자기자본비용은 투자자가 자기자본 투자에 투자하기 위해 요구하는 보상 금액입니다. 자기 자본 비용은 자본 자산 가격 책정 모델(CAPM)을 포함하여 여러 가지 방법으로 추정할 수 있습니다. CAPM을 사용하여 자기자본 비용을 계산하는 공식은 무위험 이자율에 베타를 곱한 시장 위험 프리미엄입니다. 베타는 자산의 위험을 시장과 비교하기 때문에 분산투자를 해도 사라지지 않는 위험이다. 예를 들어, 회사의 베타가 0.9이고 무위험 이자율이 1%이고 자기 자본 투자에 대한 기대 수익률이 4%입니다.
시장 위험 프리미엄을 결정합니다. 시장 위험 프리미엄은 기대 수익률에서 무위험 이자율을 뺀 것과 같습니다. 무위험 수익률은 일반적으로 미국 3개월 만기 국채 금리입니다. 이 예에서 4퍼센트에서 1퍼센트를 빼면 3퍼센트가 됩니다.
시장 위험 프리미엄에 베타를 곱합니다. 이 예에서 3% 곱하기 0.9는 0.027과 같습니다.
자기자본비용을 결정하기 위해 2단계에서 계산된 수치에 무위험이자율을 더합니다. 이 예에서 0.027에 0.01을 더하면 자기자본비용은 0.037 또는 3.7%입니다.
