편집자 주 :시장 주기와 시장 상태가 자산 성과를 결정하고 따라서 투자 성과를 결정합니다. Early Retirement Masterclass는 동적이기 때문에(다양한 기간에 걸쳐 진행 ), 그리고 시장도 역동적이기 때문에(지속적으로 유동적 ), 각 클래스가 결정해야 하는 사전 설정 기준은 현재 시장 동향에 따라 포트폴리오를 할당하는 방법을 결정하는 것입니다.
이것은 우리의 방법이 최선이거나 유일한 방법이라고 말하는 것이 아닙니다. 그것은 단순히 우리의 방식이며 우리가 결정한 방식은 우리에게 최적입니다. 디오드. 경고 엠프터.
우리가 단지 개인 투자자라면 시장 주기의 어느 부분에 있는지 판단하기가 매우 어렵습니다.
간단함 시장 주기 모델은 4가지 가능한 상태가 있다는 것입니다. :
확장이 일어날 때, 약 2-3%의 GDP의 완만한 성장이 있습니다. 인플레이션은 낮은 편이며 은행 대출은 상승 추세입니다. 이 단계에서 주식은 실적이 좋은 유일한 자산군입니다.
성장 기간이 지나면 시장은 정점에 도달합니다. 이것은 3% 이상의 GDP 성장률을 특징으로 합니다. 강력한 신용 성장과 높은 인플레이션. 이 단계에서 상품과 주식 모두 좋은 성과를 보입니다.
시장의 정점 이후에는 수축이 일어나기 시작합니다. GDP 성장률이 주춤하기 시작합니다. 인플레이션이 약간 떨어지고 제조 재고가 증가하기 시작하며 신용이 타이트해집니다. 이 단계에서 채권과 주식을 보유하는 것이 포트폴리오에 좋습니다.
심각한 수축은 마이너스 GDP 성장으로 이어질 수 있습니다. 재고와 판매가 급격히 감소하고 신용이 더욱 타이트해집니다. 이 단계에서 정부는 부양책에 나설 것이다. 이 단계에서는 채권만이 잘합니다.
이 모델을 사용하는 데 뒤따르는 어려움은 이러한 시장 주기의 정의에도 불구하고 소매 투자자가 속한 시장 주기의 정확한 단계를 정확히 찾아내기 어렵다는 것입니다. 각 조기 퇴직 마스터 클래스에 대해 저는 학생들을 위해 다음과 같은 대시보드를 만들 것입니다. 그들에게 경제의 스냅샷을 제공하십시오.
다음 수업의 스냅샷은 다음과 같습니다.
모든 스냅샷에는 경제가 시장 주기 내에서 특정 지점으로 깔끔하게 분류될 수 없는 모순된 결과를 나타내는 긍정적인 것과 부정적인 것이 있습니다.
긍정적인 점은 2019년 3분기 GDP가 2019년 2분기에 좋지 않은 모습을 보인 후 반전되었다는 점입니다. 제조업 PMI는 소폭 상승했습니다. 이러한 경제 수치에 의존한다면 UMS, Valuetronics 및 AEM과 같은 제조 주식이 이미 이러한 수치보다 앞서 움직이기 때문에 투자자로서 너무 늦게 도착했을 것입니다.
부정적인 점은 실업률이 소폭 상승했고 기업 신뢰도는 계속 좋지 않았고 은행 대출은 소폭 하락했다는 점입니다.
일반적으로 이 과정은 학생들에게 시장 주기의 어느 부분에 속하는지 알려주지 않습니다. 대신 학급에서 이에 대해 투표하게 합니다.
지난 달, 학급에서는 다른 세트의 판독값으로 경제가 여전히 수축 모드라고 투표했습니다.
이것은 채권에 더 많은 할당을 의미해야 하지만 싱가포르 청중은 여전히 상당한 양의 채권을 CPF 형태로 보유하고 있기 때문에 현금 부분을 채권에 완전히 할당하지 않을 것입니다.
클래스에 대한 일반적인 할당은 2019년 11월 배치 9에서 선택한 것과 매우 유사합니다.
일부 주요 수치가 북쪽을 향하고 있고 트럼프와 중국 간의 무역 전쟁에 대한 임박한 해결이 임박한 상황에서 Batch 10은 2020년에 우리가 향하고 있는 방향에 대해 더 낙관적인 견해를 가질 수 있습니다. 일반적으로 주식 시장은 STI ETF로 밸류에이션이 저렴합니다. 현재 PE는 11 미만입니다.
이 시점에서 실제 수업으로 이어지는 며칠 동안 어떤 일이 발생할 수 있다는 점에 유의하는 것이 중요합니다.
시장 주기에 대한 진지한 토론을 원하고 전문 투자자가 시장 주기를 연구하는 방법을 알고 싶은 투자자에게 가장 좋은 책은 Ray Dalio의 Principles for Navigating입니다. 대형 부채 위기 .
전체적으로 우리는 시장 주기를 예측하지 않습니다.
이 연습을 통해 수업은 단순히 우리가 시장에서 어디에 있고 우리가 나아갈 수 있는 일반적인 방향에 대한 마음의 틀을 설정할 수 있습니다. 이것은 또한 엄청난 겸손과 균형을 이룹니다. -> 시장이 어디인지 결코 알 수 없습니다. 지금으로부터 1년 후가 될 수 있으며 우리는 정확한 상황이 발생하는 것에 베팅하고 싶지 않습니다.
대신에 우리는 지난 50년 동안 시장에서 어떤 효과가 있었는지 통계적으로 살펴보고 배당금을 선호하는 현지 상황에 적용합니다(미국과 달리 배당금에 세금이 부과되지 않기 때문).
이 연습을 통해 우리는 앞으로 몇 년 동안 대략적으로 향할 수 있는 조기 퇴직 마스터 클래스 졸업생을 정신적으로 준비시키고 시장에 나갈 정신적 준비를 일종의 제공합니다. 이것은 중요합니다. 고점과 저점은 모든 투자자의 삶에서 필수적인 부분이며 준비되지 않은 투자자는 더 많은 것을 사는 대신 자산을 매도할 것이기 때문입니다(Chris가 그랬던 것처럼, 이것이 아마도 그가 오늘날 백만장자가 된 이유일 것입니다).
그러한 거래의 안타까운 부분을 관찰해 보면, 괴로워하는 투자자는 패닉에 빠져 손실을 감당할 수 없었을 것이며 Chris는 더 많이 샀을 동안 자신의 주식을 매도했을 것입니다. 차이점은 교육(비정규, 학위는 이와 관련이 없음)과 투자자의 기질에 있습니다. 이것이 우리 학생들이 시장의 나머지 사람들이 저지를 가능성이 있는 실수를 반복하지 않도록 하려는 이유입니다.
Early Retirement Masterclass에 대해 더 알고 싶다면 여기에서 확인할 수 있습니다.
위의 글 잘 보셨나요? 투자의 가장 중요한 성능 동인에 대해 자세히 알아보십시오.