수익성 지수는 미래 유입의 현재 가치와 초기 유출의 현재 가치를 비율로 비교하는 자본 예산 책정 기법입니다. 현금 흐름의 현재 가치를 프로젝트의 초기 투자로 나누어 계산합니다. 수익성 지수가 1보다 큰 프로젝트는 수락하고 1 미만인 프로젝트는 거부합니다. 수익성 지수가 더 높은 대안을 선택하면 투자 단위당 더 높은 이익을 얻을 수 있습니다.
수익성 지수는 간단한 나눗셈 공식을 사용하기 때문에 금융에 대한 배경 지식이 거의 없는 사람들도 쉽게 이해할 수 있습니다. 수익성 지수를 계산하려면 초기 투자 수치와 현금 흐름 수치의 현재 가치만 있으면 됩니다. 프로젝트 수행 또는 거부 여부는 수익성 지수가 1보다 크거나 작은지에 따라 결정됩니다.
현금 흐름의 현재 가치를 계산하려면 현금 흐름을 기회 비용으로 할인해야 합니다. 이는 화폐의 시간가치를 고려한 것이다. 1달러는 이자를 얻기 위해 투자할 수 있기 때문에 미래보다 지금 더 가치가 있습니다. 화폐 가치도 시간이 지남에 따라 인플레이션의 영향을 받으므로 수익성 있는 투자를 위해서는 시간 가치를 고려하는 것이 중요합니다.
수익성 지수의 가장 큰 단점은 상호 배타적인 프로젝트를 비교할 때 잘못된 판단으로 이어질 수 있다는 점입니다. 이것들은 기껏해야 가장 수익성이 높은 프로젝트 중 하나가 허용되는 일련의 프로젝트입니다. 수익성 지수로 내린 결정은 상호 배타적인 프로젝트 중 반환 기간이 더 짧은 프로젝트를 보여주지 않습니다. 이로 인해 반환 기간이 더 긴 프로젝트를 선택하게 됩니다.
수익성 지수를 계산하려면 투자자가 자본 비용을 추정해야 합니다. 추정치는 편향되어 부정확할 수 있습니다. 프로젝트의 자본 비용을 결정하는 체계적인 절차는 없습니다. 추정치는 투자자마다 다를 수 있는 가정을 기반으로 합니다. 이는 가정이 미래에 성립하지 않을 때 일관성 없는 의사 결정으로 이어질 수 있습니다.