2020년은 어떤 면에서든 힘든 한 해였습니다. 그러나 누군가가 작년을 애틋하게 회상했다면 이른바 FAANG 주식에 투자한 사람들이었을 것입니다.
COVID-19는 주식 시장 붕괴를 촉발했고 경제의 많은 부분을 재택 근무 모델로 전환하도록 했으며 경기 침체와 기록적인 실업을 촉발했으며 기업 파산의 연쇄를 촉발했습니다.
그러나 COVID-19 전염병으로 인한 다양한 어려움은 실제로 Facebook, Amazon.com, Apple, Netflix 및 Google의 모회사 Alphabet과 같은 FAANG의 손에 달려 있습니다. 이 5개 주식은 평균 S&P 500의 18.4% 수익률에 비해 2020년 총 수익률(가격 + 배당금)은 58.0%이며 Nasdaq Composite의 44.9% 수익률을 높이는 데 크게 기여했습니다.
그러나 우리는 이제 2021년에 접어 들었고 여러 구름이 FAANG 주식 위에 쌓이기 시작했습니다. 각 회사의 고유한 개별 문제 외에도 정부 규제 및 과세는 이들 모두에게 점점 더 큰 잠재적 역풍이 되고 있습니다.
포트 피트 캐피털 그룹(Fort Pitt Capital Group)의 자산 배분 및 주식 연구 책임자인 다니엘 아이(Daniel Eye)는 "디지털 경제는 세계 GDP보다 2.5배 빠르게 성장하고 있으며 당연히 정부는 삭감을 원한다"고 말했다. "'만약 당신이 그들을 이길 수 없다면 세금을 내십시오'는 많은 외국 정치인들이 채택하고 있는 만트라입니다. 유럽, 아시아 및 캐나다의 정부는 미국 기술 회사에 디지털 서비스 세금을 제정하거나 제안하고 있습니다."
FAANG 주식이 직면한 몇 가지 최근 과제와 이에 대해 각 주식이 무엇을 하고 있는지(있는 경우) 계속 읽으십시오. 대부분의 분석가들은 이러한 문제에도 불구하고 이러한 각 주식에 대해 대체로 낙관적입니다. 그러나 투자자들은 일반적으로 보유 자산이 직면한 모든 역풍을 완전히 이해함으로써 좋은 서비스를 받습니다.
페이스북 (FB, $298.66) 수년 동안 미국 규제 기관의 십자선에 있었다는 점에서 많은 FAANG 주식과 비슷합니다.
주로 Facebook은 개인 정보 보호 및 회사가 사용자 데이터로 수행하는 작업에 대한 조사의 초점이었습니다. 사실, 이 회사는 안면 인식 기술에서 수집한 이미지의 무단 생성 혐의에 대한 2015년 소송을 해결하기 위해 6억 5천만 달러를 지불하는 데 동의함으로써 2021년을 시작했습니다.
훨씬 더 최근에는 5억 명이 넘는 Facebook 사용자의 개인 데이터가 온라인에 게시되었습니다. 2019년 해킹으로 얻은 이 정보는 이전에 해커가 사용할 수 있었지만 새 게시물로 인해 훨씬 더 쉽게 사용할 수 있습니다.
반독점 행위의 망령은 항상 Facebook의 머리를 어루만집니다. 엘리자베스 워렌 상원의원의 캠페인에는 페이스북(및 인스타그램과 왓츠앱 자회사)이 주요 타깃이 되는 거대 기술 기업을 해체하겠다는 서약이 포함됐다. 워렌은 물론 대선 출마에서 패배했지만 그녀의 정당은 백악관에서 승리하고 양원을 모두 장악했습니다. 이 문제는 곧 사라지지 않을 것입니다.
Prime CIO인 Chris Osmond는 "Facebook은 항상 규제 위험에 직면해 있는 것 같습니다. 최근의 정치 체제 변화로 인해 이러한 위험은 2021년에 증가할 수 있습니다. 특히 이러한 규제가 사용자 및 사용 데이터의 적용 및 수집을 제한하는 경우에는 더욱 그렇습니다."라고 말했습니다. 자본 투자 고문. "또한 더 엄격한 독점 금지 규칙이 등장할 경우 Facebook은 인수 제한을 겪을 수 있습니다. Facebook의 사용자 데이터 활용은 더욱 정밀하게 조사됩니다."
그것이 Facebook 투자자들을 약간 긴장하게 만들기에 충분하지 않다면 TikTok과 같은 "멋진" 소셜 미디어 행아웃을 위한 플랫폼을 포기하는 밀레니얼 및 젊은 사용자의 지속적인 문제도 있습니다. 그런 다음 iOS에서 사용자 데이터에 대한 액세스를 제한하려는 Apple의 움직임이 있습니다. 이는 플랫폼에서 Facebook 광고 수익에 타격을 줄 움직임입니다.
페이스북은 이에 대응하기 위해 치열한 문제 해결 게임을 하고 있습니다.
작년 말, 회사는 TikTok과 경쟁하기 위해 설계된 짧은 동영상 공유 기능인 Instagram Reels를 출시했습니다. 또한 전면 광고를 없애고 Apple의 최신 조치를 비난하는 웹사이트를 개설했습니다.
그러나 규제 문제 측면에서 FB의 주요 전략은 방어를 하는 것이었습니다. CEO Mark Zuckerberg는 회사의 행동을 변호하기 위해 여러 위원회에 출석했습니다. 그는 또한 이벤트에 대한 반응으로 Facebook 서비스의 변경 사항에 대해 자주 발표했습니다. 예를 들어 올해 초 Facebook은 사용자의 뉴스 피드에서 정치 단체 추천을 중단했습니다.
팬데믹은 많은 회사에 재앙이었지만 일부는 이러한 상황에서 번성하도록 의도적으로 설계된 것처럼 보였습니다. 대체로 FAANG 주식 중에서도 Amazon.com보다 이익을 얻을 수 있는 더 나은 위치에 있는 주식은 거의 없었습니다. (AMZN, $3,161.00).
상점이 문을 닫고 사람들이 문을 닫았습니까? 문제 없어요. 아마존은 광범위한 유통 및 배송 네트워크가 뒷받침하는 대규모 온라인 쇼핑 입지를 확보하기 위해 존재했습니다. 아마존이 미국에서 가장 큰 채용 사업 중 하나가 될 정도로 사업이 번창했습니다. 지루한 소비자가 엔터테인먼트를 위해 스트리밍 비디오와 온라인 게임으로 전환하고 원격 작업자가 Zoom(ZOOM) 및 기타 화상 채팅을 사용하여 회의를 진행하는 가운데 세계 최대의 클라우드 컴퓨팅 제공업체인 Amazon Web Services(AWS)가 추가 대역폭을 제공했습니다.
하지만 AMZN이 몬스터 2020 복귀를 반복하기는 어려울 것입니다.
백신 출시가 계속되고 사람들이 더 많은 오프라인 매장을 방문하기 시작함에 따라 Amazon의 전자 상거래 판매에 어떤 일이 발생하는지에 대한 질문이 있습니다. Prime Capital의 Chris Osmond는 이것이 Amazon의 매출에 영향을 미칠 수 있음을 인정하지만 단기적인 문제로 보고 있습니다.
그는 "제한이 해제되면 소비자들이 오프라인 소매점으로 다시 모여들고 싶어하는 것을 상상하는 것은 이해할 수 없는 일이 아닙니다."라고 말합니다. "그러나 이는 일시적인 추세일 수 있으며 AMZN에 상대적으로 단기적인 압박을 가할 뿐입니다."
그러나 아마존은 또한 AMZN이 플랫폼에서 제3자 마켓플레이스 판매자와 부당하게 경쟁한 혐의를 받고 있는 유럽 연합(EU)에서 독점 금지 조사에 계속 직면하고 있습니다. 또한 2019년에는 AWS 플랫폼을 중심으로 한 국내 독점 금지 조사에 직면했습니다. (Amazon Web Services는 Amazon의 영업 이익에서 가장 큰 부분을 차지하므로 이 서비스를 위협하는 모든 것은 볼 가치가 있습니다.)
독점 금지 문제에 대한 아마존의 대응은 주로 혐의를 부인하고 방어하는 것이었습니다. 그러나 곧 새로운 목소리로 그렇게 할 것입니다. 회사 설립자이자 CEO인 Jeff Bezos가 3분기에 사임하고 AWS의 오랜 리더인 Andy Jassy가 CEO로 취임합니다.
애플 (AAPL, $123.00) 82% 이상의 인상적인 총 수익률로 2020년에 FAANG 주식 중 1위를 차지했습니다.
2021년에도 약간의 언덕에 직면해 있습니다.
Apple의 Fortnite 컷을 놓고 Apple과 Epic Games와의 싸움부터 시작하겠습니다. 이로 인해 Apple은 2020년에 App Store를 통해 인기 있는 게임과 설치된 iOS 버전에 대한 업데이트를 차단했습니다. App Store 수수료를 둘러싼 Epic과의 법정 다툼은 5월에 재판에 갈 것으로 예상됩니다. 잠재적인 법무부 조사도 다가오고 있습니다. 손실은 Apple의 수익성 있는 App Store 수익에 막대한 영향을 미칠 수 있습니다.
법무부는 또한 iOS 및 macOS에서 회사의 "Apple로 로그인" 버튼을 조사하고 있습니다. 특히 이 버튼이 다른 휴대폰 제조사를 차별할 우려가 있는지 조사하고 있습니다.
Apple은 또한 구형 iPhone에서 성능을 제한하는 "계획된 노후화" 문제에 대해 여러 유럽 국가의 소비자 협회로부터 계속해서 소송에 직면하고 있습니다. 그리고 앞서 언급한 바와 같이 Facebook은 여러 앱에서 사용자를 추적하기 더 어렵게 만들 계획된 iOS 변경에 대해 Apple을 뒤쫓고 있습니다.
회사는 이러한 위협을 방어하기 위해 무엇을 하고 있습니까?
지난 11월, 애플은 매출이 100만 달러 미만인 앱과 서비스를 15%로 줄이겠다고 발표함으로써 앱 스토어 압력을 줄이기 위해 노력했다. Apple은 또한 개인 정보 보호를 두 배로 줄여 가을에 출시될 iOS 14의 핵심 판매 포인트로 만들고 있습니다. 실제로 팀 쿡 애플 최고경영자(CEO)는 공격적이고 쓰레기 같은 페이스북의 비즈니스 모델을 고수해왔다. 1월 컨퍼런스에서 Cook은 Facebook의 이름을 구체적으로 밝히지 않았지만 그의 목표는 분명했습니다.
"오도하는 사용자, 데이터 활용, 선택의 여지가 없는 선택에 기반을 둔 비즈니스라면 우리의 찬사를 받을 가치가 없습니다. 개혁할 가치가 있습니다."
2021년에는 Apple의 법무팀이 미국과 유럽의 법정에서 많은 시간을 보낼 것으로 예상할 수 있지만 Apple의 모든 문제가 본질적으로 합법적인 것은 아닙니다.
특히 눈에 띄는 것은 FAANG 주식이 Apple TV+로 스트리밍에 진출했다는 것입니다. Apple TV+는 지금까지 Apple이 기대했던 구독자 수를 얻지 못했습니다.
지난 1월, Apple은 Apple TV+ 무료 평가판을 2021년 7월까지 연장하고 유료 고객은 2월부터 7월까지 결제 금액을 적립할 것이라고 발표했습니다. 회사는 무료 액세스와 독창적인 콘텐츠에 대한 지속적인 투자가 결국 사용자를 사로잡고 결제를 시작하도록 설득하기를 바라고 있습니다.
2021년 Apple 주가를 견인할 요인에 대해 더 알고 싶으십니까? 우리의 기능을 확인하십시오.
Amazon과 마찬가지로 Netflix (NFLX, $539.42)는 전염병에 대한 완벽한 비즈니스 모델을 가지고 있음을 발견했습니다. 재택 엔터테인먼트에 대한 수요는 예상치 못한 가입자 증가로 이어졌습니다. 2020년 첫 6개월 동안 2,500만 명의 신규 구독자가 추가되었습니다.
하지만 Netflix는 어려운 시기에 직면해 있습니다.
2020년의 눈부신 시작 이후 구독자 수는 2020년 3분기에 4년 만에 최저치로 떨어졌습니다. 4분기 동안 Netflix는 850만 명의 구독자를 추가했는데, 이는 애널리스트들의 예상보다 나은 수치지만 전년 동기 대비 3% 감소한 것입니다.
팬데믹 봉쇄 완화는 문제가 될 것이지만 지난 몇 년 동안 경쟁에 뛰어든 과잉 경쟁을 고려할 때 더 문제가 될 것입니다. 미디어 회사의 이름을 말하면 아마도 현재 자체 비디오 스트리밍 서비스가 있을 것입니다. 최근에 가장 주목할만한 추가 사항은 월트 디즈니(DIS)의 2019년 11월 Disney+ 출시였습니다. 당시 디즈니는 2024년까지 구독자 수 6000만~9000만 명을 목표로 하고 있었다. 몇 주 전 디즈니 플러스는 이미 9490만 명에 이르렀다고 발표했다.
경쟁의 극적인 증가는 디즈니와 같은 미디어 회사가 자체 서비스에 대한 독점이 되기 위해 Netflix에서 콘텐츠를 끌어왔다는 것을 의미합니다. Chris Osmond는 팬데믹이 사라지고 경쟁이 심화되는 이중 효과를 지적합니다.
"신규 가입자를 유지하고 확보하기 위해 NFLX는 독창적인 콘텐츠 제작에 수십억 달러를 지출하고 있습니다."라고 그는 말합니다. "2021년, 특히 엄격한 COVID 명령이 완화될 것으로 예상되는 하반기에 NFLX 수익에 미치는 영향은 알 수 없습니다.
"제한이 해제되면 소비자 행동을 둘러싼 많은 것이 알려져 있지 않으며 소비자가 집 밖에서 시간과 돈을 보낼 경우 NFLX는 축소 마진을 경험할 수 있습니다. Disney+의 글로벌 출시와 Peacock 및 HBO Max의 출시로 NFLX도 상당한 문제에 직면해 있습니다. 가입자 비용을 위한 경쟁 증가"
넷플릭스는 해외에서도 세금 문제에 직면해 있다고 피트 캐피털의 다니엘 아이는 말했다. 예를 들어, 캐나다 정부는 Netflix에 상품 및 서비스세(GST, 5%) 또는 조화 판매세(HST, 13%~15%)를 부과하기 시작할 것으로 예상됩니다. 어느 쪽이든, 이는 Netflix에 추가 비용을 의미합니다(고객으로부터 세금을 흡수하는 대신 징수하더라도).
여기에서 NFLX는 가격 인상(12월에 한 것)과 독창적인 콘텐츠에 계속 많은 비용을 지출하는 것 외에 다른 답이 없습니다.
마지막으로 Google 부모 Alphabet를 살펴볼 차례입니다. (구글, $2,129.78). FAANG 주식 중 Google은 2020년에 가장 작은 수익을 올렸습니다.
그러나 2021년에 가장 큰 성공을 거두었습니다. 나머지 FAANG의 경우 한 자릿수 이익과 손실까지 22% 증가한 것입니다.
Alphabet은 최근 몇 가지 기술적인 문제를 겪었습니다. 예를 들어 Pixel 스마트폰은 2016년 출시 직후 고품질 카메라로 빠르게 명성을 얻었지만 휴대폰은 많이 팔리지 않았고 Apple의 iPhone과 같은 경쟁업체는 카메라 앱을 폐쇄했습니다. Google은 플래그십 모델에서 중급 모델로 전환했으며 이제 Pixel 스마트폰은 품질과 마력 부족으로 인해 더 많은 빨간색 표시를 받았습니다.
Pixel 6는 올해 10월에 출시될 예정입니다. Google이 더 많은 제품을 판매하기 위해 가격을 더 낮추고 가격을 인하할지 아니면 다시 Apple을 능가하는 혁신을 시도할지 여부는 알려지지 않았습니다.
그리고 회사의 스트리밍 게임 서비스인 Stadia가 2020년에 빛나는 순간을 보냈어야 했지만 그렇지 않았습니다. 2019년 11월에 출시된 Stadia는 거의 모든 연결된 장치에서 고급 PC 게임 경험을 약속했으며 Google 서버가 모든 무거운 처리를 수행합니다. 그러나 15개월 후인 2월 1일 Google은 사내 Stadia 게임 개발 스튜디오를 폐쇄한다고 발표하면서 Stadia와 게임 스트리밍 서비스의 미래에 대한 약속에 의문을 제기했습니다. 이제 2021년은 서비스의 승패를 좌우하는 해가 될 것입니다.
그러나 의심의 여지 없이 Google이 2021년에 극복해야 할 가장 큰 단일 장애물은 인터넷 검색의 지배력에 대한 지속적인 독점 금지 조사가 될 것입니다.
2019년에 Google은 유료 광고를 홍보하기 위해 검색을 사용하여 독점 금지 규정을 위반하여 EU로부터 92억 달러의 벌금을 받았습니다. 유사한 조사가 Google의 본토에서 진행 중입니다. 최근 개발에서 38명의 주 법무장관으로 구성된 초당적 그룹은 12월에 독점 금지 소송을 시작했습니다. 이는 1년 동안 Google을 상대로 제기된 세 번째 소송입니다.
회사의 반응은 소비자를 겨냥한 운영을 옹호하는 블로그 게시물이었습니다. 12월 소송에 대한 응답으로 Google의 공공 정책 이사는 다음과 같이 썼습니다.
"오늘의 소송에서 제기된 문제에 대해 좀 더 구체적으로 말하자면, 검색을 개선하기 위해 노력하지 말았어야 했으며 실제로 귀하에게 덜 유용해야 함을 시사합니다."
결국 법원이 구글의 운명을 결정할 것이다. 2021년에는 Google 법무팀이 바쁠 것으로 예상됩니다.