은 급등 후 빠른 매각을 초래했습니다.
그 이후로 Evergrande 이슈는 줄어들었고 자사주 매입의 힘은 계속해서 주가 상승을 부추겼습니다.
워렌 버핏은 이렇게 말했습니다.
간단히 말해서, 자사주 매입은 주가가 낮고 주가가 저평가된 경우에 좋은 것입니다.
경영진은 단순히 운영을 운영하는 것이 아니라 자본을 할당하는 방법을 알아야 합니다. 자사주 매입은 고려해야 할 옵션 중 하나입니다.
일반적인 자본 할당 우선 순위는 이 순서에 있어야 합니다(내 과정에서 슬라이드 가져오기). ):
주식 환매가 배당금보다 우선순위가 높습니다. . 깜짝 놀라실지 모르겠습니다.
자사주 매입이 투자자에게 더 가치 있는 시나리오가 있습니다.
홍콩랜드를 예로 들어보자. 주당 장부가액은 $14.75입니다. 주식은 분명히 $5에서 저평가되었습니다.
자사주 환매는 이 홍콩 토지 시나리오에서 지출한 1달러마다 주주에게 1.95달러의 추가 가치를 창출하는 것을 의미합니다. 이제 이것을 $1 배당금만 받는 것과 비교하십시오. 음...$1. 따라서 홍콩랜드가 자사주 매입을 하는 것이 주주들에게 더 유리합니다.
또한 자사주 매입은 발행주식수를 감소시키므로 주당 가치가 올라가야 하므로 매도하지 않은 주주들에게 자본이득이 발생합니다. 주주는 배당금과 같은 현금을 받지는 못하지만 주가가 오르면 간접적으로 이익을 얻습니다.
하지만 자사주 매입만으로 주가가 항상 상승하는 것은 아니다. 주가에 영향을 미칠 수 있는 다른 요인이 작용할 수 있습니다.
하지만 홍콩랜드는 2021년 잠정 기간 동안 여전히 주당 0.06달러의 배당금을 지급했다. 이 금액은 2020년과 동일하며 자사주 매입에도 불구하고 감소하지 않았습니다. 회계연도 말에 한 번 더 지급할 가능성이 있습니다. 중간 업데이트 기간 동안 24억 달러의 현금이 있다는 점을 감안하면 충분히 감당할 수 있습니다.
자사주 매입은 순조롭게 진행되었으며 거의 모든 거래일에 이루어졌으며 일일 거래량의 절반 미만을 차지합니다. 하루 만에 5억 달러 상당의 홍콩랜드 주식을 다시 사들이는 것은 주가를 너무 빨리 올려 자사주 매입을 너무 비싸게 만들 것이기 때문에 이것은 중요합니다. 일일 거래 금액은 약 5백만 달러입니다.
유일한 예외는 2021년 10월 1일에 자사주 매입이 당일 거래량의 52.7%였습니다.
홍콩랜드는 지난 1.5개월간 자사주 5억 달러 중 약 9.7%를 자사주 매입에 사용했다. 2022년 12월까지 90.3%가 더 남아 있습니다. 주식 시장이나 주식 자체에 대한 부정적인 소식이 없는 한 더 많은 상승 여력이 있다고 믿습니다.
현재까지의 환매에 대한 세부 정보를 원하시면 다음 표에서 추적했습니다.
| 날짜 | 공유 수 | 가격 | 값 | 누적 | 5억 달러의 % | 거래량 | 거래량의 % | 가격 변동 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021년 9월 7일 | 320,000 | $4.67 | $1,494,784 | $1,494,784 | 0.3% | 9,242,000 | 3.5% | 12.62% |
| 2021년 9월 17일 | 626,500 | $4.51 | $2,825,515 | $4,320,299 | 0.9% | 8,826,000 | 7.1% | -2.79% |
| 2021년 9월 20일 | 800,000 | $4.41 | $3,524,000 | $7,844,299 | 1.6% | 4,539,000 | 17.6% | -4.42% |
| 2021년 9월 21일 | 308,400 | $4.40 | $1,356,960 | $9,201,259 | 1.8% | 3,211,000 | 9.6% | 1.62% |
| 2021년 9월 22일 | 200,000 | $4.42 | $884,000 | $10,085,259 | 2.0% | 1,694,000 | 11.8% | 0.45% |
| 2021년 9월 24일 | 258,800 | $4.63 | $1,198,244 | $11,283,503 | 2.3% | 3,046,000 | 8.5% | 1.30% |
| 2021년 9월 27일 | 417,000 | $4.75 | $1,978,665 | $13,262,168 | 2.7% | 3,685,000 | 11.3% | 2.14% |
| 2021년 9월 28일 | 266,800 | $4.80 | $1,279,306 | $14,541,474 | 2.9% | 1,981,000 | 13.5% | 0.21% |
| 2021년 9월 29일 | 279,500 | $4.64 | $1,296,880 | $15,838,354 | 3.2% | 1,906,000 | 14.7% | -0.63% |
| 2021년 9월 30일 | 977,700 | $4.79 | $4,683,183 | $20,521,537 | 4.1% | 4,376,000 | 22.3% | 1.05% |
| 2021년 10월 1일 | 1,349,700 | $4.81 | $6,492,057 | $27,013,594 | 5.4% | 2,562,000 | 52.7% | 0.21% |
| 2021년 10월 4일 | 560,700 | $4.84 | $2,713,788 | $29,727,382 | 5.9% | 2,589,000 | 21.7% | 1.04% |
| 2021년 10월 5일 | 386,700 | $4.84 | $1,869,695 | $31,597,077 | 6.3% | 1,795,000 | 21.5% | -0.21% |
| 2021년 10월 6일 | 345,000 | $4.83 | $1,664,625 | $33,261,702 | 6.7% | 1,552,000 | 22.2% | 0.00% |
| 2021년 10월 7일 | 583,000 | $4.86 | $2,830,465 | $36,092,167 | 7.2% | 2,450,000 | 23.8% | -0.21% |
| 2021년 10월 8일 | 598,300 | $4.89 | $2,925,687 | $39,017,854 | 7.8% | 2,834,000 | 21.1% | 1.65% |
| 2021년 10월 11일 | 407,000 | $4.93 | $2,004,475 | $41,022,329 | 8.2% | 1,851,000 | 22.0% | 0.00% |
| 2021년 10월 12일 | 267,500 | $4.92 | $1,316,100 | $42,338,429 | 8.5% | 1,388,000 | 19.3% | 0.00% |
| 2021년 10월 13일 | 273,000 | $4.93 | $1,344,525 | $43,682,954 | 8.7% | 1,298,000 | 21.0% | 0.20% |
| 2021년 10월 14일 | 276,000 | $4.95 | $1,366,200 | $45,049,154 | 9.0% | 1,248,000 | 22.1% | 0.41% |
| 2021년 10월 15일 | 310,100 | $4.98 | $1,542,748 | $46,591,901 | 9.3% | 3,164,000 | 9.8% | 1.41% |
| 2021년 10월 18일 | 364,800 | $5.02 | $1,829,472 | $48,421,373 | 9.7% | 1,546,000 | 23.6% | -0.40% |
경영진의 좋은 조치라고 생각합니다. 자사주 매입은 주식이 저평가되었을 때 좋은 일이며 경영진이 홍콩랜드가 대규모 자사주 매입 프로그램을 발표하기 위해 현재 매우 저렴하게 거래되고 있다고 믿는 것이 분명합니다.
그 효과는 긍정적이었고 프로그램이 시작된 이후 주가는 꾸준히 상승했습니다.
이번 자사주 매입에도 불구하고 홍콩랜드는 배당금을 계속 지급했다. 배당을 하는 것보다 현금을 더 많은 자사주 매입에 사용할 수 있다면 더욱 좋지 않을까 생각합니다. 지출된 $1당 $1.95의 가치 창출은 너무 좋은 거래입니다. 하지만 배당금이 지급되지 않으면 일부 주주들이 불만을 가질 것 같습니다.
홍콩랜드는 배치할 현금이 24억 달러에 달하기 때문에 두 가지 모두를 수행할 여유가 있습니다. 이것은 또한 재무 상태가 매우 강하고 Covid-19 또는 Evergrande 문제로 인해 실제로 피해를 입지 않음을 알려줍니다.
Hongkong Land 주가는 다른 주요 이벤트를 제외하고 더 높은 상승 여력을 보일 것입니다. 주식 환매 활동을 수행하기 위해 4억 5천만 달러가 더 남아 있기 때문입니다.