세계 금융 시장, 특히 신용 시장은 통계 평가 기관에 크게 의존합니다. S&P, Moody's 및 Fitch와 같은 3대 신용 평가 기관은 수년간 시장을 지배해 왔습니다. 그들은 국가, 지방 자치 단체 및 기업 부채에 승인 스탬프를 제공함으로써 신용 시장에서 유동성을 제공합니다. 또한 국제 시장에서 다른 유형의 신용 상품에 대한 등급을 제공합니다.
신용 평가 기관의 책임은 현재 또는 잠재적 투자자에게 상품의 신용도를 알리는 것입니다. 기관은 미리 설정된 기준을 사용하여 차용인의 재정 상태 또는 부채 상환 능력을 확인합니다. 그들은 투자가 좋은 것인지 결정하기 위해 정량적 모델을 사용하지만 항상 오류가 없는 것은 아닙니다. 미국 증권거래위원회의 NRSRO(National Recognized Statistical Rating Organization) 신용등급 빅3 인증을 받았습니다.
투자자는 신용 평가 기관에 의존하여 특정 채무 상품의 인지된 위험을 판단합니다. 일부 투자자는 법에 따라 채권 포트폴리오를 투자 등급 상품으로 제한해야 합니다. 이는 평가 기관에 큰 힘이 됩니다.
투자 등급은 신용 평가 기관이 해당 채무 상품이 회수 가능성이 높다는 것을 발견했음을 의미합니다. 이에 반해 정크본드는 상당한 수준의 위험을 내포하고 있는 비투자등급 증권입니다. 이러한 이유로 하이일드 채권이라고도 합니다.
아마도 3대 평가 기관 중 가장 잘 알려진 S&P(Standard and Poor's)는 세계 자본 시장에 금융 출판, 정보 및 미디어를 제공하는 회사입니다. McGraw-Hill Companies가 소유하고 있습니다. S&P는 또한 주식 시장 지수를 발표하며, 그 중 가장 잘 알려진 것은 S&P 500입니다.
S&P의 신용 등급은 최고 등급부터 최저 등급까지 AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D입니다. 투자 등급은 BBB 이상입니다. S&P는 플러스와 마이너스를 사용하여 이러한 등급에 중간 지정을 추가합니다.
Moody's는 1909년 출판사로 시작하여 Moody's Manuals라는 철도 채권 가이드를 발행했습니다. 나중에 시채 및 상업 채권으로 적용 범위를 확장했으며 현재는 Moody's Investment Services라고 합니다.
Moody's는 Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca 및 C 등급을 사용합니다. Baa1, Baa2 등과 같은 중간 지정에는 숫자가 추가됩니다. 투자 등급은 Baa 이상으로 간주됩니다. 아래 내용은 추측성 또는 정크 자료로 간주됩니다.
프랑스 지주 회사인 Fimalac SA가 소유한 Fitch는 국제적으로 사업을 운영하고 있으며 재무 조사 및 신용 평가 서비스를 제공합니다. 3대 기업 중 가장 작은 Fitch는 S&P와 동일한 등급 척도를 사용합니다.
신용 평가 기관은 평가하는 증권의 발행인으로부터 수수료를 받습니다. 2008년 금융 위기에 이르기까지 S&P, Moody's 및 Fitch는 모두 모기지 담보부 증권을 지불하는 투자 은행이 만든 모기지 담보부 증권에 대해 지속적으로 높은 등급을 부여했습니다. 위험한 채무 상품에 대한 이러한 과대평가는 금융 거품과 그에 따른 하락에 기여했습니다. 의회는 이 시장에서 경쟁을 높이고 독립성을 보장하기 위해 이러한 기관에 대한 새로운 규정을 제안했습니다.