인도에 2개의 증권 거래소가 있는 이유: 모든 경험 많은 투자자들이 2개 이상의 거래소가 있다고 말을 시작하기 전에 우리는 저명한 국내 거래소에 대해서만 논의하고 있음을 명확히 합시다.
BSE가 이미 존재하는지 궁금했던 적이 있습니까? NSE가 필요했던 이유가 무엇입니까? 이 기사에서는 인도에 BSE와 NSE라는 두 개의 증권 거래소가 있는 이유에 대한 질문에 답합니다. 계속 읽으세요!
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이를 이해하기 위해서는 먼저 증권 거래소의 기본 목적이 무엇인지 이해하는 것이 중요합니다. 일반적인 오해는 증권 거래소가 공익을 위해 존재하는 정부 기관이라는 것입니다. 따라서 "어떻게 하나 이상이 될 수 있습니까?"라는 질문. 증권 거래소는 개인 소유입니다.
증권 거래소에 대한 기본적인 이해를 위해 우리는 이를 지역에서 합의된 시장 장소 중 하나로 볼 수 있습니다. 여기서 소비자는 현지 공급업체를 찾고 그 반대도 마찬가지입니다. 마찬가지로 증권 거래소는 투자자가 회사 및 기타 투자자를 만날 수 있는 플랫폼도 제공합니다. 하루가 끝나면 증권 거래소도 서비스에 대한 요금을 부과하여 이익을 얻습니다.
봄베이 증권 거래소(BSE)도 비슷한 목적으로 설립되었습니다. 그것은 인도 최초의 Big Bull – Premchand Roychand aka Cotton King 또는 Bullion King에 의해 설립되었습니다. Roychand는 19세기에 가장 영향력 있는 사업가 중 한 명으로 주식 중개를 통해 부를 축적했습니다.
BSE의 역사는 1855년 뭄바이 시청 앞 반얀트리 아래에서 22명의 주식 중개인이 만났을 때로 거슬러 올라갑니다. 그들은 단순히 증권을 사고 팔기 위해 그렇게 할 것입니다. 이로써 BSE는 아시아에서 가장 오래된 거래소가 되었습니다. 바라건대, 이것은 그들이 처음에 존재했던 이유를 더 쉽게 이해할 수 있도록 합니다. 마찬가지로 전국에 다른 지역 거래소가 설립되었습니다.
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이 그룹은 스스로를 "The Native Share and Stock Brokers Association"이라고 불렀습니다. 브로커의 수가 증가함에 따라 위치가 변경되었습니다. 마침내 그들은 1874년에 달랄 거리로 이사했습니다. BSE는 성장했고 결국 1957년에 정부에 의해 인정받았습니다. 그러나 BSE는 유일한 전국 거래소였습니다.
이미 BSE에서 좋은 교환이 이루어지고 있는데 또 다른 교환이 필요한 이유는 무엇입니까?
이에 대한 답은 한 기업이 너무 오랫동안 지배하고 있는 모든 부문에서 볼 수 있다. 세계에 단 하나의 은행이 있다고 상상해보십시오. 그들은 결국 소비자에게 엄청난 요금을 부과하기 시작할 것입니다. 소비자들도 선택의 여지가 없었을 것입니다.
게다가 유일한 은행은 자신이 유일한 플레이어라는 것을 알고 있기 때문에 제공되는 서비스가 악화되고 기술 발전을 따라가지 못할 것입니다. Ramachandra H Patil 박사는 “1990년대 초반 인도 자본 시장은 석기 시대와 비슷했습니다.”라는 말에서 NSE를 설정하는 데 매우 중요한 역할을 했습니다.
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게다가 BSE는 영향력 있고 강력한 브로커 그룹에 의해 통제되었습니다. 강력한 브로커 로비가 국내 최대의 거래소를 지배했다고 말할 수도 있습니다. 거래소는 배송 불량, 위조 증명서, 가격 조작으로 가득 차 있었습니다. 이것은 소액 투자자를 희생시키면서 강자에게 이익을 주기 위해 행해진 것입니다. 무엇보다 중개 커뮤니티에 가입하는 데에는 몇 가지 장벽이있었습니다.
브로커가 되려면 기존 브로커와 연결되고 관련(조카, 아들 등)이 되어야 합니다. 또는 최대 Rs가 드는 회원비를 지불하십시오. 90년대에 BSE 방식으로 100만 달러. 1980년대에 전국적으로 수백만 가구가 주식 시장에 투자하기 시작했습니다. 그러나 다음은 이 소액 투자자들이 90년대에 겪었던 몇 가지 위기입니다.
하샤드 메타 사기. 이것은 최초의 인도 주식 시장 사기였으며 은행과 주식 및 채권 시장이 관련되었습니다. 사기 금액은 4000억원에 달하는 것으로 알려졌다. 거래소는 M. S. Shoes-1994(주가 조작)와 같은 중개인으로 인해 BSE를 3일 동안 폐쇄해야 하는 몇 가지 다른 위기도 겪었습니다.
다른 조작 사례에는 1994년과 1995년까지 Sesa Goa, Rupangi Impex 및 Magan Industries Ltd의 주식이 포함되었습니다. 이 모든 것 중에서 Harshad Mehta Scam은 무시하기에는 너무 컸습니다. 정부는 마침내 이 문제를 조사하기 시작했고 증권 거래소를 설립하기 위해 IDBI와 같은 여러 기관에 접근했습니다.
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Seth Shantaram Mangesh Kulkarni가 뭄바이에서 강의하고 Economic and Political Weekly에서 보고한 바에 따르면 인도 시장은 거의 리그 최하위를 기록하면서 최악의 시장 중 하나로 간주되었습니다. Kulkarni 역시 NSE를 설립하는 데 중요한 역할을 했으며 처음 7년 동안은 전무이사 및 CEO를 역임했습니다.
그는 "우리 모두는 1인당 소득, 영양 기준, 시민을 위한 건강 편의 시설, 문맹 퇴치 수준 등과 같은 다른 많은 개발 지표와 관련하여 인도가 최하위권에 드는 것을 찾는 데 익숙하기 때문에 자본시장이 글로벌 랭킹 시트에서도 최하위를 기록하고 있다는 점을 우려했다”고 말했다.
정부가 여전히 국가에서 너무 많은 문제와 씨름하고 있다는 것은 이해가 되었습니다. 인구의 1분의 1에 영향을 미치는 주식 시장도 고려 대상이 될 것입니다. 고맙게도 우리는 다른 매개변수에서도 앞서갔습니다. 그리고 주식 시장에 관한 한 1992년은 정부가 뭔가를 해야 할 마지막 넛지였습니다.
(장내 거래 – BSE)
앞서 언급했듯이 정부는 현대 증권 거래소를 설립하기 위해 다양한 기관에 지원을 제공했습니다. 그러나 Kulkarni에 따르면 이 움직임은 많은 저항에 부딪혔습니다. 강력한 브로커 커뮤니티는 이러한 움직임을 증권 거래소를 운영할 기본권에 대한 억압으로 즉각 반대했습니다. 이러한 움직임은 "시장과 투자자 커뮤니티에 항상 이익이 되는 것은 아니지만 적절하다고 생각하는 대로 사업을 할" 권리에 반대했습니다.
NSE에게는 불행히도 이 아이디어는 역사적으로 전 세계의 모든 거래소가 중개인이 소유하고 관리하기 때문에 커머너에게 쉽게 팔릴 수 있었습니다. 다른 거래소를 설립하려는 움직임은 몇몇 영향력 있는 공식 서클에서 열광적인 반응을 얻지 못했습니다. 새로 설립된 기관이 100년 넘게 존재해 온 BSE에 맞서면서 동시에 브로커를 인수할 수 있었습니까? 인도 전역의 다른 거래소들도 이러한 움직임에 반대했습니다.
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NSE가 1993년에 설립되고 공식적으로 인정되자 중개인의 견해가 바뀌었습니다. 그들은 NSE가 제기하는 경쟁적 위협에 대해 걱정하기 시작했습니다. 거래가 달랄 거리 바닥에서 이루어졌던 BSE와 달리 투자자들은 이제 국가 구석구석에서 실시간 거래 시설에서 거래할 수 있습니다. 전산화된 거래가 NSE에 의해 처음 구현되었을 때 브로커들은 회의적인 시선으로 이를 보았습니다. 인도에서는 컴퓨터 활용 능력이 부족하기 때문에 이 아이디어는 결코 성공하지 못할 것이라고 가정했습니다. 그러나 그들은 잘못된 것으로 판명되었습니다!
이 외에도 NSE는 BSE의 다른 제한 사항을 선택하기 시작했습니다. 그들은 브로커가 되기 위해 존재했던 진입 장벽을 제거했습니다. 입장료 1000만원은 없었다. 이해 당사자는 이제 무이자 예금을 유지하기만 하면 됩니다. NSE는 또한 결제 프로세스를 중요시했습니다. BSE 거래 주기는 결제에 15일이 소요됩니다. NSE는 이것을 일주일로 줄였습니다. 경영진은 또한 National Securities and Depositories와 Clearing Corporation of India를 설립하는 데 중요한 역할을 했습니다.
처음에는 거래 회전율이 매우 낮았고 종종 100만원 미만이었습니다. Kulkarni에 따르면 하루에 1000만 달러. 그러나 이것은 새로운 구성원이 시스템을 테스트하고 있었기 때문입니다. 정착촌이 정시에 완료되고 있다는 사실을 알게 되자 그들은 신뢰를 쌓기 시작했습니다. NSE는 1년 이내에 해당 국가, 즉 BSE에 이미 설정된 거래소의 회전율을 교차하는 첫 번째 거래소가 되었습니다. 이것은 다른 거래소가 스스로를 업데이트하고 투자자 요구를 최전선에 두도록 강요했습니다. 그들은 생존을 원하면 이렇게 해야 했습니다.
오늘날 인도 시장은 세계에서 가장 효율적인 시장 중 하나로 선정되었습니다. 2개의 국가 교류가 있는 덕분에.
이 기사에서는 인도에 BSE와 NSE라는 두 개의 증권 거래소가 있는 이유를 다루려고 했습니다. 바라건대, 이것은 우리가 여러 증권 거래소를 갖게 된 이유와 그것이 필요한 이유를 설명할 뿐만 아니라. 시간이 지남에 따라 거래소가 사기 가능성을 줄이는 것도 중요했습니다. 이렇게 하면 사람들의 신뢰가 떨어지기 때문입니다. NSE는 스스로를 강화함으로써 다른 사람들도 깨끗한 비즈니스 관행을 채택하도록 강요했으며 결국 당국도 강화했습니다.
BSE와 강력한 브로커에 대항하기 위해 간접적으로 또 다른 거래소를 설립할 때 정부가 사용하는 경쟁 책략에 대해 어떻게 생각하십니까? NSE가 형성되지 않았다면 시장은 어떻게 되었을까요? 1990년대 초반 거래 경험이 있다면 아래에 알려주십시오.