개인이 선물이나 옵션을 사거나 팔 때 중개인은 증거금으로 알려진 것을 수집합니다. 계약에 대한 이 증거금의 목적은 불리한 가격 변동의 잠재적 위험에 대비하는 것입니다. 일반적으로 마진에는 SPAN 마진과 노출 마진의 두 가지 유형이 있습니다.
스팬과 노출 마진은 모두 위험 분석의 도구입니다. SPAN 마진은 거래소 규정에 따라 차단된 선물 및 옵션 작성 포지션의 최소 필수 요건이지만, 잠재적인 atm 손실에 대해 SPAN 완충 후 노출 증거금이 차단됩니다. 이 기사에서는 SPAN과 노출 마진이 무엇인지 살펴보고 각각의 기능에 대해 자세히 살펴봅니다.
SPAN(Standard Portfolio Analysis of Risk)은 위험을 계산하는 데 사용되는 소프트웨어(SPAN)에서 이름을 파생시킨 방법으로 포트폴리오 위험을 측정하는 데 사용됩니다. 인도 주식 시장에서 일반적으로 VaR 마진이라고도 하는 SPAN 마진은 시장에서 거래를 시작하기 위한 최소 마진 요구 사항입니다. F&O 전략에 대한 위험에 대한 표준화된 형태의 포트폴리오 분석에 의해 계산됩니다. 특정 도구를 사용하면 주문을 진행하기 전에 여러 위치에서 마진을 계산할 수 있습니다. 일반적으로 SPAN 마진은 잠재적 손실을 충당할 수 있는 마진을 이미 충분히 확보한 F&O 거래자들이 사용합니다.
포트폴리오의 모든 위치에 대해 SPAN 마진이 작동하는 방식에서 마진은 최악의 일중 변동 가능성을 설명하기 위해 시스템에 의해 설정됩니다. 이것은 일련의 조건 하에서 계약에 대한 잠재적 손익을 확인하는 책임이 있는 일련의 위험 요소 계산을 통해 달성됩니다. 앞서 언급한 조건 중 일부에는 변동성, 가격 변동 및 가격 하락이 포함됩니다. 마감 시간.
SPAN 마진은 보안과 함께 감수해야 하는 위험의 특성에 따라 보안마다 다릅니다. 예를 들어, 포트폴리오가 지수보다 높을 위험 때문에 단일 주식에 대한 SPAN 증거금 요건은 지수 요건보다 높을 것입니다. 또한, 일반적으로 따를 수 있는 규칙은 변동성이 낮을수록 SPAN이 낮아지고 변동성이 높을수록 SPAN 요구 사항이 높아진다는 것입니다.
SPAN 마진 요구 사항을 계산하는 데 도움이 되도록 회사에서 만든 여러 계산기 도구가 있지만 SPAN 마진은 거래의 성격이 일중 거래인지 야간 거래인지에 관계없이 동일하게 유지됩니다. 종종 브로커는 위험 요소가 낮기 때문에 인센티브로 더 낮은 선결제 요금을 제공할 수 있습니다.
익스포저 마진은 SPAN 마진 이상으로 청구되며 일반적으로 브로커의 재량에 따라 결정됩니다. 추가 증거금이라고도 하는 이 증거금은 시장의 불규칙한 변동으로 인해 발생할 수 있는 중개인의 책임으로부터 보호하기 위해 수집됩니다. SPAN 및 노출 마진을 보는 한 가지 방법은 SPAN 마진이 위험 및 변동성 요인 평가에서 파생된 초기 계산이라는 것입니다. 반면에 노출 마진은 노출에 따라 달라지는 추가 마진 값과 비슷합니다. SPAN 마진은
에서 다양합니다.익스포저 증거금을 계산할 때 기본 규칙은 지수 선물 계약의 증거금이 계약 총액의 3%로 제한된다는 것입니다. 예를 들어, NIFTY 선물 계약의 가치가 1,000,000인 경우 노출 마진은 가치의 3% 또는 30,000이 됩니다.
선물 거래를 시작할 때 투자자는 개시 증거금을 준수해야 합니다. 간단히 말해서 SPAN과 노출 마진을 합산한 결과입니다. 확인되면 전체 마진이 거래소에서 차단됩니다. 2018년에 시행된 새로운 지침에 따라 두 마진 모두 하룻밤 포지션에 대해 차단되어야 합니다. 이를 준수하지 않으면 벌금이 부과됩니다.
결론
잠재적인 미래 손실을 충당하기 위해 옵션 및 선물 발행자는 계정에 충분한 마진을 유지합니다. SPAN 마진과 노출 마진은 작성자가 이 마진을 유지하기 위해 사용하는 두 가지 광범위한 항목입니다.
SPAN 및 노출 마진은 총 마진을 계산하는 데 사용됩니다. 총 마진은 SPAN과 노출 마진의 합입니다. SPAN 마진은 미래와 옵션에 따라 다르지만 노출 마진은 거의 같은 수준으로 유지될 가능성이 높습니다. 그러나 브로커는 잠재 고객에 대한 인센티브로 노출 마진을 낮추도록 동기를 부여받을 수 있습니다.