2017년 10월 SEBI는 뮤추얼 펀드 제도의 분류 및 합리화를 발표했습니다. 이는 자산 배분을 제한하여 동일한 범주에 속하는 펀드의 획일성을 가져오기 위해 수행되었습니다. SEBI의 동기는 투자자들이 펀드 카테고리를 구분하고 더 나은 결정을 내릴 수 있도록 돕는 것이었습니다. 모든 펀드 하우스가 새로운 규칙을 준수한 지 1년이 지난 후 이것이 투자자에게 도움이 되었는지 아니면 상황을 악화시켰는지 알아볼까요?
규칙이 처음 발표되었을 때 2017년 10월과 2017년 12월 두 회람에서 수정된 계획 범주를 설명하고 장단점을 나열한 기사를 작성했으며 이것이 올바른 방향으로 나아가는 단계라고 믿고 다음을 따랐습니다. 투자자 방법 새로운 규칙이 시행된 후 뮤추얼 펀드를 선택해야 합니다. 오늘날에는 이러한 규칙이 차이를 만드는지 잘 모르겠습니다. 설상가상으로 그들이 상황을 더 악화시켰는지 의심스럽습니다.
여기에 몇 가지 긍정적인 요소가 있습니다. (1) 대형 펀드가 시가총액 상위 100위권에 자산의 80%를 투자하도록 하는 것은 투자자들에게 인덱스 펀드의 중요성을 일깨워주고 있다. 그러나 대형주 펀드는 전 규칙이 도입되었습니다. 5개의 Large Cap 펀드만 Nifty 100을 무난하게 상회했습니다!
(2) 가치 스타일, 대비, 배당 수익률, 주제별, 부문별과 같은 범주는 합리적으로 잘 분리되어 있습니다.
(3) 각각의 최소 할당이 65%인 중형주 및 소형주 펀드도 합리적으로 분리되어 있지만 이와 같은 시기에 소형주가 중형주에 허용된 할당량보다 더 많이 추가되는 것을 볼 수 있습니다. 투자자들은 상황이 좋으면 개의치 않습니다!
여기서 한 가지 큰 단점은 대형 및 중형 펀드와 멀티캡 펀드의 구분이 없다는 것입니다. 대형 및 중형 펀드는 각 유형의 35%를 보유해야 하지만 멀티캡 범주에는 제한이 없습니다. 따라서 동일한 범주 내에서 큰 캡 기울기를 가진 펀드와 합리적으로 균일한 분포를 가진 펀드를 찾을 수 있습니다. 이것은 투자자들이 선택하기 어렵게 만듭니다. 또한 자산 할당은 자금 유입에 따라 증가하는 대형 캡 노출과 함께 AUM에 의존합니다.
우리는 유동 자금, 초단기 자금(심지어 차익 거래 자금)에서 신용 이벤트를 보았습니다. SEBI는 이 섹션에서 규범을 더 엄격하게 만들었습니다. 안타깝게도 그렇지 않습니다.
금트펀드만으로 신용위험 없는 단기 카테고리를 만들었어야 했다. 대신, 현재의 금트 펀드 범주는 수일에서 수십 년에 이르는 모든 국채에 투자할 수 있으므로 신용 위험 없이 이자율 위험을 최소화하려는 투자자에게는 매우 어렵습니다. 실제로 이 판결로 인해 약 4개의 단기 금트 펀드의 색이 바뀌었습니다. 좋은 뮤추얼 펀드의 죽음:DSP BlackRock Treasure Bill Fund
유동 펀드에 출구 부하가 도입되면서 기관 투자자들이 유동 펀드에서 오버나이트 뮤추얼 펀드로 전환하기를 원합니다. 이것은 개인 투자자에게 도움이 될 것입니다. 그러나 익일, 유동, 초단기, 낮은 듀레이션, 단기 자금 시장, 단기, 중간 듀레이션, 중간 롱, 롱 및 동적 채권 범주에는 신용 품질 제한이 없습니다!!! 이렇게 하면 어렵지는 않지만 투자자가 유동성 펀드(그 중 선택) 또는 금트 펀드 이외의 다른 펀드를 선택하는 것은 불가능합니다!
사실 SEBI는 개인 투자자를 돕는 것보다 채권 시장을 지원하는 데 더 관심이 있습니다! 2017년 12월(위에 링크된 회람)에서 그들은 2017년 10월 회보를 다음과 같이 중요하게 수정했습니다.
기업 채권 기금
은행 및 PSU 기금
그들은 변동금리 펀드도 마찬가지였지만 10월에 65%가 "변동금리 상품(스왑/파생상품을 사용하여 변동금리 익스포저로 전환된 고정금리 상품 포함)"에 대한 주요 투자가 되었습니다. 이게 좋은건지 나쁜건지 모르겠어! 더 읽어보기 변동 금리 부채 뮤추얼 펀드가 금리 위험을 줄이는 방법
차익 거래 자금 이러한 노출이 필요한 경우는 65%에 불과하여 최악의 영향을 받습니다. 나머지는 모든 유형의 채권에 있을 수 있으며 본질적으로 순수한 차익 거래 자금을 죽입니다!
주식 저축 기금 영향이 없거나 최대 65%의 직접 자본에 투자할 수 있도록 허용하여 특히 "저축" 태그가 있는 경우 매우 위험합니다. 예를 들면 다음을 참조하십시오.
https://www.youtube.com/watch?v=LOQmwfRi6DM고맙게도 공격적인 하이브리드, 균형 잡힌 이점(동적 자산 배분) 및 다중 자산 펀드(환영되는 새로운 범주)에 대한 변경 사항은 많지 않습니다. 기존 월 소득 계획(MIP)은 이제 10-25% 지분 익스포저를 갖는 보수적인 하이브리드 펀드가 되었습니다.
40-60% 에퀴티를 가진 균형 잡힌 하이브리드(차익 거래는 허용되지 않음!) 위험 사다리에서 공격적인 하이브리드와 보수적인 하이브리드 사이의 격차를 메우지만 IMO에서 실제 사용은 아니므로 피하는 것이 가장 좋습니다.
의도는 좋았지만 SEBI에 의한 뮤추얼 펀드 체계의 분류 및 합리화는 특히 부채 분야에서 약간의 강화가 필요합니다. 유동성, 단기 자금 시장, 초단기 및 기타 범주의 낮은 듀레이션 금트 및 낮은 위험 옵션은 보장된 낮은 위험을 선호하는 투자자에게 전체 제품 유니버스를 훨씬 더 매력적으로 만들 것입니다. 이러한 변화에 대해 어떻게 생각하십니까? 그들이 당신을 개인적으로 도왔습니까? 아래에 댓글을 남겨주세요.