Tail Risk Hedge 의미와 모든 주식 시장 투자자를 위한 필수 지혜: 안녕하세요 독자님. 오늘의 기사에서는 꼬리 위험 헤지의 주제에 대해 간략하게 설명하고 주식 또는 옵션 거래 포트폴리오에 대한 사용 및 적용에 대해 논의할 것입니다.
꼬리 위험은 옵션 거래자와 투자자가 이해해야 하는 중요한 주제입니다. 특히 수익을 창출하기 위해 시장의 단방향 움직임에 의존하는 포트폴리오를 보유한 사람들에게는 더욱 그렇습니다. 여기에는 포트폴리오의 일부로 주식을 소유하고 주가가 오르면 돈을 버는 지구상의 모든 투자자가 포함될 것입니다.
이 기사에서는 꼬리 위험을 이해하기 위해 다음 부분으로 나눌 것입니다. 고민할 필요 없이 시작하겠습니다!
목차
이제 이것은 약간 건조해질 것입니다. 그러나 나는 여전히 당신을 위해 그것을 흥미롭게 유지하려고 노력할 것입니다. 고등학교 수학을 잘 기억하는 사람이라면 정규 분포가 어떻게 생겼는지 기억할 것입니다. 그것도 괜찮지 않다면 대부분의 회사에서 직원 성과를 측정하는 데 사용하는 것과 동일한 구식 그래프라는 점만 알아두세요.
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다음으로 이해해야 할 사항은 꼬리 위험의 개념이 부동산, 주식 또는 뮤추얼 펀드와 같은 자산이 제공하는 대부분의 수익은 대부분 평균 또는 역사적으로 해당 자산에 의해 전달되었습니다. 위의 완전 정규 분포에서 점선이 종 모양 곡선을 두 개의 동일한 절반으로 나누는 위치에 대해 바로 표시됩니다.
그러나 종종 자산이 평균에서 멀리 떨어진 수익을 제공하는 특별한 특별한 시간이 발생합니다. 이것은 예외적으로 풍부한 이익 또는 극도로 고통스러운 손실일 수 있습니다. 종형 곡선의 양쪽 가장자리에 표시된 수익입니다.
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이제 주식 시장에서 시장이 폭락하거나 아주 작게 폭락하는 날이 있다고 말할 수 있습니다. 시장이 급등하는 날 투자자는 상당한 수익을 내고 손실은 없을 것입니다. 당신이 나와 같은 것이 있다면 분명히 그 날을 사랑할 것입니다. 그러나 시장이 그냥 폭락하는 날이 있고, 때로는 끝이 없는 날이 있습니다. 시장 붕괴를 겪었다면 그 날이 단순히 고통스럽다는 것을 알게 될 것입니다.
이는 예측할 수 없는 시장 붕괴의 이러한 사건으로, 단순히 예측할 수는 없지만 우리가 꼬리 위험에 대해 이야기할 때 언급되는 그 여파로 인해 막대한 피해를 입힐 가능성이 있습니다. 앞서 봤던 그래프에서 시장이 평균에서 하방으로 눈에 띄게 움직이던 시절, 요즘 더 유행하는 별명을 갖게 된 블랙 스완 이벤트!
이제 꼬리 위험은 예측할 수 없는 것이며 큰 손실을 가져올 가능성이 있다는 것을 알게 되었습니다. ( 여기서 잠시 시간을 내어 경력, 직업, 투자 및 관계 등에서 꼬리 위험이 될 수 있는 것이 무엇인지 생각해 보십시오.)
부동산 투자자라면 코로나19와 같은 기간에 임대 수입이 몇 달 동안 중단될 수 있습니다. 그렇지 않으면 온라인 비즈니스인 경우 규제 기관의 조치 또는 전체 국가의 네트워크를 방해할 만큼 큰 해저 광섬유 케이블의 의도적인 파손이 발생할 수 있습니다.
이제 우리는 잘못될 수 있는 모든 것을 확실히 설명할 수는 없지만 주식 시장에서 이러한 위험을 관리하기 위해 우리가 할 수 있는 일은 없습니까? 우리는 그러한 수학적 확률에 대해 정말로 무력한가요?
분명히, 우리는 아닙니다! 그리고 우리는 보험이라는 아름다운 금융 상품을 구입함으로써 자동차, 건강, 집 등과 같은 삶의 다른 중요한 것들을 보호하는 것과 같은 방식으로 이를 수행할 수 있습니다.
주식 시장에서 이러한 보험은 풋 옵션이라는 형태를 취합니다. 거래 가격에서 멀리 떨어진 행사가가 있는 저렴한 풋옵션을 매수하고 시장이 예상치 못한 큰 폭으로 하락할 때 이 저렴한 풋옵션은 가격이 초기 비용의 여러 배까지 상승하여 시장 붕괴로 인한 손실을 상쇄합니다. 그렇지 않으면 당신을 일으켰습니다.
포트폴리오를 보호하기 위해 구매해야 하는 풋옵션의 정확한 금액과 가격은 약간 복잡하고 다른 게시물의 주제입니다. 이러한 엄청난 수익에 대한 전망은 많은 헤지 펀드가 그러한 예상치 못한 사건으로부터 포트폴리오를 보호하기 위해 인재와 연구에 수백만 달러를 지출할 만큼 충분히 설득력 있는 주장입니다.
시장 하락을 관리하고 가능한 경우 이익을 내는 것이 매력적으로 보일 수 있지만 사실은 꼬리 위험 투자 또는 거래 전략에 문제가 없는 것은 아닙니다.
이 접근 방식과 관련된 주요 문제는 다음과 같습니다.
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위와 같은 이유로 유명하고 평판이 좋은 많은 펀드 매니저들은 꼬리 위험 투자를 외쳤고, 일부는 이를 가짜 전략이라고 부르기까지 했습니다. 그들의 주요 주장은 장기적으로 주식 시장은 항상 상승세를 보였고 시장을 위한 가장 큰 보험은 전 세계 연방 은행이 공급한 유동성이라는 사실에 중점을 두었습니다.
훨씬 더 간단한 매수 후 보유 전략이 대부분의 투자자에게 적절한 수익을 달성할 수 있었을 때 수익을 저해하는 추가 보험 비용은 불필요한 합병증으로 여겨져 왔습니다.
최근 몇 년 동안 꼬리 위험에 대한 설명은 많은 인기를 얻었고 Nassim Nicholas Taleb의 작업과 저술에서 많은 이점을 얻었습니다. "Black Swan" 및 "Dynamic Hedging"에 대한 그의 작업과 저술은 수년 동안 이 새로운 분야의 초석이었습니다.
Taleb는 투자자들이 블랙스완이 포트폴리오에 끼치는 피해를 과소평가하는 것에 대해 매우 목소리를 높여 왔습니다. 소액의 초기 비용을 지불하는 것이 포함되더라도 주요 손실을 피한다는 그의 주장은 완전히 헤지되지 않은 포트폴리오에 비해 장기적으로 풍부한 배당금을 지불했습니다.
흥미롭게도 그의 제자인 Mark Spitznagel은 꼬리 위험 투자를 전문으로 하는 헤지 펀드를 통해 2020년 3월에 3,000% 이상의 수익을 올렸습니다.
꼬리 위험은 투자자의 막대한 부를 파괴할 수 있는 예상치 못한 시장 움직임입니다. 그러나 불리한 시장 이벤트로부터 이익을 얻는 자산을 매수하여 적절한 위험 관리를 사용함으로써 투자자는 자신의 단점을 크게 줄일 수 있습니다.
지속적인 헤지를 사용하면 수익이 줄어들 수 있지만 신중하게 배포하면 시장 붕괴 시 상당한 고통을 피할 수 있습니다.