새로운 회사의 시작에 자금을 지원하거나 고객 기반을 확장하거나 생산 능력을 늘리려는 경우 단기 비용을 충당하기 위해 부채를 인수할 가능성이 높습니다. 여기서 희망은 장기적으로 벌어들이는 수익이 부채에 대한 이자 상환을 충당하는 데 도움이 되는 동시에 회계 연도 말에 여전히 순이익을 낼 수 있다는 것입니다. 부채에 대해 지불하는 이 이자율은 두 가지 형태로 제공되며 이자율 스왑으로 알려진 기초를 형성합니다. 이 글에서는 금리스왑이 무엇인지(이자율스왑의 의미) 세분화하고 금리예시를 통해 금리스왑의 메커니즘에 대해 심도 있게 설명한다.
이자율 스왑이 무엇인지 알아보기 전에 먼저 앞서 언급한 이자율을 살펴봐야 합니다. 이자율은 두 가지 형태로 제공되며 두 가지 유형의 이자율이 어떻게 기능하는지 이해하는 것은 이자율 스왑이 작동하는 방식뿐 아니라 기업이 우선 이자율 스왑을 거래하려는 이유를 이해하는 데 필수적입니다.
이 개념은 이해하기 매우 간단하지만 금리 스왑을 이해하는 데 필수적인 역할을 합니다. 우리가 계획한 금리 스왑 사례에도 유용할 것입니다.
고정 이자율 : 고정 이자율은 차용인이 대출이 만료될 때까지 모든 기간(매월, 매년 등)에 대해 고정 금액을 지불한다는 것을 의미합니다. 예를 들어 8%의 고정금리로 100만 달러를 빌린다면 대출 기간이 끝날 때까지 매년 8만 달러를 갚아야 한다.
변동 이자율 : 이름에서 알 수 있듯이 변동 금리는 일정하지 않으며 일반적으로 기본 벤치마크 지수의 값에 따라 다릅니다. 노동은 일반적인 벤치마크 지수(LIBOR 또는 London Interbank Offered Rate, 런던의 여러 상위 은행에서 제출한 추정치를 기반으로 계산된 이자율 평균입니다. 노동은 단순히 인기 있는 예이며 이자율 조건은 이론적으로 규제 기관과 마찬가지로 양 당사자가 동의하는 경우 기본 벤치마크 지수를 기반으로 합니다. 동일한 100만 달러를 빌린다면 변동 환율로 특정 조건에 따라 이자를 지불하게 됩니다. 예를 들어 Libor가 5%인 경우 대출 조건에 따라 Libor + 2% 또는 USD 70,000를 지불해야 합니다. 두 번째 기간에 Libor가 4%인 경우 Libor + 2% 또는 USD 60,000를 지불할 수 있습니다. 이 숫자는 우리의 예에 유용할 것입니다.
전문용어를 제외하면 두 기업이 현재의 이자 지불 설정에 만족하지 않고 시장이 유리한 방향으로 움직이기를 희망하면서 변동 이자율에서 고정 이자율로 또는 그 반대로 전환하기를 원할 때 이자율 스왑이 발생합니다.
A 회사가 Libor + 2%의 변동 이자율로 대출 기관 A로부터 100만 달러를 차입했다고 가정해 보겠습니다. 즉, 기간 1에 Libor가 5%인 경우 회사 A는 백만 달러 대출에 대해 5% + 2% 또는 USD 70,000를 지불합니다. Libor가 다음 기간에 4%이면 이에 따라 USD 60,000로 이동합니다.
회사 B는 대출 기관 B로부터 8%의 고정 이자율로 대출을 받습니다. 기간 1과 2의 경우 8% 또는 80,000달러를 지불하게 됩니다. 이 예를 위해 회사 A와 B 모두 이율 지불을 교환하기를 원한다고 가정해 보겠습니다. 이것이 그들이 어떻게 할 것입니다.
이자율 스왑 계약 조건에 따라 회사 A는 기간당 7%(명목 100만 달러)를 B 회사에 지급하는 데 동의합니다. 그 대가로 B사는 A사 Libor + 기간당 1%를 지불합니다.
기간 회사 A 회사 B 1(Libor 5% 포함) 지불 –70,000 BPays Libor + 1%로 달러(-60,000 ) 회사 AP에 Libor + 2%(-70,000 ) 대출자 APPay -80,000 대부업체에 대한 달러 BGets Libor + 1%(+60,000 ) 회사 BGets +70,000 회사 A에서.기간 1 동안 지불한 총 이자 80,000 70,000 2(Libor 4% 포함) -70,000 지불 회사 BPay Libor + 1%에 대한 달러(-50,000 ) 회사 APays Libor + 2%(-60,000 ) 대부자 APay -80,000 대출 기관에 대한 달러 BGets Libor + 1%(+50,000달러 ) 회사 BGets +70,000 회사 A의 달러.기간 1 동안 지불한 총 이자 80,000 60,000*모든 값은 양수입니다. "-" 및 "+" 기호는 대변(+) 및 차변(-) 이동을 나타냅니다.
차트에서 볼 수 있듯이(두 회사가 두 기간 동안 지불한 총 이자 보기) 이자율 스왑으로 인해 회사 A는 현재 고정 이자 지급을 받고 회사 B는 고정 이자 지급을 받게 됩니다. 변동금리 설정이 있습니다. 스왑은 두 기업 모두 원하는 부채 상환 구조를 부여했습니다.
예리한 눈으로 우리가 언급한 사례의 지불이 "명목" 100만 달러에 제공되었다는 것을 눈치채셨을 것입니다. 이는 금리 스왑에서 부채가 실제로 손을 교환하지 않기 때문입니다. 단순히 부채 상환액의 차이입니다. 위에서 언급한 예에서 어느 회사도 서로의 부채나 부채 금액에 대해 책임을 지지 않습니다. 개별 대출 계약과 연계된 계약을 체결하기만 하면 상환 구조를 전환할 수 있습니다.
또한이 설정에서 한 회사는 승리하고 다른 회사는 패배합니다. 단 한 명의 승자가 있을 수 있습니다. Libor가 상승하면 B 회사는 거래의 끝이 날 수 있습니다. 그러나 하락하면 부채 상환액이 낮아집니다. 마지막으로, 금리 스왑은 공식 증권 거래소에서 거래할 수 없으며 OTC(장외 시장)에만 있습니다.