주식을 들락날락하는 것은 포트폴리오에 득보다 실이 더 많은 경향이 있습니다. 다행히도 대부분의 경우 투자자들은 편안하게 앉아서 시간을 들여 무거운 일을 처리하는 데 만족합니다.
그러나 때때로 중단되지 않은 시장 전체의 랠리(예:2017)와 몇 가지 주요 수정(예:2018)은 보다 적극적인 접근 방식을 고무합니다. 작년에 모든 하락장을 사는 것이 방탄 전략이었습니다. 올해의 큰 폭의 하락을 피했다면 대부분의 투자자는 훨씬 더 나은 삶을 살았을 것입니다.
그러나 광범위하게 말하자면, 투자자들은 그러한 단기적 사고방식을 수용해서는 안 됩니다. 매수 후 보유는 투자자들이 시장의 타이밍을 맞추려고 시도하지 않고(전문가도 신뢰할 수 없는) 잘못된 감정적 결정을 내리는 것을 방지하는 데 도움이 되는 오랜 시간 검증된 전략입니다.
이를 배경으로 절대 팔지 말아야 할 12가지 주식을 소개합니다. 많은 바이앤홀더들이 새해가 시작되면서 포트폴리오를 재설정하려고 합니다. 보유하고 있는 주식이 있다면 멈추지 말고 ... 매수할 의사가 있다면 약속할 준비가 되어 있어야 합니다. 각 회사는 성공의 역사가 앞으로 몇 년 동안 계속되어야 하는 많은 성공을 거두었습니다. 그리고 각각은 곧 사라지지 않을 업계에서 운영됩니다.
그러나 그 기간 동안 여전히 소장 가치가 있었습니다. 어떻게? 3M의 분기 배당금은 해당 기간 초에 주당 33센트에서 말까지 59센트로 증가했으며 중단되거나 삭감된 적이 없습니다. 더군다나 3M은 그 기간 동안 얻은 것보다 더 많은 돈을 벌었습니다. 비용을 감당할 수 있습니다.
3M은 성장 이름이 아니더라도 수입을 창출하는 기계입니다.
이 회사의 강점은 3M이 어떤 경제 환경에서도 충분히 판매할 수 있도록 하는 매우 다양한 제품 라인업에 있습니다. 포스트잇에서 사포, 회로 차단기, 치과 용품에 이르기까지 3M은 기회가 결코 부족하지 않습니다. 대부분의 제품 기반에는 경제 상황에 관계없이 고객이 구매에 대해 두 번 생각하지 않는 상품이 포함됩니다.
회사의 예측가가 목표를 달성하고 리더가 목표를 달성한다면 향후 몇 년은 평균 이상이어야 합니다. 3M은 3%에서 5% 사이의 유기적 현지 통화 판매 성장에 따라 향후 5년간 8%에서 11% 사이의 주당 이익 성장을 기대합니다. 이 규모와 연령의 소득 지향적인 회사에게는 엄청난 액수입니다.
“영원한 주식의 포트폴리오를 구축할 때 일반적으로 수입을 위해 주식을 사거나 또는 메릴랜드에 소재한 Synergy Financial Group의 재무 플래너인 Joseph Conroy는 다음과 같이 말했습니다. 그러나 그는 또한 담배 회사 Altria가 (MO, $53.36) "두 가지 모두를 제공할 수 있을 것 같습니다."
점점 더 효과적인 금연 운동에 대한 전망은 정확하지 않습니다. 하지만 알트리아는 살아남을 방법을 찾고 있습니다. 수익은 2010년 이후 대부분 안정적으로 유지되었습니다. 소득은 불규칙하지만 꾸준히 증가하는 추세에 있으며 주식의 배당금이 꾸준히 증가하고 있습니다.
그럼에도 불구하고 담배 산업의 영광스러운 성장은 그 뒤에 있고 전자 담배의 미래는 여전히 흐릿합니다. Altria는 다음 시대를 위해 무엇을 염두에 두고 있을까요?
Conroy는 "(Altria)의 거대한 성장 요인이 될 미개척 시장이 하나 있습니다."라고 말합니다. “마리화나의 불가피한 합법화는 회사에 놀라운 시장 점유율 기회를 창출할 것입니다. 기반 시설이 갖춰져 있습니다. Philip Morris(미국)는 사실상 스위치를 켜고 수많은 대마초 제품을 생산할 수 있습니다.”
"그날이 오기를 기다리는 동안 5%의 건전한 배당 수익률과 약 11의 매력적인 P/E 비율을 받고 있습니다."
투자자는 기다릴 필요가 없습니다. Conroy의 발언 이틀 후 Altria는 캐나다 대마초 회사인 Cronos Group의 지분 45%를 18억 달러에 매입했으며 지분을 55%까지 늘릴 수 있는 옵션이 있다고 발표했습니다.
Amazon의 지속력은 다양성, 도달 범위, 수집 및 활용하는 수많은 소비자 정보에 있습니다. 식료품점에서 서점, 자체 소비재 브랜드, 자체 의류 브랜드에 이르기까지 전 세계의 수많은 사람들이 적어도 정기적으로 Amazon과 거래를 하고 있습니다. 그것이 하는 모든 것이 엄청나게(또는 전혀) 수익성이 있는 것은 아닙니다. 하지만 누군가가 생태계에 들어오면 Amazon은 모든 종류의 다른 대안적 수익 창출 경로를 제시합니다.
저렴한 비즈니스 모델이 아닙니다. Amazon.com은 수년간 거의 수익을 내지 못했고 손실은 결코 이례적이거나 놀라운 일이 아닙니다. 회사가 지금보다 더 많은 수익을 올린 적이 없었고, 그렇다 하더라도 신규 이민자는 회사의 후행 수입의 90배, 내년 수익에 대한 분석가 추정치의 60배 이상을 지불하게 될 것입니다.
그러나 매출 성장은 멈출 수 없으며 AMZN 주식도 마찬가지로 멈출 수 없는 투자였습니다. 일시적인 단기 차질에 영향을 받지는 않지만(지금 참조), 장기적인 추세는 지난 10년 이상 중단되지 않은 분기별 매출 성장을 대부분 반영했습니다.
그러나 물을 사용하지 않고 하루를 보내십시오. 안정적인 식수 공급의 가치는 분명해집니다.
성장이 고르지 않더라도 더 나은 성장률을 보이는 더 저렴한 회사가 있습니다. 그러나 다른 어떤 산업도 (말 그대로) 대안이 없는 법적 독점을 효과적으로 운영한다고 말할 수 없습니다. 소비자는 유틸리티 회사의 전력 배관에 의존하는 대신 태양 전지판을 설치할 수 있습니다. 많은 소비자들이 유선전화를 완전히 끊고 휴대전화를 하나의 휴대전화로 만들고 있습니다. 하지만 뒷마당에 우물을 파지 않고 최고를 바라는 소비자들은 지역 공급업체로부터 물을 구입할 것입니다.
American States Water의 최고 및 수익도 장기적 성장에 유리한 위치에 있습니다. 요금 인상은 궁극적으로 현지 유틸리티 위원회의 승인을 받아야 하지만, 유틸리티 제공업체의 요청이 처음에는 대부분 다투더라도 결국 거부되는 경우는 거의 없습니다.
비율 증가 추세는 특히 물 공급에 대해 신뢰할 수 있습니다. 산업 정보 자원인 Circle of Blue는 전국적인 수도 요금이 8년 연속 인상되었다고 보고합니다.
사서 잊어도 되는 생명공학 주식? 정말요?
예, 하지만 Amgen 때문입니다. (AMGN, $194.09)는 일반적인 생명 공학 회사가 아닙니다. 단일 제품 및 기타 더 집중된 바이오 제약 주식이 과시하는 경향이 있는 엄청난 수익 변동을 마무리하는 많은 기본 제공 다양성이 있습니다. 단일 의약품이 매출의 4분의 1 이상을 차지하지 않으며, 2가지 의약품만이 매출의 10분의 1 이상을 차지합니다. 모두가 여러 시장을 대상으로 15가지 다른 치료법을 만들고 판매한다고 말했습니다.
승인된 약품일 뿐입니다. Amgen은 기존 포트폴리오를 확장하기 위해 8개의 3상 시험을 진행 중이며 5개의 2상 시험을 추가로 진행하고 있습니다. FDA가 대부분의 신약에 대해 요구하는 전체 개발 경로를 따를 필요가 없는 5가지 바이오시밀러 약품을 작업에 투입하면 회사는 가까운 미래에 많은 수익을 올릴 수 있습니다.
그래도 생명공학은 본질적으로 위험한 투자가 아닌가? 확실히 그럴 수 있지만 Amgen의 순전한 규모와 300억 달러 가치의 유동성을 감안할 때 Amgen은 경쟁자를 물리치고 억제할 수 없는 일부 경쟁자를 완전히 인수할 준비가 되어 있습니다.
최근의 모든 문제에도 불구하고 Apple (AAPL, $169.60) 실제로 시장에서 가장 입증된 이름 중 하나이며 거대 기업이 아니더라도 마찬가지일 것입니다. 샌프란시스코에 본사를 둔 ImpactAdvisor의 최고 투자 책임자인 Jason Escamilla는 "Apple을 사용하면 합리적인 가치로 엄청난 이윤을 남기며 잘 운영되는 성장 회사입니다."라고 말했습니다.
그것들은 최근에 지배적인 화두가 아니었습니다. 회사는 최근 주력 iPhone의 단위 판매 보고를 중단할 것이라고 발표했습니다. 일부 분석가들은 이 결정을 애플이 마침내 스마트폰을 판매할 신규 고객이 바닥나기 시작했다는 것을 알고 있다는 신호로 해석하고 있습니다. 게다가 애플은 미국과 중국의 무역 전쟁에 휘말렸습니다.
그러나 이러한 역풍은 더 높은 iPhone 가격으로 상쇄되고 있으며 아마도 더 중요한 것은 서비스 부문의 주요 매출 성장으로 인해 상쇄될 것입니다. 앱 및 디지털 콘텐츠 매출은 9월 29일 마감된 회사 분기에 27% 증가한 100억 달러를 기록했습니다. 이는 Apple 전체 매출의 약 16%에 해당하며 조직은 아직 이 부분에서 완전한 진전을 이루지 못하고 있습니다.
Apple은 항상 판매할 무언가를 찾는 것 같으며 다루기로 선택한 대부분의 시장에서 탁월합니다.
다른 투자 기회보다 Apple을 소유하는 것에는 철학적 이점이 있습니다. Escamilla는 "장기 투자로서 저마진 및 고위험 성장 추구보다 자사주 매입에 대한 회사의 입증된 선호를 고려할 때 더 위험이 덜합니다."라고 덧붙였습니다. Apple은 지난 4분기 동안 거의 730억 달러에 달하는 자사 주식을 환매했습니다.
물론 Johnson &Johnson (JNJ, $145.26) 지금 당장은 마음에 들지 않습니다. 최근 보고에 따르면 회사는 자사의 활석 가루에 알려진 발암성 석면이 포함되어 있다는 사실을 수년 동안 알고 있었으며, 이는 많은 사람들이 오랫동안 의심해 온 사실을 강조합니다. Reuters가 주장한 날 JNJ 주가는 거의 10% 하락했지만, 사태가 전면적인 법적 책임으로 바뀌면 J&J 주식에 더 큰 압력을 가할 수 있습니다.
하지만 아무리 어려워도 더 큰 그림을 봐야 합니다. 수십 년 동안 베이비 샴푸를 만들어온 바로 그 회사입니다. 또한 반창고 브랜드 붕대, 타이레놀, 리스테린 등 순환적인 역풍을 견디는 모든 소비재의 이름이기도 합니다.
투자자들은 또한 J&J가 제약 사업에 깊이 관여하고 있음을 인식해야 합니다. 지난해 관절염 및 대장염 치료제 레미케이드를 필두로 363억 달러 규모의 처방약을 판매했다. 63억 달러어치의 처방약을 팔았고 40억 달러어치의 스텔라라가 뒤를 이었습니다. 더 적은 수의 투자자가 Johnson &Johnson이 의료 기기 부문도 운영하고 있다는 사실을 인식하고 있으며, 이는 작년 매출에 266억 달러를 추가했습니다. 복강경 수술 장비부터 상처 봉합, 혈당 측정기에 이르기까지 Johnson &Johnson은 솔루션을 제공합니다.
JNJ를 규제 또는 경제 환경에 관계없이 성장을 유지하기 위해 좋은 위치에 유지하는 드문 다양성의 조합입니다. 석면 혐의로 인해 어떤 소송이 제기되더라도 회사가 다각화되어 있다는 사실은 변하지 않을 것입니다.
편집자 주:이 프레임은 Johnson &Johnson의 활석 스캔들에 대한 새로운 정보를 포함하도록 업데이트되었습니다.
“가치 투자자로서 저는 금융 부문, 특히 JPorgan Chase를 좋아합니다. (JPM, $101.36)”라고 Glen D. Smith &Associates의 관리 파트너이자 Raymond James의 고문인 Glen Smith는 말합니다.
JP모건은 총 자산으로 측정할 때 미국에서 가장 큰 은행으로, 연준의 최근 모습을 기준으로 거의 2조 2천억 달러의 가치를 자랑합니다. 또한 단순한 은행 업무 그 이상입니다. JPMorgan은 자산 관리, 중개 서비스, 가맹점 서비스, 인수 등을 제공합니다. 이러한 폭은 JPMorgan이 성장할 수 있는 충분한 기회를 제공합니다.
그리고 그것은 크게 가지고 있습니다. 은행이 마침내 2008년 서브프라임 붕괴의 메아리를 완전히 떨쳐버리기 위해 고군분투하고 2016년까지 수익이 계속 바닥을 쳤지만 JPM은 마침내 그 형태를 찾았습니다. JP모건은 지난 3분기 각각의 최고 및 최저 기록을 경신했습니다. Smith는 "이자율이 상승할 것으로 예상하며, 이자율이 상승하면 은행이 단기 어음에서 창출하는 금액과 고객에게 지급하는 금액 간의 스프레드가 계속됨에 따라 금융 부문에서 더 많은 이익을 얻을 수 있습니다. 확대합니다.”
JP모건의 매력은 예측 가능한 미래를 훨씬 뛰어넘습니다. 최근에는 헤드 터너가 되었지만 다른 많은 경쟁 제품보다 확고한 기반을 갖추고 있습니다.
부동산은 주식보다 덜 주기적이지만 부동산 가치의 썰물과 흐름이 반드시 주식 시장과 동기화되는 것은 아닙니다. 따라서 좀 더 안정적인 것을 목표로 하는 투자자는 부동산 투자 신탁(REIT)을 포트폴리오에 혼합하기를 원할 수 있습니다.
CFRA Research의 주식 분석가인 Chris Kuiper는 부동산 소득에 대해 생각합니다. (O, $65.66)은 포트폴리오에 부동산 노출을 추가하는 최고의 전천후 방법입니다. 이 회사는 편의점, 달러 상점 및 약국과 같은 고품질 임차인에게 임대되는 거의 독점적으로 독립된 건물을 소유, 개발 및 관리하며, 최고 고객인 Walgreens(WBA)와 같은 약국입니다.
7-Eleven과 FedEx(FDX)는 임대료 수익 측면에서 2위와 3위를 차지하며 Kuiper가 "전자 상거래의 부상과 경기 침체로부터 매우 격리된" 임차인 기반을 구성한다고 말합니다.
"회사는 1994년에 상장된 이후로 지난 579개월 동안 4.6%의 연평균 복합 배당 성장률로 매월 배당금을 지급하고 있습니다."라고 배당금 투자자를 위한 Realty Income을 좋아하는 Kuiper는 말합니다. "총 주식 수익률은 S&P 500을 훨씬 능가하는 15.9%의 연간 복합 수익률을 제공했습니다."
소비재 회사가 경기 침체에 강하다는 것은 약간 잘못된 표현입니다. 경기 침체는 소비자 지출 능력의 둔화뿐만 아니라 식품 및 위생 용품의 마진을 축소시킬 수 있는 인플레이션으로 표시되는 복잡한 문제가 되었습니다. 진정으로 경기 침체를 방지할 수 있는 회사는 없습니다.
그러나 기업이 경기 침체에 저항할 수 있는 정도까지는 Unilever가 있습니다. 2007년보다 2008년에 더 많은 매출을 올렸고 더 많은 이익을 얻었습니다. 2009년에는 상황이 다소 느려지긴 했지만 2010년에는 쉽게 정상 궤도에 진입했습니다.
어떻게? Unilever는 제품 믹스 및 제품 개발 측면에서 무엇이 효과가 있었고 무엇이 효과가 있었는지 확고하게 파악하고 있습니다. 예를 들어, 2009년에 회사는 베르톨리(Bertolli) 냉동 저녁 식사에 대한 마케팅 메시지를 수정하여 거친 경기 침체 이후 외식을 중단한 소비자에게 어필했습니다. 반대로 미국의 Procter &Gamble(PG)은 2008년에 어려움을 겪기 시작했고 결코 회복할 수 없을 것 같았습니다.
국가 의료 산업의 미래는 확실하지 않습니다. 단일 지불자 솔루션에 대한 논의가 가열되고 있습니다. 이유가 분명하지 않더라도 의료 서비스가 감당할 수 없는 수준에 이르렀다는 데에는 이견이 없습니다. 제약 회사, 병원, 보험사, 간병인은 모두 다른 사람을 탓합니다.
이러한 종류의 불확실성은 처음에는 얼굴을 붉히며 UnitedHealth Group과 같은 중개인을 만듭니다. (UNH, $266.53) 소유하기 어렵습니다. 그러나 영리를 목적으로 하는 의료 및 보험 산업이 완전히 - 그리고 가능성이 희박한 - 종료를 제외하고, 바로 이 불확실성 때문에 UNH가 인기 있는 솔루션 제공업체가 되었습니다.
적절한 사례:작년 말, UnitedHealth는 점점 더 비싸지는 의사 상환 비용과 씨름하는 수단으로 대규모 의사 그룹을 인수하여 약국 혜택 사업을 포함하는 목록인 자체 소유의 소규모 그룹에 추가했습니다. 또한 최근에는 Medicare Advantage 플랜인 Peoples Health를 인수하여 그 범위를 및 확장했습니다. 깊이. 이러한 각각의 거래는 회사를 앞으로 일어날 일의 형태로 보이는 원스톱 솔루션으로 만들었습니다. CEO David Wichmann은 올해 초 다음과 같이 말했습니다. 비즈니스.”
다른 보험사들도 똑같이 할 수 있지만 UNH는 규모가 크고 시작이 앞서 있습니다.
확실한 것은 죽음과 세금 외에는 없습니다. 그러나 그 속담에는 또 다른 중요한 확실성이 누락되어 있습니다. 인류가 지구에 거주하는 한 쓰레기를 만들고 처분할 것이라는 점입니다.
이는 폐기물 관리 (WM, $91.27) 경기 침체에 강한 비즈니스.
폐기물 관리는 2,100만 명 이상의 북미 고객을 위해 쓰레기를 수거하여 거리, 가정 및 사업체에 놀라울 정도로 빠르게 쌓일 쓰레기가 없도록 합니다. 이 회사는 미국 최대의 쓰레기 회사이며 보고된 지난 4분기 동안 23억 달러의 순이익을 기록했습니다.
또한 환경 친화적 인 회사 중 하나입니다. 또한 천연 가스 트럭은 미국에서 가장 많은 차량을 보유하고 있어 모든 쓰레기 매립장에서 배출되는 배출량을 최대한 활용합니다. 에너지 가격과 에너지 수요가 계속해서 증가함에 따라 폐기물 관리(말 그대로)는 쓰레기를 현금으로 바꿀 수 있는 기회가 점점 늘어나고 있습니다.
즉, 지금처럼 경제가 강할 때 폐기물 관리가 실제로 번창할 수 있습니다. CEO Jim Fish는 최근 견고한 3분기 보고서를 발표한 후 다음과 같이 설명했습니다. 제조를 위한 대리인, 그것도 잘하고 있습니다.”