조 바이든 전 부통령이 2021년 1월 20일 수요일에 제46대 미국 대통령이 되었습니다.
그리고 그가 집권한 지 겨우 100일밖에 안 되었지만, 그는 이미 상당한 인기를 끌면서 많은 소위 "바이든 주식"에 활력을 불어넣었습니다.
COVID-19 백신 출시가 너무 성공적이어서 처음 100일 동안 1억 접종 목표를 무려 2억 접종으로 수정해야 했습니다. 그리고 1,400달러의 경기 부양 수표가 포함된 2조 달러의 코로나바이러스 구호 법안이 있었습니다.
정책 의제의 다음은 주요 기반 시설 법안입니다. 바이든 자신이 주간 고속도로 시스템 및 우주 경쟁 이후 가장 야심찬 국내 실행 계획이라고 부른 법안입니다.
바이든 대통령은 중도주의적 통치를 약속했다. 그러나 그는 재생 가능 에너지와 현대 기반 시설에 중점을 둔 "더 나은 재건"을 원한다는 점도 분명히 했습니다. 이러한 우선순위는 공화당 상원의원의 필리버스터를 유발하지 않으면서 민주당이 장악한 의회에서 따뜻하게 받아들일 가능성이 높습니다.
그렇다면 이 "블루 웨이브"는 주식 시장에 무엇을 의미합니까?
경제 조사 기관인 HS Dent Publishing의 로드니 존슨(Rodney Johnson) 사장은 "바이든 행정부는 금융 및 에너지 주식에 대한 더 많은 규제 조사와 아마도 전반적으로 더 높은 세금을 의미할 것"이라고 말했습니다. "하지만 기회가 있을 것입니다. 기반 시설 지출, 친환경 에너지 및 의료는 모두 민주당의 우선 순위이며 바이든 대통령 집권에서 잘해야 합니다."
정부 지출을 늦추기 위한 당파적 교착 상태가 없다면 더 큰 재정 적자와 향후 인플레이션의 실제 잠재력도 볼 수 있습니다. 그것은 두고 봐야 할 일입니다. 하지만 그 동안 Joe Biden 대통령을 위해 사야 할 20가지 최고의 주식을 살펴보겠습니다. 이들 중 일부는 상당히 명백한 승자이지만 일부는 예상하지 못한 반대 베팅입니다.
1분 전에 언급한 바와 같이 바이든 대통령의 플랫폼의 핵심은 '미국 제조업을 동원'하고 '현대적 인프라를 구축'하겠다는 공약을 포함하는 그의 '더 나은 재건' 계획입니다.
바이든은 확실히 상원에서 더 수용적인 혜택을 받을 것이지만 이러한 특정 문제에 대해 많은 반발을 일으키지는 않을 것입니다. 양 당사자는 적어도 제조 르네상스의 필요성과 기반 시설에 대한 투자에 대해 립 서비스를 지불합니다.
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Wells Fargo Investment Institute 분석가는 "국가 안보에 중요하다고 간주되는 의료 제품 및 기타 품목의 인프라 개선 및 공급망 리쇼어링은 분할 정부나 민주당이 이끄는 정부에 의해 추진될 것"이라고 말했습니다.
Martin Marietta Materials로 이동합니다. (MLM, $357.47).
Martin Marietta는 대형 건설 프로젝트에 사용되는 자재를 전문으로 하는 건축 자재 회사입니다. 무엇보다도 부서진 모래 및 자갈 제품, 레미콘과 아스팔트, 포장 제품 및 서비스를 만듭니다.
Biden의 American Jobs Plan은 기반 시설 지출의 주요 부양을 가속화하는 데 도움이 될 수 있으며, 이 법안이 통과될 경우 MLM을 새 행정부를 위해 구매하기에 가장 좋은 주식 중 하나로 만들 수 있습니다.
인프라 지출 호황이 다가오면 Caterpillar와 같은 산업 주식을 피하기 어렵습니다. (CAT, $230.56), 건설 및 광산 장비의 세계 최고의 제조업체입니다. 회사는 또한 디젤 및 천연 가스 엔진, 산업용 가스 터빈 및 디젤-전기 기관차를 보유하고 있습니다.
뒷마당에 Caterpillar의 장비가 있는 것을 원하지 않을 것입니다. 이웃들은 결국 뭐라고 할까요? 그러나 주요 건설 프로젝트를 시작하려면 Caterpillar에서 주문해야 합니다.
Caterpillar는 지난 몇 년 동안 다양한 범위에서 거래했지만 많은 관심을 끌지 못했습니다. 신흥 시장의 약세는 실제로 주식의 돛에서 바람을 일으켰습니다.
그런데 2020년에 흥미로운 일이 일어났습니다. 예, Caterpillar는 2월과 3월에 나머지 시장과 함께 급락했습니다. 그러나 뒤이은 랠리에서 손실을 만회했을 뿐만 아니라 실제로 3년 거래 범위를 벗어났습니다.
물론 Caterpillar는 미국 기반 시설에 대한 단순한 놀이가 아닙니다. 이 회사는 글로벌 입지를 확보하고 있으며 신흥 시장에서도 회복의 혜택을 받을 것입니다.
인프라 지출의 예상되는 붐에 대한 또 다른 광범위한 플레이를 보려면 Eaton을 고려하십시오. (ETN, $143.37).
Eaton은 전력을 생산하지 않으며 이 목록에 있는 다른 최고의 "Biden 주식"과 같이 친환경 에너지에 대한 순수한 플레이가 아닙니다. 그러나 전기 부품 및 시스템의 주요 공급업체로서 이는 빠르게 성장하는 이 산업에서 절대적으로 간접적인 역할을 하며 향후 몇 년 동안 우리가 보게 될 피할 수 없는 호황과 불황에도 불구하고 번창할 가능성이 있는 산업입니다. 전국 각지에서 생겨나는 풍력 및 태양열 발전소는 국가 전력망에 통합되어야 하며 이것이 바로 Eaton이 하는 일입니다.
Eaton은 100년 이상 된 전력 관리 회사입니다. 97년 동안 NYSE에 상장되었으며 1923년부터 매년 배당금을 지급해 왔습니다. 지난 세기 동안 놀라운 변화를 겪은 업계에서 놀라운 일관성이며 이것이 이 Biden 주식의 주요 판매 포인트입니다.
대체 에너지의 고공행진 주식 중 많은 수가 지금으로부터 약 10년 후일 수도 있고 아닐 수도 있습니다. 이것은 여전히 매우 황량한 서부입니다. 그러나 Eaton은 생존자들에게 전력 시스템과 소프트웨어를 공급하고 그리드에 통합할 것이 거의 확실합니다.
바이든 대통령은 코로나19 팬데믹을 통제하는 데 진지합니다. 그의 견해로는 바이러스가 길들일 때까지 지속적인 경제 회복은 있을 수 없습니다.
그 전략의 주요 부분은 준비된 백신을 배포하는 것입니다. 그리고 백신 추진이 트럼프 행정부 하에서 시작되었다는 점을 감안할 때 이것을 바이든 투자라고 부르는 것은 공평하지 않을 수 있지만, 바이든 행정부는 대부분을 시행하고 있습니다.
이것은 우리를 Becton Dickinson으로 이끕니다. (BDX, $257.45). 배당금 귀족인 Becton은 주사기를 비롯한 의료 기기 및 소모품 제조업체입니다. 미국에서만 수억 개의 백신을 투여하고 전 세계적으로 수십억 개의 백신을 투여하려면 Becton과 동료들이 이를 수행하는 데 필요한 장비 생산을 늘려야 합니다.
더욱이 백신이 "일회성" 이벤트라는 것이 전혀 확실하지 않습니다. 감염 및 회복 후 COVID-19에 대한 면역은 짧게는 6개월까지 지속될 수 있는 것으로 보입니다. 지금까지는 현재 승인된 모든 백신에 정기적인 추가 접종이 필요한 것으로 알려져 있습니다.
글쎄, 그것은 많은 주사기입니다. 그리고 Becton이 그들을 배달할 것입니다.
바이든은 많은 민주당 동료들보다 환경 문제에 덜 집중하지만 환경주의와 지속 가능성은 그의 플랫폼에서 큰 부분을 차지합니다. 그의 캠페인 웹사이트에서:
"해안 마을에서 시골 농장, 도시 중심에 이르기까지 기후 변화는 우리의 환경뿐만 아니라 우리의 건강, 지역 사회, 국가 안보 및 경제적 복지에 실존적 위협을 제기합니다. ... 바이든은 그린 뉴딜을 믿습니다. 이는 우리가 직면한 기후 문제를 해결하기 위한 중요한 프레임워크입니다."
바이든은 아직 상원만 쪼개져 있다는 점을 감안할 때 세계에서 가장 쉬운 길을 갖고 있지 않기 때문에 그린 뉴딜을 완전히 통과할 만큼 강력한 권한을 갖지는 않을 것입니다. 실제로 결선 투표 전에 WFII는 "바이든이 백악관에서 승리하고 민주당이 하원을 이끌더라도 당의 온건파와 공화당의 반대가 합쳐져 녹색당과 같은 변혁적 재정 프로그램을 추진하기 어렵게 될 것"이라고 적었다. 모두를 위한 뉴딜 및 메디케어."
그러나 American Jobs Plan의 내용을 고려할 때 녹색 에너지와 기반 시설이 우선 순위라는 점은 여전히 안전합니다. Brookfield Renewable Partners LP는 (BEP, $41.16) Brookfield Asset Management(BAM)의 60% 소유 재생 에너지 계열사인 Joe Biden 대통령을 위해 가장 좋은 주식 중 하나입니다. BEP는 풍력, 태양열, 수력 발전 및 기타 친환경 에너지 자산 포트폴리오를 소유하고 있습니다.
미국 정부는 정확히 Brookfield에 수표를 쓰지 않을 것입니다. 그러나 밀물이 오면 모든 배를 들어올리고 이 공간에서 지출을 늘리면 Brookfield의 수익이 향상될 것입니다.
* 배당금은 배당금과 유사하지만 세금 이연 자본 수익률로 취급되며 세금 부과 시 다른 서류 작업이 필요합니다.
NextEra 에너지 (NEE, $77.93) 이 목록에서 가장 흥미로운 회사는 아닙니다. 또는 어떤 목록. 큰 소리로 외치는 것은 전기 설비입니다. 그러나 다른 많은 동료들과 달리 NextEra는 재생 가능 에너지에 중점을 두고 있어 Biden이 승리할 경우 흥미롭습니다.
NextEra는 플로리다에서 약 550만 고객에게 서비스를 제공합니다. 그러나 세계 최대 풍력 및 태양 에너지 생산업체이자 세계 최대 배터리 저장 회사 중 하나로 가장 잘 알려져 있습니다. 이 회사는 거의 15,000메가와트를 생성하는 풍력 자산을 소유 및 운영하고 있으며 140메가와트의 저장 용량을 보유하고 있습니다.
친환경 에너지에 대한 이러한 강조는 회사를 유명하게 만들었으며 Fortune의 2020년 가장 존경받는 기업 목록에서 유틸리티 기업 중 1위를 차지했습니다.
전기 유틸리티의 경우 NextEra는 2.0%에 불과한 높은 배당 수익률을 자랑하지 않습니다. 하지만 그게 전부입니다. NextEra는 다양한 종류의 전기 유틸리티가 아니며 수익을 위해 구매하지 않습니다. 녹색 에너지의 리더이자 사회적 책임 있는 투자자의 눈길을 끌 가능성이 있는 주식이기 때문에 매수합니다.
친환경 에너지에 대한 또 다른 플레이를 보려면 Atlantica 지속 가능한 인프라 를 고려하십시오. (AY, $39.76).
AY를 진정한 "바이든 주식"이라고 부르기는 어렵습니다. 그것은 순수가 아니기 때문입니다 미국의 녹색 에너지 희망을 활용하십시오. 전 세계에 사업을 하고 있는 영국 회사입니다. 자산 중 일부는 미국에 있습니다. 그러나 밀물이 오면 모든 배를 들어올리고 녹색 인프라에 대한 대규모 신규 투자의 물결을 믿는다면 이 부문의 모든 주식이 상승할 가능성이 높으며 Atlantica는 흥미로운 플레이입니다.
AY는 재생 가능 에너지, 천연 가스 및 물 자산의 다양한 포트폴리오를 보유하고 있으며, 중요하게는 거의 모든 자산이 장기 계약에 따라 운영됩니다. Atlantica의 자산은 가중 평균 잔여 계약 수명이 18년입니다.
전체적으로 Atlantica의 자산은 1,496메가와트의 재생 에너지, 343메가와트의 천연 가스 발전 용량, 1,166마일의 전기 전송 라인 및 하루 1,050만 입방 피트의 담수화 자산을 보유하고 있습니다.
Atlantica는 더 친환경적인 미국 행정부에서 좋은 운영을 누려야 합니다. 그러나 잠재적인 자본 이득 외에도 이 주식은 3.8%의 매력적인 배당 수익률을 자랑합니다... 2020년 가을에 이 주식을 처음 추천했을 때보다 낮지만 그럼에도 불구하고 매력적입니다. 이는 지속 가능한 에너지 회사가 아니라 전통적인 에너지 회사에서 일반적으로 기대할 수 있는 일종의 수익률입니다.
퍼스트 솔라 (FSLR, $89.79)은 태양광 발전 시스템의 선두 제조업체입니다. 그리고 중요한 것은 전염병과 취약한 공급망의 시대에 미국인입니다.
중국은 태양광 패널 생산에서 세계 최고의 플레이어입니다. 하지만 코로나19 팬데믹으로 인해 많은 기업들이 스트레스를 받으면 무너질 수 있는 글로벌 공급망의 지혜에 의문을 제기했습니다. 거기에 반중국 정서의 고조(바이든 정권 하에서는 크게 줄어들 것 같지 않음)와 FSLR이 상당한 시장 점유율을 확보할 가능성이 있습니다. 그러나 태양광 패널이 일종의 상품화 제품이 되었기 때문에 정책이 여기에서 핵심이 될 것입니다. 더 저렴한 중국 부품에 대한 수요를 줄이는 모든 정책은 First Solar와 같은 국내 생산업체에게 큰 도움이 될 것입니다.
FSLR은 변동성이 큰 주식이며 저렴하지 않습니다. 주식은 3.5배의 매출과 6.8의 주가수익비율(PER)로 거래됩니다(1.0보다 높으면 고평가된 것으로 간주됨). 2021년에 대한 추정치를 보면, 주가는 24의 선도 PER에서 거래되어 조금 더 합리적으로 보입니다. 그러나 이는 여전히 과거 평균보다 비싸므로 여기에서 주의하고 포지션 규모를 합리적으로 유지해야 합니다.
그럼에도 불구하고, 바이든이 더 친환경적인 미래를 위해 진지하게 노력하고 있다고 믿는다면 퍼스트 솔라와 같은 친환경 에너지 회사는 그가 대통령이 된다면 사야 할 최고의 주식 중 하나입니다.
Invesco Solar ETF의 마지막 친환경 에너지 종합을 살펴보겠습니다. (탄, $91.88).
태양열 주식에 대한 일반적인 거시적 이야기를 믿지만 해당 분야에서 단일 회사를 선택하는 데 따른 회사 고유의 위험을 원하지 않는다면 Invesco Solar ETF가 좋은 선택이 될 수 있습니다. TAN은 MAC Global Solar Energy Index를 기반으로 하며 이 분야의 주요 업체 대부분을 포함합니다.
ETF 포트폴리오에서 가장 큰 주식은 Enphase Energy(ENPH)로 전체의 거의 11%를 차지합니다. Enphase는 미국 가정을 위한 일체형 태양열 및 저장 시스템을 만들고 이 분야에서 더 확고한 기업 중 하나입니다. 이 회사는 2012년에 상장했으며 주가는 지난 1년 동안 360%나 상승했습니다.
이스라엘에 기반을 둔 SolarEdge Technologies(SEDG)는 9.9%의 가중치로 ETF 포트폴리오에서 두 번째로 큰 포지션입니다. 앞서 언급한 First Solar는 포트폴리오의 6.4%로 4위입니다.
Invesco Solar ETF는 운용 자산이 30억 달러 이상이고 일일 거래량이 약 200만주인 비교적 큰 유동성 ETF입니다. TAN은 태양광 회사 포트폴리오에 접근할 수 있도록 함으로써 대체 에너지의 부상에 대해 조금 더 보수적인 방법입니다. 그러나 태양광 주식은 변동성이 크며 TAN과 같은 더 다양한 옵션도 가격 변동이 심하다는 점을 명심하십시오. 따라서 여기에서 적절한 위치 크기를 유지해야 합니다.
친환경 에너지 테마 Tesla로 돌아가기 (TSLA, $738.20)는 Biden 대통령직의 자연스러운 수혜자입니다.
Biden의 명시된 목표 중 하나는 미국을 전기 자동차 생산 및 수용의 선두 주자로 만드는 것입니다. Tesla가 이 도시에서 유일한 전기 자동차 게임은 아니지만 분명히 가장 크고 가장 잘 알려진 순수 게임입니다.
물론 Tesla가 필요하는 것과는 다릅니다. Joe Biden은 자동차에 대한 관심을 불러일으킵니다. Tesla는 분명히 비 녹색 트럼프 행정부에서 좋은 일을하고 있습니다. CEO Elon Musk는 대부분의 대통령보다 더 많은 언론을 생성하고 TSLA의 주식은 2021년에 거의 변동이 없었지만 지난 12개월 동안 약 410% 상승했습니다. 실제로 Tesla는 이제 세계에서 가장 가치 있는 자동차 회사가 되었습니다.
지속 불가능한 거품인가? 그것은 수 있습니다. 그러나 우리는 주식이 전통적인 지표에 의해 수년 동안 비싼 것으로 나타났지만 계속해서 더 높이 뛰었기 때문에 "가능성"이라고 말해야 합니다. 따라서 누가 차기 사장이 되든 상관없이 Tesla 주식을 신중하게 밟고 싶을 수 있습니다. 그러나 바이든 행정부는 확실히 전기 자동차를 추진할 것이며 이는 Tesla의 수익에만 도움이 될 것입니다.
실제로 바이든은 여러 전기 자동차 주식에 긍정적일 수 있습니다. 그렇기 때문에 Oshkosh (OSK, $123.59).
미국 우정청에서 사용하는 트럭을 포함한 연방 차량의 전기화는 정부가 모범을 보여야 한다고 생각하기 때문에 Biden의 주요 친환경 우선순위였습니다.
Oshkosh는 최근 165,000대의 새로운 우편 트럭을 생산하는 계약을 체결했으며 이 중 상당 부분이 전기 자동차가 될 것입니다.
Oshkosh는 단순한 우편 트럭 이상의 것을 만듭니다. 이 회사는 전기 자동차에 "올 인"하여 전동 시멘트 믹서 및 기타 대형 차량을 생산하기까지 했습니다.
바이든의 기반 시설 법안 또는 적어도 그에 가까운 것으로 보이는 것이 현실이 될 것이라고 믿는다면 오시코시는 그 추세를 실행하는 방법입니다. 많은 제품이 시멘트 믹서, 트럭 탑재 크레인, "체리 피커" 및 기타 유압 리프팅 시스템과 같은 대형 건설 프로젝트에 사용됩니다.
그리고 다시, Oshkosh는 현재 이러한 차량 중 다수를 전기 모델로 제공하고 있으며, 이는 잠재적으로 친환경에 중점을 둔 Biden 행정부가 경쟁자보다 우위를 점할 수 있다는 점입니다.
민주당 행정부는 녹색 프로젝트에 도움이 될 것입니다. 하지만 다른 종류의 "친환경" 프로젝트에는 좋을 것 같습니다.
민주당 정치인들은 마리화나에 대해 좀 더 느긋한 시각을 갖고 있으며 연성 마약 합법화를 지지할 가능성이 더 큽니다. Joe Biden은 연방 수준에서 또는 적어도 아직까지는 마리화나 합법화를 공개적으로 지지하지 않습니다. 그러나 마리화나 사용에 대한 비범죄화를 포함하는 형사 사법 개혁에 대한 그의 지지를 고려할 때 그가 4년 임기 동안 완전히 합법화되는 것을 보는 것은 어렵지 않습니다. 최소한 바이든 행정부는 마리화나 관련 범죄에 대한 형사 기소에 훨씬 더 관대할 것입니다.
이것은 우리를 캐노피 성장 으로 이끕니다. (CGC, $27.53). Canopy는 미국, 캐나다, 독일 및 영국에서 레크리에이션 및 의료용 마리화나 제품의 선두 주자입니다.
대부분의 마리화나 주식과 마찬가지로 Canopy는 2018년과 2019년에 거품 주식이 되었습니다. 냄비 거품이 터진 지 1년이 조금 넘었습니다. 올해 또 한 번의 급등락 이후 주가는 이전 최고점의 절반을 약간 넘는 가격에 거래됩니다.
우리는 아마도 조만간 거품 최고점으로 되돌아가는 것을 보지 못할 것입니다. 그러나 Biden 대통령 임기 동안 Canopy 및 기타 마리화나 회사가 그의 임기 동안 최고의 주식으로 부상하더라도 놀라지 마십시오.
마리화나 경제는 블루 웨이브 하에서 잘 할 것입니다. 그러나 여기에서 개별 우승자를 선택하는 것은 어려울 수 있습니다. 더 안전한 방법은 마리화나 경제를 지원하는 기반 시설에 투자하는 것입니다. 결국 19세기 캘리포니아 골드 러시 동안 부자가 된 것은 금광 광부가 아니라 곡괭이에서 리바이스 청바지에 이르기까지 모든 것을 공급한 사람들이었습니다.
이것은 우리를 혁신적인 산업 자산으로 가져옵니다. (IIPR, $181.96), 의료용 마리화나 공간에서 사용되는 특수 자산을 사고 관리하는 부동산 투자 신탁(REIT). IIPR의 포트폴리오에는 재배, 가공 및 소매 자산이 포함됩니다. REIT는 26개 주에 걸쳐 63개의 부동산을 소유하고 있습니다. 포트폴리오는 99% 임대되며 가중 평균 임대 기간은 16년 이상입니다. 의료용 마리화나가 계속 존재한다고 믿는다면 Innovative Industrial은 이러한 장기적인 추세를 보여주는 좋은 방법입니다.
많은 REIT와 달리 Innovative Industrial은 현재 수익률이 2.9%에 불과하기 때문에 주로 소득 활동이 아닙니다. 합법적인 대마초 공간의 성장 기대치를 기반으로 한 총수익 플레이입니다. 그러나 솔직히 말해서, 이 금리 환경에서 2.9%는 실제로 상당히 경쟁력이 있으며, 이는 IIPR이 수년간 급속한 배당 성장을 이룩한 것과는 거리가 멉니다.
바이든의 초기 정책 추진 중 하나는 대부분의 미국인에게 1,400달러를 직접 지불하는 것을 포함하는 2조 달러의 COVID-Relief 경기 부양 법안이었습니다. 많은 미국인들이 여전히 일을 하지 않고 재정적으로 어려움을 겪고 있는 상황에서 대부분의 수표는 임대료, 식료품 및 기본 생필품에 지출되었을 것입니다.
하지만 그 중 일부는 식당 식사와 같은 사치스러운 사치품에 과시했을 가능성이 큽니다. 이는 백신 출시와 함께 다든 레스토랑 과 같은 체인 레스토랑 주식의 상승을 의미해야 합니다. (DRI, $142.14). Darden은 Olive Garden, LongHorn Steakhouse, The Capital Grille, Seasons 52, Bahama Breeze 및 기타 유명 레스토랑의 모회사입니다.
지난 1년은 외식업에 잔인한 한 해였습니다. 코로나 관련 수용인원 제한으로 인해 미국의 레스토랑은 지난 3월부터 대부분 비어 있습니다. 테이크아웃에 대한 수요는 강했지만, 특히 마진이 높은 알코올 음료 및 디저트에 대한 테이크아웃 주문에 더 적은 비용을 지출하는 경향이 있습니다.
레스토랑이 성공적인 백신 롤아웃의 가장 큰 수혜자 중 하나가 될 것이기 때문에 밝은 날이 도래할 것입니다. Darden은 이미 2020년 손실을 만회한 후 일부를 만회했습니다. 세상이 좀 더 평범해지기 시작하면서 더 많은 이득이 있을 수 있습니다.
2020년은 기술주와 일반적으로 성장주의 폭발적인 해였지만 많은 전통적 가치주는 정말 어려움을 겪었습니다. 어떤 면에서는 앨런 그린스펀의 말을 빌리자면 "비합리적 과도기"의 시대였던 1990년대 후반을 연상시켰다. 그 후 지금과 같이 투자자들의 관심은 다른 모든 것을 희생시키면서 대형 기술에 완전히 집중되었습니다.
그런데 재미있는 일이 20년 전에 일어났습니다. 가치주를 먼지 속에 방치한 수년 후, 기술 중심 성장주는 2000년에 장기간 저성과에 들어갔습니다. 2000년과 2008년 사이에 주도권을 잡은 것은 부진한 가치주였습니다.
"오래된 경제"가 반격했습니다.
오늘날 우리도 비슷한 움직임의 정점에 서 있을 수 있습니다. 성장 이름의 랠리는 2021년에도 계속될 수 있습니다. 단지 시간이 말해 줄 것이다. 그러나 구 경제 가치주는 태양 아래서 만기가 도래한다고 믿는다면 Warren Buffett의 버크셔 해서웨이 (BRK.B, $270.86)가 좋은 선택입니다.
물론, Berkshire Hathaway는 오늘날 순수한 구식 가치주가 아닙니다. 컨트리 마일 기준으로 가장 큰 보유량은 Apple(AAPL)로, 이는 공개 주식 포트폴리오의 거의 절반을 차지합니다. 그러나 더 깊이 들여다보면 Bank of America(BAC) 및 Coca-Cola(KO)와 같은 양질의 오래된 경제 주식 컬렉션을 볼 수 있습니다. 그리고 100% 소유 민간 회사의 포트폴리오를 파고들면 BNSF Railway 및 Acme Brick 회사와 같은 거친 산업체를 찾을 수 있습니다.
Main Street America가 2021년에 Biden 인프라 붐과 성공적인 백신 출시로 인해 절실히 필요한 유예를 받을 수 있다고 믿는다면 Berkshire Hathaway는 그 주제를 실행하기 위한 훌륭한 종합 투자입니다.
Joe Biden은 "모두를 위한 메디케어"나 모든 종류의 단일 지불 의료 시스템을 약속하지 않음으로써 많은 동료 민주당원들과 순위를 나누었습니다. 대신 Biden은 건강 플랜에 대해 "Medicare와 같은" 정부 옵션을 제공하고 민간 부문 플랜을 보다 저렴하고 덜 복잡하게 만들겠다고 약속했습니다.
그가 이기면 그 노력이 얼마나 성공적인지 우리는 보게 될 것입니다. 지난 몇 명의 대통령은 확실히 의료 서비스를 "수정"하려고 시도했지만 실패했으며 여전히 비용이 많이 들고 복잡한 혼란입니다.
그럼에도 불구하고 바이든의 승리는 UnitedHealth Group과 같은 건강 보험 회사에 강세를 보일 것입니다. (UNH, $395.86). United Healthcare는 Medicare 추가 플랜을 전문으로 하기 때문에 특히 좋은 위치에 있습니다. 바이든이 메디케어 형태의 솔루션을 성공적으로 제공한다면 추가 플랜에 대한 수요가 엄청날 것입니다.
"... Joe Biden의 Medicare 확장 제안과 관련하여(Avalere Health 설립자 Dan Mendelson) 거의 2,300만 명이 새로 Medicare에 자격이 될 것으로 추산합니다."라고 Credit Suisse 분석가는 씁니다.
의료는 여전히 정치적 지뢰밭이므로 이 분야에 신중하게 투자하십시오. 그러나 Biden의 승리는 UNH에 긴 활주로를 만들 수 있습니다.
부동산 투자 신탁(REIT)은 2017년 세금 감면 및 고용법의 의도하지 않은 희생자였습니다.
트럼프의 서명 세제 개혁은 법인세율을 35%에서 21%로 낮추어 전통적인 기업에 유리했습니다. 그러나 그것은 REITs와 같은 특별 조세 보호소를 비교하여 덜 매력적으로 만들었습니다. REIT는 이익의 90% 이상을 배당금으로 분배하는 한 연방 세금을 납부할 필요가 없습니다.
Joe Biden의 세금 계획은 법인세를 다시 28%로 인상하고 해외 소득에 보다 적극적으로 세금을 부과할 것입니다. 또한 수익성 있는 대규모 기술 회사가 더 많은 비용을 지불하도록 특별히 고안되었습니다.
이 모든 것은 주식 시장에 좋지 않은 징조입니다. 그러나 REITs에게는 그렇게 나쁜 일이 아닐 것입니다. 그들의 특별 세금 상태는 실제로 다시 평가될 수 있습니다.
고려해야 할 REIT 중 하나는 부동산 소득입니다. (오, $69.32). Realty Income은 소매 부동산을 전문으로 하지만 약국, 달러 상점, 편의점, 대형 소매점 등 대부분의 포트폴리오는 상대적으로 COVID에 내성이 있습니다. 주주들에게 보상을 제공한 오랜 실적을 가진 보수적인 REIT입니다. 회사는 605개의 연속 월간 배당금을 지급했으며 실제로 93개 분기 연속 배당금을 인상했습니다.
코로나19에 대한 두려움이 사라지고 세금 제도가 강화되면 주가가 상승할 수 있습니다.
Energy Transfer LP 를 보았을 때 더블 테이크를 했을 수도 있습니다. (ET, $8.18) 이 바이든 주식 목록에 있습니다. Energy Transfer는 결국 파이프라인 운영자이며 특히 논란의 여지가 있는 사업입니다. 이 회사는 현재 스탠딩 록 보호구역(Standing Rock Reservation) 근처를 지나가는 다코타 액세스 파이프라인(Dakota Access Pipeline)에 대한 지속적인 분쟁에 휘말려 있습니다. 파이프라인에 반대하는 것은 환경 운동가들의 명분입니다.
그렇다면 어떻게 Energy Transfer가 Tesla와 같은 환경 관련 기업과 함께 목록에 포함될 수 있습니까?
현금 흐름으로 이어집니다.
바이든 행정부에서는 새로운 파이프라인 건설이 느려질 것이라고 가정하는 것이 안전합니다. 허가 절차가 더 길고 복잡해집니다.
Stifel 분석가는 "선거 연도를 고려할 때 프로젝트의 경제적 가치가 기후 변화에 미치는 영향을 능가하는지 여부를 결정하기 위해 오랜 검토가 필요할 수 있기 때문에 Biden 행정부에서 규제 환경이 더 어려워질 것이라고 믿습니다."라고 썼습니다. 역설적으로 이것은 좋습니다. 많은 파이프라인, 특히 대규모의 기존 파이프라인의 경우. 많은 사업자는 수익성에 관계없이 제국을 건설하기 위해 비용을 막론하고 성장하는 접근 방식을 취했습니다. 새로운 파이프라인이 건설되지 않는 세계는 Energy Transfer와 같은 연속적인 제국 건설자가 훨씬 더 많은 무료 현금을 보유하고 있는 세계입니다.
Unfortunately, for now, Energy Transfer has been forced to make a painful move in the interests of deleveraging and putting itself back on firm financial footing. That is, it cut its distribution by half – from 30.5 cents per unit to 15.25 cents – which you could argue many investors had already priced in, given its sky-high yield of nearly 20% prior to the cut.
The upside for new money? That still leaves ET shares with a nearly 9% yield, and it allows the company to more aggressively pay off its debt.
And without the temptation to spend cash on new projects under a Biden administration, Energy Transfer could eventually be in a better position to buy back units or even begin building its distribution back up again.
We'll see.
Emerging markets (EMs) as a group weren't exactly killing it before the COVID-19 pandemic turned the world upside down. The iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) has never recovered to its pre-2008 highs, and the ETF has been stuck in a trading range for the past 10 years despite being historically cheap compared to U.S. equities.
The underperformance of emerging markets stocks isn't a total mystery. Stale commodity prices and a massive corruption scandal have effectively knocked Latin America out of the game for the better part of the last decade. Slowing growth in China and war in the Middle East certainly haven't helped either.
These issues were specific to emerging markets and didn't have a lot to do with the United States. But U.S. trade policy under the Trump administration was a contributing factor, too. The Trump administration really shook up the status quo on trade, which rattled EM investors. This likely kept a lid on prices.
When historians look back at this period, they may conclude that the COVID pandemic marked the end of post-WWII globalization. Finely tuned global supply chains fall apart when confronted with the possibility of a country-wide quarantine. Furthermore, there is a growing consensus in both parties that the U.S. and China are rivals and no longer friends.
All of that said, a Biden administration would likely preside over a less confrontational trade agenda that should generally be better for emerging markets. The ETF to use for that, however, is not EEM, but its more cost-friendly sister fund, the iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG, $66.25).
IEMG, which provides access to nearly 2,500 emerging-market stocks, charges 59 basis points less annually than EEM (a basis point is one one-hundredth of a percentage point). That's two basis points lower than when we first featured the fund here; iShares announced lower fees on IEMG and a few other ETFs in December.
It was always messy and a little embarrassing. But the constant bickering between the Obama administration and the congressional Republicans throughout the 2010s wasn't all bad. The repeated government shutdowns kept spending in check to some extent and kept the budget deficit lower than it might have been.
We're set to get something of a mix of that. A split Senate means Biden will have fewer headaches than he would have under complete Republican control there. But with Harris' tie-breaking vote, he effectively has control of the Senate, and thus some measures should be easier to pass than they otherwise would have been.
For better or worse, Joe Biden's policy platform is potentially expensive. And with the economy still in rough shape, the combination of increased government spending with sagging receipts could mean massive budget deficits for the foreseeable future.
Under that scenario, gold would make sense as a possible inflation and dollar devaluation hedge, and one of the cheapest and most cost-effective ways to buy it would be via the SPDR Gold MiniShares (GLDM, $17.72). GLDM sports an expense ratio of just 0.18%, making it one of the cheapest gold ETFs on the market.
Gold's fortunes seemed promising enough regardless of November's winner. Investors are genuinely worried about the health of the dollar these days, and with legitimate reason. But under a largely unrestrained blue-wave scenario, gold's ascent could speed up.
Charles Sizemore was long ET, GLDM and O as of this writing.