회사의 이사회가 내려야 하는 많은 결정 중에서 가장 중요한 것 중 하나는 회사의 배당금 지급 정책을 결정하는 것입니다. 가치가 전혀 없는 회사의 정당성은 현재 또는 미래의 어느 시점에 배당금을 지급할 수 있는 능력과 압도적으로 관련되어 있습니다. 회사가 배당의 형태로 소유자에게 언제 얼마나 많은 현금을 반환하는지에 대한 정책은 소유자 투자의 총 수익뿐만 아니라 소유권에 매력을 느끼는 투자자 유형에 막대한 영향을 미칩니다.
다음은 이사회가 지불 정책을 결정할 때 고려할 몇 가지 요소입니다. 배당금:
확장 중인 회사는 아마도 배당금을 지급하지 않을 것입니다 재투자를 통해 그 자본을 투입하여 더 많은 가치를 창출할 수 있다면. Microsoft와 같은 많은 회사는 수익을 자산 기반에 다시 투자하여 높은 자본 수익률로 확장하기 때문에 첫 번째 배당금을 발행하기 전에 수십 년을 기다립니다. 자본 수익률이 낮은 자산 집약적 기업과 같이 확장하지 않을 가능성이 높은 특정 기업은 배당금을 발행하여 비즈니스 청산을 늘릴 수 있습니다.
책임 있는 기업은 경제적 스트레스를 흡수할 수 있는 충분한 현금 보유고가 필요합니다. . 일부 유형의 사업체는 다른 사업체보다 더 많은 관리가 필요한 매우 불안정한 수익 또는 수입을 가지고 있으며, 이러한 사업체가 빠른 속도로 높은 배당금 지급을 추진하는 것은 위험할 수 있습니다.
회사는 진공 상태에서 작동하지 않습니다. 동종 기업과 경제 수준은 비슷하지만 배당 수익률이 훨씬 낮다면 자본을 조달하거나 투자자를 유치하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다.
정기적으로 높은 배당금을 지급하는 회사는 더 부유한 사람들에게 어필하는 경향이 있습니다. , 더 안정적인 투자자. 특정 투자자는 배당금 발행자가 수익률 지원으로 인해 주식에 대한 효과적인 하한선을 제공할 수 있기 때문에 다른 모든 것이 동일하기 때문에 매력적일 수 있습니다.
회사는 주요 주주 및 관련 세법을 염두에 두어야 합니다. 배당금을 발행할 때. 예를 들어, Hershey의 보통주 중 상당 부분은 The Hershey Trust가 소유하고 있으며, The Hershey Trust는 Milton Hershey와 그의 아내가 저소득 가정의 아이들을 위한 사립 기숙 학교를 제공하기 위해 조성한 기부금을 관리합니다. 펜실베니아 주법의 특별한 특징으로 인해 신탁이 의미 있는 양의 주식을 판매하는 것은 거의 불가능합니다. 그 결과 Hershey는 배당금을 지급했는데, 그 이유는 대주주가 수천 명의 아이들을 학교에 다니는 데 그 수입에 의존하고 있기 때문입니다.
하지만 일부 이사회는 배당금 지급을 위해 임의의 수치를 결정할 수 있습니다( 소득의 25%까지) 가장 합리적인 경제 행동 방침과 거의 관련이 없는 비합리적인 철학에 근거합니다. 이는 투자자가 예상하는 것보다 더 많이 발생하는 것으로 보입니다.
미국과 영국의 기업은 서로 다른 철학을 채택했습니다. 배당금 정책. 영국에서는 많은 기업이 연 단위로 지불금을 처리하고 현재 수입과 경제 예측을 민간 기업과 같은 방식으로 보고 있습니다. 이러한 접근 방식은 배당률의 변동성을 생성합니다. 즉, 사업이 잘되고 시간이 지남에 따라 순 배당금이 증가하더라도 투자자는 1년은 더 받고 다음 해는 덜 받을 수 있습니다.
미국 기업들은 이 접근 방식을 멀리했습니다. 투자자들은 배당금 삭감이 상대적으로 드물도록 기업들이 순조로운 배당금 인상을 기대하고 요구합니다. 결과적으로 기업은 호황기에 배당금을 최대한 높이지 않고 대신 준비금을 쌓고 배당금 증가라는 놀라운 기록을 유지하기 위해 더 느린 속도로 주당 배당금을 완만하게 늘릴 수 있습니다. 미국 기업은 25년 이상 매년 배당금을 꾸준히 올릴 수 있으면 축하를 받습니다. 이러한 회사를 "배당 귀족"이라고 합니다.