ICICI 뮤추얼 펀드는 2020년 3월 28일부터 ICICI 다중 자산 펀드의 기본 속성에 대한 변경 사항을 발표했습니다. 이러한 변경 사항으로 인해 펀드의 변동성이 더 커질까요? 토론입니다.
이러한 변경 사항에 동의하는 사람은 2020년 2월 27일부터 2020년 3월 28일까지 부담 없이 펀드를 탈퇴할 수 있습니다(그러나 해당 세금을 납부해야 함). 펀드의 이름, 투자 목적 및 벤치마크에는 변경 사항이 없지만, 주요 변경 사항.
펀드는 이제 다음에 투자할 수 있습니다.
우선주는 미리 정의된 배당률을 받기 때문에 AMC는 펀드에 대한 배당금 수입원을 만들 수 있지만 이 노출 수준에서는 어떤 식으로든 영향을 미칠 것입니다. 기본 비즈니스에 문제가 발생하면 AMC는 이를 자유롭게 판매할 수 없습니다. 무담보 부채의 한 형태입니다(채권 이자를 배당금으로 대체).
SEBI는 2019년 5월부터 뮤추얼 펀드가 상품 파생 상품 시장에 투자할 수 있도록 허용했습니다. Tata AMC가 장내 상품 파생 상품에 투자할 수 있는 자체 다중 자산 펀드를 내놓으면서(NFO는 2020년 2월 28일 마감), 이 변경 시점은 다음과 같습니다. ICICI Multi-Asset은 말할 것도 없이 흥미롭습니다.
이 발표로 Tata AMC는 더 이상 상품 거래소에서 뮤추얼 펀드 참여의 선구자라고 주장할 수 없습니다! 허용되는 교환 거래 상품 파생 상품:금, 은, 알루미늄, 구리, 납, 아연, 니켈, 브렌트유, 원유 및 천연 가스, 식용유 – 대두, 콩, 대두유, 겨자씨 및 팜유, 피마자 씨, 쿤 및 쿤 씨 오일, 케이크, 구아 검, 커민 씨 및 심황.
ETCD(Exchange-Trade Commodity Derivative)란 무엇입니까? 이것은 상품 파생 상품(또는 선물, 스왑 등과 같은 파생 상품) 거래를 위한 규제된 플랫폼입니다. 자산의 물리적 존재 없이 기초 자산에 의존하는 제품입니다. 다중 자산 펀드는 ETCD의 최대 30%를 보유할 수 있습니다.
뮤추얼 펀드는 상품(롱 포지션)을 보유하거나 또는 현물 시장에서 차익 거래 매수/매도, 파생상품 시장에서 선물 매도/매수. 이것은 현금-n-캐리 차익 거래로 알려져 있습니다(다른 유형도 있습니다). 자세한 내용은 다음을 참조하세요. 차익 거래 뮤추얼 펀드의 작동 방식:간단한 소개
규제 상품 거래는 인도에서 아주 새로운 것입니다. MCX(Multi Commodity Exchange of India Limited)는 2003년 11월에 운영을 시작했습니다. SEBI는 2015년에야 비로소 완전한 통제권을 갖게 되었습니다. 이것이 그러한 거래의 역사입니다. 이로 인해 그리고 각 상품의 고유한 요소로 인해 ETCD 및 관련 차익 거래 베팅은 해당 주식 또는 채권 베팅보다 변동성이 훨씬 높을 것으로 예상할 수 있습니다.
예를 들어, 아래 그림은 MCX iCOMDEX 상품 종합 지수 및 Nifty 50 선물의 30일 롤링 수익률을 보여줍니다. MCX iCOMDEX는 초과 수익률 지수인 반면 Nifty 50 선물은 가격만 추적하므로 실제 수익률을 비교해서는 안 됩니다.
초과 수익률 지수는 상품 선물 계약이 롤오버(또는 연장)될 때의 성장을 측정합니다. 계약 가격의 변동에 계약 롤오버로 인한 손익을 더한 금액을 측정합니다. 이 지수의 수익률이 선물 계약을 생성하기 위해 배치된 담보에서 얻은 이자를 초과하기 때문에 초과 수익률이라고 합니다.
두 상품의 변동 폭을 비교하는 것이 합리적이며 분명히 상품의 변동성이 더 높습니다. 두 가지를 명심해야 합니다. (1) 뮤추얼 펀드는 이러한 변동성의 대부분을 근절하기 위해 차익 거래를 사용할 것입니다(차익 거래 거래의 절반만 여기에 표시됨). (2) 가끔 상품 지수가 Nifty 선물과 보조를 맞추지 못했습니다. 이것이 AMC가 ETCD를 분산화 및 낮은 변동성을 위해 사용할 수 있다고 주장하는 이유입니다.
<노스크립트>
유동성(판매 용이성)은 ETCD의 경우 더 낮을 것으로 예상되며 관련 상품의 물리적 배송이 있는 경우 정치적, 기후적 또는 기타 요인이 작용합니다(결제 위험). 우리가 채권 시장에서 신용 불이행의 영향을 알아내는 것처럼, 우리는 다중 자산 뮤추얼 펀드를 통해 ETCD에 대해 한두 가지를 배울 것입니다.
ETCD는 더 높은 차익 거래 수익률을 제공하지만 거래량 및 결제 위험과 관련이 있습니다. 주식 시장에 두려움이 있을 때 잘 하는 경향이 있는 금으로 효과적인 분산투자를 할 수 있을 때 특히 그것이 정말로 필요한가요?
분명히 대답은 아니오입니다. 이러한 변경은 바람직하지 않으며 불필요합니다. 평소와 같이 단위 보유자는 기니피그인 반면 정부(SEBI를 통해)는 다른 시장(최초 채권 및 현재 상품)을 심화하기를 원합니다.
ETCD가 뮤추얼 펀드의 변동성을 조금 더 높일 것으로 기대하는 것이 합리적입니다. 그러나 이러한 변동성은 직접적인 주식 및 금 노출로 인해 매일 표시되지 않을 수 있습니다. 포트폴리오의 직접 자본이 현저히 낮을 때 나타날 수 있습니다(지분 차익 거래로 대체됨).
ICICI Multi-asset의 이러한 속성 변화는 바람직하지 않을 수 있으므로 투자자는 걱정하지 않고 펀드를 계속 보유할 필요가 있습니다. 이것은 내 중심 자산일 뿐이며 계속 유지하려고 합니다.
이 펀드가 다른 상품을 위해 금을 포기하지 않는 한, 관련 위험은 투자자가 감당할 수 있고 AMC가 관리할 수 있어야 합니다. 포트폴리오에 골드의 특정 한도가 정의되어 있다면 더 좋았을 것입니다. 흥미로운 시간이 기다리고 있습니다!