AAA 및 BAA의 신용 등급은 Moody's 신용 평가 기관에서 제공하는 투자 등급 회사채 등급 스펙트럼의 양 끝입니다. 이러한 등급의 채권 간의 수익률 차이는 역사적으로 경제가 경기 침체 또는 확장 기간에 있었는지 여부를 나타냅니다.
신용 평가 기관인 Moody's와 Standard &Poor's는 채권 발행자와 채권에 대한 신용 등급을 제공하여 투자자에게 이자 및 원금 지급과 관련하여 채권의 투자 신뢰성에 대한 아이디어를 제공합니다. AAA는 가장 높은 채권 등급으로 투자자에게 가장 안전한 채권을 나타냅니다. BAA(Standard &Poor's의 BBB) 이하 등급의 채권은 투자 등급이 아닌 것으로 간주됩니다. 이는 BAA 등급을 가장 낮은 투자 등급으로 만듭니다. 신용 등급이 낮을수록 채권이 지불하는 수익률이 높아집니다.
경제가 정상적인 속도로 확장되면 AAA와 BAA 채권 간의 수익률 스프레드는 일반적으로 0.8~1.2% 범위입니다. 1960년 초부터 2010년 말까지 두 회사채 금리의 평균 스프레드는 1.02%였습니다. 세인트루이스 연방준비은행의 월간 데이터를 사용하여 해당 기간의 최소 스프레드는 0.38%, 최대 스프레드는 3.38%였습니다.
역사적으로 AAA와 BAA 채권 사이의 수익률 스프레드는 경기 침체 직전 또는 경기 침체 중에 확대됩니다. 이 이벤트는 투자자들이 더 안전한 AAA 채권으로 전환하여 더 높은 등급의 채권 수익률을 낮출 때 발생합니다. AAA 채권으로 들어가는 돈은 일반적으로 낮은 등급의 채권에서 나오므로 BAA 채권의 금리는 동시에 인상됩니다. 경제가 불황에서 벗어나면 투자자들은 경제에 대한 믿음을 갖게 되고 더 많은 돈이 더 낮은 등급의 채권으로 흘러들어가 스프레드를 좁힐 것입니다.
BAA에서 AAA까지의 신용 등급 범위는 모든 투자 등급 채권을 포함합니다. BAA 채권조차도 투자자에게 높은 수준의 안전을 제공하고 채무 불이행 위험이 낮습니다. 투자자는 채권 사이의 현재 스프레드를 보고 더 낮은 등급의 채권을 구입하거나 AAA 또는 AA 등급 투자를 유지하기에 충분한 이자 프리미엄이 있는지 결정할 수 있습니다. 세인트루이스 연방준비은행 웹사이트는 투자 결정에 금리 스프레드를 사용하고자 하는 투자자를 위해 일간, 주간 및 월간 시간대와 함께 과거 환율 정보를 제공합니다.