상장하는 과정에서 기업이 취할 수 있는 길 중 하나는 바로 상장이다. 이것은 아닌 공모입니다. 은행(일명 보험업자)의 지원을 받습니다. 다이렉트 리스팅이 일반적으로 취하는 단계는 다음과 같습니다.
IPO와 직접 상장 모두 회사가 공공 투자자로부터 자본을 획득할 수 있도록 돕는 동일한 최종 목표를 가지고 있습니다. 역사적으로 IPO가 더 일반적이지만 최근 몇 년 동안 직접 상장이 점점 더 인기를 얻고 있습니다. 차이점은 무엇입니까?
이러한 모든 변형과 함께 IPO 대 직접 상장 논쟁에서 한 가지는 동일하게 유지됩니다. 회사가 공식적으로 공개되는 날 IPO와 직접 상장 모두 시장 지수에서 동일하게 보입니다. 거기에서 모든 것이 시장의 손에 달려 있습니다.
IPO 대신 직접 상장을 선택하는 회사는 일반적으로 유동성에 대한 보다 원활한 경로를 모색합니다(직원과 투자자가 이미 보유하고 있는 모든 주식에 대해). 그들은 IPO에 수반되는 모든 사전 거래 물류나 IPO 락업 기간을 다룰 필요가 없습니다. 반대로 IPO는 유동성보다 자본 확보에 더 중점을 둡니다.
이 모든 것을 염두에 두고 보면 많은 기업이 직접 상장이라는 개념에 관심을 갖는 이유를 알 수 있습니다. 하지만 모든 기업에 해당되는 것은 아닙니다.
인수인이 없으면 회사의 기존 주주는 큰 위험을 감수해야 합니다. 기업은 이 무게를 기꺼이 견뎌야 하며 시장이 마감되기 전에 일반 대중이 이 시장에 뛰어들 것이라고 확신해야 합니다. 그러나 장점이 있습니다. 직접 상장은 은행을 재정 고문으로 사용할 수 있습니다. 종종 이러한 회사에 조언을 제공하는 여러 은행이 있습니다. 즉, 기업 공개에 대한 지침이 부족하지 않다는 의미입니다.
한 가지 더:인기도는 직접 목록에 큰 영향을 미칩니다. 물론 과거에는 소기업이 직상장 경로를 택했지만 가계가 더 잘할 가능성이 높다. 직상장 과정에서 기관투자자들이 상장 전 주식을 인수하도록 설득하는 로드쇼가 없기 때문에 사람들은 필요한 조치를 취하기 위해 회사에 대해 알아야 합니다. 일정 수준의 브랜드 인지도가 없으면 직거래가 시장에 출시되면 성공할 가능성이 낮아집니다(아직도 가능하지만).
IPO와 마찬가지로 직접 상장에 투자하는 것은 평균 거래보다 더 큰 위험을 수반합니다. 새로운 종목을 신속하게 사고파는 것은 주가가 상승하는 속도만큼 빠르게 하락할 수 있습니다. 시장에서는 수요가 가장 중요하며 새로 상장된 기업은 변동성이 큰 주식을 보유하고 있습니다.
상장 과정이 신규 투자자로부터 자본을 얻는 것보다 기존 주식의 유동성에 더 뿌리를 두고 있다는 사실 때문에만 이 위험은 직접 상장으로 더욱 강화될 수 있습니다. 또한 직접 상장의 주당 가격은 시장 수요와 공급에 따라 달라지며 이는 정말 좋거나 정말 투자자에게 좋지 않습니다.
기관 투자자 협의회(Council of Institutional Investors)는 또한 투자자들이 IPO와 달리 직접 상장으로 법적 보호를 덜 받을 수 있다고 주장합니다.
이러한 위험에도 불구하고 직접 목록에는 잠재적인 보상이 따릅니다.
큰 이익을 얻을 수 있는 가능성이 있지만 언제 머물고 언제 떠날지 알아야 합니다.
일반 대중의 경우 직접 상장을 위한 좋은 옵션은 재무 데이터를 투명하게 공개하는 회사입니다. 그들은 최근 몇 년 동안 어떤 성과를 냈습니까? 그들의 모금 이력은 무엇입니까? 기업의 경우 직접 상장을 통해 기업에 공개하는 것은 쉽지만 회사의 위치를 솔직하게 밝히는 것은 투자자가 주목해야 하는 미묘한 차이입니다.
직접 상장을 선택한 유명 기업:
2020년 8월 SEC는 기업이 직접 상장을 통해 자본을 조달할 수 있도록 하는 NYSE의 요청을 승인했습니다. 이 이동 이전에는 IPO만이 NYSE에서 이 작업을 수행할 수 있었습니다. IPO 대신 직접 상장을 선택하는 유명 기업의 증가일 수도 있고, 아니면 시대에 따라 규칙을 조정하는 거래소의 자연스러운 경향일 수도 있습니다. 어쨌든 직접 상장은 아무데도 가지 않는 것 같으므로 투자자에게 중요합니다. 그들이 무엇인지, 왜 기업이 이를 선택하는지 및 지분이 있는 사람들을 위한 보상과 위험이 있습니다.