YTM 또는 수익률이라고도 하는 만기수익률은 채권을 만기일까지 보유할 경우의 예상 수익률입니다. 예상 수익은 연간 비율로 계산됩니다. YTM을 계산하려면 채권 가격, 액면가, 만기까지의 시간 및 쿠폰 이자율이 필요합니다. 채권의 만기 수익률의 근사치는 수익률 표를 사용하여 계산할 수 있습니다. 그러나 가장 정확한 방법은 화폐행의 시간가치를 이용하여 금융계산기에 변수를 입력하는 것이다.
계산기에서 화폐 행의 시간 가치를 지웁니다. 두 번째 버튼을 누른 다음 그 위에 "clear TVM"이라고 적힌 버튼을 누릅니다. 대부분의 금융 계산기에서 "FV" 버튼입니다. 계산기의 TVM 행은 "N", "I/Y", "PV", "PMT" 및 "FV" 버튼으로 구성됩니다.
다음 번호를 사용하여 다음 5단계의 예를 따르십시오. 회사 A는 900달러에 반기 복리로 5년 만기 채권을 발행합니다. 액면가는 $1,000이고 쿠폰 지불은 $40입니다.
채권이 만기될 때까지의 기간 수를 계산기에 입력하십시오. "N" 버튼을 눌러 입력합니다. 연도가 아닌 기간 수를 사용하십시오. 반기 복리 방식의 채권은 남은 기간이 두 배입니다.
위의 예에서 N은 연간 2개 기간 x 5년 =10개 기간과 같습니다.
채권의 현재 시장 가격을 계산기에 입력하십시오. 그런 다음 "+/-" 버튼을 눌러 음수로 만듭니다. "PV" 버튼을 눌러 값을 입력합니다. 이는 채권을 구매하는 데 필요한 현금 유출을 나타냅니다. 이 숫자를 음수로 만들지 않으면 최종 계산이 완료될 때 화면에 "오류"가 표시됩니다.
예제를 계속 진행하면 현재 가치에 대한 값으로 -900이 입력됩니다.
기간별 쿠폰 지급액을 계산기에 입력합니다. 양수 값입니다. "PMT" 버튼을 눌러 계산기의 메모리에 입력합니다. 채권의 쿠폰 이자율과 액면가를 기준으로 지불액을 계산하는 것을 잊지 마십시오. 반기 지불을 설명하기 위해 필요한 경우 쿠폰 요율을 나눕니다.
예제의 쿠폰 지불은 $40입니다. 이 예에서는 쿠폰 비율이 8%라고 명시할 수도 있습니다. 이를 위해서는 지불이 반기별로 이루어지므로 지불당 비율을 2로 나누어야 한다는 인식이 필요합니다.
채권의 액면가를 계산기에 입력하십시오. "FV"를 눌러 컴퓨터의 메모리에 입력합니다. 만기일에 채권매수자에게 반환되는 대금입니다. 긍정적인 가치입니다. 계산이 제대로 작동하려면 FV 번호와 PV 번호의 부호가 반대여야 합니다.
예제에 따르면 입력된 FV는 $1,000입니다. 발행된 대부분의 채권은 액면가가 $1,000입니다. 문제에 액면가가 명시되어 있지 않으면 액면가 $1,000로 가정해야 합니다.
"CPT" 버튼을 누릅니다. 그런 다음 "I/Y"를 누릅니다. 만기수익률은 계산기 화면에 표시됩니다. 복리가 반기별인 경우 연간 비율이 표시되도록 YTM에 2를 곱해야 합니다.
예에 대한 정답은 YTM =5.31%입니다.
채권에 반기 복리가 있는지 확인하십시오. PV 및 FV 기호가 서로 반대인지 확인하십시오. YTM은 채권의 평균 연간 수익률을 계산하는 데 사용할 수 있습니다.
투자하기 전에 전문가와 상의하세요.
