채권의 만기수익률(YTM)은 만기까지 채권을 보유할 경우 받게 되는 연간 수익률입니다.
정부 기관과 기업은 돈을 빌리기 위해 채권을 발행합니다. 투자자는 채권을 포기하고 만기일에 발행인으로부터 미리 정해진 금액(채권의 액면가)을 받습니다. 일반 채권은 고정된 이율로 정기적인 이자를 지급합니다. 이자는 고정되어 있으므로 채권 가격이 조정되어 YTM이 유사한 채권의 투자자들이 요구하는 현재 우세 이자율과 같아야 합니다. 가격은 YTM과 반비례합니다. 가격이 높을수록 YTM은 낮아집니다.
YTM 계산은 특정 가정이 다음과 같은 경우에만 정확합니다.
투자자는 채권이 만기될 때까지 보유합니다.
<리>발행인은 모든 이자와 원금을 제때 전액 지불합니다.
<리>투자자는 받은 이자를 YTM 이자율로 재투자합니다.
<리>세금 및 수수료의 효과는 계산에 포함되지 않습니다.
YTM의 정확한 값을 통해 투자자는 채권의 수익을 다른 투자의 수익과 비교할 수 있습니다.
일부 전문가들은 이자 지급이 YTM 이자율로 재투자되어야 한다는 가정에 이의를 제기합니다.
현재 가치 화폐의 시간 가치를 설명하기 위해 YTM 계산에 사용됩니다. . 지금 가지고 있는 돈은 나중에 받는 돈보다 더 가치가 있습니다. 체납 위험이 없고 이자를 받을 수 있으며 인플레이션을 겪지 않기 때문입니다. , 이는 화폐의 구매력을 감소시킵니다. 현재 가치는 할인율을 사용하여 이자 및 원금 지급과 같은 미래 현금 흐름의 가치를 즉시 수령한 등가 금액과 동일하게 만듭니다. YTM은 채권의 현재 가치를 현재 가격과 동일하게 설정하는 할인율입니다.
YTM을 계산하는 데 필요한 요소는 다음과 같습니다.
결제일: 계산 시작 날짜로, 일반적으로 귀하가 채권을 소유했거나 소유하게 된 날짜입니다.
<리>성숙: 채권이 만기되는 날짜입니다.
<리>요율: 채권의 연간 이자율입니다.
<리>100달러 면당 가격 :액면가 $100 단위로 표시되는 유가 증권의 가격입니다. 예를 들어, 액면가가 $1,000인 채권의 가격이 $1,020인 경우 가격을 ($1,000/$100)로 나누어 $100 액면당 가격($102)을 구합니다.
<리>상환 가치: 액면가는 $100 단위로 표시됩니다. 예를 들어 액면이 $1,000인 채권을 ($1,000/$100)로 나누어 상환 가치 $100를 얻습니다.
<리>빈도: 연간 이자 지급 횟수.
방정식을 "손으로" 푸는 것은 지루한 추측 게임이 될 것입니다. 채권 현금 흐름의 현재 가치 계산에 할인율을 연결하고 그 결과를 채권의 현재 시장 가격과 비교합니다. 시장 가격과 잘 일치하는 할인율을 찾을 때까지 다른 할인율로 절차를 반복해야 합니다. 이것은 대략적인 YTM입니다.
Excel 소프트웨어를 사용하면 작업이 더 쉬워집니다. YTM을 얻으려면 "공식" 메뉴의 YIELD 기능에 YTM 계수를 입력하기만 하면 됩니다. 기준이라는 다른 선택적 요소를 조정해야 할 수도 있습니다. , 이는 채권이 월과 연도의 일 수를 표현하는 데 사용하는 규칙입니다.