나는 당신이나 시장이 어떻게 생각하는지 모릅니다. 개인적으로 저는 투자할 때 20%, 30%, 100%를 바라지 않습니다. 나는 투자한 돈의 3배, 5배, 10배의 수익을 찾고 있습니다.
그런 수익을 얻기 위해 나는 시장에서 가장 무시당하고, 가장 미움을 받고, 가장 작고, 가장 드러나지 않은 곳으로 간다. 저는 시가 총액이 3억 달러 미만인 회사를 자주 살펴보고 거의 항상 (최소한 요즘은) 시가 총액이 1억 달러 미만인 회사를 찾습니다.
금융 부문에서 일하는 몇몇 친구들의 반응은 종종 부정적입니다.
어떤 사람들은 나를 너츠라고 부릅니다. .
어떤 사람들은 나를 탐욕스러운이라고 부릅니다. .
어떤 사람들은 나를 위험을 감수하는 사람이라고 부릅니다. , 지나치게 공격적 .
목록은 계속됩니다.
웃기게도 내 생각이 틀리지 않았다.
적어도 대다수의 사람들에게 거리 투자자들의 끝없는 매력 ) 큰 주식에 있는 것 같습니다. 이유가 무엇이든 많은 사람들은 브랜드 리콜을 통해 가장 큰 이름에 투자하는 안전과 확신을 느낍니다.
내가 어떻게 알아?
나는 투자 문제에 대한 전문 지식을 갖춘 마케터로 일하고 있습니다. 정기적으로 마케팅 자료를 평가하고 판단을 내려야 했기 때문에 투자 기술을 독립적으로 습득했습니다.
내 마케팅 추적은 내가 대기업에 대해 글을 쓸 때 소비자가 가장 잘 반응하고, 내가 작고 들어보지 못한 것에 글을 쓸 때 나쁜 반응을 보거나 거의 관심을 보이지 않는다고 말합니다.
이것은 흥미로운 패러다임입니다. 주로 연구에 따르면 더 큰 투자 수익이나 더 나은 수익을 원할 경우 더 작은 회사를 살펴봐야 한다는 것을 보여주기 때문입니다. .
이것은 신비한 과학의 문제나 조금도 복잡한 문제가 아닙니다. 과학자나 학자가 이 직관적인 것을 말할 필요도 없고 필요하지도 않아야 합니다.
당신의 머리를 사용합니다.
마이크로소프트는 거인이다. 애플은 거인이다. 페이스북은 거대 기업이다. 그런 점에서 맥도날드도 마찬가지입니다. 시가 총액(시장에서 자사 주식의 총 가치 ) 이 거물 중 5배, 10배, 20배, 30배 증가할 것인가?
아마도.
그렇게 하려면 위의 모든 거대 기업이 같은 시간에 수익 또는 잉여 현금 흐름을 5배, 10배, 20배, 30배 증가시켜야 합니다. 그들은 그것을 쉽게 할 수 있습니까? 이 사람들이 벌 수 있는 돈이 세상에 그렇게 많습니까? 이 사람들이 20배, 30배, 50배 성장할 확률은 얼마입니까? 쉽게 해결되는 문제가 아니기 때문에 큰 단점입니다. 이미 시장을 장악하고 있다면 새로운 시장에 진입해야 합니다. 당신은 이미 90% 가지고 있는 피자가 아닌 완전히 새로운 피자가 필요합니다.
그러나 작은 회사, 실제로 미세한 회사조차도 그러한 단점이 없습니다.
위의 모든 거인들은 한 때 알려지지 않은 것으로 시작했습니다.
내가 오늘 학생 클럽하우스에서 막 시작한 소프트웨어 및 프로그래밍 회사에 투자하고 있다고 말하면 당신은 나를 미쳤다고 할 것입니다. 그 회사는 마이크로소프트입니다.
페이스북은 학생기숙사에서 시작되었습니다.
맥도날드는 거리의 피 묻은 음식 카트에서 시작되었습니다.
Apple은 Microsoft와 유사한 차고에서 시작되었습니다.
오늘날 이 거인들은 모두 작고 수십 년 전에는 들어보지도 못한 회사였습니다. 오늘날 그들은 모두가 원하는 선구자입니다. 가격이 너무 비싸고 가치가 높으며 이미 너무 커서 사람이 찾아야 할 수익을 제공할 수 없을 때입니다. 3배. 5배. 10배.
왜 그 수익을 구체적으로 찾으십니까? 투자할 때마다 3~10배의 수익을 찾는 이유는 무엇입니까?
이중 문제입니다.
우리는 이슬비 속에서 모닥불 주위에서 춤을 추거나 상세한 재무 모델을 구축함으로써 주가 내에서 천상의 진리를 점할 수 있는 신탁이나 선견자가 아닙니다.
우리는 우리가 과감한 수준에서 틀릴 수 있다는 것을 알기 위해 겸손과 상식을 가져야 하며, 틀릴 가능성을 투자 결정 트리에 포함시켜야 합니다.
이는 우리가 틀릴 수 있다는 사실을 만회하기 위해 훨씬 더 많은 수익을 요구해야 함을 의미합니다.
다시 말해서, 아버지나 어머니가 A+를 목표로 하라고 말하는 것과 같습니다. 왜냐하면 얻지 못하면 적어도 B는 받기 때문입니다. 단순히 합격을 목표로 하고 놓치면 결국 실패로 끝나는 것입니다. 우리가 싱가포르에 살고 있기 때문에 당신이 거절당할 가능성이 높습니다.
0,10달러를 벌기 위해 나와 함께 1달러를 베팅해야 한다고 내가 당신에게 말한다면 당신은 행복하거나 만족하지 않을 것입니다.
또는 심지어 $0.20.
지옥, 대부분의 사람들은 잠재적으로 $1을 얻기 위해 $1을 베팅하는 것을 좋아하지 않을 것입니다.
여러분 중 많은 사람들이 $1에 베팅하여 $500 – $1,000를 얻을 수 있을 때만 행복할 것입니다.
그렇기 때문에 수많은 사람들이 TOTO 티켓과 도박 반권의 형태로 우리 정부에 깨끗하고 깨끗한 수입원을 계속 제공하고 있습니다.
그러나 우리가 주식 시장에 진입했을 때 모든 사람들은 갑자기 $0.10에 $1 위험을 감수하는 것이 좋다고 생각합니다. 모든 사람들은 갑자기 낮은 목표를 달성할 때 "겸손함"을 갖는 것이 더 낫다고 생각합니다. 깨뜨리고 싶지만 그것은 겸손이 아닙니다.
그것은 확률에 대한 부정확한 이해를 가지고 있습니다.
누가 달러당 더 큰 위험을 감수합니까?
A는 더 큰 위험을 감수합니다. 단순히 충분한 수익을 요구하지 않음으로써 그는 투자된 달러에 대해 더 큰 위험을 감수하기로 동의했습니다.
전문적인 용어로 말하면 샤프 비율이 형편없다고 할 수 있습니다. Sharpe 비율은 노벨상 수상자 William F. Sharpe에 의해 개발되었으며 투자자가 위험 대비 투자 수익을 이해하는 데 사용됩니다.
그렇다면 이것이 소규모 기업에 대한 투자와 어떻게 연결됩니까?
큰 회사는 더 작은 이익을 제공할 가능성이 높습니다. 오늘날의 거대 기업들이 과거 투자자들에게 해왔던 것처럼 소규모 회사는 3배에서 10배 또는 심지어 100배의 이익을 제공할 가능성이 높습니다.
나는 이미 당신의 질문을들을 수 있습니다.
음 ... 아니. 시장은 그렇게 하지 않는다.
진실은 그러한 소규모 회사가 대기업에 비해 너무 작다는 것입니다. 10억 달러 규모의 헤지펀드를 운영하고 있으며 매년 20%씩 성장해야 한다고 상상해 보십시오.
소규모 회사에 가면 이 사람들의 대부분은 시가 총액이 1억 달러 미만이고 거래 가능한 금액은 훨씬 적습니다. 거대한 현금 풀로 작업하는 경우 좋은 돈을 벌기 위해 이러한 회사 수백 개를 분석해야 합니다.
현명한 돈이 하나의 큰 회사를 분석하고 더 많은 레버리지 베팅을 하는 것인데 왜 그렇게 합니까? 그게 내가 할 일이다. 그리고 짜잔, 소형주(3억 달러 미만) 시장 공간은 무시됩니다.
예, 이는 모두 사실입니다. !!!!
그러나 역사는 키가 크다고 집으로 보내지지 않는다는 것을 의미하기도 합니다. 하이플럭스를 찾아보세요. 엔론. 노키아. 노블그룹. 10년 전부터 현재까지 크리에이티브의 주가를 보십시오. 스타허브 주가를 보자.
큰게 좋은거야? 큰 것이 안전합니까? 쉬게 해줘
쓰레기 회사는 규모에 상관없이 쓰레기 회사로 남아 있습니다.
똥 조각은 크기가 빠르게 확대될 때 마법처럼 금이 되지 않습니다.
당신이 그렇지 않다고 믿는다면, 나는 내 자신의 배설물을 저장하고 금의 시세에 파운드를 판매할 용의가 있습니다.
지금 당신이 그것을 믿지 않는다면, 왜 대기업이 안전하다고 믿습니까?
여기서 적절한 조치는 위험이 적거나 덜 부패한 것으로 인식되는 대기업을 찾는 것이 아니라 좋은 관행과 좋은 내부 소유권을 가진 회사를 사는 것입니다.
게다가 대기업은 빠르게 성장할 수 없습니다. 전체적으로 이동해야 하기 때문에 시스템과 프로세스, 수십 개의 승인이 있습니다. 10인 팀이 마라톤을 하고 함께 완주할 수 있지만 1000인 팀은 그렇게 쉽게 할 수 없습니다. 필요 이러한 프로세스와 승인을 통해 모든 것을 하나로 묶을 수 있습니다. 따라서 그들은 관료적이어서 빠르게 혁신할 수 없습니다.
당신이 작은 회사의 CEO라고 가정해 봅시다. 수익이 많지 않습니다. 수입, 이익, 잉여 현금 흐름이 많지 않습니다. 그러나 당신은 회사를 시작하여 자본이 있습니다. 전체 회사의 20%에 해당하는 10,000주 정도가 될 수 있습니다. 10,000달러로 자금을 조달했다고 가정해 보겠습니다. 또는 약 $1 주.
IPO 후 출구 계획은 무엇입니까? 출구 계획이 있습니까? 대부분의 기업에서 IPO 이후 규모가 작다는 것은 큰 지수에 진입하기를 원한다는 것을 의미합니다.
왜?
나스닥이나 다우나 STI에 진입하는 것이 마지막 두 번째 목표인 이유는 무엇입니까? 거기에 도착하면 자금 흐름이 훨씬 더 큽니다. 오늘날 사람들은 이전보다 더 많은 ETF를 구매합니다.
즉, 회사를 특정 규모로 밀어붙이고 지수의 일부가 되면 현재회사의 일부를 사야 하는 자금에 대한 액세스 권한이 귀하가 소규모 또는 마이크로캡 주식. CEO 또는 창립 경영진으로 당신을 매우, 매우, 매우 부자로 만듭니다.
우리는 주가 상승을 원하는 기업의 편에 서고 싶습니다.
또한 성숙한 대기업의 경영진은 일반적으로 주가 상승이 아니라 급여를 위해 존재합니다. 큰 회사의 주가는 많이 오를 수 없기 때문에 아무도 큰 회사의 주가에 대해 신경 쓰지 않습니다.
규모를 축소하고 소규모 회사를 살펴보기 시작하면 내부자 보유량과 내부자 구매 규모가 크다는 것을 알게 됩니다. 이 관리 팀은 비즈니스가 잘 되기를 알고/원하기 때문에 노출을 원합니다. 그들은 회사가 작기 때문에 아직 많은 급여를 받지 못하기 때문에 주가 상승에 대한 인센티브가 있습니다.
그것은 투자자로서 당신과 나에게 좋습니다. 중소기업을 보세요. 작은 시가 총액 주식을보십시오. 상당한 이해 관계가 있는 내부자를 찾으십시오. 지난 12개월 동안 거대한 덩어리를 구입한 내부자를 찾으십시오. 그런 기업이 많지 않을 가능성이 높다.
당신의 시간과 에너지와 노력의 90%를 비즈니스를 아는 데 사용하고 거기에서 결정을 내리십시오. 당신은 잘 알려진 이름으로 사는 것보다 그런 식으로 많은 돈을 벌 가능성이 훨씬 더 큽니다. 더 많은 수익을 찾으십시오. 안전 마진을 찾으십시오.
주식 연구에 안전과 상식을 통합하는 방법을 찾으십시오. 현실/시장 분리의 증거를 찾으십시오. 반대가 되십시오. 군중에 맞서 감히. 그리고 항상 실수하고 안전 여유를 찾을 수 있음을 인식하십시오.
더 나은 투자자가 되십시오.
참고:투자는 평생의 약속입니다. 우리는 그것을 진지하게 받아들입니다. 우리와 함께하고 싶다면 여기에서 좌석을 등록하여 모든 정보를 알아볼 수 있습니다.