벤치마크가 있으려면 뮤추얼 펀드 계획이 필요합니다. SEBI는 모든 펀드가 이 선택한 벤치마크와 비교 실적을 선택하고 공유하기를 원합니다.
벤치마크는 일반적으로 Sensex, Nifty 50, Nifty 500, BSE Mid cap 등과 같이 공개적으로 이용 가능한 시장 지수입니다. 이는 주식 펀드에 해당됩니다. 부채 또는 하이브리드 펀드의 경우 CRISIL과 같은 일부 기관에서는 펀드가 목적에 사용할 수 있는 맞춤 지수를 생성합니다.
벤치마크는 이상적으로는 이를 사용하려는 펀드와 유사한 포트폴리오 특성을 가져야 합니다.
이제 질문이 있습니다.
벤치마크와 비교하면 펀드의 성과를 기본 수준에서 평가할 수 있습니다. 일반적으로 볼 때 적극적으로 관리되는 펀드는 벤치마크보다 더 나은 성과를 낼 것으로 예상됩니다. 결국, 펀드가 유사한 포트폴리오 특성을 가진 벤치마크를 지속적으로 초과하지 못한다면 그러한 펀드를 보유하는 의미가 무엇입니까?
실적이 좋은 펀드로 전환하는 것이 좋습니다. 그리고 어떤 활성 펀드도 능가할 수 없다면 단순히 특정 벤치마크를 기반으로 인덱스 펀드를 사는 것이 합리적입니다. 적극적인 자금 관리는 돈을 받을 가치가 없습니다.
그러나 이 비교 방법에는 고유한 함정이 있습니다.
첫째, 뮤추얼 펀드 성과를 잘못된 벤치마크와 비교하는 것은 실패할 수 있습니다.
Parag Parikh Long Term Value Fund를 예로 들어 보겠습니다. 이 펀드는 전 세계와 시가총액에 걸쳐 투자할 권한이 있습니다. 그리고 펀드는 어떤 벤치마크를 사용합니까? 니프티 500입니다.
이 펀드가 인도 주식에 70% 이상을 투자한다는 점을 감안할 때 이것은 실행 가능한 벤치마크이지만 진정한 벤치마크는 아닙니다. 더 관련성이 높은 벤치마크는 World Index(있는 경우)입니다.
그런 다음 Sensex와 같은 순수 대형주 벤치마크를 선택하는 대형 및 중형 펀드가 있습니다. 이것은 좋은 참조 포인트이지만 완전히 관련이 있는 것은 아닙니다. 더 나은 비교는 BSE 200 지수를 사용하는 것입니다.
두 번째, 벤치마크 성능 데이터 이 목적으로 사용되는 것은 가격 정보로 제한됩니다. 총 수익을 반영하지 않습니다. (배당, 보너스 등 포함). 뮤추얼 펀드 계획은 보유 자산에 대해 이러한 모든 혜택을 받습니다.
이를 통해 펀드는 가격 지수에 대해 우수한 성과를 보여 도주할 수 있습니다. 이상적으로는 공정한 비교를 위해 벤치마크의 총 수익률 지수를 사용해야 합니다. 여기에서 이 현상과 올바른 비교 방법에 대해 자세히 알아보세요.
세 번째 , 일부 펀드는 매우 영리하지만 사기적인 전략인 클로짓 인덱싱으로 이 전체 벤치마크 이론을 뒤집습니다.
자금이 클로짓 색인 전략을 사용한다는 사실을 알게 되면 놀랄 것입니다. 지수를 선택하고 펀드를 만든 다음 약간의 변형이 있는 지수와 매우 유사한 주식을 구매하기만 하면 됩니다. 이 약간의 조정으로 펀드 매니저는 지수보다 더 높은 수익을 창출하고 적극적인 운용에 대해 더 높은 수수료를 부과할 수 있습니다.
똑똑해 보이지만 그렇지 않습니다. 클로짓 인덱싱이 일어나도록 하는 것이 인덱스의 약점입니다.
조심해! 이것은 현명한 방법이지만 귀하로부터 더 많은 수수료를 추출할 뿐입니다. 장기적으로 지수가 더 똑똑해지지 않으면 펀드 매니저가 이 전략을 일관되게 사용하지 못할 것입니다. 계획은 성능 부족으로 죽을 것입니다. 당신이 그것을 감지할 때쯤이면 펀드는 돈을 벌었을 것이고 당신은 불평 없이 다른 "실적" 펀드로 이동하게 될 것입니다.
이 모든 것이 당신을 걱정하게 합니까?
나쁜 사과는 어디에나 있습니다. 펀드 운용도 다르지 않다. 투자자로서 정말 걱정해야 할 점은 펀드가 명시된 투자 의무와 전략을 일관되게 따르고 있는지 여부입니다. 벤치마크 또는 벤치마크 없음, 프로세스가 옳다면 결과도 옳을 것입니다.
그리고 물론 최근 수익을 펀드 선택의 기반이 되는 유일한 매개변수로 만들지 마세요.
무슨 말입니까?