2024년 10월, 미국 법원은 Kalshi라는 플랫폼이 사람들이 선거 결과에 베팅하는 것을 합법적으로 허용할 수 있다고 판결했습니다. Kalshi는 그 직후 운영을 재개했습니다. 대략 한 달 후, 미국 대통령 선거에 대한 확률은 미국의 거의 모든 주요 여론조사보다 더 정확한 것으로 나타났습니다.
그 순간 무언가가 열렸습니다.
미래에 대한 질문에 대한 예 또는 아니오 대답 뒤에 누구나 실제 돈을 투자할 수 있는 예측 시장은 수년 동안 존재해 왔습니다. 그들은 틈새 시장이었습니다. 그들은 암호화폐와 연관되어 있었습니다. 선거 사이에는 정치, 시즌 사이에는 스포츠에 베팅하는 사람들이 주로 사용했습니다.
그러다가 볼륨 수치가 미디어나 금융계의 어느 누구도 예상하지 못한 방향으로 움직이기 시작했습니다.
2025년 초, 최대 예측 시장 플랫폼인 폴리마켓(Polymarket)은 월간 거래에서 약 12억 달러를 처리했습니다. 2026년 3월까지 이 수치는 257억 달러에 달했습니다. 플랫폼의 활성 사용자는 6개월 만에 3배 이상 증가했습니다. 2026년 2월에 설정된 플랫폼의 일일 기록은 4억 2,500만 달러로 2024년 미국 선거일에 설정된 이전 기록을 넘어섰습니다.
이것은 작은 숫자가 아닙니다. 이사회실이나 뉴스룸에서 눈에 띄는 숫자입니다.
“암호화폐 도박 플랫폼”이라는 말을 들으면 본능적으로는 소수의 헤비 베터 그룹이 많은 돈을 옮기는 모습을 상상하게 됩니다. 사진이 잘못되었습니다.
2026년 1분기에 Polymarket 사용자의 약 82%가 전체 분기에 걸쳐 $10,000 미만으로 거래했습니다. 가장 일반적인 거래 규모는 $35였습니다. 35,000달러가 아닙니다. 35달러.
플랫폼은 소수의 대규모 플레이어에 의해 주도되지 않습니다. 주로 소규모, 대부분 소매점인 백만 개가 넘는 지갑이 이를 주도하고 있으며, 전 세계에서 일어나는 거의 모든 중요한 사건에 대해 실시간으로 지속적으로 업데이트되는 확률 예측처럼 작동하는 무언가로 집합적으로 집계됩니다.
유가. 중앙은행 금리 결정. 지정학적 확대. 기업 수익. 선거 결과. 특정 법안이 통과될지 여부. 특정 지도자가 특정 날짜까지 계속 재임할지 여부.
모든 시장에는 실시간 가격이 있습니다. 그 가격은 자신의 견해 뒤에 실제 돈을 두는 사람들의 집단적 판단을 반영하며, 새로운 정보가 도착하면 실시간으로 업데이트됩니다.
여론조사는 사람들에게 어떻게 생각하는지 물어봅니다. 틀렸다고 돈을 잃을 사람은 없습니다.
예측 시장은 사람들에게 자신이 생각하는 것에 베팅하도록 요구합니다. 표시되는 가격은 참가자의 실제 위험 선호도를 반영합니다. 새로운 정보가 나오면 공식 소식통이 아무것도 확인하기 전에 가격이 움직입니다. 2026년 초 이란과 관련된 지정학적 이벤트 동안 거래자들이 상황을 실시간으로 재평가하기 위해 서두르면서 특정 결과에 대한 Polymarket 거래량은 하루 만에 수천 퍼센트 증가했습니다.
텔레비전 분석가들은 의견이 있습니다. 게임에는 스킨이 없습니다. 어떤 일이 일어날 것이라고 10,000달러를 베팅하는 시장 참가자와 결과에 관계없이 다음 세그먼트로 이동하는 해설자와는 매우 다른 관계를 갖습니다.
이것이 예측 시장 가격이 전통적인 데이터와 함께 금융 저널리즘과 정치 보도에 나타나기 시작한 이유입니다. Bloomberg 터미널은 과거 가격을 보여줍니다. Polymarket은 사람들이 틀리면 잃을 것이 있는 가격을 책정하여 시장이 지금 당장 다음 번에 일어날 것이라고 생각하는 것을 보여줍니다.
정보 시장이 어디로 향할지 고민하는 사람이라면 누구나 중요한 부분이 여기에 있습니다.
이러한 플랫폼에서 시작하는 사용자는 암호화폐 관련 질문부터 시작하는 경향이 있습니다. 연말별 비트코인 가격. 어떤 블록체인 프로젝트가 살아남는가. 이것이 바로 그들을 끌어들이는 친숙한 영역입니다.
그러나 사용자가 더욱 활발해지면서 행동도 달라집니다. 암호화 질문이 삭제됩니다. 스포츠에 대한 질문이 늘어납니다. 정치적인 질문은 꾸준히 지속됩니다. 실제 거시경제에 대한 질문은 가장 적극적으로 참여하는 사용자 사이에서 가장 빠르게 증가합니다.
암호화폐가 문이었습니다. 그 뒤에 있는 방은 훨씬 더 큰 것입니다.
토큰 가격을 배팅하는 곳으로 시작된 플랫폼이 세상에 대한 실시간 확률적 추론을 위한 인프라로 진화하고 있습니다. 동일한 기술. 매우 다른 기능입니다.
폴리마켓의 2026년 예측에 따르면 연간 총 거래액은 2,400억 달러에 이릅니다. 장기적인 예상 금액은 1조 달러입니다.
이를 맥락적으로 살펴보면, 세계에서 가장 유동성이 높은 파생상품 시장 중 하나인 미국 옵션 시장은 하루 약 4조 달러의 명목 거래량을 처리합니다. 예측 시장은 그런 규모가 아닙니다. 그들은 제도적 채택이 실제 노출을 헤지하기 위한 도구로 정규화되기 전 옵션 시장의 단계에 있습니다.
기관들이 주목하기 시작했습니다. Polymarket의 미국 규제 경쟁업체인 Kalshi의 거래량 중 40%는 이제 기관 참여자로부터 나옵니다.
수십 년 동안 다음에 일어날 일에 대한 정보는 주요 기관의 경제학자, 전략가 및 분석가가 구축한 모델 내에 갇혀 있었습니다. 해당 모델에 대한 액세스 비용은 비쌌습니다. 출력이 지연되었습니다. 실적이 엇갈렸습니다.
35달러와 유가에 대한 의견을 갖고 있는 마닐라의 29세 청년은 이제 그 의견을 시장에 투입할 수 있습니다. 이 의견은 백만 개의 다른 의견과 함께 종합되어 실시간으로 가격이 책정되며, 경쟁 기관이 신호로 간주하기 시작한 수치를 생성합니다.
문제는 예측 시장이 합법적인지 여부가 아닙니다. 볼륨과 정확도 기록이 이미 이에 대해 답해 주었습니다.
문제는 실제 지분으로 가격이 책정되는 군중이 계속해서 전문가를 이길 때 전통적인 예측 및 분석 산업에 어떤 일이 발생하는가입니다.
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