우리는 이전에 레버리지를 방어적으로 사용하는 방법에 대해 이야기했습니다. Chris는 여기에 대해 추가로 이야기했습니다. 이러한 용어, 개념 및 생각을 이해하는 것이 좋습니다.
DBS Bank는 또한 레버리지 계정을 사용하여 수익을 높이는 방법을 보여주었습니다. (참고로 우리는 1달러당 1달러 이상 차용하지 않습니다. 이는 자본의 최대 60%를 파괴할 수 있는 마진 콜의 위험을 제어하기 위한 것입니다. .)
때때로 레버리지 계정이 있는 투자자는 특별한 상황을 이용하고 포트폴리오의 투자 위험을 극적으로 낮출 수 있는 독특한 시장 기회에 참여할 수 있습니다.
이는 그러한 위험이 이미 비 REIT 카운터로 구성된 동등한 주식 포트폴리오보다 낮더라도 REIT 포트폴리오의 하방 위험을 잠재적으로 줄일 수 있습니다.
최근 Ascendas Hospitality Trust가 Ascott Reit와 합병을 시도하겠다고 선언하면서 그러한 기회가 생겼습니다.
2019년 말 이전에 체결되어야 하는 거래에서 Ascendas Hospitality Trust의 주주는 AHTrust 1주를 현금으로 0.0543달러, Ascott Reit의 0.7942주를 교환할 것으로 예상할 수 있습니다. 당시 가치는 1.30달러였습니다. .
당연히 뉴스가 도착했을 때 AHTrust 주식은 급등했습니다. 이 뉴스에 투자하기로 결정했을 때 AHTrust는 $1.04에 거래되고 있었습니다.
당시 Ascott REIT의 거래 가격은 약 $1.30였습니다. 즉, 거래가 성사되면 AHTrust의 1주 가치는(0.0543 + 0.7942 x $1.30) 또는 $1.08676이어야 합니다.
공정 가격 이상으로 AHTrust는 2019년 4월까지 배당금으로 $0.0236를 생산했으므로 2019년 12월에 $0.0236을 더 벌어 총 $1.08676 + $0.0236 또는 $1.1을 얻을 수 있는 분명한 가능성이 있습니다. 1.
2019년 12월에 약 $1.11의 가치가 있는 물건에 대해 $1.04를 지불할 수 있다는 것은 표면적으로 6.7%의 상승 여력입니다. , 그러나 거래가 6개월 이내에 완료될 가능성이 있다는 점을 고려하면 연간 환산하면 13.9%의 수익률이 될 것으로 자신있게 말할 수 있습니다.
그리고 여기서 끝나지 않습니다. 레버리지 투자자는 이러한 이익을 더욱 배가할 수 있습니다.
투자자가 2의 자기자본 승수를 사용하고 3.5% 의 이자율로 1달러를 빌린다면 AHTrust에 1달러의 자본을 투입할 때마다 수익은 (13.9% x 2) – 3.5% 또는 24.3%로 더 확대될 수 있습니다!
7월에는 논리가 완벽해 보였기 때문에 즉시 레버리지 계정의 AHTrust 포지션을 $1.04로 두 배로 늘렸습니다.
투자자들은 이 전략을 "합병 차익거래"라고 하지만 위험이 없는 베팅은 아니라는 점에 유의해야 합니다.
많은 일이 잘못될 수 있으며 여기에는 다음이 포함되지만 이에 국한되지는 않습니다.
합병 실패의 위험은 작다고 생각하며 단기적으로는 중국 골든위크에 관광객 증가로 인해 약간의 상승을 경험할 수도 있습니다.
적어도 저에게는 AHTrust로의 전환이 $1.09에서 마지막으로 거래된 지금까지 달콤했습니다. 더군다나 AHTrust는 두려운Hungry Ghost 달 동안 큰 하락을 경험하지 않아 내 증거금 계정에 대한 전반적인 충격을 줄였습니다.
투자자는 REIT 관리자가 자신의 REIT가 글로벌 지수에 포함될 수 있도록 더 크게 성장하기 위한 조치를 취함에 따라 최근 빈도가 증가하는 것으로 보이는 REIT 합병에 대해 사례 연구로 사용할 수 있습니다.
편집자 주; 모든 투자에는 위험이 따릅니다.
시장에서 상승하는 이익의 대부분은 위험을 관리할 수 있는 투자자가 부담합니다. . 이것은 내장된 정성적 점검이든 정량적 점검이든 상관없이 우리가 운영하는 모든 과정에서 핵심적인 특정 기능입니다. 즉, 위험에 처한 자본을 가장 잘 통제하는 방법입니다.
투자 분야에서 레버리지는 기본적으로 투자 규모를 늘리기 위해 브로커로부터 돈을 빌리는 것을 의미합니다. 이것은 위험이 없는 것이 아닙니다.
핵심은 장점을 활용하도록 설정하면서 위험을 완화하는 방법을 이해하는 것입니다.
베타, 변동성 및 반분산이 작동하는 방식을 이해하는 것이 좋습니다.
또는 재무 저널을 샅샅이 뒤지는 것이 힘들고 시간을 절약하고 싶다면 앉아서 Chris가 레버리지를 사용하여 은퇴하는 방법에 대한 데모를 들을 수 있습니다.
건배.