유가가 마이너스에 빠진 이유를 더 잘 이해하기 위한 자세한 연구: 한 달 전인 2020년 3월 8일에는 '유가 30% 인하'가 원유 역사상 가장 큰 헤드라인으로 떠올랐다. 그러나 4월 20일 유가는 상상할 수 없는 마이너스 가격 덤핑 소식을 전했습니다. 이론적으로 음수 가격은 본질적으로 상품 구매에 대해 지불해야 함을 의미합니다. 오늘 우리는 원유 가격이 어떻게 마이너스 영역으로 진입했으며 그것이 우리에게 무엇을 의미하는지 해독하려고 노력합니다.
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위의 질문에 대한 대답은 한마디로 '아니오'입니다. 원유의 조달 지역, 품질 및 기타 요인에 따라 여러 종류의 원유가 분류되기 때문입니다. 이렇게 하면 가격이 다른 상품과 다르게 유지됩니다.
인기 있는 원유 유형은 WTI(West Texas Intermediate), 브렌트 원유, 두바이 원유, OPEC 등입니다. 다양한 유형의 원유에 대한 통찰력은 특정 원유만 마이너스가 된 이유를 더 잘 이해하는 데 도움이 됩니다.
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브렌트유는 영국과 노르웨이 사이의 북해에서 공급됩니다. 0.37%의 황으로 구성되어 있습니다. 휘발유 생산에 완벽한 것으로 알려져 있습니다. 바다에서 조달한다는 사실은 선박으로부터의 운송을 더 저렴하게 만듭니다.
금융 거래자들은 브렉시트 원유가 변동성이 높기 때문에 기뻐합니다. 이는 베팅을 할 수 있는 더 넓은 범위를 제공합니다.
이름에서 알 수 있듯 이 오일은 미국산입니다. 유전은 고품질 셰일 오일을 위해 시추됩니다. WTI 원유는 0.24%의 황으로 구성되어 있습니다. WTI는 디젤 생산에 사용됩니다. 그러나 유전에서 조달하고 파이프라인을 설치하는 데 드는 높은 비용으로 인해 '운송 및 저장' 비용이 많이 듭니다.
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두바이 원유 일명 Fateh는 아랍 에미리트 연합에서 추출한 중간 정도의 신맛이 나는 원유입니다. OPEC에는 이란, 이라크, 쿠웨이트, 카타르, 사우디 아라비아 및 UAE의 Murban 원유와 같은 OPEC 회원국의 석유가 포함됩니다. Urals 원유는 러시아에서 공급됩니다. Tapis, Bonny Light 등과 같은 여러 다른 원유도 존재합니다.
다른 상품과 마찬가지로 이 원유도 품질, 조달 비용 등에 따라 가격이 다르게 책정됩니다. 위에 언급된 원유 중 WTI는 4월 20일 $-37.63에 가격이 책정되었습니다.
유가가 크게 하락한 데 영향을 미친 요인은 다음과 같습니다.
수요와 공급은 상품의 가격을 결정하는 데 가장 중요한 역할을 합니다. 정치적 긴장과 전쟁은 수요에 영향을 미쳤습니다. 이는 국가들이 미래의 불확실성으로 인해 가격을 상승시키는 비축을 선호하기 때문입니다. 이는 9.11 테러와 이라크 침공 때도 나타났습니다.
그러나 오늘날의 시나리오에서는 공급망을 통제하는 것이 큰 역할을 했을 수 있습니다. 러시아와 OPEC(사우디가 주도)와 같은 주요 국가들은 낙진을 입었다. 이는 수요 감소에 대응하기 위해 팬데믹 기간 동안 생산량을 줄이기로 합의한 것이었습니다. 러시아는 가격이 조정되면 미국 WTI를 선호하는 것처럼 보이므로 이에 대해 반대를 표명했습니다.
결과: 이에 대한 보복으로 사우디아라비아는 가격 하락으로 러시아 생산자들을 해치기 위해 생산량을 늘렸다. 안톤 실루아노프 러시아 재무장관은 유가가 배럴당 30달러까지 떨어지더라도 상황을 감당할 수 있다고 답했다. 그는 정부가 4년 동안 어려움 없이 운영할 수 있을 것이라고 덧붙였다.
이러한 조건은 정상적인 상황에서 WTI가 용인했을 수 있습니다. 그러나 세계 경제의 3분의 2가 폐쇄에 직면한 팬데믹을 고려하면 역효과가 발생했습니다. 이로 인해 석유 매장량이 쌓이고 구매할 수 있는 사람이 아무도 없었습니다.
원유를 가장 많이 소비하는 항공사 중 하나인 항공 산업이 대부분의 항공기를 착륙시켰기 때문입니다. 자가 격리하고 집에서 일하는 사람들과 함께 최소한의 차량 소비. 생산을 위해 원유를 필요로 하는 산업이 문을 닫으면서 매장량이 엄청나게 늘어났습니다.
원유는 벤치마크로 설정된 선물 계약에 따라 가격이 책정됩니다. 선물계약은 미래의 정해진 가격과 날짜에 상품을 판매하기로 약정하는 계약입니다. 이는 원유 가격의 변동성 때문입니다. 선물 거래는 생산자와 구매자가 불확실성으로부터 스스로를 보호하는 데 도움이 됩니다. 생산자와 구매자는 미리 정해진 가격으로 계약을 체결합니다.
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어떤 상황에서 원유에 대해 설정된 가격이 정해진 날짜에 상승하면 구매자는 더 저렴한 미리 결정된 가격의 혜택을 받습니다. 매도인이 이익을 내는 상황에서 정해진 날짜에 가격이 하락하는 경우. 이는 향후 계약에 따라 더 높은 가격의 혜택을 받을 수 있기 때문입니다.
그러나 원유 선물계약에는 생산자와 구매자 사이에 중개자 역할을 하는 또 다른 거래 당사자가 있습니다. 상인은 생산자와 계약을 체결합니다. 그들은 석유를 얻을 의도가 없이 이것을 합니다. 그들은 구매자와 다른 계약을 체결한 후 이익을 얻을 목적으로 이것을 합니다.
이에 맞서기 위해 도널드 트럼프 미국 대통령은 미국이 국가 전략 비축량을 보충하기 위해 7500만 배럴을 구매할 것이라고 말했다. 이것은 또한 석유 사업체에 일시적인 구호를 제공할 것입니다.
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앞서 논의한 A WTI는 파이프라인으로 인해 이미 추가 비용이 발생하고 있습니다. 이 외에도 시장은 테이커가 없는 OPEC 원유에 의해 많이 공급되었습니다. 가격 하락에 맞서기 위해 사우디아라비아와 러시아는 합의에 도달했습니다. 앞으로 2개월간 하루 970만 배럴을 감산하기로 합의했다. 그러나 이것만으로는 가격 하락을 막을 수 없었습니다.
오클라호마주 쿠싱에 저축된 매장량은 계속 쌓였습니다. 궁극적인 오버플로는 생산자가 구매자에게 오일을 가져가기 위해 비용을 지불하기 시작하는 상황으로 이어졌습니다. 그러나 그러한 경우에 왜 생산자들은 원유를 더 이상 손실로부터 보호하기 위해 원유를 파괴하지 않았습니까? 이는 미국 독점 금지법이 석유 회사가 생산을 조정하는 것을 금지하기 때문입니다.
이에 더해 5월의 Future 계약에는 매수자가 없었다. 이 두 가지 문제는 문제를 더욱 완화했습니다. 이는 결국 유가가 마이너스 영역으로 이동하는 원인이 되었습니다.
이는 구매자가 WTI 오일을 구매하는 대가로 지불해야 하는 위치에 있음을 의미했습니다. 그러나 앞서 언급한 바와 같이 원유는 미래 계약을 기준으로 거래됩니다. 국가가 단기간에 이러한 이점을 활용할 수는 없습니다. 또한, 봉쇄로 인해 원유 수요가 감소하면서 각국의 매장량이 많은 양을 비축할 수 없게 되었습니다.
인도 정부는 잠금으로 인한 손실을 상쇄하기 위해 발생하는 모든 혜택을 사용할 수 있습니다. 그러나 인도 경제에 대한 완전히 장밋빛 그림은 아닙니다. 이는 현재 700만 명의 인도인이 원유 수출에 의존하는 경제에 거주하고 있기 때문입니다. WTI로 인한 원유의 불리한 하락은 경제에 악영향을 미칠 것입니다. 실업은 이들 국가에서 송금된 송금에 크게 의존하는 인도 주에 더욱 영향을 미칠 것입니다.
또한 인도 정부가 WTI로부터 직접적인 혜택을 받고 있다는 문제도 제기됩니다. 2018년에는 1,067억 달러 상당의 원유 중 28억 달러만 WTI에 귀속될 수 있습니다.
원유 가격 하락의 혜택이 상업 고객에게 전가되는지는 의문이다. 정부가 지난 두 달간 물가 하락의 혜택을 상업 소비자에게 전가하지 않았기 때문이다. 이 또한 상승 가능성이 있는 상황에서 은색 라이닝으로 볼 수 있습니다. 정부는 다시 제자리를 유지하고 손실을 높은 가격의 형태로 전달하지 않을 수 있습니다.
역사적으로 저유가는 생산국에서 수입국으로 권력의 규모를 기울이는 것으로 알려져 왔습니다. 저유가도 소련 붕괴의 원인 중 하나였습니다(네... 체르노빌도 마찬가지입니다!). 권력의 재균형을 이야기하면 저유가도 성평등을 조장하는 것으로 알려져 있습니다.
중동을 주요 초점으로 한 연구에 따르면 다양한 다른 이유와 별개로 석유 생산도 성평등에 영향을 미친다고 설명했습니다. 그들의 가장 큰 산업인 석유 생산은 여성들을 더욱 낙담시킵니다. 노동력에서 여성의 수가 감소함에 따라 정치적 간섭을 받는 여성의 수가 감소하게 됩니다. 가부장제 사회를 더욱 강화합니다. 은빛 안감에 대해 이야기하십시오.
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원유 제품이 더 긴 혜택을 제공하는 경우 재생 가능한 자원 산업도 위험에 처합니다.
인도의 관점에서 이러한 효과를 단기적으로 볼 때 특히 'Great Lockdown'의 한가운데에 있을 때 위쪽으로 기울어지는 데 정말 도움이 됩니다.