동일한 주식에 대해 둘 이상의 옵션을 사용하여 노출을 제한할 수 있습니다.

스프레드는 일반적으로 동시에 실행되는 두 개의 트랜잭션이 필요한 옵션 전략입니다. 하나의 옵션을 구매하고 동일한 주식이나 지수에 다른 옵션을 작성합니다. 두 옵션은 행사 가격이나 만료 날짜와 같은 한 가지 요소를 제외하고는 동일합니다.

가장 일반적인 수직 스프레드는 한 옵션이 다른 옵션보다 행사가가 더 높습니다. 높은 행사가와 낮은 행사가의 차이를 스프레드라고도 합니다. 다양한 스프레드 전략은 다양한 시장 예측에 적합합니다. 주가 하락이 예상되는 경우 약세 스프레드를 사용합니다. 주가 상승이 예상되는 경우 강세 스프레드를 사용합니다.

스프레드로 헤지하는 방법은 무엇입니까?

XYZ 주식이 $45에 거래되고 있는 경우:투자자 A는 행사가 $40의 콜옵션을 매도하고 행사가 $55의 콜옵션을 매수합니다. 그녀는 자신이 판매한 통화가 내가격이므로 $720를 받고 외가격이기 때문에 구매한 통화에 대해 $130만 지불합니다. 그녀가 받은 현금 또는 순 크레딧은 지금까지 $590입니다. 투자자 B는 XYZ에 40 콜을 쓰고 $720를 받습니다. 그의 순 투자는 그의 중개 회사가 네이키드 콜에 필요한 마진입니다.

주가가 60달러까지 오르면 만료 시:

투자자 A의 매도 콜은 내가격이며 XYZ 주식 100주를 40달러에 매도해야 합니다. 그러나 그녀의 롱 콜은 내가격이기도 하므로 동일한 주식을 1주당 55달러에 살 수 있습니다. 주당 순손실은 $15, 즉 총 $1,500입니다. 이것은 그녀가 받은 보험료로 상쇄되어 최대 잠재적 손실을 $910로 줄입니다.

만기 시 주가가 $40 아래로 떨어지는 경우:

투자자 A의 두 옵션은 모두 외가격이 만료되며 최대 이익을 위해 $590를 유지합니다.

만기 시 주가가 $60까지 상승하는 경우:

투자자 B의 매도 콜은 내가격이고 XYZ 주식 100주를 각각 $40에 매도하여 시장 가격보다 총 $2,000의 손실을 입어야 합니다. 그의 크레딧은 이를 $720만큼 상쇄하여 최대 잠재적 손실을 $1,280로 줄입니다.

만기 시 주가가 $40 아래로 떨어지는 경우:

투자자 B의 옵션은 외가격이 만료되고 그는 자신의 전체 $720를 유지합니다.

수익 증대

각 옵션 거래는 전체 전략의 구간으로 알려져 있으며 대부분의 옵션 스프레드는 2개의 구간으로 구성되어 있습니다. 그러나 일부 전략에는 3개 이상의 구간이 있습니다.

이점은 무엇입니까?

많은 옵션 투자자들은 스프레드가 이중 헤지를 제공하기 때문에 스프레드를 사용합니다. 이는 이익과 손실이 모두 제한된다는 것을 의미합니다. 상당한 잠재적 손실에 노출될 수 있는 보다 공격적인 옵션 전략에 관심이 있는 투자자는 스프레드의 한 구간으로 만들어 이러한 위험을 헤지할 수 있습니다. 단점은 잠재적 이익도 제한적이라는 것입니다. 스프레드를 자기 방어의 한 형태로 생각하는 것이 도움이 될 수 있습니다. 주식 포지션의 손실을 방지하기 위해 옵션 포지션을 열 수 있는 것처럼, 다른 옵션 포지션의 손실을 방지하기 위해 옵션 포지션을 열 수 있습니다.

대변 또는 차변

투자자 A와 같이 매수 옵션에 대해 지불하는 것보다 작성 옵션에 대해 더 많은 돈을 받는 경우 신용 스프레드를 개설한 것입니다. 두 보험료의 차이는 귀하가 받는 크레딧이며, 귀하가 포지션을 열 때 귀하의 중개 계좌에 입금됩니다. 대부분의 경우 신용 스프레드의 목표는 두 옵션 모두 무가치하게 만료되어 거래의 이익으로 신용을 유지하는 것입니다.

숏 옵션에 대해 받는 것보다 긴 옵션에 대해 더 많은 비용을 지불하면 차변 스프레드가 발생합니다. 거래를 열 때 두 보험료의 차액을 중개 회사에 지불해야 합니다. 대부분의 경우 차변 스프레드의 목표는 주식을 매도 옵션의 행사가 이상으로 이동하여 스프레드의 최대 가치를 실현하는 것입니다.

크레딧 스프레드:
받는 보험료> 지불하는 보험료
차변 스프레드:
귀하가 받는 보험료 <지불하는 보험료

자격이 있습니까?

스프레드가 항상 투기적이거나 공격적인 것은 아니지만 모든 투자자에게 적합하지 않은 복잡한 전략입니다. 귀하의 중개 회사는 귀하가 재정적으로 자격이 있고 적절한 투자 경험이 있는지 확인하기 위해 차변 스프레드 및 신용 스프레드에 대한 자체 승인 수준을 가질 수 있습니다. 또한 만기가 가까워짐에 따라 스프레드를 관리하려면 시간과 주의가 필요하므로 반드시 도전에 임해야 합니다.

더 많은 유형의 스프레드

캘린더 스프레드는 한 옵션을 매수하고 다른 행사가가 아닌 만기일이 다른 다른 옵션을 작성하는 것입니다. 이것은 일반적으로 중립적인 전략입니다.

스트래들 행사가와 만기일이 동일한 기초 상품에 대한 콜과 풋을 모두 구매하거나 작성하는 것입니다. 구매자는 기초 주식이 크게 움직일 것으로 기대하지만 방향에 대해서는 확신하지 못합니다. 반면에 판매자는 기본 가격이 행사가에서 안정적으로 유지되기를 바랍니다.

문자열 만기일이 같지만 외가격인 행사가를 가진 콜과 풋을 매수하거나 매도하는 것입니다. 스트랭글 홀더는 어느 방향으로든 크게 움직이기를 희망하고 스트랭글 작가는 어느 방향으로도 크게 움직이지 않기를 바랍니다.

전략 실행 단계

1. 스프레드를 실행하는 첫 번째 단계는 옵션을 구매하고 작성할 기초 증권을 선택하는 것입니다.

2. 다음으로 수익성이 있을 것으로 생각되는 행사 가격과 만료 날짜를 선택해야 합니다. 이는 주식이 특정 방향으로 얼마나 움직일 것이라고 생각하는지와 그렇게 하는 데 걸리는 시간을 계산하는 것을 의미합니다.

3. 전략에 대한 최대 이익과 최대 손실, 그리고 이러한 상황이 발생할 수 있는 상황을 반드시 계산해야 합니다. 현실적인 기대치를 갖는 것은 현명한 옵션 투자에 필수적입니다.

4. 마지막으로 중개 회사와 마진 계좌를 통해 거래를 해야 합니다. 스프레드에 대한 최소 증거금 요건은 일반적으로 두 행사가에 적용되는 주식 수를 곱한 값입니다.

옵션 스프레드 전략으로 이익을 얻으려면? Inna Rosputnia 작성