가장 최근의 미국 금융 위기가 거의 10년이 지난 지금도 뉴스에서 이 용어를 들을 수 있습니다. 하나의 회복에 관한 것이든 다른 것이 임박한 발병에 관한 것이든 많은 사람들에게 두려움을 불러일으키는 문구입니다. 용어의 보급에도 불구하고 항상 잘 정의된 것은 아닙니다. 금융 위기가 무엇인지 더 잘 이해하기 위해 최근 및 역사적 사례를 살펴보았습니다.
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금융 위기는 금융 기관이나 자산의 가치가 급격히 떨어질 때 발생합니다. 이는 종종 주식 시장 붕괴, 은행 공황 및 투자자 자산 철수와 일치합니다. 금융 위기가 발생한 직후에 종종 경기 침체가 있습니다. 이는 자산 가치의 급격한 하락과 관련된 경제 혼란 때문입니다. 다시 말해, 은행이나 투자 가치가 일반적으로 며칠 또는 몇 주 만에 빠르게 하락하면 금융 위기가 시작되는 것입니다.
다양한 요인이 금융 위기를 일으킬 수 있습니다. 가장 일반적인 이유에는 비합리적인 투자자 행동, 은행의 갑작스러운 인출, 특정 자산의 가격 인상을 초래하는 투기, 은행 부채 불이행 등이 있습니다.
비합리적인 투자자 행동은 단순히 투자자가 특정 투자에 과민 반응하거나 과소 반응하는 것을 의미합니다. 이러한 소위 "비합리적인 행동"은 시장에 도미노 효과를 일으킬 수 있습니다. 이것은 많은 투자자들이 잘못된 주식 선택을 부풀리거나 빠르게 매도하는 등 같은 방식으로 반응할 때 발생합니다. 두 가지 요인 모두 충돌을 일으킬 수 있습니다.
갑작스런 은행 인출과 같은 일부 요인은 과거에 더 일반적이었습니다. 1929년 주식 시장이 붕괴된 후 공황이 만연했습니다. 사람들은 파산에 실패한 이후 투자보다 경화를 원했습니다. 그 후 그들은 자산을 인출하기 위해 은행으로 달려갔습니다. 많은 사람들이 동시에 현금을 인출하려고 하다 보니 은행에 현금이 바닥났습니다.
자산 투기의 경우 여러 예를 볼 수 있으며 가장 최근의 사례는 2007-2008년 서브프라임 모기지 위기였습니다. 거품이 터지기 몇 년 전에 투자자들은 부동산이 수익을 올릴 수 있는 좋은 장소라고 생각했습니다. 모기지 대출 기준도 낮았기 때문에 많은 투자자들은 나중에 차익을 남기고 팔겠다는 희망으로 부동산을 샀고 가치 손실 가능성은 고려하지 않았습니다. 확실한 증거 없이 미래에 이익을 얻을 수 있다는 희망이 있는 경우에는 투기로 간주됩니다.
채무 불이행은 개인이나 기관이 대출의 법적 의무나 조건을 충족하지 못하는 경우입니다. 이것은 주택 구매자가 모기지를 지불하지 않거나 회사가 만기에 도달한 채권을 지불하지 않음을 의미할 수 있습니다. 2008년 위기에서 투자 은행 회사인 Lehman Brothers는 부채가 자산보다 많아 파산을 선언했습니다.
금융 위기에는 이러한 요인 중 일부 또는 전부가 포함될 수 있으며 매번 발생하는 특정 조합이 없다는 것을 인식하는 것이 중요합니다. 경제학자들은 여전히 위기가 발생하는 방법과 이유에 대한 기원과 조건에 대해 논쟁하고 있습니다. 궁극적으로 위기와 관련된 급격한 자산 가치 하락을 초래하는 변수는 여러 가지일 수 있습니다. 연방 규정도 적용됩니다. 2008년 위기는 부분적으로 연준이 주택, 은행, 모기지 분야에 대한 이자율과 대규모 보조금 및 규제를 조작한 데 기인합니다.
미국의 첫 번째 금융 위기는 1790년 재무장관 알렉산더 해밀턴(Alexander Hamilton)이 지휘하면서 시작되었습니다. 이코노미스트에 따르면 해밀턴은 미국의 은행 시스템을 영국과 동등하게 만들기로 결심했습니다. 그는 미국 최초의 은행(BUS)을 설립했습니다. 2년 후 그는 공적 자금을 공채와 대출 기관에 쏟아붓도록 강요받았을 때 정부 재정 구제 금융에 대한 전국적인 선례를 세웠습니다. 시장은 투기적 구매와 대출을 뒷받침하는 경화가 고갈된 은행으로 인해 폭락했습니다. 이것은 미국의 첫 번째 재정적 실수로 이어졌습니다.
첫 번째 위기 이후 미국에서 대략 11번의 추가 위기가 발생했습니다. 각 위기는 일반적으로 직후의 재정 침체와 관련이 있습니다. 가장 악명 높은 것은 1929-1933년의 대공황이지만 가장 최근의 예는 2008년의 서브프라임 모기지 붕괴입니다.
2007-2008년에 미국의 금융 시스템은 주택 시장이 폭락하면서 문제를 드러냈습니다. 이 충돌로 은행의 무책임한 모기지 대출 관행이 드러났습니다. 신용 기록이 좋지 않은 많은 대출 기관이 모기지 채무 불이행을 한 후 담보부채무(CDO)로 알려진 모기지론을 기반으로 한 광범위한 투자도 가치가 하락했습니다. CDO는 실제 가치가 없는 것으로 노출되었습니다. 스탠더드앤드푸어스(Standard &Poor), 무디스(Moody's) 등 당국의 높은 평가에도 불구하고 매각이 불가능했다. 이로 인해 은행은 치명적으로 나쁜 상황에 놓였습니다.
이것은 2008년 파산 신청을 한 미국 네 번째로 큰 투자 은행인 Lehman Brothers로 이어집니다. Merrill Lynch와 AIG를 포함한 10개의 다른 은행도 파산의 최종 야드 라인에 들어왔습니다. 은행들은 오직 정부의 구제 덕분에 붕괴를 피했다. 수년간 축적된 위험과 부주의한 감독으로 인해 은행은 손실 발생 시 필요한 자본을 확보하지 못했습니다.
운 좋게도 미국은 1930년대의 시장 붕괴와 관련된 치명적인 은행 파산과 실업을 겪지 않았습니다. 그러나 우리는 오늘날에도 2008년 위기의 영향을 여전히 느끼고 있습니다.
정부는 2008년 대공황을 이끈 실수로부터 귀중한 교훈을 배웠습니다. 그러나 이것이 우리가 미래의 위기에 면역이 있다는 것을 의미하지는 않습니다. 경제학자들이 금융 위기를 나타내는 요인을 더 잘 예측하고 있지만 여전히 완벽한 과학은 아닙니다. 점점 더 세계화되는 세상에서 미국의 범위를 벗어나는 추가 요소를 고려해야 합니다.
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