투자 신탁이란 무엇입니까?투자 신탁(투자 회사 또는 단순히 신탁이라고도 함)은 주주의 수익을 창출하기 위해 자본을 투자하는 회사입니다. 채권이나 부동산과 같은 다른 유형의 자산을 구입할 수도 있지만 일반적으로 다른 상장 회사의 주식을 보유하여 이를 수행합니다. 신탁은 일반적으로 개인 투자자가 주식을 구매할 수 있도록 합니다.
투자 신탁은 일반 개인 투자자가 다양한 자산의 관리 포트폴리오를 쉽게 구매할 수 있다는 점에서 투자 펀드(단위 신탁, 개방형 투자 회사 및 기타 이름이라고도 함 - 이 기사에서는 단순히 펀드라고 함)와 유사합니다. 단일 투자의 자산입니다.
투자 신탁에 투자하면 그 주식을 사게 됩니다. 그 지분은 펀드에서 한 단위를 살 때와 유사하게 회사가 투자하는 자산 가치의 일부를 나타냅니다. 이러한 주식은 자산의 기본 포트폴리오 가치가 증가함에 따라 가치가 증가할 수 있습니다. 이것을 자본 성장이라고 합니다. 회사로서 신탁은 종종 배당금의 형태로 주주에게 이익의 일부를 지급합니다.
신탁은 펀드와 몇 가지 유사점이 있으며, 이는 소비자가 투자하는 보다 주류적인 방법입니다. 그러나 투자 신탁을 약간 다른 동물로 만든다는 점에서 명심해야 할 몇 가지 중요한 차이점이 있습니다.
폐쇄형 자금: 즉, 투자 신탁은 '폐쇄형'입니다. 이것은 그들이 변하지 않는 수의 주식으로 구성되어 있음을 의미합니다(이것은 그들이 회사이기 때문입니다. 신탁의 주식은 다른 상장 회사의 주식과 같습니다). 그러나 다른 거래 회사와 마찬가지로 그들의 주식은 수요와 공급에 따라 가격이 오르락내리락할 수 있습니다. 주가는 좋든 나쁘든 투자자 심리와 같은 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 그러나 이것은 또한 신탁 관리자가 투자자 수요를 충족시키기 위해 자산을 사고 팔도록 강요받지 않는다는 것을 의미합니다. 구매 및 판매 결정은 전적으로 이들에게 있습니다.
개방형 펀드: 반면에 펀드는 '개방형'입니다. 이는 펀드로 들어오고 나가는 자금을 수용하기 위해 필요에 따라 유닛(투자자가 펀드에서 유닛을 구매함)을 생성하고 파괴할 수 있음을 의미합니다. 이는 투자자가 항상 해당 단위에 포함된 자산의 가치와 거의 동일한 가격으로 단위를 매수한다는 것을 의미하지만, 이는 또한 투자자가 자금을 인출하거나 매수하는 경우 펀드 매니저가 나쁜 가격에 주식을 매도하도록 강요받을 수 있음을 의미합니다. 투자자가 요구할 경우 부풀려진 가격으로 주식을 제공합니다.
빌리거나 장비할 수 있는 능력, 폐쇄형 구조, 더 오랜 기간 투자할 수 있는 능력을 감안할 때, 투자 신탁은 개방형 펀드보다 더 나은 성과를 내는 경향이 있습니다. 그러나 그들은 오래된 위험-보상 트레이드오프를 완전히 물리치지는 못합니다. 동일한 이유로 투자 신탁은 더 높은 수익률을 보이는 경향이 있습니다. 즉, 투자 신탁의 가치는 해당 펀드 상대보다 주어진 기간 동안 더 많이 변동합니다. Damien은 팟캐스트 에피소드 284에서 투자 신탁의 단점에 대해 자세히 설명합니다.
더 이상 펀드보다 저렴하지는 않지만 여전히 저렴한 신탁을 구입할 수 있습니다. 일반적으로 0.4%에서 1.5% 사이에서 보유 가치의 백분율과 동일한 연간 요금을 지불하게 됩니다. 또한 증권 중개인 또는 투자 플랫폼에 수수료를 지불하게 됩니다.
수수료는 투자와 관련하여 제어할 수 있는 유일한 항목 중 하나이며 수익을 내는 데 있어 결정적인 방해 요인이 될 것임을 기억하십시오. 시간이 지남에 따라 가격의 작은 변동 간의 차이는 복리 효과로 인해 상당할 수 있습니다.
신탁에 투자할 때 주식을 구매하기 때문에(종종 폐쇄형 투자 회사라고도 함을 기억하는 데 도움이 됨) 이러한 주식의 가격은 투자자의 공급/수요로 인해 다른 상장 주식과 마찬가지로 변동할 수 있습니다. 이는 결국 주식이 나타내는 자산 가치보다 적게 지불하거나(할인) 기초 자산 가치보다 더 많이 지불할 수 있음(프리미엄)을 의미합니다. 회사가 할인 또는 프리미엄으로 거래하는지 여부는 여러 요인에 따라 다릅니다. 신탁은 때때로 할인을 유지하는 것을 목표로 할 수 있습니다. 그러나 종종 할인이나 프리미엄은 투자자들이 신탁 관리에 대해 얼마나 확신하는지에 따라 결정됩니다. 경영진에 대한 신뢰를 잃으면 주식을 대량으로 매각하여 가격을 낮출 수 있습니다. 예를 들어 스타 매니저인 Neil Woodford가 환자 자본 신탁(Patient Capital Trust)을 출시했을 때 큰 초기 프리미엄으로 거래된 매니저가 특히 인기가 있는 경우에는 반대 현상이 발생할 수 있습니다.
신탁은 할인에서 프리미엄으로 바뀔 수 있습니다. 할인 구매를 시장 가격보다 저렴하게 (신탁이 구매한 회사의) 주식을 구매하는 것으로 생각하면 꽤 매력적으로 보일 수 있습니다. 그러나 할인이 지속되거나 확대되는 경우 주식을 다시 매도해야 할 때 시장 가격을 받지 못할 수도 있음을 기억하십시오.
일반적으로 시장이나 개별 주가의 움직임을 시도하고 시간을 재는 것은 좋은 생각이 아니며 여기에서도 마찬가지입니다. 할인/프리미엄 게임을 하는 것은 매우 위험하며, 결국에는 싸게 팔고 비싸게 사게 되는 심리적 함정에 빠지기 쉽습니다. 일반적으로 할인이나 프리미엄 때문에 신탁을 구매하지 않는 것이 좋습니다.
할인은 투자자가 관리자에 대한 신뢰를 잃었음을 의미할 수 있음을 기억하십시오.
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