위험 및 결과와 함께 선도 계약이 무엇인지 이해: 파생 상품 거래자가 이해해야 할 가장 중요한 핵심 개념 중 하나는 선도 계약입니다. 이 글을 통해 선도시장과 선도계약에 대한 명확한 이해를 돕고자 합니다.

오늘은 선도계약에 대해 알아보겠습니다. 또한 양 당사자가 계약을 체결한 이유, 가능한 결과, 해결 방법, 관련 위험 등을 살펴보겠습니다. 시작하겠습니다.

목차

선도 계약이란 무엇입니까?

선도계약은 이름에서 알 수 있듯 '미래'의 지정된 날짜에 결제되는 금융파생상품 거래입니다. 선도 계약은 기초 자산의 가치에서 그 가치를 도출합니다. 따라서 그런 점에서 선물과 선도 계약은 유사한 점이 많습니다.

선도 계약은 선물 계약의 더 오래된 버전이라고 할 수 있습니다. 선물 계약의 기본 틀은 선도 계약과 매우 유사합니다. 선도 계약이 여전히 사용되지만 규모와 규모가 매우 제한적입니다.

— 예시를 통한 선도 계약 이해

간단한 예를 통해 이 개념을 더 자세히 이해해 보겠습니다. 두 당사자가 관련되어 있다고 가정합니다. 하나는 실버 주얼리의 제조업체이자 디자이너입니다. 제조업체를 "ABC Jewelers"라고 부르겠습니다. 관련된 다른 당사자는 은 수입업체로 그는 보석 가게에 대량으로 판매합니다. 그를 "XYZ 딜러"라고 부르겠습니다.

예를 들어, 2020년 8월 5일 현재 은 1kg의 가격은 Rs입니다. 65,000 ABC는 2개월 후 은 50kg을 구매하기로 합의했습니다. 합의된 가격은 2020년 8월 5일의 은 가격입니다. 따라서 ABC는 Rs를 지불해야 합니다. 2020년 10월 5일에 50kg의 은을 구매하려면 XYX에 32,50,000(65000*50).

요컨대, 2개월 후 계약 당사자는 당시 은 가격에 관계없이 계약을 준수해야 합니다.

— 양 당사자가 계약을 체결한 이유는 무엇입니까?

위의 맥락에서 볼 때 은(ABC) 구매자는 향후 가격이 오를 것이라는 관점에서 가격을 고정하여 향후 가격 인상의 혜택을 누리고자 합니다. 반면에 은(XYZ) 매도자는 가격이 미래에 가장 하락할 가능성이 높다는 관점에서 고정된 현재 가격의 혜택을 받고자 합니다.

이 거래에 관련된 양 당사자는 서로 반대되는 견해를 가지고 있으므로 자신의 견해를 표명하기 위해 선도 계약을 체결합니다.

— 선도 계약의 가능한 결과

시나리오 1:은 가격이 오르거나

향후 은값이 오르면 ABC Jewelers는 이익을 내고 XYZ 딜러는 손해를 보게 됩니다. 은값이 100만원까지 오른다면 2개월 후 kg당 70,000. 따라서 이 경우 ABC의 이익은 =(70000-65000)*50 =Rs입니다. 2,50,000 XYZ 딜러의 손실도 마찬가지입니다.

시나리오 2:은 가격이 하락하거나

미래에 은 가격이 하락하면 XYZ 딜러는 이익을, ABC 보석상은 손실을 보게 됩니다. 예를 들어 2개월 후 은값이 5000원까지 떨어졌다면 2개월 후 61,000. 여기서 XYZ 딜러의 이익은 =(65000-61000)*50 =Rs입니다. 2,00,000. 그리고 이것은 ABC 보석상에게 손실이 될 것입니다.

시나리오 3:은 가격이 변하지 않는 경우

이 경우 당사자(ABC 또는 XYZ)는 이 계약으로 인해 손해를 입거나 돈을 벌 수 없습니다.

선도 계약은 어떻게 정산되나요?

선도 계약은 현금 결제 또는 기초 자산이 물리적으로 인도되는 두 가지 방법을 통해 결제됩니다.

1) 물리적 정착: 여기에서 ABC 보석상은 XYZ 딜러에게 50kg의 은을 구매하는 데 동의한 전체 금액(Rs. 32,50,000)을 지불하고 그 대가로 은의 물리적 배송을 받습니다.

2) 현금 결제: 이 경우 은의 실제 물리적 배송은 없습니다. 현금 차액만 지불하면 됩니다. 예를 들어 은 가격이 오르면 XYZ 딜러는 ABC 보석상에게 현금 차액을 주어야 합니다. 그리고 은 가격이 하락하면 XYZ 딜러는 ABC 보석상으로부터 현금 차액을 받습니다.

은값이 100만원까지 오른다고 가정해보자. kg당 67500원. 그런 다음 XYZ 딜러는 Rs를 지불합니다. 현금 결제를 위해 ABC Jewelers에 1,25,000((67500-65000)*50).

포워드 계약을 거래하는 동안 발생하는 위험

다음은 선도 계약 거래와 관련된 몇 가지 위험입니다.

• 유동성 위험: 이론적으로 반대 의견을 가진 당사자는 선도 거래를 시작합니다. 그러나 현실적으로 반대의견을 갖고 선도거래를 하려는 두 당사자를 찾기는 어렵다. 따라서 관련 당사자는 투자 은행에 접근해야 하며, 투자 은행은 선도 계약을 체결하려는 의도적인 당사자를 찾아야 합니다.
• 비용: 비용은 선도 계약에서 큰 요소입니다. 투자 은행은 선도 계약을 체결할 당사자를 찾는 데 관여하기 때문에 수수료와 같은 비용이 발생합니다. 따라서 가격이 당사자 중 하나에게 유리하더라도 비용(투자 은행에 수수료)이 회수된 후에야 실질적인 이익을 얻습니다.
• 기본 위험: 만기 시 손실 당사자가 상대방에게 지불하지 않는 경우, 즉 불이행 상태인 경우 기본 위험이 매우 큽니다.
• 규제 위험: 선도 계약을 처리하는 동안에는 규제 프레임워크가 없습니다. 그들은 기꺼이 당사자의 상호 동의하에 체결됩니다. 따라서 불법행위가 발생하고 채무불이행 가능성도 높아지는 상황입니다.
• 만료 전 종료 불가: 예를 들어, 연락 중간에 당사자 중 한 사람의 관점이 바뀌면 만료되기 전에 계약을 종료할 수 있는 방법이 없습니다. 압류조항은 없습니다. 그들이 선택할 수 있는 유일한 옵션은 또 다른 계약을 체결하는 것인데, 이는 다시 지루하고 비용이 많이 드는 과정입니다.

결론

이 기사에서 우리는 미래 계약이 무엇이며 거래 및 결제 측면에서 미래 시장이 실제로 어떻게 작동하는지 다루려고 했습니다. 여기에서 논의한 내용을 빠르게 마무리하겠습니다.

• 선도계약과 선물계약을 거래할 때의 기본 전제는 동일합니다.
• 미래 날짜에 결제되는 선도 계약입니다.
• 거래소를 통해 거래되지 않습니다. 선도 계약은 장외 거래(OTC 파생 상품)입니다.
• 선도 계약은 만료되기 전에 종료할 수 없습니다.
• 이러한 계약은 물리적으로 전달되거나 현금으로 결제될 수 있습니다.

이것이 이 포스트의 전부입니다. 도움이 되셨길 바랍니다. 향후 계약과 관련하여 여전히 질문이 있는 경우 아래에 의견을 보내주십시오. 기꺼이 도와드리겠습니다. 즐거운 거래와 투자하세요.