왜 모든 인도 ETF를 피해야 하는지에 대한 가장 극적인 예에서 Rs가 있는 SBI ETF Nifty 50입니다. AUM의 64,464 Cr은 가격과 NAV 사이에 극심한 격차를 보였습니다. 이것이 일어난 이유입니다.

무슨 일이야? SBI ETF Nifty 50은 2020년 3월 13일에 NAV 105.3, 가격 97.17로 마감되었습니다. 2020년 3월 16일 NAV가 97.17로 마감되어 7.7% 하락한 반면 Nifty는 7.6% 하락했습니다(추적 오류가 그 차이를 설명함). 16일 종가는 104.81!! 13위에서 0.2% 하락했습니다.

따라서 NAV는 -7.7%만큼 변경되었지만 가격은 -0.2%만 하락했습니다. 작성 시점(3월 17일 오전 9시 42분)에 이 불일치가 크게 수정되었으며 현재 가격은 97.57입니다. 이 불일치의 원인을 알아봅시다.

상장지수펀드(ETF)는 펀드의 각 단위(주식 또는 채권 바구니)가 demat 계정을 통해 다른 단위 보유자들 사이에서 거래되는 펀드입니다. 이러한 ETF 단위를 얼마나 쉽게 사고 팔 수 있는지를 유동성이라고 합니다.

ETF의 기본 사항을 이해하려면 여기에서 시작할 수 있습니다:ETF가 뮤추얼 펀드와 어떻게 다른지:초보자 가이드 및 여기:인도의 인덱스 뮤추얼 펀드 및 ETF 목록:선택해야 할 것과 피해야 할 사항 및 여기(! ) 인덱스 투자에 대한 내 강연 보기:낮은 위험으로 더 높은 수익을 얻을 수 있나요?

ETF는 거래소에서 거래되기 때문에 각 단위의 가격은 NAV와 같을 필요가 없으며 수요와 공급에 의해 결정됩니다. 크고 일관된 불일치 내기 가격과 NAV는 건강에 좋지 않으며 해당 ETF 단위를 거래하기가 어렵다는 것을 나타냅니다. 대형 AUM ETF는 일일 거래량이 많으면 거의 항상 가격과 NAV 사이의 낮은 차이를 나타내어 매우 유동적임을 나타냅니다. 그러나 이것이 낮은 AUM ETF가 항상 유동성이 낮다는 것을 의미하지는 않습니다.

ETF는 차익거래 기회를 제공하며 이는 낮은 AUM ETF라도 승인된 참가자(AP)를 통해 낮은 가격 탐색 차이를 유지하도록 할 수 있습니다. 그들은 대량 거래가 가능한 대형 은행 또는 중개인입니다. AP는 ETF의 현재 가격으로 거래소(2차 시장)에서 etf 단위 보유자와 거래할 수 있으며 NAV에서 AMC(1차 시장)와 직접 거래할 수 있습니다.

ETF가 NAV보다 높은 가격에 거래된다고 가정합니다. 이는 ETF의 일부인 주식을 개별적으로 구매할 때보다 ETF의 일부로 구매할 때 더 비싸다는 것을 의미합니다. 따라서 AP는 AMC에서 단위를 빌릴 수 있고 이것을 단위 보유자에게 판매할 수 있습니다. 동시에, 그들은 또한 상응하는 양의 주식(해당 단위를 구성함)에 불과합니다. 거래일이 끝나면 차입한 단위에 해당하는 기초 주식을 AMC에 제공합니다. 이익은 ETF 단위의 비용과 비용 후 직접 구매한 주식의 비용의 차액입니다.

ETF가 NAV보다 낮은 가격에 거래되는 경우 AP는 AMC에서 차입한 ETF 단위를 매수하고 기초 주식을 매도합니다. 하루가 끝나면 빌린 증권과 교환하여 ETF 단위를 반환합니다. 다시 이익은 단위 가격과 기초 주식의 차이입니다.

즉, ETF가 NAV 이상으로 거래될 때 AP는 차이가 작아질 때까지 단위를 주입합니다. ETF가 NAV 아래로 거래되면 AP는 가격이 충분히 상승할 때까지 단위를 제거합니다. 따라서 AP가 있으면 가격 탐색 차이가 낮아 ETF 거래가 더 쉬워집니다. 따라서 유동성은 ETF의 AUM이 아니라 AP가 얼마나 활동적인가에 달려 있습니다. 모든 ETF가 가지고 있는 AP의 존재만으로는 충분하지 않습니다. ETF의 유동성을 적극적으로 유지해야 합니다. 이것은 거래되는 일일 단위 수에서 알 수 있습니다. 더 읽어보기:ETF 유동성 신화 폭로

결론적으로, AP는 잠재적인 ETF 단위 보유자가 가장 원했던 날에 충분히 활동적이지 않았거나 활성화되지 않았습니다. 투자자가 모든 ETF를 피해야 한다는 더 명확한 증거나 정당성은 없습니다. 그렇지 않으면 구매 또는 판매 시점에 시장 손실이 너무 높을 수 있습니다.

더 많은 증거를 원하십니까? 참조:SBI ETF Nifty 50 대 UTI Nifty 인덱스 펀드:어느 것이 더 낫습니까?