할인 요인이라고도 하는 할인율은 화폐의 시간 가치를 결정하는 중요한 요소입니다. 투자자는 할인율을 사용하여 미래 투자 수익의 가치를 현재 가치로 환산할 수 있습니다. 투자가 배당금이나 시간 경과에 따른 이자 수익을 제공하는 경우 여러 할인율을 계산해야 합니다.
투자의 기본 원칙 중 하나는 오늘의 1달러가 내일의 1달러보다 가치가 있다는 것입니다. 예를 들어 오늘 100달러를 받거나 1년에 100달러를 받는 선택권이 있다고 가정해 보겠습니다. 한 해 동안 오늘 받은 100달러를 5%의 이율로 투자할 수 있습니다. 즉, 연말에 $105를 얻게 됩니다. 연말에 105달러를 받거나 연말에 원래 100달러를 받기를 기다리면 105달러를 받을 가능성이 큽니다.
타이밍이 만들어내는 가치 차이 때문에 투자자와 재무 분석가는 미래 현금 흐름을 할인하여 현재의 달러 가치로 환산합니다. 이를 현재 가치라고 합니다.
할인율 또는 할인 요인은 특정 현금 흐름에 대한 화폐의 시간 가치를 나타내는 백분율입니다. 현금 흐름에 대한 할인율을 계산하려면 다른 곳에서 유사한 투자에 대해 얻을 수 있는 가장 높은 이자율을 알아야 합니다. 지금부터 1년 후의 현금 흐름에 대한 할인 요인을 계산하려면 1을 이자율에 1을 더한 값으로 나눕니다. 예를 들어 이자율이 5%인 경우 할인 요인은 1을 1.05로 나눈 값 또는 95%입니다.
향후 현금 흐름의 경우 공식은 1/(1+i)^n입니다. 여기서 n 앞으로 몇 년 동안 현금 흐름을 받게 될 것인지와 같습니다. 이 시나리오에서 2년 후 현금 흐름에 대한 할인율은 1을 1.05제곱으로 나눈 값 또는 91%입니다.
할인율을 적용하려면 해당 요인에 예상 현금 흐름의 미래 가치를 곱합니다. 예를 들어, 1년에 $4,000를 받을 것으로 예상하고 할인율이 95%인 경우 현금 흐름의 현재 가치는 $3,800입니다. 다른 시간 간격의 현금 흐름은 모두 다른 할인율을 갖는다는 점에 유의하십시오. 예를 들어, 2년 후에 4,000달러가 추가로 예상되는 경우 해당 현금 흐름에 2년 할인율(이 시나리오에서는 91%)을 곱하여 현재 가치 3,640달러를 계산해야 합니다.
결국, 계산한 할인율을 통해 투자 기회의 순 현재 가치를 결정할 수 있습니다. 투자의 순 현재 가치를 계산하려면 모든 양수 현금 흐름의 현재 가치를 합하고 모든 음수 현금 흐름의 현재 가치를 뺍니다. 예를 들어, 당신이 고려하고 있는 투자에 $7,000의 초기 현금 지출이 필요하고 첫 해와 두 번째 해 말에 $4,000의 두 가지 현금 흐름을 제공한다고 가정해 보겠습니다. 5% 이자율에서 모든 현금 흐름의 현재 가치는 $3,800 더하기 $3,640 빼기 $7,000입니다. 이 투자의 순 현재 가치는 $440입니다.