인플레이션이 있습니다. 디플레이션이 있습니다. 이제 re 평지 거래.
우리 모두는 인플레이션이 무엇인지 잘 알고 있습니다. 수요가 공급을 초과하면 가격이 상승합니다. 이것은 항상은 아니지만 종종 연방 준비 제도 이사회 정책에 의해 주도됩니다. 그러나 본질은 가격을 상승시키는 수요 과잉(또는 공급 부족)입니다.
디플레이션은 공급이 풍부하고 수요가 상대적으로 희박할 때 가격이 하락하는 반대 시나리오입니다. 그리고 당연히 2020년에는 많은 디플레이션이 발생했습니다. COVID 제한으로 인해 전 세계 사람들이 일년 중 대부분을 집에 머물면서 경제의 많은 부분에서 수요가 크게 부족하게 되었습니다.
그래서, reflation은 무엇입니까?
그것을 "정상화"라고 부르십시오. 물가를 장기적 추세로 되돌리는 것은 빠른 인플레이션입니다. 그리고 2021년이 진행됨에 따라 경제가 정상으로 돌아오는 것을 보게 될 것입니다. 날이 갈수록 200만 명의 미국인이 백신을 맞고 성장을 가로막았던 제한이 계속해서 해제되고 있습니다. 이는 새로운 COVID 사례가 감소함에 따라 가속화될 것입니다.
한편, 연준의 부양책, 실업 수당, 기타 연방 지출 프로젝트로 인해 시스템에 이미 수조 달러의 인위적 수요가 있고 아직 지출해야 할 수조 달러가 더 있습니다. 바로 지난 주에 상원은 1조 9천억 달러 규모의 경기 부양 법안을 통과시켰고, 이것이 끝이 아닙니다.
따라서 수축된 경제가 빠르게 회복될 것으로 예상할 수 있습니다.
2020년은 경기변동으로부터 상대적으로 격리된 기술주를 선호하는 한 해였습니다. 그리고 인플레이션이 반드시 나쁜 것은 아니지만 기술의 경우(그럴 수도 있음), 리플레이션 거래는 경제적으로 민감한 가치주, 특히 원자재, 기본 산업 및 금융의 경우 훨씬 더 좋습니다. 2021년에 매수할 최고의 주식에는 리플레이션 시나리오의 혜택을 받을 회사가 포함되어 있습니다.
인플레이션은 또한 2021년을 정의하는 추세 중 하나였던 채권 수익률의 상승을 의미합니다. 그러나 이것은 정상화의 일부입니다. 채권 수익률은 단순히 역사적 비교에 의해 이미 매우 낮았던 팬데믹 이전 수준으로 돌아가고 있습니다. 따라서 좋은 리플레이션 플레이는 금리가 상승하는 경향이 있는 주식과 펀드가 될 것입니다.
오늘, 우리는 앞으로 몇 달 동안 인플레이션 거래를 하는 가장 좋은 7가지 방법을 살펴볼 것입니다.
금은 인플레이션 보호와 가장 관련이 있으며 타당한 이유가 있습니다. 노란색 금속은 인류 문명의 시작부터 가치의 저장고로 여겨져 왔습니다.
그러나 리플레이션 거래를 위한 더 나은 방법을 찾고 있다면 금의 가난한 사촌인 은을 사는 것이 더 나을 수 있습니다.
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은은 보석, 식기, 예술품 및 기타 수집품에 사용되는 귀금속일 뿐만 아니라 중요한 산업 금속이기도 합니다. Global X ETFs Research Analyst Rohan Reddy가 수집한 데이터에 따르면 은 수요의 약 24%는 전자 부품에서 발생하고 60%는 모든 산업 용도에서 발생합니다. 약 40%만이 보석, 동전, 주화 또는 기타 비산업용으로 사용됩니다.
대조적으로 금은 보석과 수집품에서 거의 모든 수요를 얻습니다. 약 10%만이 산업용으로 사용됩니다. 따라서 금과 은 모두 광범위한 리플레이션 랠리에서 상대적으로 좋은 성과를 보여야 하지만 은은 경제 활동의 급증으로 잠재적으로 더 많은 혜택을 볼 수 있습니다.
은에 투자하는 한 가지 방법은 iShares Silver Trust 를 통하는 것입니다. (SLV, $23.36). 이 상장지수펀드(ETF)는 은괴를 보유하는 것 이상은 하지 않습니다. ETF는 현물 은의 가격 성과에서 ETF의 적당한 0.5% 비용 비율을 뺀 값을 추적하도록 설계되었습니다.
iShares 제공업체 사이트에서 SLV에 대해 자세히 알아보십시오.
Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy No K-1 ETF (PDBC, $18.04)는 한입에 들지만, 리플레이션의 혜택을 받을 수 있는 다양한 상품 바구니에 노출되기를 원한다면 PDBC가 적합합니다.
이 적극적으로 관리되는 ETF는 에너지, 금속 및 농업 부문에서 거래량이 많은 14개 상품에 대한 선물 계약을 거래합니다. 그리고 상품 분야의 많은 ETF와 달리 PDBC는 처리해야 할 복잡한 세금 형식이 없습니다. 귀하의 손익은 브로커의 1099에 표시되며 K-1 양식은 없습니다.
PDBC는 원유, 난방유, 휘발유, 금, 옥수수, 대두, 밀, 설탕, 구리, 아연 및 기타 상품에 대한 노출을 제공하기 위해 주로 선물 및 스왑에 투자합니다. 공급 조건이 이미 긴축되고 있기 때문에 인플레이션은 단기적으로 상품 가격에 좋은 징조입니다.
CFRA Research의 주식 분석가인 Pauline Bell은 "철광석, 금, 구리의 수요-공급 균형은 상대적으로 타이트한 상태를 유지하고 있는 반면 유가에 대한 위험 균형은 위쪽으로 기울어져 있습니다"라고 설명합니다.
다시 말해, 주요 기반 시설 지출이 증가할 것으로 예상되어 상품이 급히 급락하고 있으며 더 많이 올 가능성이 높습니다.
그러나 이것 외에도 합법적인 다년 상품 슈퍼사이클의 가능성도 있습니다. 상품 가격은 2000년과 2011년 사이에 폭등한 후 장기간 하락했습니다. 수년간 투자가 감소한 후, 우리는 상품의 새로운 주요 강세장 직전에 있을 수 있습니다. 그리고 PDBC는 이러한 추세를 실행하는 확실한 방법입니다.
Invesco 제공업체 사이트에서 PDBC에 대해 자세히 알아보십시오.
상품 가격은 인플레이션이나 인플레이션 시기에 좋은 성과를 내는 경향이 있습니다. 그러나 광산 회사는 자신이 생산하는 상품에 대한 베팅을 효과적으로 활용하기 때문에 더 나은 성과를 내는 경향이 있습니다.
그것에 대해 생각해보십시오. 광부의 비용은 비교적 고정되어 있습니다. 그들은 같은 수의 인력을 고용하고, 상품의 가격에 관계없이 같은 양의 기계를 작동합니다. 그들이 채굴하는 금속의 가격이 오르면 비용에 실질적인 영향을 미치지 않으면서 매출이 증가합니다. 즉, 수익으로 직접 흘러갑니다.
이것은 우리를 Freeport-McMoRan으로 안내합니다. (FCX, $35.02), 세계 최고의 광산 그룹 중 하나입니다. Freeport는 무엇보다도 구리 광부이며 구리는 건설에 사용되는 가장 중요하고 널리 사용되는 산업용 금속 중 하나입니다. 경제와 마찬가지로 구리 수요도 마찬가지입니다.
그러나 Freeport의 전망은 잠재적인 건설 붐을 훨씬 뛰어넘습니다. 회사는 또한 전기 자동차(EV)에 대한 장기적인 추세에서 이익을 얻을 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 전기 자동차는 기존 내연 자동차보다 약 4배 많은 구리를 사용하고 재생 에너지는 일반적으로 기존 화석 연료 발전보다 4~5배 많은 구리를 사용합니다.
따라서 Freeport를 단기적으로 경제 재조정의 촉매로 EV로의 전환에서 장기적인 승자로 생각할 수 있습니다.
같은 노선을 따라 남부 구리 (SCCO, $73.74)는 글로벌 리플레이션 거래에서 좋은 성과를 보일 것입니다.
이름에서 짐작할 수 있듯이 Southern은 아연, 납, 석탄, 은, 몰리브덴과 같은 기타 산업 상품도 생산하지만 주로 구리 회사입니다.
선도적인 구리 생산업체가 되는 것 외에도 Southern Copper는 신흥 시장의 여건 개선으로 혜택을 볼 것입니다. 미국에 지사를 두고 있지만 주요 사업은 페루와 멕시코에 있으며 주식은 뉴욕 증권 거래소와 리마 증권 거래소에 이중으로 상장되어 있습니다.
구리 공급은 현재 타이트하며 이는 가까운 장래에 변하지 않을 것으로 보입니다. 구리 광산은 온라인 상태로 전환하는 데 시간이 걸리며 환경 규정 준수 비용은 페루와 같은 개발 도상국에서도 일반적으로 과거보다 높습니다. Goldman Sachs는 최근에 구리 시장이 "이제 우리가 10년 내 최대 적자가 예상되는 가장 빡빡한 국면의 정점에 서 있다"고 썼습니다.
2007년 이후 대부분 횡보한 후, Southern Copper는 2020년에 긴 거래 범위에서 벗어났고 주가는 2020년 저점에서 세 배나 뛰었습니다. 더군다나 회사는 최근 배당금을 개선하는 방식으로 돌아갔고 2월 배당금을 위해 분기별 배당금을 주당 60센트로 상향 조정했습니다. 이는 20% 증가한 것입니다.
글로벌 인플레이션이 예상대로 실제로 진행된다면 이것은 시작에 불과할 수도 있습니다.
LyondellBasell 산업 (LYB, $107.89) 22개국에 사업을 운영하고 100개 이상에서 판매하는 거대한 다국적 기업입니다. 주로 플라스틱 및 석유화학 제품을 판매하는 사업이지만 휘발유, 디젤 연료 및 제트 연료를 제조하는 대규모 정유 사업도 운영하고 있습니다.
Lyondell은 대부분의 사람들이 존재한다는 사실만 알고 있는 것을 만드는 데 탁월합니다. 그들은 소비재, 자동차 부품 및 직물의 포장에 사용되는 폴리프로필렌 화합물 분야의 세계적인 선두업체이자 비닐 봉지, 수축 포장재 및 병 제조에 사용되는 폴리에틸렌 분야의 주요 업체입니다.
장기적으로 Lyondell은 플라스틱 사용을 줄이려는 세계적인 움직임의 역풍에 직면할 수 있습니다. 그러나 단기적으로는 스토리가 훨씬 좋아 보입니다. 화학 회사는 본질적으로 순환적이며 정유 공장도 마찬가지입니다. 그들은 경제가 호황일 때 잘하는 경향이 있습니다. 따라서 Lyondell은 분명히 reflation play로서 그 법안에 적합합니다. 제조업의 성장은 회사의 석유화학 사업을 활성화하고 여행의 반등은 정유 공장을 바쁘게 만들 것입니다.
월스트리트가 주목받고 있는 것 같습니다. 정체된 범위에서 거의 10년 동안 거래한 후 LyondellBasell은 폭발적인 한 해를 보냈고 이제 새로운 사상 최고가를 노리고 있습니다. 그리고 리플레이션 시나리오가 예상대로 전개된다면 이 움직임은 이제 막 시작된 것일 수 있습니다.
주가가 급등한 후에도 LyondellBasell은 거의 4%에 달하는 매력적인 배당 수익률을 자랑합니다. 물론 배당금을 위해 LyondellBasell과 같은 주식을 살 필요는 없습니다. 하지만 나쁘지 않은 보너스입니다.
에너지보다 더 큰 타격을 입은 산업은 거의 없습니다. 이 산업은 팬데믹 이전에 이미 공급 과잉 문제에 직면해 있었고, 글로벌 여행의 붕괴는 상황을 더욱 악화시켜 작년에 마이너스 원유 가격이라는 기이한 광경을 연출했습니다.
더욱이 환경 문제로 인해 Big Oil은 변덕스러운 존재가 되었습니다. 전 세계적으로 추진하는 것은 궁극적으로 석유와 가스를 재생 가능한 태양열 및 풍력 에너지로 대체하는 것입니다. 이러한 변환이 결실을 맺는 데 수십 년이 걸릴 수 있지만 만성적인 공급 과잉과 결합된 이러한 잠재적 장기 수요 둔화는 Big Oil에 심각한 역풍을 일으키고 있습니다. 운영 수준.
일부 기관 투자자에게는 주식 자체도 금기시되고 있습니다.
즉, 우리는 리플레이션 거래 목록에 있는 모든 주식에 대해 다년간의 타임라인을 볼 필요는 없습니다. 그리고 Big Oil은 장기적으로 큰 역풍을 일으킬 수 있지만 여전히 수익성 있는 단기 거래가 될 수 있습니다.
이것은 우리를 Chevron으로 이끕니다. (CVX, $109.00), 세계 최대의 통합 에너지 회사 중 하나입니다. Chevron은 최근 52주 최고가를 경신했으며 회사는 COVID-19 이전의 가격 수준에 빠르게 접근하고 있습니다.
이미 배를 놓쳤을지 모른다는 걱정이 든다면, 그렇게 하지 않았다고 말하는 것으로 충분합니다. 주식은 지난 12년 동안 일정 범위에서 거래되었기 때문에 2008년 수준보다 실질적으로 높지 않습니다. 최근 움직임 이후에도 CVX는 아직 그 범위를 벗어나지 못하고 있습니다.
LyondellBasell의 경우와 마찬가지로 Chevron도 5%에 불과한 수익률로 상당한 배당금을 지급합니다.
현재 시장 환경은 은행에 적합하지 않습니다. 연준이 사실상 제로에 고정된 단기 금리를 유지하면서 은행은 초과 준비금으로 많은 수익을 거두지 못하고 있습니다. 또한 COVID 전염병에 대응하여 많은 도시에서 시행되는 퇴거 동결이 대출 기관에 추가적인 압박을 가하고 있습니다.
그러나 이 모든 것을 감안할 때 은행은 예외적으로 위험한 한 해를 보낸 후 놀라울 정도로 좋은 상태를 유지하고 있습니다. 2008년 금융위기 이후 10년이 넘는 기간 동안 위험을 감수한 후 주요 은행들은 큰 타격 없이 팬데믹을 극복할 수 있는 재정적 힘을 갖게 되었습니다. (연준이 제공하는 예외적으로 관대한 유동성은 물론 도움이 되었습니다.)
은행은 2009년에 마지막 거래보다 훨씬 더 나은 위치에서 이 인플레이션 거래를 시작하고 있다는 사실이 남아 있습니다. 그들은 더 나은 자본화되고 바이러스 이후 세계에서 확장하려는 회사에 대출을 할 수 있는 강력한 위치에 있습니다. .
예를 들어 Bank of America를 생각해 보세요. (BAC, $36.93). Bank of America는 최근 52주 신고가를 경신했습니다. 그러나 주식은 여전히 1990년대 후반에 처음 본 수준에서 거래되고 있으며 가격은 2008년 이전의 역대 최고치를 달성하려면 현재 수준에서 거의 50% 상승해야 합니다.
시간이 좀 걸릴 수 있습니다. 그러나 그 동안 BAC와 같은 은행주는 많은 모멘텀을 보이고 있으며 이는 리플레이션 시나리오에서만 가속화될 것입니다.