회사에 자산을 초과하는 부채가 있는 경우 개인과 마찬가지로 파산을 선언할 수 있습니다. 그러나 기업 파산의 경우 회사가 재구성되어 계속 기업으로 등장하더라도 개별 주주는 자산이 없는 경우가 많습니다. 파산 절차가 종료되기 전에 Chapter 11을 제출하는 회사의 주식은 종종 변동성이 매우 높습니다.
회사가 챕터 11 파산을 신청하면 일반적으로 주가가 급격하게 즉시 하락합니다. 주식은 회사의 재정적 재산에 대한 소유권을 나타내는 것에 불과합니다. 회사가 파산을 선언하면 해당 주식은 대개 가치가 없게 되므로 대부분의 투자자는 파산 선언 직후 얻을 수 있는 모든 가격으로 주식을 팔려고 합니다.
파산 발표 후 주가가 일반적으로 주당 1센트로 떨어지는 이유 중 하나는 기업 구조의 지불 계층 구조 때문입니다. 회사가 서류를 7장 청산으로 변경했거나 투자자에게 지불할 수 있는 자산이 있는 경우에도 파산 시 선순위 채권자로 간주되는 채권 보유자에게 첫 번째 지급금이 지급됩니다. 채권자가 만족한 후에도 자산이 남아 있으면 나머지 자산은 우선주에게 분배됩니다. 보통주들은 자산 수령 면에서 최하위입니다. 즉, 파산 절차의 모든 유형에서 보통 보통주에게 분배할 것이 없습니다.
회사가 파산을 선언한 후에는 일반적으로 더 이상 뉴욕 증권 거래소와 같은 거래소에 주식을 상장하기 위한 재정적 요구 사항을 충족하지 않습니다. 그러나 SEC는 회사 주식의 거래를 금지하지 않으므로 주요 거래소에서 상장폐지된 후 파산한 회사의 주식은 일반적으로 "핑크 시트"라고도 하는 장외 게시판 시장에서 거래됩니다. 이 시장에서 주식을 사는 것은 일반적으로 투기적이고 상당히 위험한 것으로 간주됩니다. 이러한 주식의 대부분은 궁극적으로 0으로 거래되기 때문입니다.
챕터 11을 제출하는 많은 회사는 법원에 제출된 구조 조정 계획의 조건에 따라 궁극적으로 파산에서 벗어납니다. 회사의 구조조정은 반드시 기존 보통주를 소각하고 신주를 발행하는 것을 의미합니다. 이 시점에서 파산 전 주식은 공식적으로 가치가 없게 되며 기업 자산에 대해 유효한 청구권이 없게 됩니다.
구조조정 계획이 발표되면 공식적으로 시행되기 전에 파산 전 주식은 투자자가 주식의 성격에 대해 혼동하는 것을 방지하기 위해 "Q"로 끝나는 5자리 주식 기호로 거래됩니다. 파산 후 주식은 "V"로 끝나는 주식 기호로 거래되며 "발행 시" 주식이라고 합니다. 즉, 회사가 공식적으로 파산에서 벗어나면 유효한 거래 주식이 됩니다. 궁극적으로 "Q" 주식은 가치가 없게 됩니다.
