2007년부터 PSLF(Public Service Loan Forgiveness) 프로그램은 연방 학자금 대출을 받은 차용인에게 공공 서비스에서 근무하는 동안 120회의 적격 월 상환액을 지불한 후 해당 대출 잔액을 취소할 수 있는 기회를 제공했습니다. 실제로, 대출 탕감에 대한 프로그램의 엄격한 요구 사항은 차용인에게 혼란을 주고 서비스 제공업체에서 제대로 관리하지 않아 탕감의 길에 있다고 생각한 차용인에게 실망스러운 실격으로 이어졌습니다. 이러한 문제를 해결하기 위해 미국 교육부는 2021년 10월 6일 PSLF 프로그램에 따라 용서받을 수 있는 대출 및 상환 계획의 유형을 확대하는 PSLF 프로그램의 개편을 발표했습니다.
정밀 검사에는 자격을 갖춘 고용주를 위해 일하는 차용인이 이전에 부적격 상환 계획 또는 대출 유형으로 대출을 상환했더라도 상환 내역을 10년 상환 기간에 적용할 수 있는 면제가 포함됩니다. 또한, 하루 늦게 지불하거나 필요한 지불 금액에서 1페니를 받는 것과 같은 사소한 기술로 인해 이전에 계산되지 않았을 수 있는 지불을 계산합니다. 중요한 것은 면제가 2022년 10월 31일까지만 유효하므로 적격한 고객을 보유한 고문이 적절한 서류를 제때 제출할 수 있도록 도와줄 수 있다는 것입니다.
정밀 검사의 주요 변경 사항 중 하나는 PSLF에 적격한 대출 지불 유형을 확장하고 이제 FFEL(Federal Family Education Loans) 및 Perkins Loan 상환을 PSLF 요구 사항인 120개의 적격 월 지불금에 포함하는 것을 허용합니다. 이전에는 연방 직접 대출 상환에만 이 요건이 적용되었습니다. 중요하게도, FFEL 및 Perkins 대출이 있는 차용인은 해당 대출을 Federal Direct Consolidation Loan으로 통합하고 PSLF 프로그램에 따라 탕감을 받을 수 있는 기한인 2022년 10월 31일까지 교육부에 PSLF 고용주 인증 양식을 제출해야 합니다.
PSLF 프로그램 개편의 또 다른 주요 변경 사항은 PSLF에 적격한 상환 계획 유형을 확장하고 이제 모든 조건에서 연방 대출 지불을 허용합니다. PSLF 자격을 갖추려면 2021년 10월 이전에 상환 계획을 세워야 합니다. 이전에는 차용인이 소득주도상환(IDR) 계획을 사용해야만 PSLF를 받을 수 있었습니다.
특히 PSLF 정밀 검사가 수행되지 않은 일부 차용인은 도움은 사립 학자금 대출을 받은 사람들이나 사설 대출 기관과 대출을 통합한 사람들입니다. 차용인이 사립 학자금 융자 재융자를 선택하기 전에 연방 학자금 대출에 따라 몇 년 동안 지불한 경우(아마도 지불금이 PSLF에 적합하지 않다는 것을 알게 된 후) PSLF 면제로 인한 구제는 없을 것입니다. 이는 자문가가 연방 학자금 대출을 받은 고객이 개인 대출로 재융자하기로 취소할 수 없는 결정을 내리기 전에 새로운 PSLF 지침에 따라 구제를 받을 자격이 있는지 여부를 고려해야 하는 중요성을 강조합니다.
궁극적으로 요점은 PSLF 점검이 더 많은 연방 학자금 대출 차용인에게 프로그램을 활용할 수 있는 기회를 제공하지만 적격 차용인이 자격을 갖추도록 조치를 취하는 데에는 제한된 기간이 있다는 것입니다. 고문은 고객의 학자금 대출 기록, 고용 및 지불 내역을 검토하여 면제 혜택을 받을 수 있는지 평가한 다음 마감일인 2022년 10월 31일 이전에 필요한 서류 제출을 지원할 수 있습니다. 수십만 달러의 PSLF 용서를 통해 잠재적으로 절약할 수 있는 PSLF 자격 검토는 고문이 앞으로 몇 달 동안 고객에게 제공할 수 있는 가장 가치 있는 서비스 중 하나가 될 수 있습니다!
Ryan Frailich는 30대 커플, 교육자 및 비영리 단체 직원과 함께 일하는 것을 전문으로 하는 유료 재무 계획 업체인 Deliberate Finances의 설립자인 CFP입니다. 플래너가 되기 전에 Ryan은 교사로 일한 후 Talent &Human Resources의 이사로 차터 스쿨 조직을 성장시키기 위해 일했습니다. 나이와 직업을 감안할 때 학자금 대출은 대부분의 고객에게 우선 순위이므로 고객에게 학자금 대출 옵션에 대한 정보를 제공하는 올바른 방법을 찾는 데 많은 시간을 할애했습니다. Twitter에서 그를 찾거나 [email protected]으로 이메일을 보내거나 기본적으로 맛있는 음식과 음료를 제공하는 모든 뉴올리언스 축제에서 그를 찾을 수 있습니다.
2007년부터 PSLF(Public Service Loan Forgiveness) 프로그램은 공무원이 공공 서비스에서 정규직으로 120개월(10년)을 바친 후 학자금 대출 잔액을 취소할 수 있는 경로를 제공했습니다. 이론적으로 비영리 또는 정부 업무를 수행하는 동안 120개월 동안 상환하는 차용인은 탕감된 대출에 대한 소득세 없이 전체 대출 잔액을 탕감받을 수 있습니다.
그러나 실제로 , 이 프로그램은 장애물로 가득 차 있습니다. PSLF 자격이 있는 고용을 가진 많은 차용인이 자격이 없습니다. PSLF 용서의 혜택을 받기 위해 – 많은 사람들이 PSLF에 적합하지 않거나 잘못된 유형의 학자금 대출을 받거나 하루나 이틀 늦게 지불한 상환 계획을 선택하거나 선택하여 대출에 대한 서비스 시간을 계산할 수 없었습니다. 용서.
많은 학자금 대출 차용인이 공공 서비스 업무를 시작하면서 직면한 장애물을 해결하기 위해 미국 교육부는 2021년 10월 6일 PSLF 프로그램의 개편을 발표했습니다. 프로그램 개편에는 이전에 부적격으로 간주되었던 차용인에 대한 임시 면제가 포함됩니다. 2022년 10월 31일까지 혜택을 신청하면 프로그램에 액세스할 수 있습니다. 해당 날짜 이전에 신청하지 않는 사람은 하지 않습니다. 이전에 부적격으로 간주되었던 지불에 대해 크레딧을 받습니다.
보다 구체적으로, 면제는 자격을 갖춘 고용주에서 일하는 차용인이 이전에 부적격 상환 계획 또는 대출 유형으로 대출을 상환했더라도 상환 내역을 10년 상환 기간에 적용할 수 있는 능력을 제공합니다. 또한 사소한 기술적인 문제(예:하루 늦게 지불하거나 필요한 지불 금액에서 한 푼도 빼는 등)로 인해 이전에 계산되지 않았을 수 있는 지불을 계산합니다.
교육부는 또한 협상된 규칙 제정 과정을 통해 프로그램을 장기적으로 변경하기 위해 노력하고 있습니다. 이러한 세부 사항이 최종적인 것은 아니지만 부서는 규칙을 단순화하고 차용인이 있는 기간 동안 신용을 얻을 수 있도록 더 많은 리소스를 투입하여 프로그램을 보다 쉽게 탐색할 수 있도록 하려는 의도를 밝혔습니다. 학자금 대출을 갚고 공공 서비스 일을 하고 있습니다.
또한 FedLoan Servicing이 현재 PSLF 프로그램은 서비스를 제공하지 않습니다. 2021년 12월 이후에도 프로그램 서비스를 계속하기로 계약을 갱신했습니다. 따라서 새로운 서비스 공급자로의 전환이 구현되는 방법에 대해 많은 질문이 남아 있습니다. 2020년 3월부터 시행된 CARES Act 학자금 대출 상환 및 이자 동결 이후 2022년 2월 상환이 재개되면서 이러한 도전이 더욱 심화되었습니다.
한 번에 많은 주요 변경 사항이 발생하므로 고문은 이러한 일련의 변경 사항을 탐색하기 위해 학자금 대출이 있는 고객과 정기적으로 연락해야 합니다. 그러나 중요한 세부 사항은 이 면제가 만 이 기간은 2022년 10월 31일까지이므로 고문은 그 때까지 시간이 제한되어 잠재적(공공 서비스 대출) 용서를 받을 수 있는 고객을 도울 수 있습니다.
PSLF(Public Service Loan Forgiveness) 프로그램은 10년 동안 적시에 지불한 공무원의 학자금 대출 빚을 완전히 탕감하기 위해 고안되었지만 수천 명의 공무원이 약속된 탕감에 접근하지 못하게 하는 많은 문제가 있었습니다.
현재 차용인은 PSLF 지원 양식을 작성해야 하며 여기에는 고용이 PSLF 자격이 있음을 증명하는 섹션도 포함되어 있습니다. 이 양식은 PSLF 프로그램의 서비스 제공자인 FedLoan에 제출되며, 정시 지불이 이루어진 달을 PSLF 고용 증명서 양식에 인증된 날짜와 일치시키고 차용인의 적격 지불 횟수를 업데이트합니다. 차용인이 120회의 적격한 월별 상환액(즉, 10년)에 도달하면 동일한 양식을 사용하여 공식적으로 용서를 신청할 수 있습니다.
이 프로그램이 2007년에 처음 시행되었기 때문에 자격을 갖춘 첫 번째 차용인은 120건의 적격한 월 상환금을 낼 수 있는 가장 빠른 시점인 2017년 말에 용서를 신청할 수 있었습니다. 그러나 그 이후 4년 동안 16,000명 이상의 차용인이 PSLF에 따라 용서를 받았습니다. 그렇다고 차용인이 그렇지 않습니다는 것은 아닙니다. PSLF를 이용하려고 합니다. 반대로 수십만 명의 신청자가 용서를 신청했지만… 아직 소수의만이 승인되고, PSLF 신청에서 광범위한 '오류'로 인해 더 많은 사람들이 거부되고 있습니다.
PSLF 프로그램에 대한 초기 헤드라인에서는 종종 "차용자의 99%가 PSLF에 대해 거부당하고 있다"고 주장했지만 많은 부분이 전체 내용을 설명하지 못하는 제한된 데이터 세트를 기반으로 했습니다. 더 많은 차용인이 프로그램에 적합한 (직접) 대출 유형을 갖게 되면서 개인의 실제 수락률이 상당히 높아졌습니다. 그러나 이전에 PSLF를 신청하여 10년의 공직생활을 마치고 대출 탕감의 아이디어를 중심으로 재정적 삶을 구축한 차용인들이 무수히 많은 이유로 거절당하는 차용인들이 여전히 많은 것이 사실입니다. 최근에 발표된 웨이버는 바로잡는 것을 목표로 합니다.
잘못된 조언과 잘못된 서비스 제공, 잘못된 지불 처리, 차용인에게 PSLF에 적합한 고용 유형에 대한 잘못된 정보 제공, 대출 요청에 대한 잘못된 추천으로 인해 반복적으로 소송을 제기한 학자금 대출 서비스 제공자의 잘못된 조언으로 인해 발생한 오류 중 일부입니다. 관용 대 IDR 계획 사용, CARES 법 지불 및 이자 동결 기간 동안 신용 평가 기관에 지불 누락을 부적절하게 보고합니다. 이는 차용인이 신뢰하고 조언을 구한 일부 기관이 차용인을 애초에 용서받을 자격이 없게 만든 오류에 책임이 있다는 것을 의미합니다!
차용인이 겪은 오류는 무엇입니까? 어떤 오류가 발생할 수 있는지 자세히 알아보기 위해 요구 사항 목록을 살펴보겠습니다. 미국 교육부 웹사이트에 따르면 PSLF(Public Service Loan Forgiveness) 자격을 얻으려면 차용인이 다음 요구 사항을 충족해야 합니다.
요구사항 1: 미국 연방, 주, 지방 또는 부족 정부 또는 미국 병역을 포함한 비영리 조직에 고용되어 있어야 합니다.
이 요구 사항은 PSLF 면제에 의해 변경되지 않으며 대부분의 것보다 더 간단합니다. 일반적으로 501(c)(3) 또는 정부 기관에서 일하는 모든 차용인은 자격이 됩니다. 이는 대다수의 차용인에게 적용됩니다.
501(c)(6) 민간 조직에 고용된 일부 차용인은 처음에는 자격이 있다는 말을 들었지만 나중에는 고용이 자격이 없다는 말을 들었습니다. 차용인은 고용주가 나중에 달리 말할 자격이 있다는 약속을 중심으로 삶을 살았기 때문에 소송으로 이어졌습니다. 소송은 해결되었고 대부분의 원고는 501(c)(6) 조직에 고용되어 PSLF 크레딧을 받았습니다.
요구사항 2: 전일 근무 해당 기관 또는 조직을 위한 것입니다.
고용주가 정의한 정규직 고용 또는 주당 최소 30시간 근무 중 더 큰 금액을 충족해야 하므로 이 요구 사항도 대부분 간단합니다. 고용이란 급여나 임금을 받는 급여 직원이 되는 것을 의미하므로 정부 기관의 독립 계약자는 그렇지 않습니다. 세다. 이것은 새로운 권리 포기와 함께 변경되지 않은 상태로 유지됩니다.
요구사항 3: 있다 직접 대출(또는 다른 연방 학자금 대출을 직접 대출로 통합) .
여기서 많은 문제가 발생합니다. 2010년 이전에 발행된 학자금 대출의 대부분은 FFEL(Federal Family Education Loan) 프로그램을 통해 이루어졌습니다. 연방 정부 – 보증 기관에서 보증하고 재보험되는 학자금 대출 발행 연방 정부에 의해.
FFEL 프로그램은 2010년 7월 1일부로 중단되었으며, 그 이후에 연방 정부에서 발행한 모든 학자금 대출은 직접 대출 프로그램을 통해 이루어졌습니다. . 즉, 직접 대출 PSLF에 적격할 수 있는 유일한 대출입니다. FFEL 대출은 하지 않습니다.
이것은 PSLF의 초기 몇 년 동안(특히 FFEL이 시작된 2007년부터 FFEL이 중단된 2010년까지) 많은 초기 차용자들에게 큰 혼란의 원인이었습니다. 대신, 그들은 대출이 담보만 받는 개인 대출 기관이 아니라 연방 정부에서 직접 대출을 발행했다고 잘못 믿었습니다. 연방 정부).
따라서 FFEL 대출을 받은 차용인은 PSLF 자격이 있다고 잘못 가정하고 FFEL 대출에 대한 지불을 위해 수년을 보냈습니다. 차용인은 적격 지불을 시작하기 위해 PSLF가 발표된 직후 FFEL 대출을 직접 대출로 통합해야 했습니다. 당시에는 차용인이 거의 없었습니다.
차용인이 도중에 어딘가에서 오류를 포착하고 이전 FFEL 대출을 새로운 PSLF 적격 직접 통합 대출로 통합하더라도, 그렇게 하면 여전히 이전 지불 내역이 지워지고 과거의 FFEL 대출 지불이 효과적으로 0이 됩니다.
이 면제의 발표와 함께 제공된 보도 자료에 따르면 PSLF에 대한 적격 고용을 인증한 차용인의 약 60%가 부적격 FFEL 대출에 대해 지불한 차용인의 이 범주에 속합니다.
방금 발표된 면제는 모두에 포함됩니다. 대출이 발행된 대출 프로그램에 관계없이 PSLF를 위해 일하는 차용인의 사전 지불. 여기에는 이전에 한 번도 옵션이 없었던 직접 대출로 통합되기 전에 이루어진 연방 대출 지불도 포함될 것입니다.
따라서 위의 예에서 면제는 Alex가 2010년 이후로 그의 모든 FFEL 대출 상환금을 계산하기 때문에 적격 지불액이 0에서 120으로 갈 수 있도록 합니다(그가 중간에 Direct Loan으로 통합했는지 여부에 관계없이 10년 동안이든 아니든), 따라서 그가 모든 대출을 탕감받을 수 있는 궤도에 오르게 합니다.
이전에 적격하지 않았던 또 다른 연방 대출 프로그램인 Perkins Loans도 이제 PSLF에 적격합니다. 차용인이 이 면제가 발표되기 전에 Perkins 대출에 대해 지불한 경우 차용인은 Perkins Loan을 Direct Loan으로 통합하고 Perkins Loan에 따라 이전에 지불한 금액을 PSLF로 계산할 수 있습니다. 이 프로그램은 FFEL 대출에 대한 수정 프로그램보다 훨씬 규모가 작으며 훨씬 적은 수의 차용인에게 영향을 미칩니다.
요구사항 4: 소득 기반 상환(IDR) 계획에 따른 대출 상환 .
연방 학자금 대출에는 5가지 소득 기반 상환(IDR) 계획이 있으며, 각 계획은 대출자의 필수 지불액을 임의 소득의 일정 비율과 연결합니다. PSLF 자격을 얻으려면 차용인이 다음 플랜 중 하나를 사용해야 합니다.
차용인이 졸업하면 자동으로 10년 표준 상환 계획에 들어가기 전에 6개월의 유예 기간이 있습니다. 이것은 10년 동안 동일한 월 상환금으로 부채를 간단하게 상각하는 것입니다. Direct/FFEL 차용인을 위한 기본 10년 표준 계획에 따른 지불도 자격이 있지만 PSLF를 추구하는 차용인은 10년 계획을 유지하기로 선택합니다. 용서 혜택을 무효화합니다(이는 남은 공직생활 10년 후의 균형!).
특히 정부는 위에서 언급한 바와 같이 IDR이 아닌 계획도 제공합니다 않습니다 PSLF 자격이 있습니다. 여기에는 상환 기간이 10-30년인 통합 대출에 대한 표준 상환 계획이 포함됩니다. 차용인이 시간이 지남에 따라 점차적으로 증가하는 낮은 지불 금액으로 시작할 수 있도록 하는 점진적 상환 계획; 및 대출 유형에 관계없이 차용인에게 25년 상환 기간을 제공하는 연장 상환 계획.
방금 발표된 면제는 모든에서 이루어진 지불로 계산됩니다. 상환 계획, 통합 표준 계획, 연장 상환 계획 및 점진적 상환 계획과 같이 이전에 부적격한 상환 계획에 따라 대출을 상환하던 차용인에게 수정 사항을 제공합니다.
교육부는 이전에 TEPSLF(Temporary Expanded Public Service Loan Forgiveness) 프로그램을 통해 이 문제를 해결하려고 시도했으며, 이 프로그램은 용서를 받을 수 있는 적격 상환 계획 목록을 확장했습니다. 그러나 이 프로그램은 120번의 적격 지불 후 용서를 신청했지만 거부된 차용인에게만 제공됩니다. 이후 TEPSLF에 추가 지원을 요청할 수 있음).
또한 TEPSLF 프로그램에는 사용 가능한 자금 풀이 제한되어 있습니다. 2021년 4월 현재 TEPSLF는 2,962명의 차용인이 거의 1억 3,000만 달러의 대출을 탕감받을 수 있도록 도왔습니다. 문제의 범위와 TEPSLF 경로의 복잡성을 감안할 때, TEPSLF의 혜택보다 더 많은 차용인이 최근 발표된 면제 혜택을 받게 될 것입니다.
요구사항 5: 120번의 적격 결제 .
적격 지불로 간주되기 위해서는 차용인이 몇 가지 요건을 충족해야 합니다.
이러한 명백해 보이는 규칙에도 불구하고 차용인은 주어진 달에 너무 많이 지불하거나 필요한 금액보다 적은 금액을 지불하는 등 다양한 이유로 적격 지불에 대한 신용이 거부되었습니다. 또는 적절한 금액을 지불했지만 하루 늦게 지불했습니다.
어떤 경우에는 서비스 제공자가 제공한 잘못된 조언으로 인해 차용인이 적격 지불에 대한 크레딧을 거부당했습니다. 예를 들어 수입이 0달러인 차용인이 실직한 차용인은 고객 서비스 담당자가 일시적으로 유예할 것을 권고했습니다. 그러나 납부 유예 기간을 갖는다는 것은 납부를 하지 않는 것을 의미합니다… 납부 유예 기간은 필수 10년(120개월) 상환 기간에 포함되지 않습니다.
대조적으로, 차용인이 IDR 계획에서 $0 소득을 대신 재인증했다면 월 지불액은 $0으로 조정되었을 것입니다(소득 기반 상환 계획은 학자금 상환을 소득의 일정 비율로 제한하고 $0 소득의 결과 $0의 필수 지불이 발생합니다!). 그러나 $0의 '필수' 지불을 갖는 것은 여전히 PSLF 목적을 위한 지불입니다. 따라서 $0 지불로 IDR 계획에 대해 $0 소득을 재인증하면 다음 달이 계산되지 않습니다. PSLF에 지불하기(월 지불액이 $0이고 최소한 '지급'되었기 때문).
위의 모든 문제는 새로운 PSLF 면제로 수정될 것입니다. Studentaid.gov에 따르면, “새로운 규칙에 따라 대출 유형, 상환 계획, 전액 또는 제시간에 지불되었는지 여부에 관계없이 이전에 지불한 모든 지불은 적격 지불로 간주됩니다. 자격을 갖춘 고용만 있으면 됩니다.”
교육부는 면제를 통해 22,000명의 차용인이 즉시 연방 대출을 탕감받을 수 있을 것으로 추정합니다. 이전에 대출을 통합한 또 다른 550,000명은 통합 전 지불금이 PSLF를 받을 자격이 됨에 따라 PSLF로의 진행 상황이 증가하는 것을 보게 될 것입니다. 또 다른 27,000명의 차용인은 아직 인증을 받지 않은 기간 동안 고용을 인증할 경우 잠재적으로 용서받을 수 있습니다. 이는 연장 상환 계획에 따라 지불했지만 PSLF를 신청한 적이 없는 사람이 이전에 PSLF 자격으로 인증된 지불금이 없더라도 이제 자격이 될 수 있음을 의미할 수 있습니다.
일부 전문가들은 이러한 추정치가 낮고 이러한 변화의 영향을 받는 차용인의 수가 수백만 명에 이를 수 있다고 생각합니다.
PSLF(Public Service Loan Forgiveness) 정밀 검사는 1년 동안 일시적인 면제를 제공함으로써 불분명한 PSLF 규칙과 일관되지 않은 서비스로 인해 발생하는 문제를 해결하는 것을 목표로 합니다. 면제.
차용인의 주요 날짜는 2022년 10월 31일입니다. PSLF 양식 제출 마감일입니다. 이것은 이미 PSLF에 대해 120(잠재적으로) 적격 지급금을 받았을 수 있는 사람뿐만 아니라 이전에 자격이 없었지만 이제 PSLF 요건에 부합할 수 있는 지급금을 받은 사람에게도 적용됩니다.
개편 발표 이전에 이미 FFEL 대출을 통합했으며 이전에 PSLF를 신청했지만 거부된 차용인의 경우 추가 조치가 필요하지 않습니다. 교육부는 "이미 대출을 직접 대출 프로그램에 통합하고 PSLF에 대한 일부 고용을 인증한 차용인의 지불 횟수를 자동으로 조정하기 시작할 것"이라고 밝혔습니다.
차용인이 다른 모든 PSLF 프로그램 요구 사항을 충족했지만 PSLF 부적격 FFEL(또는 Perkins) 대출에 대해 지불했다면 2022년 10월 31일 이전에 직접 통합 대출로 대출을 통합해야 합니다. (중요 참고 사항:자격을 얻으려면 직접 통합 대출, 그리고 아닌 개인 대출 기관과의 통합 대출!)
통합이 완료되면 PSLF 고용주 인증 양식을 교육부에 제출해야 합니다. 해당 양식이 제출되면 지불 카운트는 FFEL 대출에 대한 통합 이전 지불을 포함하도록 업데이트됩니다. Borrowers will need to review whatever correspondence comes back from FedLoan to confirm they have received credit for all the months they believe they are eligible for.
For borrowers who have already applied for PSLF, the Education Department will automatically adjust PSLF qualifying payment counts to include those made on or before 10/31/2021, even if they were made under the wrong repayment plan. Some borrowers have already received emails showing an unofficial estimate of their updated payment count.
With the passage of the CARES Act in March 2020, student loan payments and interest accrual were suspended for many student loan borrowers. Borrowers with repayment plans who previously applied for PSLF, only to learn their repayment plans were not eligible for PSLF, can now switch to a qualifying repayment plan that is PSLF-eligible once student loan payments resume in February of 2022.
Borrowers can do so by filing for an Income-Driven-Repayment Plan on the Federal Student Aid website. Note that payments made under an ineligible plan after October 2021 will not be eligible for this waiver! Which means for those not under an eligible repayment plan, prior payments may still receive favorable PSLF treatment, but changing repayment plans is necessary for future payments to count as well!
Many military members may have put their student loans in deferment or forbearance while on active duty, only to later find out those months in deferment or forbearance did not qualify for PSLF. For these borrowers, details on how the PSLF waiver would impact borrowers in these instances are not yet clear.
The Education Department does say that “Federal Student Aid will develop and implement a process to address periods of student loan deferments and forbearance for active-duty service members and will update affected borrowers to let them know what they need to do to take advantage of this change.”
While the situations discussed above will be the most broadly applicable to most borrowers, there are other provisions included in the PSLF overhaul. For example, all previously denied PSLF applications will automatically be reviewed to identify and address errors, and the Education Department will automatically give PSLF credit to eligible employees of Federal government agencies for their qualifying monthly payments.
Looking further down the road, the Education Department plans to continue simplifying the PSLF application process and has created a negotiated rulemaking committee, which began meeting in October 2021 to review and rewrite the regulations around PSLF and other related student loan processes. While no details on this are final, it’s clear the Department is working to simplify the process of becoming eligible for and accessing PSLF.
Anytime there are headlines about PSLF, many student loan borrowers get their hopes up for the promised forgiveness finally coming to fruition. While these changes significantly expand who is going to be eligible for forgiveness, there are several groups currently ineligible for PSLF that are not impacted.
For borrowers who already have privately refinanced student loans, there is no mechanism to go back to the Federal student loan system. Even if a borrower made payments for several years under a Federal student loan before opting for private student loan refinancing upon finding out those payments did not qualify for PSLF, there is no relief from the PSLF waiver.
Payments made by borrowers while working as a contractor for a government agency do not count.
If a borrower worked in public service prior to taking out student loans, that service still would not count. Some applicants mistakenly assume prior public service work can count toward PSLF, but the rules require 120 months of concurrent qualifying employment and loan payments.
Do forbearances that were not for military deployment now count as qualifying months for PSLF?
The Department’s announcement does not indicate if a borrower who works at a qualifying employer but who had loans in forbearance for a period of time will now get credit for those months. But, since this is a known issue with servicers having wrongly recommended forbearances to many borrowers, it’s possible those months will be counted. We just don’t know yet.
If a consolidation loan includes loans with different qualifying payment counts, how is the proper number of payments determined?
It is not yet clear how the number of qualifying payments would be determined if a borrower has loans with different numbers of payments due. For example, consider someone who took a loan to pay for their undergraduate education, and worked for 3 years at a nonprofit organization while paying those loans. They later decide to go back to school for graduate work, taking out more loans to pay for their graduate degree expenses, and then work for 2 more years at another nonprofit. At this point, they realized some of their loans are FFEL loans (i.e., not eligible for PSLF), and decided to consolidate all their student debt into a Direct Consolidation Loan. At this stage, this borrower has yet to determine how many qualifying payments have been made, given that their consolidation loan would have some loans with 5 years of qualifying payments (i.e., those used for undergraduate expenses), and others with just 2 (i.e., those for graduate work).
If someone previously applied for the Teacher Loan Forgiveness program and received forgiveness for a portion of their loans, can they count the same time period now for PSLF?
The Teacher Loan Forgiveness (TLF) Program offers forgiveness for either $5,000 or $17,500 of student loans after 5 consecutive years of teaching in a low-income school. Previously, any payments made for this forgiveness could not be credited as qualifying payments for PSLF. For example, if a teacher worked for 5 years and applied for TLF, they would have effectively disqualified any payments made during those 5 years from counting toward PSLF.
It is not yet clear whether this waiver will change that rule. But, it seems odd that someone who would otherwise qualify for full forgiveness now should not qualify for that full forgiveness because in the past they had a small piece of their loans forgiven.
Given the potential impact on their clients’ finances, financial advisors should conduct an audit of all their clients with Federal student loans to determine how the Public Service Loan Forgiveness (PSLF) overhaul waiver may affect their clients’ student loan repayment strategies.
To start, advisors can pull a CRM report of any student loan borrowers they have as clients and make sure those individuals are aware of the changes. Since these changes are going to go back over a decade, it may require reviewing all prior employment to see if they have periods they could now certify for and receive qualifying payments.
If advisors have clients who were recently advised to refinance to private loans for a lower interest rate and/or to pay off lump sums on their loans, they should hold up a gigantic STOP sign as soon as possible for those who have not yet followed through on the advice. It could be worth waiting a few months to update their qualifying monthly payment counts and then to determine the best strategy going forward. Since privately refinancing or entirely paying off loans eliminates PSLF eligibility and is irrevocable, any small amount of additional interest they may pay once the payment and interest freeze ends in February will be tiny compared to the potential benefits they may be entitled to if they become suddenly much closer to PSLF than they were before.
Once advisors determine which clients may be impacted, it’s time to review their student loan repayment plans to determine if they still make the most sense. For clients who are already pursuing PSLF, changes made by the PSLF overhaul may bring forgiveness dates much closer than previously planned. For those who had abandoned PSLF and started paying their Federal loans down to $0, it may make sense to evaluate whether their current strategy is still the right one, or if resuming the path to PSLF (which often involves minimizing the monthly payment) will have a lower total cost.
Audits of my own clients have revealed some of the following situations:
Again, the key date to bear in mind is October 31, 2022. This applies both to borrowers who need to update their qualifying payment count, as well as to those who may immediately be at the point of having 120 qualifying monthly payments.
If a borrower does not consolidate their FFEL or Perkins loans and apply for PSLF prior to 10/31/2022, they will not be eligible for this waiver!
In addition to the already-complex PSLF application process (and understanding its eligibility requirements), FedLoan, the service provider that services PSLF loans, adds another layer of complexity to determining the best strategies for navigating student loan debt with their recent announcement that they will not renew their contract past December 2021. And as of now, it is still unclear which servicer will be in charge of PSLF in the future.
For borrowers with FFEL loans who consolidate and then apply for PSLF, this may mean their loans first get sent to FedLoan, and then FedLoan will transfer them to whoever is chosen to service PSLF borrowers in the future.
Accordingly, borrowers who decide to wait a couple of months to see which company will service the PSLF program before consolidating previously ineligible loans may benefit by avoiding multiple switches between multiple loan servicers. However, the caveat is that this will bump them right into the current timeline of payments resuming for all student loan borrowers in February of 2022.
Which means that there are potential risks involved with pursuing consolidation as soon as possible (e.g., multiple transfers of loan servicers and the legwork and oversight necessary for borrowers to deal with those transfers), as there are with waiting until 2022 in hopes of knowing more about who will actually service the loans (but then having to deal with the resumption of payments and a new servicer onboarding millions of new borrowers, facing potentially challenging customer service issues) and applying for consolidation and PSLF then.
Public Service Loan Forgiveness (PSLF) has provided a frustrating experience for many public servants who built their financial lives around receiving forgiveness, only to learn that they were not eligible late in the process. The changes proposed by the PSLF overhaul aim to bring eligible borrowers much closer to that promised forgiveness and, in some cases, to help make them eligible for forgiveness without requiring any additional student loan payments. This is the first step towards making this program function better.
Importantly, with negotiated rulemaking underway to improve the program in the future, advisors with clients who have substantial student loan debt can help those clients by keeping abreast of those discussions. Many advisors have mistakenly guided borrowers away from the program in the past. The PSLF overhaul is a clear signal from the U.S. Education Department that they intend to make the PSLF program more accessible. Accordingly, it’s imperative that advisors who have clients with student-loan-planning needs be able to determine the value of the various loan and payment plan options available, so that they can guide their clients to make the best decisions based on the new rules.