노련한 투자자는 우수한 수익을 창출하는 것이 포트폴리오에 올바른 주식을 넣는 것만이 아니라는 것을 알고 있습니다. 또한 이익을 확보하기 위한 것이든 손실을 제한하기 위한 것이든 판매할 주식을 식별하고 피해야 할 회사를 파악하는 것입니다.
지금 당장 무엇을 구제해야 하는지 아는 것은 그렇게 명확하지 않습니다. 많은 주식이 팬데믹 이전 수준에 가깝거나 그 이상으로 거래되면서 주식 시장의 대부분이 COVID 관련 붕괴에서 회복되었습니다. 시장은 거의 정상이라고 느껴지지 않지만 적어도 예전보다 더 정상적이라고 느껴집니다.
그러나 모든 주식이 다시 제자리를 찾은 것은 아닙니다. 팬데믹(세계적 대유행)이 닥치기 전에 역풍에 시달리던 일부 기업은 매출과 이익 감소와 대차대조표가 과도하게 늘어나 현재 상황이 더욱 악화되고 있습니다. 이와 같은 주식의 유사한 회복을 기대해 온 투자자 또는 여전히 매수할 수 있는 하락을 찾고 있는 투자자는 자금을 다른 곳에 투자하는 것을 고려할 수 있습니다.
그리고 몇몇 경우에는 일부 주식이 너무 빨리 상승하여 추가 상승을 얻기가 훨씬 더 어렵습니다.
지금 매도하거나 피해야 할 14가지 주식입니다. 이들 회사 중 어느 것도 파산 위기에 처한 것처럼 보이지 않으며 운에 약간의 긍정적인 변화라도 이러한 주식의 단기적 손실을 초래할 수 있습니다. 그러나 대부분은 적어도 내년에는 상당히 어려운 길에 직면해 있으며 많은 분석가 커뮤니티는 앞으로 상당한 추가 하락은 아닐지라도 약간의 상승을 예상하고 있습니다.
데이터는 7월 20일 기준입니다.
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그루폰
시장 가치: 4억 6430만 달러
연간 가격 변동: -66.1%
그루폰 (GRPN, $16.21)는 온라인 상점을 통해 상품과 서비스에 대한 대폭 할인을 제공하면서 소비자와 상인 사이의 중개자 역할을 하는 비즈니스를 만들었습니다. Groupon이 서비스하는 시장은 전염병으로 인해 큰 타격을 받았습니다. 회사 사업의 대부분은 관광 및 지역 명소에 대한 할인을 찾는 관광객들로 구성되어 있으며 이 사업 부문은 거의 고갈되었습니다.
그러나 투자자들이 주의해야 할 점은 GRPN도 COVID-19가 존재하기 훨씬 전에 어려움을 겪고 있었다는 것입니다. Groupon은 지난 6분기 중 5분기 동안 13분기 연속 전년 동기 대비 매출 감소와 순손실을 기록했습니다.
Groupon은 현지 경험에 집중하기 위해 저마진 상품 사업(2020년 말까지)을 없애 수익을 개선하기를 희망했지만 이 부문의 단위 판매는 COVID-19 셧다운으로 인해 감소했습니다. 전반적으로 GRPN 수익은 3월 분기 동안 35% 감소했으며 회사는 주당 $1.63의 조정 순 손실을 기록했습니다.
더 많은 우려 사항:Groupon은 3월에 CEO Rich Williams와 COO Steve Krenzer를 해임했으며 회사는 6월에 주식을 1:20으로 분할하여 주식을 1달러 이상으로 되돌리기 위해 실행했습니다. 나스닥 상장 유지. (해당 분할이 없다면 GRPN 주식은 현재 약 80센트에 거래될 것입니다.)
월스트리트의 분석가들도 Groupon에 대해 상당히 냉정합니다. 5개는 GRPN에 대해 매수 등급을, 8개는 이를 보류라고 하며, 다른 5개는 현재 판매할 주식에 넣었습니다. 설상가상:컨센서스 추정치는 연간 수입이 18% 감소할 것입니다. 향후 5년 동안.
14개 중 2개
할리 데이비슨
시장 가치: 43억 달러
연간 가격 변동: -24.7%
할리 데이비슨 (HOG, $28.00)는 대형 오토바이의 지배적인 플레이어입니다. 그러나 아이코닉한 브랜드에도 불구하고 이 회사는 수년간 업계에서 꾸준히 쇠퇴하는 어려움을 겪었습니다. 분석가들은 업계의 고령화 현재 고객 기반과 젊은 소비자의 새로운 관심 부족을 탓하고 있습니다.
Jalopnik의에 따르면 Erik Shilling, 대유행은 Harley Davidson의 곤경을 위태로운 상황에서 절망적인 상황으로 바꾸고 있습니다. 고가의 고급 오토바이 구매는 일반적으로 고용 시장이 약해지면 하락합니다.
S&P Capital IQ 데이터에 따르면 이 회사는 13분기 연속, 5년 연속 미국 매출 감소를 기록했습니다.
무디스는 4월 투자자들에게 보내는 메모에서 "주요 유동성 공급원에는 현금 및 유가증권 약 8억 달러, 약정 신용대출 약 18억 달러가 포함된다. (Harley Davidson Financial Services)에서." Moody's는 또한 Harley의 부채를 Baa1에서 Baa2로 강등하여 정크 상태에서 단 두 단계 떨어뜨렸습니다. 이달 말 HOG는 배당금을 주당 2센트에서 95% 가까이 줄였습니다.
보다 최근에 Harley-Davidson은 6월 분기에 대략 700개의 일자리를 없애고 4,200만 달러의 구조 조정 비용을 발생시킬 구조 조정을 발표했습니다.
HOG 주식에 대해 중립적인 평가를 받고 있는 Wedbush Securities의 애널리스트 James Hardiman은 6월에 "세계적인 전염병과 새로운 경영진이 회사에 매우 필요한 구조적 변화를 가할 수 있는 기회를 주었다고 생각하지만 근본적인 세속적 과제가 남아 있다." UBS 분석가인 Robin Farley(중립)는 딜러 네트워크에 대한 회사의 재고 축소로 2020년 EPS(주당 순이익)가 15~27% 감소할 것으로 예상합니다.
14개 중 3개
루스 호스피탈리티 그룹
시장 가치 :1억 8,600만 달러
연간 가격 변동: -69.1%
루스 호스피탈리티 그룹 (RUTH, $6.73)는 타격을 입은 외식 업계에서 가장 실적이 좋지 않은 기업 중 하나입니다. 미국 최대의 고급 스테이크하우스 체인인 이 회사는 전 세계적으로 150개 이상의 Ruth's Chris Steak House 매장을 운영하고 있습니다.
전염병 셧다운으로 레스토랑 판매가 급감했지만 Ruth's는 이미 미국의 붉은 고기에 대한 식욕 감소로 인한 역풍에 직면해 있었습니다. 미국인 4명 중 1명은 고기를 덜 먹는다고 보고하고 육식을 하는 사람들은 쇠고기에서 닭고기와 같은 가벼운 음식으로 옮겨가고 있습니다.
Ruth의 비교 가능한 레스토랑 매출은 3월 분기 동안 14% 감소했고 전체 매출은 9% 감소했으며 회사는 전년 동기 47센트의 이익 대비 13센트의 순손실을 기록했습니다. 3월 분기는 스테이크하우스 체인의 COVID-19 빙산의 일각일 수 있습니다. Ruth's가 인정한 비교 가능한 레스토랑 매출은 영업을 유지하고 있는 86개 회사 소유 레스토랑 중 56개 중 4월에 무려 84%나 급감했습니다. (RUTH는 프랜차이즈 소유 매장을 분리하지 않았지만 "비즈니스 중단"을 겪고 있다고 말했습니다.)
레스토랑 체인의 주요 수입원은 비즈니스 점심/저녁 및 관광객입니다. 이러한 세그먼트는 여행 제한 및 재택 근무 추세를 고려할 때 곧 복구하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다. 또한 고급 식당은 경제가 침체될 때 회복할 수 있는 마지막 식당 그룹인 경우가 많습니다.
대유행에서 살아남기 위한 Ruth의 계획은 새로운 레스토랑 건설 중단, 배당 중단 및 주식 환매, 임대료 할인 및 재정적 부채 계약 면제 추구를 중심으로 이루어집니다. Ruth's는 또한 최근 4,350만 달러의 신주를 발행하여 기존 주주를 희석시켰습니다. 주식 매각 수익금은 차입금을 상환하고 대차대조표를 보강하는 데 사용됩니다.
Ruth's는 많은 분석가를 따르지 않습니다. 그 중 하나는 매수라고 하고 나머지 3개는 홀드라고 합니다.
14개 중 4개
탱거 팩토리 아울렛 센터
시장 가치: 5억 8,700만 달러
연간 가격 변동: -57.4%
탱거 팩토리 아울렛 센터 (SKT, $6.28) 20개 주와 캐나다에 걸쳐 총 1,430만 평방피트에 달하는 39개의 아울렛 쇼핑 센터를 소유 및 운영하고 있습니다.
JCPenney(JCPNQ), Payless, J. Crew 및 GNC(GNCIQ)와 같이 한때 신뢰할 수 있었던 임차인의 파산으로 입증된 바와 같이 쇼핑센터 부동산 투자 신탁(REIT)은 이미 온라인 소매업체의 역풍에 직면해 있었고 상황은 악화되고 있습니다. COVID-19는 상점 폐쇄, 임대료 할인 요구, 임대료 지불을 줄이는 세입자 감소로 이어지는 업계에 큰 타격을 주었습니다.
REITs의 중요한 지표인 Tanger의 운영 자금(FFO)은 문제가 있었습니다. 연간 조정 FFO는 2019년에 7% 감소했으며 2020년 1분기에는 전년 대비 12% 감소했습니다. 애널리스트 예측에 따르면 향후 4분기 각각에 걸쳐 두 자릿수 FFO 감소가 예상됩니다.
많은 투자자들이 풍부한 배당금을 받기 위해 리츠를 소유하고 있습니다. 그러나 Tanger는 5월에 배당금을 중단했으며 미국 경제가 완전히 반등하는 데 더딘 경우 팬데믹 이전 금리는 고사하고 배당금을 완전히 회복하는 힘든 싸움에 직면할 것입니다.
REIT의 포트폴리오 점유율은 3월 분기 동안 94%로 여전히 높았지만 Tanger는 더 나빠질 수 있다고 신호했습니다. 오하이오 주 제퍼슨에 있는 부동산의 판매 광고에서 회사는 현재 실제 점유율이 83%라고 말하지만 "예상 공실을 예상하여 모델링한 67%의 경제적 점유율"을 인용합니다.
지난 3개월 동안 2명의 애널리스트는 SKT 주식을 홀드라고 했고, 다른 2명은 매도할 주식에 넣었습니다. JP모건 분석가는 8달러의 목표 가격을 모델링할 때 나머지 세입자에 대해 10%에서 15%의 최소 임대료 인하 가능성을 가정했습니다.
14개 중 5개
서양 석유
시장 가치: 146억 달러
연간 가격 변동: -61.9%
서양 석유 (OXY, $15.69)는 미국 최대의 석유 생산업체 중 하나로 페름기 유역과 멕시코 만에 주요 사업을 영위하고 있습니다. 이 회사는 2019년 Anadarko Petroleum 인수를 통해 Permian Basin의 입지를 크게 강화했지만 거래를 성사시키기 위해 막대한 부채 부담이 380억 달러에 달했습니다. 이러한 부채 부담은 특히 석유 및 가스 가격이 여전히 수년 동안 최저치에 근접한 상태에서 비즈니스에 상당한 위험을 추가했습니다.
Anadarko의 기여로 3월 분기 동안 매출이 57% 증가했지만 Occidental은 자산 손상 비용 14억 달러를 포함하여 22억 달러의 순 손실을 기록했습니다. 석유 및 가스 생산은 가이던스를 초과했지만 유가는 16%, 천연가스 가격은 28% 하락하면서 이익이 감소했습니다. 에너지 가격은 여전히 약세이며 Occidental은 2020년 자본 지출 계획을 두 번째로 축소해야 했습니다. 이전 축소로 이미 지출 계획이 절반으로 줄었습니다.
Occidental은 150억 달러의 자산을 매각하여 부채를 줄이길 희망했지만 작년에 약간의 성공을 거두었지만 "시장 상황을 감안할 때 우리는 더 이상 모든 단기 부채를 처리하기에 충분한 자금을 매각하는 데 자신이 없습니다. 1분기 실적 발표에서 CEO Vicki Hollub이 말했습니다.
OXY 주식은 수익률이 두 자릿수를 기록하면서 투기 투자자들 사이에서 일부 주목을 받았지만 회사는 3 월에 배당금을 86 % 삭감했습니다. 게다가 지난 6월 무디스는 옥시덴탈의 부채를 투자등급보다 두 단계 낮은 Ba2로 강등했다. Moody's는 강등 사유로 회사의 막대한 부채 부담과 단기 개선에 대한 희미한 전망을 언급했습니다.
많은 부실 주식과 마찬가지로 OXY는 에너지 가격의 빠른 회복으로 인해 주가가 상승할 수 있으므로 우수한 단기 스윙 트레이드가 될 수 있습니다. 그러나 Occidental을 다시 견고한 장기적 기반 위에 놓는 데는 많은 시간이 걸릴 것입니다.
14개 중 6개
메이시스
시장 가치: 20억 달러
연간 가격 변동 :-62.3%
백화점 체인 메이시스 (M, $6.41) 이미 큰 도전에 직면했습니다 2019년 한 해에만 비교 매장 매출이 꾸준히 감소하고 수입이 30% 감소하기 전에 코로나19가 발생하기 전입니다. Macy's, Bloomingdale's 및 Bluemercury 브랜드로 의류 매장을 운영하는 이 상징적인 소매업체는 2019년 더 많은 매장을 폐쇄하여 비용을 절감할 계획을 발표하여 3년 동안 계획된 총 폐쇄 수를 125개로 늘렸습니다.
다른 오프라인 소매업체와 마찬가지로 Macy's는 온라인 경쟁업체에 고객을 빼앗겼습니다. 3월 중순에 모든 매장의 COVID 관련 폐쇄는 이미 나쁜 상황을 악화시켰습니다. Macy's 매출은 3월 분기에 45% 감소하여 주당 2.03달러의 막대한 순손실을 기록했으며 전년 동기의 44센트 이익에 비해 크게 떨어졌습니다.
Macy's는 3월에 $1.52의 연간 배당금을 중단하고 이전에 발행된 2020년 재무 지침을 철회했습니다.
Macy's는 고급 쇼핑객을 대상으로 하기 때문에 회사 브랜드가 다른 의류 소매업체보다 경기 침체에 더 민감합니다. 예를 들어, 2008-09년 경기 침체 기간 동안 Macy의 비교 매장 매출은 두 해 모두 약 5% 감소했습니다.
CFRA 분석가인 Camilla Yanushevsky는 7월에 M 주식에 대한 자신의 매도 등급을 반복했습니다. 그녀는 백화점이 계속해서 하락세를 보일 것이라고 생각하고 Macy's를 차입 대차 대조표와 팔기 어려운 부동산 때문에 더 위험한 플레이어로 보고 있습니다.
Cowen의 분석가 Oliver Chen은 회사가 수익을 회복하고 젊은 쇼핑객을 유치하기 위해 의류 선택을 업데이트하기 위해 매장의 최소 20%에서 30%를 폐쇄해야 한다고 생각합니다.
14개 중 7개
아웃프론트 미디어
시장 가치: 21억 달러
연간 가격 변동: -45.9%
아웃프론트 미디어 (OUT, $14.50)는 북미 전역에서 약 512,000개의 디스플레이를 소유하고 있는 빌보드, 대중 교통 및 디지털 디스플레이 REIT입니다. 광고판은 주요 고속도로를 따라 위치하지만 REIT는 대학 및 시 정부와의 다년간 계약에 따라 대중 교통 시스템 및 스포츠 경기장의 디지털 디스플레이도 운영합니다.
옥외 광고 시장의 성장은 GDP 증가와 밀접한 관련이 있으며 이는 2020년 이 업계에 나쁜 소식이 될 것입니다. 미국 GDP는 3월 분기에 4.8% 감소하여 2008년 이후 가장 큰 GDP 하락을 기록했으며 6월 분기 전망은 더욱 어둡습니다. .
그러나 아웃프론트미디어가 지금 매도할 종목 중 하나는 경기 회복기에 옥외광고 시장의 반등이 더디다는 점이다. 2008년 경기 침체 이후 업계가 경기 침체 이전 수준으로 회복하는 데 7년이 걸렸습니다.
Outfront는 3월 분기 동안 3.7%의 매출 성장과 2%의 조정 FFO 성장을 달성했습니다. 그러나 매출 성장은 주로 유리한 환율에 기인합니다. 이 효과를 제외하면 매출은 정체되었습니다. 그러나 REIT는 또한 3월 분기 결과가 2020년에 수익과 마진이 실질적으로 더 낮아질 것으로 예상하는 "지표가 아니다"라고 경고했습니다.
약세의 또 다른 지표는 배당금 지급을 중단하기로 한 회사의 결정이었습니다. Outfront는 매년 주당 1.52달러를 지불했습니다. 배당금이 없으면 이 저성장 REIT는 매력을 잃게 됩니다. 또한 Morningstar 데이터에 따르면 부채 비율이 4 이상입니다.
Morgan Stanley의 분석가 Ben Swineburne은 4월 말에 OUT 주식을 "Equal Weight"로 하향 조정하고 목표주가를 35달러에서 13달러로 낮췄습니다. 그는 옥외 광고 시장의 전반적인 붕괴가 매출 및 마진 감소의 2분기 중 적어도 2분기를 더 생성할 것으로 예상하며 Outfront는 부채 레버리지 증가로 인해 위험하다고 보고 있습니다.
