투자자는 비즈니스가 투자할 가치가 있는지 여부를 확인할 때 많은 위험 요소를 비교합니다. 투자자가 볼 수 있는 재정적 측면 중 하나는 비즈니스의 위험 조정 수익입니다. 그렇다면 위험 조정 수익이란 무엇입니까?
위험 조정 수익은 귀하 또는 투자자(예:중소기업 엔젤 투자자)가 투자 수익과 관련된 위험의 양을 측정할 때입니다. 위험 조정 수익을 통해 위험을 잠재적인 보상과 비교할 수도 있습니다.
기본적으로, 위험 조정 수익은 투자가 가지고 있는 위험의 양에 비해 투자에서 얻는 수익입니다.
일반적으로 위험 조정 수익은 숫자 또는 등급으로 표시됩니다. 대부분의 경우 위험 조정 수익은 투자 펀드, 개별 증권 및 포트폴리오에 적용됩니다.
위험 조정 수익은 다음을 포함한 특정 요소를 측정합니다.
위험 조정 수익을 통해 투자자는 고위험 투자와 저위험 투자를 분석할 수 있습니다. 일반적으로 위험이 낮을수록 위험 조정 수익이 더 좋습니다.
비율과 공식을 사용하여 위험 조정 수익을 계산할 수 있는 몇 가지 방법이 있습니다. 일부 계산은 다른 것보다 더 복잡할 수 있습니다. 많은 투자자들은 투자를 비교하면서 여러 위험 척도를 살펴보고 결과를 비교합니다.
프로세스를 단순화하기 위해 Sharpe 비율 또는 Treynor 비율을 사용하여 위험을 측정할 수 있습니다.
공유 비율은 투자자가 투자 수익을 위험과 비교하여 투자 수익을 이해할 수 있도록 개발되었습니다. 가장 널리 사용되는 위험 측정 방법입니다. 기본적으로 이 비율은 얻은 평균 수익을 계산합니다(예:유사한 위험).
샤프 비율을 계산하려면 투자 수익에서 무위험 이자율을 빼십시오. 무위험 이자율은 무위험 투자의 수익률입니다.
그런 다음 그 숫자를 투자 초과 수익의 표준 편차로 나눕니다. 표준 편차는 투자 수익을 평균 수익과 비교합니다.
샤프 비율 =투자 수익 – 무위험 비율 / 표준 편차
이 모든 비율과 공식 이야기는 약간 혼란스러울 수 있습니다. 그럼 샤프 비율을 사용하는 예를 살펴보겠습니다.
두 투자, 투자 A와 B를 비교하고 싶다고 가정해 보겠습니다. 투자 A는 지난 1년 동안 20%의 수익을 올렸고 표준 편차는 7%였습니다. 투자 B는 15%의 수익을 올렸고 표준 편차는 4%였습니다. 무위험 이자율은 두 투자 모두에 대해 3%였습니다. 두 투자에 대한 샤프 비율은 다음과 같습니다.
투자 A:(20% – 3%) / 7% =2.43
투자 B:(15% – 3%) / 4% =3
투자 A의 위험 조정 수익은 2.43이고 투자 B의 수익은 3입니다. 투자 A의 수익이 더 높지만 투자 B의 위험 조정 수익은 더 높습니다.
Treynor 비율 또는 변동성 보상 비율은 투자에 대한 각 위험 단위에 대해 얼마나 많은 수익이 있는지 결정하는 데 도움이 됩니다.
Treynor 비율은 Sharpe 비율에 매우 일반적입니다. 그러나 Sharpe 비율과 같은 표준 편차를 사용하는 대신 Treynor 비율은 베타를 사용합니다.
공식에서 베타는 전체 시장의 변화에 따른 투자 수익의 변화를 측정합니다.
Treynor 비율을 계산하려면 다음 공식을 사용하십시오.
트레이너 비율 =투자 수익률 – 무위험 이자율 / 투자 베타
Treynor 비율의 예를 살펴보겠습니다. 간단하게 하기 위해 Sharpe ratio 예제와 동일한 데이터를 사용합니다.
다시 말씀드리지만, 투자 A는 20%를, 투자 B는 15%를 수익을 냅니다. 두 투자 모두 3%의 무위험 이율을 가지고 있습니다. 투자 A와 B의 베타는 0.50입니다. 정보를 Treynor 비율 공식에 연결하여 합계를 구하십시오.
투자 A:(20% – 3%) / 0.50 =0.34
투자 B:(15% – 3%) / 0.50 =0.24
투자 A는 0.34이고 투자 B는 0.24입니다. 보시다시피, 투자 A는 투자 B보다 Treynor 비율이 더 높습니다. 투자 A는 Treynor 비율이 더 높기 때문에 투자 B보다 위험 단위당 수익이 더 많습니다.
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