이 기사에서는 Tata Motors의 주식이 좋은 구매인지 답을 시도해 보겠습니다. Tata Motors 주식을 보유하고 있는 투자자들은 휴식을 취하지 않았고 주식은 거의 10년 전 마지막으로 본 수준을 보고 있지만 모든 면에서 역풍에 직면하고 있는 자동차 부문에서도 주식을 보유할 가치가 있습니다.

저자 정보: Ravi Kumar는 컴퓨터 공학 학위를 받았습니다. 관심분야와 취미는 행동 금융, 주식 시장, 인도 역사 및 신화 읽기 관심분야와 취미는 입니다. 면책 조항: 이 기사의 어떤 부분도 투자 조언으로 해석되어서는 안 됩니다. 동일 작성자:(1) IDFC First Bank 주식은 살 가치가 있습니까? (2) ITC 배당금 분석 (3) 주식 분석:Reliance Industries Ltd는 구매할 가치가 있습니까? (4) 주식 분석:Tata 소비재 주식은 살 가치가 있습니까?

이 주식은 단 1개월 만에 33%, 지난 6개월 동안 100% 이상 상승하여 숨을 쉴 수 있었습니다.

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Tata Motors 주식을 자세히 살펴보고 회사가 지난 10년 동안 겪었던 일과 이것이 장기 투자자에게 의미하는 바를 이해합시다.

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Tata Motors는 인도의 대기업인 Tata Group의 계열사입니다. 그 제품에는 승용차, 트럭, 밴, 코치, 버스, 스포츠카, 건설 장비 및 군용 차량이 포함됩니다.

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투자자에게 '장기적인 고통'을 야기한 과거 회사가 직면한 주요 우려 사항입니다.

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1. 자동차는 CAPEX 중공업이므로 기업은 최종 고객의 요구를 충족하기 위해 플랜트, 기술, 특허, 기계, 장비 및 딜러 네트워크에 막대한 투자를 해야 합니다. 이 모든 것은 기업이 정상 운영되기 위해 해야 하는 선행 투자를 필요로 합니다. 말할 필요도 없이 회사가 여전히 성공적인 제품을 출시한다면 브랜드 이미지, 애프터 서비스, 제품 유지 보수 비용, 차량의 재판매 가치 등 여러 측면에서 제품에 도전하기 위한 치열한 경쟁이 기다리고 있습니다. 및 제품 품질 자체.
2. 또한 끊임없이 변화하는 기술 환경[신흥 전기 자동차]은 기업이 시장에서 관련성을 유지하기 위해 신기술에 지속적으로 투자할 것을 요구합니다. 전반적으로 이로 인해 Tata Motors는 부채가 무거워졌고 회사는 지난 몇 년 동안 이익을 보고하지도 못했습니다.
3. 회사 수익의 큰 부분은 JLR[Jaguar Land Rover] 사업과 유럽, 미주 및 중국 사업의 주요 시장에서 나옵니다. 회사는 유럽 국가의 엄격한 배기 가스 제어 또는 디젤 자동차 금지로 인해 심각한 역풍에 직면했습니다. [최근 발표 확인:영국에서는 2030년부터 전기 전용 차량이 출시될 예정입니다.] 이로 인해 애널리스트는 주식 평가를 기록하고 회사는 디젤 부문에서 고객을 잃게 되었습니다.
4. Brexit:JLR 사업은 영국에서 주도하고 EU 시장에 위치한 고객에게 차량을 수출합니다. Brexit이 현실화되면 EU 지역에서 운영되는 회사는 기존 자유 무역 협정이 검토되거나 추가 관세/세금이 회사를 괴롭힐 수 있습니다.
5. 인도의 국내 시장은 BS6 배기가스 배출이 시행되고 디젤 기술에 크게 의존하는 회사가 규정된 기간 내에 BS4 재고를 오프로드하고 더 값비싼 BS6 차량에 자리를 양보해야 했을 때 회사에 숨을 쉬지 않았습니다. 시장이 BS6 기술 지원 차량[BS6 기술로 인한 비용 상승]을 흡수하는 데 시간이 걸리고 있으며, 이는 기업들에게 특히 문제가 되고 있습니다. 역풍에 맞서기 위해 디젤 부문에 존재합니다.
6. 회사가 사투를 벌이던 바로 그때, 코로나19로 모든 상업 활동과 상품 이동이 중단되고, 게다가 갑자기 대중교통이 금지 구역이 되고 버스가 갑자기 멈춰 섰다. [회사는 운송 및 물류 부문의 시장 리더입니다]

<노스크립트> 의 손익 수치

우리는 회사가 직면한 대부분의 우려에 대해 이야기했으며 투자자들은 주가 성과에 대해 이에 정면으로 맞서고 있습니다. 회사는 부채 상환이나 장부 손실 보고로 인해 거의 지난 6년 동안 배당금 지급을 꺼리고 있습니다. 이제 투자자들을 위한 준비 사항을 살펴보겠습니다.

회사가 거래소에 공개한 재무제표를 분석하면 가장 먼저 FCF[Free Cash Flows]의 개선 사항을 확인할 수 있습니다. 회사는 부채와 회사가 겪어야 하는 막대한 CAPEX로 인해 장부에 큰 압박을 받았지만 이제 터널의 끝이 가벼운 것 같습니다. 회사의 각 비즈니스로 이동하여 성과를 살펴보겠습니다.

재규어 랜드로버

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노출수

• 볼륨 및 수익:모든 시장에서 전분기 대비 상당한 개선; 중국 매출 전년 동기 대비 증가; 다른 시장은 여전히 ​​코로나 이전 수준보다 낮습니다.
• 수익성:전년 대비 낮은 거래량에도 불구하고 6,500만 파운드의 플러스 PBT 및 0.3%의 EBIT
• 현금 흐름:운전자본 개선 및 운영 효율성으로 인한 4억 6300만 파운드의 강력한 플러스 FCF

Tata Motors [독립형 사업]

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노출수

• 볼륨 및 수익:Q-o-Q 및 Y-o-Y 기준으로 상당한 개선
• 수익성:EBITDA 플러스
• 현금 흐름:운전자본 개선 및 운영 효율성으로 인한 강력한 포지티브 FCF

상업용 차량

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노출수

• 볼륨 및 수익:지난 2분기 동안 대부분의 상업 활동이 중단된 상태로 유지되면서 COVID-19로 인해 상용차 운영에 큰 영향을 미쳤습니다.
• 수익성:운영 효율성으로 인해 EBITDA가 개선됨

승용차

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노출수

• 볼륨 및 수익:Q-o-Q 및 Y-o-Y 기준으로 상당한 개선
• 승용차:판매 호조
• 도매 부문과 소매 부문 모두 QoQ 및 YoY 기준으로 개선되었습니다.
• 수익성:QoQ 및 YoY 기준으로 수익이 모두 증가했습니다.
• 운영 효율성으로 인한 EBITDA 개선 효과

투자자들에게 주목해야 할 또 다른 중요한 측면은 승용차 시장 점유율 향상입니다. 회사의 승용차 부문은 신제품 출시부터 제품 딜러 갱신에 이르기까지 다양한 요인으로 인해 바늘을 이동하고 시장 점유율을 높일 수 있었습니다. 피드백 메커니즘. 이러한 회사의 노력은 현재 3위인 승용차 부문에도 반영되기 시작했습니다. 판매량 기준 국내 최대 자동차 제조사.

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2020 회계연도 10월 수치는 2020~21 회계연도 전체를 대표하는 것은 아니지만 회사가 나아가고 있는 방향을 제시합니다. 시장 점유율을 확보했을 뿐만 아니라 승용차 판매도 크게 개선되는 모습을 보여 고객들이 회사 차량에 대한 신뢰를 다시 한 번 확인했습니다.

투자자들이 관심을 갖는 또 다른 주요 측면은 회사 주식의 발기인 지분 패턴입니다. 회사의 발기인 지분은 지난 1년 동안 회사의 사업에 대한 발기인 그룹의 자신감을 반영하여 개선되었습니다.

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이제 요약하자면:

• 회사는 최근 이벤트에서 경영진이 언급한 바와 같이 부채 감소, 운영 효율성 개선 및 잉여 현금 흐름 생성에 중점을 두고 있습니다.
  • Tata Motors의 N Chandrasekaran 회장이 향후 3년 동안 회사가 부채가 없을 것이라고 말한 모든 정당한 이유 때문에 이 회사는 최근 뉴스에 등장했습니다. 출처:Tata Motors의 주가는 부채를 거의 0에 가깝게 만들려는 회사의 목표에 따라 8.5% 상승
  • 미국, 유럽, 중국, 영국과 같은 Jaguar 및 Land Rover의 주요 시장 회복과 비용 절감 노력 및 엄격하게 통제되는 자본 지출은 Tata Motors 그룹이 비즈니스 수준에서 잉여 현금 흐름을 생성하고 부채를 줄이는 데 도움이 될 것입니다. CFO인 PB Balaji는 Motilal Oswal이 주최한 최근 투자자 회의에서 거의 0에 가깝다고 말했습니다.
• 2020 회계연도 최근 판매 데이터에서 이미 내수 판매량 증가와 시장 점유율 향상이 가시화되고 있습니다.
• 타타자동차는 교통사고 및 교통사고 사망자 수 1위인 국내에서도 승용차의 안전에 많은 관심을 기울이고 있습니다. 그 결과는 넥슨과 알트로즈가 안전 기준에 대한 NCAP 등급에서 별 5개를 획득한 곳에서 볼 수 있다. Tata Nexon은 인도 최초의 안전 기준 별 5개 등급 자동차가 됨으로써 한 걸음 더 나아갔습니다.
  • 출처:Tata Nexon, Global NCAP에서 발표한 5스타 글로벌 NCAP 충돌 테스트 등급, Tata Altroz ​​충돌 테스트 결과로 역사를 작성합니다. 별 5개 확보
• "Tata Motors의 럭셔리 브랜드인 JLR(Jaguar Land Rover)은 소매 물량이 전분기 대비 53% 증가하여 2Q21에 잉여 현금 흐름을 플러스로 전환했다고 CLSA가 보고서에서 밝혔습니다. 중국과 영국 시장이 현재 회복세를 주도하고 있습니다.”
  • 출처:Tata Motors의 JLR 소매 판매량은 중국, 영국에서 개선되었습니다. CLSA는 목표주가를 주당 220루피로 유지
• “JLR은 중국에서 어려움을 겪고 브렉시트와 관련된 불확실성을 처리한 후 이미 전 세계적으로 수천 개의 일자리를 잃은 25억 파운드의 비용 절감 운동을 시작했습니다. Charge라고 하는 이 계획은 이제 2021년 3월까지 50억 파운드의 절감을 목표로 확장되었습니다.”
  • 출처:Jaguar Land Rover, 중국에서 놀라운 판매 급증
• 회사는 승용차 부문[넥슨 EV, 티고르 EV]을 통해 국내에서는 물론 JLR[아이페이스]를 통해 글로벌 시장에서 자회사 및 그룹사를 통해 전기 자동차 기술에 투자했습니다.

장기 포트폴리오의 일부로 주식을 보유하고 있는 투자자는 주식에 더 많은 시간을 투자하여 실적을 올릴 수 있으며 자동차는 CAPEX 중공업이며 어려운 상황에 직면해 있음을 명심해야 합니다. 경쟁과 기술 측면에서의 도전