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편집자 주: 조기 은퇴 마스터클래스 강사인 Christopher Ng Wai Chung 이전 게시물에서 언급된 일부 REIT는 사상 최고가를 기록했습니다. 이것은 세 가지에 영향을 미칩니다.
첫 번째 , 배당금이 일정하게 유지되는 동안 가격이 상승했기 때문에 연간 지급된 배당금을 주식 매입 가격으로 나눈 함수인 배당 수익률이 압축되었습니다.
두 번째 , 더 높은 가격은 그 부분에 늦게 투자자가 더 낮은 배당금을 지불하면서 더 높은 위험을 감수해야 함을 의미합니다. 이것은 현장을 처음 접하는 개인 투자자에게는 순 부정적이며 다양한 REIT 카운터가 무엇을 하고 어떻게 보는지 모르는 사람들에게는 잠재적으로 치명적입니다. 정성적 평가 측면에서 소매 강점을 평가하는 방법에 초점을 맞춘 이 기사는 소매에 초점을 맞춘 REIT를 구매할지 아니면 다른 부동산 운영에 초점을 맞춘 REIT를 구매할지 여부를 확인해야 하는 REIT 투자자에게 유용합니다.
세 번째 , 가격 및 편의성 이점을 모두 제공하는 비즈니스로서 Amazon의 성장하는 힘으로 인해 이 기사는 부분적으로 소매에 중점을 둔 REIT에 지나치게 비중을 두는 투자자에게 경고합니다. 물론, 순수한 소매 플레이를 하는 그러한 REIT는 많지 않지만(그리고 이 기사의 뒷부분에 언급된 것처럼 모두 나쁜 것은 아닙니다!) 투자자는 어쨌든 정보를 유지하고 가능한 한 그러한 위험을 분산시키려고 노력해야 합니다. REITs는 일반적으로 좋은 해를 보냈습니다. 그러나 시장과 경제는 둘 다 주기적이기 때문에 시장이 다시 진정될 때 부당한 가격으로 투자하면 수익이 나빠집니다.
기사 목표 :싱가포르의 REIT와 개인 투자자가 어떤 영향을 받는지에 대해 위의 세 가지 사항을 더 강조했지만 이는 Best Buy와 같은 특정 소매 주식에도 적용된다는 점에 유의하십시오. 이 기사의 학습 내용을 활용하여 소매 주식을 구매할 때 더 많은 정보를 얻을 수 있습니다( 도전자 ) 또는 소매 노출 주식(예:REITs)으로 전환됩니다.
기본적으로 귀하가 엄청난 자본 성장을 추구하는 가치 투자자 또는 수동 소득을 추구하는 투자자 배당금 , 귀하는 가치 제안 프레임워크를 사용하여 경쟁력 있는 비즈니스 이점을 평가할 수 있게 될 것입니다.
즐기세요.
YouTube bogeyman에서 "이봐 여러분, Imran입니다 ", Mr goody two shoes "안녕하세요 Benjamin Tan입니다 ", 멋진 여성 킬러 크리스티아누 호날두가 쇼피를 지지하며 치즈 같은 춤을 추고 있습니다.
이 사람들 사이에서 우리가 확실히 알고 있는 한 가지는 전자상거래가 현재 시장에서 뜨거운 주제입니다!
Amazon, E-bay, JD.com, Alibaba, Pingduoduo, Craigslist, Rakuten 물론 우리의 달콤한 Shopee 하늘과 땅을 지배하는 것 같습니다, 소매점 , 반면에 테콩에서 신병처럼 구타를 당하고 있습니다.
그리고 무엇보다도 가장 불행한 것은 싱가포르의 마지막 싼 관세 면제 상품의 보루인 Duty-Free Singapore가 2022년까지 창이 공항의 매장을 폐쇄한다고 발표했다는 것입니다.
20년 후 쇼핑몰이 없는 쇼핑 천국인 싱가포르는 어떤 모습일까요? 그리고 상가에 귀속된 투자자들은 이러한 트렌드에 대해 어떻게 생각해야 할까요?
아마존이 가격과 편의성 면에서 소매 소비자를 위한 강자로 부상하면서 2015년까지 68개의 다른 주요 소매업체가 파산 신청을 했습니다.
위는 챕터 11(구조 조정을 의미하며 영원히 안녕을 의미하는 챕터 7과 다름)을 위해 제출된 인기 있는 벽돌과 모르타르를 나타냅니다.
수많은 사람들이 전자 상거래를 위한 썬샤인 테디 인형과 무지개라고 생각하는 것은 놀라운 일이 아니며, 저승사자가 "내가 돌아올 것입니다 ” 전통적인 소매업체의 경우
그러나 나는 독자들이 이 기사에서 배울 수 있을 뿐만 아니라 이 상황을 매우 수익성 있게 활용할 수 있는 소매업을 위해 싸울 합리적인 사례가 있습니다.
내가 간결하게 말해야 할 것은 이것이다:언론은 편향되어 있다. 센세이셔널리즘을 기반으로 판매합니다. 소매업은 거의 100% 죽었습니다.
그들은 어느 전자 상거래 회사가 돈을 잃고 있는지 알려주지 않습니다.
(Flipkart, Paytm, Make my trip India, Zwiggy, Zomato, Wayfair)
그들은 어떤 벽돌 가게가 성공적으로 회생했는지 말하지 않습니다. (Best Buy, Wal-Mart, Target, Costco, Kohl)
그리고 가장 확실한 이유는 이유입니다. 일부 회사(소매업체 및 전자 상거래)가 도산합니다. . (매수 활용, 잘못된 경영 결정, 잘못된 경영, 너무 적은 현금 흐름)
소매 주식은 현재 버려지고 사랑받지 못합니다. 전자 상거래 회사는 월스트리트와 다운타운의 골든 보이입니다.
순이익이나 손실에 관계없이 급격한 매출 성장은 새로운 것 같습니다. 더 많은 수익을 창출하십시오. 더 많은 돈을 잃습니다. 누가 신경쓰나요?
투자자들은 온라인과 오프라인의 기본을 크게 무시합니다.
좋은 소식은 모든 지나치게 우울한 산업에서; 가치투자자들의 예리한 시선을 기다리는 많은 숨겨진 기회가 있을 것입니다!
오해하지 마세요. 소매업체는 관련성 문제에 직면해 있으며 많은 업체가 하락할 것이며 더 많은 업체가 어려움을 겪을 것입니다. 남아서 노키아가 되기로 선택한 사람들은 분명히 사라질 것입니다.
소매업과 온라인의 미래는 단순한 전자상거래나 100% 오프라인이 아니라 둘 모두의 완벽한 통합입니다. .
하지만 결국 온라인에서 왔는지 오프라인에서 왔는지는 중요하지 않습니다; 소비자 4가지 기본 요소만 고려; 궁극적으로 비즈니스가 가져오는 가장 가치 그리고 그 일을 하는 사람들은 훌륭한 보상을 받을 것입니다 . 식별하지 못한 주식에서 제외되고 싶지 않겠습니까?
"저평가된 회사"에 투자할 때의 한 가지 핵심 문제, 이는 가치 함정으로 판명될 수 있다는 것입니다. 따라서 가치 투자자 벤 그레이엄의 방법은 운이 좋지 않은 경우 치명적인 손실을 방지하기 위해 항상 주식을 다각화합니다. 가치 함정을 피하려면 최대한 체크리스트를 업그레이드해야 합니다. .
4가지 정성적 요소 이해 좋은 양의 숫자라도 기만적일 수 있고 부비트랩으로 바뀔 수 있기 때문입니다.
이러한 요소가 없는 경우 , 우리는 식별할 수 있어야 합니다. 능력이 있는 경우 회사를 회생시키기 위해 4가지 중 하나를 다시 구축합니다.
귀하의 비즈니스 부문에 관계없이 소비자는 구매할 제품을 결정하는 데 도움이 되는 4가지 기본 키에만 관심이 있습니다. 관리에 달려 있습니다. 이니셔티브를 실행하는 회사의 이러한 요인을 달성하기 위해 지속 가능하게 유지 .
이것이 4가지 요인입니다.
아마존 CEO로서; Jeff Bezos는 인터뷰 중 하나를 이렇게 말했습니다. “기업에 이 요소 중 하나가 있으면 잘 될 것이고, 두 개만 있으면 시장을 지배할 것입니다. 대부분의 소규모 회사는 하나라도 내놓는 데 어려움을 겪습니다.” – 제프 베조스
Amazon은 항상 낮은 가격에 관한 것임을 확인했습니다. 및 편의성 고객을 위해 효과적으로 실행하여 놀라운 성과를 거두었습니다.
사실, 이 그림은 왜 어떤 회사는 좋은 성과를 내고 있고 어떤 회사는 깊숙이 있는 이유를 더 명확하게 보여 줄 것입니다. 물. 일반적으로 고유한 제품이나 서비스를 다루는 모든 비즈니스는 번성하고 손상되지 않습니다. Haidilao, Disney, Coke 및 Bubble 찻집 Koi 및 Liho를 생각해 보십시오.
버블 티에 대해 말하면서 나는 최근에 Suntec City와 Tampines 허브에 가본 적이 있습니다. Liho는 최상층과 지하에 2개의 상점이 있는 반면 Koi는 Tampines 쇼핑 센터 자체에 1, 2, 3개의 상점이 없습니다! 남성! 적절한 매장 할당에 대해 이야기하십시오!
반면에 편리함과 가격을 제공하는 회사들은 대부분 서로에게 덤벼듭니다.
Grab, Gojek, Comfortdelgro 및 Uber. Singtel, Myrepublic 및 Starhub. 실제로 우버는 구제금융을 받았고 스타허브는 향후 배당금 지급을 중단하겠다고 발표했다. 이들 산업이 얼마나 경쟁적인지 더 자세히 설명할 필요가 없습니다.
이야기의 교훈은 그것이 어떤 경쟁 우위를 가지고 있는지 알아내는 것입니다. 우리는 가능한 한 1군과 2군에 충실하고 싶습니다.
미래가 예측할 수 없는 소매 주식에 투자하는 것은 천 배의 죽음입니다. 가치 함정 상황에 빠질 가능성이 큽니다. 후회하는 것보다 안전한 것이 가장 좋습니다.
Barnes &Noble, Game stop(GME)과 같은 도서 및 게임 회사는 모두 대차대조표가 훌륭했지만 더 이상 4가지 요소 중 어느 것도 고객에게 제공할 수 없었기 때문에 서서히 시들고 있습니다.
그들은 비용을 줄이고 편의성을 개선하기 위해 인프라를 구축하는 데 수십억 달러를 투자한 Amazon과의 관련성을 잃었습니다.
책이나 게임을 구매하는 소비자는 책의 소리, 느낌, 냄새, 신의 금단의 맛이 아니라 제품의 콘텐츠를 주로 찾습니다.
Barnes &Noble 모두 및 게임 중지 2018년에는 각각 -2400만, 67300만 손실을 기록했으며 인수비용을 포함한 잉여현금흐름도 감소하고 있습니다. 그리고 아마 계속 그렇게 될 것입니다.
그렇다면 인터넷을 통해 바로 다운로드할 수 있는 물리적 CD를 구입하는 데 더 많은 시간과 돈을 들이는 이유는 무엇입니까? 휴대전화/킨들/ipad에 모든 책을 휴대할 수 있는데도 어떤 책을 어디를 가든 생각하거나 휴대해야 하는 번거로움이 있습니까?
유명 브랜드:Coca-Cola(그룹 1, 미국 UP, U 고유 P 제품, Un 고유 S 서비스)
가치 제안 :독특한 제품 (훌륭한 맛), 편리한 (거의 모든 슈퍼마켓, 패스트푸드점 등에서 구매 가능), 강력한 브랜드 인지도 (이 제품을 마시는 것은 행복을 가져다주지만, 종종 당뇨병을 유발할 수도 있습니다.)
결과 :코카콜라는 3가지 요소를 가지고 있기 때문에 종종 경쟁사보다 제품 가격을 높게 책정할 수 있습니다. 대형 슈퍼마켓이나 슈퍼마켓에 들어가면 펩시와 왜 코카콜라가 항상 $2에서 $2.50의 가격 결정력을 유지할 수 있는 반면 1.5리터 병당 $1 – 1.20에 판매되는 상시 프로모션인 펩시를 주목하십시오.
성공적으로 회생에 성공한 소매업체는 어떻습니까?
Amazon에 비해 오래된 제안 :2012년에 주식이 사상 최저치인 12달러에 도달한 온라인의 부상 이후로 아무런 요인이 없었습니다.
새로운 가치 제안 :독특한 서비스 , 괴짜 팀 – 유지 보수 팀이 집에서 무료로 모든 전자 제품을 수리해 줄 연회비 지불), 가격 (모든 가격을 온라인으로 일치시키고 비용 절감), 편의성 (가용 재고를 늘리고 온라인에 비해 더 빠르고 저렴한 제품 배송을 위해 매장을 창고로 전환)
결과 :고객이 소매점을 다시 찾고 있으며, 매출은 연 4%씩 증가하고 있습니다. 주가는 현재 12달러에서 68달러로 올랐습니다.
Best Buy의 턴어라운드에서 알 수 있듯이 소매업이 100% 실패로 끝나는 것은 아닙니다. 소비자는 온라인인지 오프라인인지 크게 신경 쓰지 않았습니다. 가치 제안에 관심이 있습니다.
온라인과 오프라인은 편의성을 높이는 도구일 뿐입니다.
예를 들어 매트리스, 신발, 향수, 수건 또는 옷을 테스트하는 것과 같이 고객이 현장에서 제품을 시험해 볼 필요가 여전히 있습니다. 느끼고, 냄새 맡고, 맛보고, 들을 수 없는 제품.
실제 소매업체는 다음과 같이 온라인과 경쟁할 수 있는 많은 옵션과 이점이 있습니다.
대부분의 소매업체의 축복과 저주는 동시에 고객이 현금이 가득 찬 지갑을 들고 실제 매장에 와서 제품을 테스트하고 더 저렴한 가격에 똑같은 것을 제공하는 온라인 경쟁업체에서 구매하는 것입니다.
하지만 안타깝게도 1, 2군에 속한 기업이라면 위에서 언급한 요소를 달성할 수 있도록 스스로 개선할 수 있는 재정적 여유가 있느냐의 문제일 뿐입니다.
그러나 그들이 전세를 뒤집을 재정적 힘이 있는지 어떻게 알 수 있습니까? 알아보자!
위대한 군인은 탄약이 떨어지면 전쟁을 할 수 없습니다.
재정적 뒷받침이 없고 고객 제안이 줄어들면 파산 신청 위험이 있습니다.
무슨 생각을 하시는지 압니다...
그렇습니다. 일부 기업이 단두대에 서서 머리가 잘릴 준비를 하고 있지만 빛나는 흰색 갑옷을 입은 모든 가치 있는 CEO에게만 구출되는 경우가 있습니다.
블록버스터 마블처럼 , 전 세계적으로 수백만 명의 팬이 본 이 게임은 뼈와 막대기만 가지고 노는 Peter Cuneo에 의해 구출되었습니다.
그 당시에는 주식이 한 푼도 가치가 없었지만 지금은 디즈니에 54달러에 판매됩니다. 수백 배거 투자!
그러나 진실은 놀라운 회사가 많지 않다는 것입니다. 그리고 가장 분명히 우리는 동화 속에 살고 있지 않습니다. 많은 회사가 사람들이 모르게 허공으로 사라집니다.
프로세스를 고수하는 것의 핵심은 확실한 전체 수익성을 극대화하는 것입니다. .
손익 계산서, 대차 대조표 및 현금 흐름표의 3가지 종이는 비즈니스 경쟁 우위의 존재, 지속적인 경쟁 우위, 경영진이 자본을 어떻게 생각하고 할당하는지 등에 대해 많은 이야기를 들려줄 것입니다.
그러나 기사를 단순하게 유지하면서 대차 대조표에 더 집중할 것입니다. 턴어라운드 또는 저평가된 주식에 대해 자세히 설명 .
아래에 언급한 사항은 하나의 재정적 속성이 없으면 다른 구성 요소가 이를 보완할 수 있다는 점을 기억하십시오. 그것은 직소 퍼즐과 같습니다. 우리는 상황을 대략적으로 판단하고 총을 쏘지 않으려면 전체 그림을 볼 필요가 있습니다.
아이디어는 net-net graham play, Book value 및 CNAV 1/2와 동일합니다. 우리는 실수로부터 자신을 보호하기 위해 가장 낮은 가격에 가장 높은 가치로 주식을 사고 싶습니다.
우리가 "너무 불행한 " 최소한 회사는 파산을 선언할 것입니다. 우리는 여전히 약간의 이익으로 회사를 청산할 수 있다는 것을 알고 있습니다. 우리는 자산을 고투하고 고갈시키는 대신 회사를 청산하기를 원할 수도 있습니다.
높은 현금 :과잉 현금은 대부분 좋은 문제입니다. 때로는 기업이 지속적인 경쟁 우위를 누리고 있다는 신호일 수 있습니다. 때로는 신호 관리가 그것을 할당하는 방법에 대한 단서가 없습니다. 그러나 건전한 현금 부하가 있으면 현 경영진이 형편없더라도 새로운 경영진이 전세를 역전시키기 위해 여전히 좋은 손을 내밀어 줄 것입니다.
낮은 총 부채 :부채를 제때 상환할 수 있는지 확인합니다. 회사의 총 자산 대비 단기 부채가 높다면 단기 부채 발행에 필요한 현금 흐름이 높다는 의미일 수도 있습니다. 자본집약적인 기업(나쁜)이라 장기부채가 많다면, 아니면 최근에 영업용으로 사용한 걸까?
당신이 엄청난 부담을 갖고 있고 회사를 청산하기 위해 과반수 이상을 살 수 있는 경우가 아니라면 그러한 상황을 피하는 것이 좋습니다. 알라 버핏.
다음 기사에서 우리는 내가 언급한 모든 I 기준과 그들이 번성할 수 있는지 알아보기 위한 구체적인 재무 분석이 있는 탐색할 특정 주식에 대해 이야기할 것입니다.
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