올해는 원유에 있어 중요한 해였습니다. 국제 무역의 발전, 경제 확장, 공급망의 혼란에 힘입어 2018년 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물 가격은 2016년에 시작된 상승세를 확대했습니다.

지배적인 지정학적 및 경제적 요인을 고려할 때 2018/19 겨울 석유 선물 전망은 현재 많은 업계 전문가들이 낙관적으로 인식하고 있습니다. 이 관점이 정확합니까? 글로벌 석유 시장의 역학 관계를 자세히 살펴보고 합의된 추정치가 충분한 뒷받침 증거에 의해 뒷받침되는지 확인하겠습니다.

WTI 선물 시장 요약 2018

2018년 12월과 2019년 1월 계약 모두 심리적 수준인 $75.00 이상으로 상승하면서 WTI 원유 선물이 여름에 유난히 강세를 보였습니다. 에너지 거래자들은 WTI 선물을 일괄 입찰하고 있으며 많은 기관 참가자들이 석유 선물의 낙관적 전망을 조장하고 있습니다. 투자 은행 Goldman Sachs와 Citi는 올해 원유 가격이 배럴당 $78~$82 범위에 머물 것이라고 예측했습니다.

그러나 이러한 추정치는 에너지 정보청(EIA)의 공식 추정치를 훨씬 상회합니다. 다음은 2016년 석유 강세장이 시작된 이후의 EIA WTI 과거 데이터 및 예측 요약입니다.

따라서 주요 투자 은행의 WTI 원유 선물 전망과 EIA 사이에는 상당한 불일치가 있습니다. 둘 다 2018년 값이 전년 대비 크게 상승했습니다. 그럼에도 불구하고 $82와 $68.46의 추정치는 매우 다른 값이므로 논쟁의 여지가 있습니다.

2018/19 겨울 시장 펀더멘털

글로벌 원유 시장은 펀더멘털의 영향을 크게 받습니다. 모든 상품과 마찬가지로 자연 재해, 운송 비용, 변화하는 공급/수요 수준과 같은 요인에 따라 가격이 결정됩니다. 그러나 WTI 석유 선물 전망을 만들 때 거래자는 지정학적 특성과 석유 달러 가치 평가 시스템의 영향도 고려해야 합니다. 10억 달러의 질문은 바로 이것입니다. WTI 원유 시장의 낙관적인 전망? 다음 요소는 궁극적인 답을 결정하는 데 확실히 큰 역할을 합니다.

• 강세: 국제 석유 무역은 석유 달러 시스템을 통해 이루어집니다. 이것은 WTI의 모든 배럴이 미국 달러로 표시되고 거래된다는 것을 의미합니다. 따라서 달러 강세는 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 2018년은 미국 연방 준비 제도 이사회(FED)의 긴축 정책에 힘입어 해외에서 USD 가치의 강력한 성장을 보여주었습니다. 2018년 9월자 FED의 예측에 따르면 향후 18개월 동안 점진적인 금리 인상이 가능할 것으로 보입니다. 정확하다면, 금리 인상은 USD를 강화하고 상품 가격을 낮추는 역할을 할 것입니다.
• 제한된 공급: OPEC의 감산과 이란에 대한 제재는 2018년 여름/가을의 주요 공급망 문제였습니다. OPEC과 비OPEC 국가의 감산 약속은 2019년 1월까지 유지됩니다. 이 협정은 2018년 여름/가을의 주요 공급망 문제였습니다. 1년 동안의 WTI 가격 상승 또한 미국이 이란에 대해 무기한 제재를 가하면서 중동 지역의 생산량 감소에 대한 우려가 커졌습니다.
• 경제적 성장: 경제 성장은 원유에 대한 산업 및 소비자 수요를 모두 급증시킵니다. 강력한 2년 미국 경제 확장은 WTI 원유 가격 상승의 필수적인 부분이었습니다. 그러나 진행 중인 미·중 무역 전쟁은 세계 2대 경제 대국의 성장 수준을 저해할 위험이 있습니다. 무역 전쟁의 여파로 글로벌 경기 위축이 발생할 경우 국제 수요 부진으로 WTI 가격이 하락할 수 있습니다.

이러한 각 요소는 WTI 원유 선물 가격에 어느 정도 영향을 미칠 태세입니다. 이러한 항목 중 어느 것도 충족되지 않거나 모두 충족되지 않으면 2019년 봄까지 매우 다른 세계 석유 시장을 보게 될 것입니다.

에너지 시장 시작하기:나만의 석유 선물 전망 만들기

선물 거래의 가장 큰 장점 중 하나는 Goldman Sachs 또는 EIA의 분석가가 아무리 생각해도 여전히 이익이 날 수 있다는 점입니다. 가격이 오르든 내리든, 정통한 소매 선물 거래자는 석유 선물 상품의 유연성을 사용하여 좋은 수익을 올릴 수 있는 기회를 갖게 됩니다. WTI 선물을 포트폴리오에 통합하는 방법에 대한 자세한 내용은 Daniels Trading 팀에 문의하세요. Daniel은 20년 넘게 세계 석유 시장의 방대한 제품을 포함하여 선물 산업에서 활발히 활동해 왔습니다.