회사에서 주식을 구매하려고 할 때 대차 대조표를 보고 싶을 것입니다. 대차대조표를 살펴보면 자기주식이라는 자기자본 섹션 아래 항목을 보게 됩니다. 대차대조표에 표시된 자기주식의 달러 금액은 회사가 발행한 주식의 비용을 의미하며, 나중에 자사주 매입 프로그램이나 기타 수단을 통해 회수합니다.
이 주식은 폐기된 주식과 달리 향후 재발행될 수 있습니다. 더 이상 가치가 없는 것. 주식에 더 이상 가치가 없으면 회사는 해당 주식을 대차대조표에서 제거합니다.
기업은 무엇보다도 주가를 높이기 위해 자사주를 매입합니다. . 회사가 자사주를 다시 사들일 때 할 수 있는 일이 몇 가지 있습니다. 한 가지 선택은 자사주 매입 후 현금을 조달하기 위해 일반 대중에게 재판매하는 것입니다. 다른 회사의 구매에도 사용할 수 있습니다.
회사는 해당 주식을 소각하고 활성 주식 수를 줄일 수도 있습니다. 좋은. 이것은 각 활성 주식이 투자자에게 회사의 더 큰 소유권 지분을 나타내도록 합니다. 이는 기본 및 희석 EPS로 계산된 배당금 및 이익의 더 큰 삭감을 의미합니다.
위에 표시된 조치 중 어느 것도 다른 것보다 낫지 않습니다. 대부분의 경우 재고 할당이 잘 관리되면 두 경로 모두 좋을 수 있습니다.
현명한 자사주 매입의 실제 사례는 Teledyne Technologies의 사례입니다. . 설립자이자 CEO인 Henry Singleton은 재임 기간 동안 자사주를 매우 잘 활용했습니다. 그는 회사에 집착하는 장기 소유자를 위해 주식의 진정한 가치를 높였습니다. Singleton은 회사의 주가가 낮을 때 자사주를 매입했습니다. 그는 또한 주가가 과대 평가되었다고 느낄 때 그것을 자유롭게 발행했습니다. 이러한 활동을 통해 현금을 확보하여 유용한 자산과 프로젝트에 사용할 수 있습니다.
자기주식 환매 계획은 때때로 가치를 파괴할 수 있습니다. 기업이 자체 주식에 대해 너무 많은 금액을 지불하거나 해당 주식이 저평가되었을 때 인수 비용을 지불하기 위해 주식을 발행하는 경우에 발생할 수 있습니다.
자기주식과는 전혀 관련이 없지만 가장 유명한 -최근 몇 년 동안 미국 기업에서 나온 시기 적절한 예는 Philip Morris에서 분사한 이전 Kraft Foods가 Cadbury PLC를 인수한 2010년 거래였습니다. Kraft는 196억 달러의 고평가된 인수 비용을 지불하기 위해 저평가된 주식을 매각했습니다.
자기주식에 대한 가장 큰 예 중 하나 대차 대조표는 몇 안 되는 주요 석유 회사 중 하나이자 John D. Rockefeller의 Standard Oil 제국의 주요 자손인 Exxon Mobil Corp.입니다.
2018년 말 Exxon은 2,255억 5,300만 달러의 재무부 자산을 보유하고 있었습니다. 다시 구매했지만 취소되지 않은 책의 재고입니다.
Exxon Mobil은 배당금과 자사주 매입을 혼합하고 다시 사용할 계획으로 주식을 유지합니다. 10~20년마다 주요 에너지 회사를 인수합니다. Exxon은 주식 거래에 대한 비용을 지불합니다. 해당 주식을 재판매한 다음 현금 흐름을 사용하여 해당 주식을 다시 사들이고 희석을 취소함으로써 주주의 소유 비율을 희석합니다.
관련된 모든 당사자에게 윈-윈입니다. 인수의 소유자는 투자를 유지하고 합병으로 인한 양도소득세를 내지 않아도 되는 사람들을 대상으로 합니다. Exxon Mobil의 소유주는 모든 현금 거래에 해당하는 경제적 가치를 갖게 되며 소유 비율이 복원됩니다. Exxon은 이전 및 새로 얻은 수익 흐름에서 현금 흐름을 사용하여 자사 주식 포지션을 재구축합니다.
때때로 금융 업계에서 다음과 같이 특정 회담이 열립니다. 기업이 대차대조표에 자기주식을 표시하는 방법에 대한 규칙을 변경하는 것이 좋은 아이디어인지 여부. 현재 자사주는 역사적 원가로 계상하고 있습니다.
일각에서는 회사 주식의 현재 시장 가치를 반영해야 한다고 생각합니다. 적어도 이론상으로 회사는 공개 시장에서 그 가격에 주식을 팔거나 다른 회사를 사는 데 사용하여 현금이나 유용한 자산으로 다시 전환할 수 있습니다. 이러한 생각은 아직 지배적이지 않습니다.
일부 주에서는 기업이 보유할 수 있는 자기주식의 양을 제한합니다. 주어진 시간에 자기 자본을 줄입니다. 주식을 소유한 사람들이 사업에서 자산을 빼내는 방식이기 때문에 제한이 있으며, 이는 채권자의 법적 권리를 위협할 수 있습니다. 동시에 일부 주에서는 기업이 대차대조표에 자사주를 포함하는 것을 전혀 허용하지 않습니다. 대신 주식을 폐기해야 합니다. 예를 들어 캘리포니아주는 자사주를 지원하지 않지만 일부 기업에서는 보유하고 있습니다.