앞서 간 사람들의 성공을 기반으로 할 수 있는 것처럼 먼저 간 사람들의 실패도 소중한 교훈입니다.
오늘은 그런 날입니다. 내 실수를 읽은 후 더 나은 투자 결정을 내릴 수 있기를 바라는 마음에서 이 글을 씁니다.
어떤 투자자도 그가 하는 모든 거래에서 돈을 벌 수는 없습니다. 손실은 조만간 발생하기 마련입니다.
중요한 것은 투자자가 엄격한 규율로 손실을 제한하고 실수를 사용하여 미래에 투자 결정을 개선하는 방법을 배워야 한다는 것입니다.
이러한 방식으로 손실도 미래에 개선된 투자 의사 결정 프레임워크의 형태로 수익을 제공할 수 있습니다.
그러나 모든 손실에 교훈이 따르는 것은 아닙니다.
당신은 모든 올바른 결정을 내렸지만 여전히 손실을 안고 있는 시간을 경험하게 될 것입니다.
아무도 이것으로부터 면역되지 않습니다. 워렌 버핏도 아니다.
이러한 경우 인생은 확률의 게임이며 주식 시장은 그런 면에서 비슷하다는 점을 기억하는 것이 현명합니다. 카드가 최대한 우리에게 유리하게 쌓이는 방식으로 투자하는 것입니다.
나는 당신에게 이것을 더 말할 것입니다 :아무 것도 없다면 실수를 상상하지 마십시오. 대부분의 사람들이 실패의 원인을 찾고 싶어한다는 것은 이해할 만합니다.
왜 치킨이 잘못 나왔는지, 왜 100이 아닌 90을 얻었는지, 우리의 제안이 거부된 이유와 실패한 이유를 알고 싶습니다.
그러나 때로는 배울 교훈이 없습니다. 때때로, 당신은 당신이 가지고 있는 투자 체크리스트로 돌아가서, 당신이 해야 할 모든 것을 체크했는지 확인하고, 정말로 할 수 있는 것이 아무것도 없다는 것을 깨닫습니다.
투자자로서 무엇보다 불확실성, 두려움, 어려움의 시기에 번성할 수 있는 정신적 사고방식을 개발해야 합니다.
그래야 인생의 손실을 떨쳐내고 궁극적으로 인생을 바꿀 수 있는 더 나은 투자 결정을 내릴 수 있습니다.
우리의 손실과 그로부터 얻을 수 있는 2가지 교훈을 파헤쳐 보겠습니다.
최근에 우리는 쿠알라룸푸르에 상장된 2개의 포지션을 마감했습니다.
둘 다 28%의 손실로 매각한 저평가된 주식입니다. 및 17% 각각 3년 후. 또한 17%도 잃었습니다. Berjaya Assets 및 29% 세니자야에서.
우리가 잘못된 주식을 선택했다고 말하는 것이 빠를 것입니다.
그러나 동시에 우리는 같은 방법을 사용하여 저평가된 홍콩 주식을 선택하여 이익을 얻었습니다. 오리엔탈 워치 +153%, Swire Pacific A +25%, Sing Tao +11% 및 Wing On +13%입니다.
실제로 무슨 일이 일어나고 있습니까?
문제는 방법론에 있지 않았습니다.
그것은 효과가 있었습니다 – 단지 다른 나라들에서. 그리고 아니요, 가치 투자가 말레이시아에서 작동하지 않기 때문이 아닙니다. 가치 투자가 항상 모든 국가에서 효과가 있는 것은 아니라 모든 국가에서 효과가 있다는 연구 결과가 분명합니다.
가치 전략은 특정 기간에 실적이 저조할 수 있는 것으로 알려져 있습니다.
그리고 각 기간은 몇 년 동안 지속될 수 있습니다.
예를 들어, 가치 전략은 최근 몇 년 동안 미국에서도 실적이 저조했습니다.
아래는 가치가 성장을 능가한 기간과 그 반대의 기간이 있음을 보여주는 차트입니다.
성장 투자자들은 현재 미국 주식에서 흐름이 다시 바뀔 때까지 매우 잘하고 있습니다.
성장주와 가치주는 우월한 수익을 바탕으로 교대로 지배하는 것으로 나타났습니다. 밸류가 미국에서 죽었는지 궁금하시다면 이 링크에서 다면적 시각을 살펴보세요.
전략 성과의 주기성은 우리가 미리 예측할 수 없는 것입니다.
시장이 언제 무너질지 예측하는 것만큼 어렵습니다.
따라서 저성과는 하나의 전략을 수행하는 경우 받아들여야 하는 것입니다. 그렇기 때문에 우리는 포트폴리오에서 두 가지 전략을 짝지어 가치주와 성장주에 모두 노출되어 한 번에 두 전략 중 어느 한 전략의 성과로부터 이익을 얻을 수 있습니다.
그러나 다중 전략 포트폴리오는 지난 몇 년 동안 말레이시아 주식에 큰 도움이 되지 않았습니다.
일반적으로 말레이시아 주식 시장은 2019년에 아시아 동료들에 비해 실적이 저조했고 가장 약했습니다. 썰물은 대부분의 배를 가라앉히고 가치주나 성장주 모두 좋은 성과를 거두기 어렵습니다.
내가 배운 교훈은 말레이시아와 같은 신흥 시장이 선진 시장보다 더 큰 위험을 내포하고 있다는 것입니다. 말레이시아를 예로 들면 야당이 역사적으로 놀라운 승리를 거둘 때까지 전 행정부에서 부패가 문제였다.
이 모든 것이 링깃이 좋지 않았고 싱가포르 달러에 대해 미끄러지면서 S$1에 RM3의 기록을 세웠습니다.
말레이시아 주식도 좋지 않았고 대부분의 투자자들은 제대로 관리되지 않은 국가에 더 많은 돈을 투자할 자신이 없었습니다. 정치 환경은 국내 기업과 통화 강세에 큰 영향을 미칩니다.
따라서 우리는 주식 및 의 이중 타격을 입었습니다. 외환 손실.
이머징 마켓은 정치적으로 덜 안정적이어서 비즈니스 결과가 좋지 않고 환율 손실이 발생할 수 있기 때문에 전체적으로 위험합니다.
반면 이머징마켓이 강력하게 반등할 수 있는 기회가 있을 수 있습니다.
예를 들어, 새 정당의 승리에 따라 말레이시아에 유입된 투자 달러는 2017년 상반기에 링깃을 끌어올려 아시아에서 가장 실적이 좋은 통화가 되었습니다.
이제 미중 무역 전쟁을 고려할 때 관세를 피하기 위해 제조 시설을 동남아시아로 이전한다는 소식은 말레이시아에 좋은 소식이 될 수 있습니다.
그러나 경제 개선이 반드시 즉각적인 주식 시장 수익으로 이어지는 것은 아니며 여전히 투자 달러의 유입에 따라 주가가 상승합니다.
보시다시피, 투자 달러는 신흥 국가에 매우 변덕 스럽습니다.
그들은 정치와 경제의 역동성에 따라 왔다가 갑니다. 신흥 시장에 투자하려면 더 많은 거시적 분석이 필요합니다.
따라서 내가 배운 교훈은 선진국 시장에 장기적으로 머물 수 있는 동안 신흥 시장에 진출하려면 투자 타이밍을 더 잘 잡아야 한다는 것입니다. 하나만 고르라면 당연히 선진시장이겠죠.
두통과 마음의 고통이 덜했을 것입니다.