지난 주에 나는 Christopher Ng의 Early Retirement Masterclass에 참석했습니다. 건전한 학술 연구를 기반으로 하고 투자에 대한 데이터 기반 접근 방식을 채택하는 데 필요한 기술을 제공하는 과정에 깊은 인상을 받았습니다.
이 기사의 예로 Chris의 전략 중 하나를 사용하여 우량주를 선택하겠습니다. 주로 Chris는 가격 대비 수익 비율, 잉여 현금 흐름 수익률, 순이익률 및 모멘텀과 같은 특정 요소를 기반으로 주식을 찾는 스마트 베타 접근 방식을 옹호합니다.
낮은 주가수익비율을 가진 주식 수입에 비해 저렴하기 때문에 선택했습니다. 이러한 주식은 나쁜 소식에 대한 시장의 과민 반응으로 인해 다른 주식에 비해 저평가되어 있습니다. 이를 통해 가치 투자자는 가격이 공정 가치로 되돌아갔을 때 저렴한 가격을 활용하여 막대한 이익을 얻을 수 있는 기회를 얻을 수 있습니다.
높은 잉여 현금 흐름 수익률이 있는 주식 이러한 주식은 자본 자산을 유지하기 위해 현금 유출을 고려한 후 가격에 비례하여 현금 흐름을 생성할 수 있는 능력이 있기 때문에 선택되었습니다. 이 주식은 채권자에게 상환하고 투자자에게 배당금을 지급하는 강력한 능력을 가지고 있는 경향이 있습니다.
순이익률이 높은 주식 수익에 비해 순이익이 높습니다. 이러한 회사는 일반적으로 재무 건전성, 관리 상태 및 성장 잠재력이 뛰어납니다.
높은 가격 모멘텀이 있는 주식 추세가 지속되기 때문에 잘하는 경향이 있습니다. 지난 6~12개월 동안 상승한 주식은 추가로 상승할 가능성이 더 높습니다. 개인의 결정이 그룹 행동의 영향을 받기 때문에 모멘텀이 작동하는 이유를 설명하는 무리와 같은 행동적 이유도 있습니다.
나는 2008년 이후 Christopher의 전략이 어떻게 수행되었을지 시뮬레이션하기 위해 백테스트를 실행했습니다(저는 PyInvesting.com에서 백테스팅 도구를 개발했습니다). 이 백테스트는 지난 10년 동안의 전략을 검증(또는 무효화)하기 때문에 나에게 중요합니다. 전략이 효과가 있는지 알아보기 위해 힘들게 번 돈을 위험에 빠뜨리는 것보다 시뮬레이션을 실행하는 것을 선호합니다. 게다가 성공적인 백테스트 결과는 시장이 변동성의 기간을 겪을 때 투자를 유지할 수 있다는 자신감을 줄 것입니다.
백테스트를 통해 2008년 글로벌 금융 위기와 현재의 코비드-19 공중 보건 위기와 같은 주식 시장 붕괴 동안 전략이 어떻게 수행되었는지 확인할 수 있습니다. 나는 이러한 이벤트 동안 내 포트폴리오의 손실을 알고 내 돈으로 전략을 추구하기 전에 손실 규모를 받아들일 수 있는지 정직하게 자문할 수 있을 것입니다.
백테스트를 실행하려면 여기에서 시작하세요. "주식 선택" 버튼을 클릭합니다. 새 창이 열리면 백테스트할 주식을 선택해야 합니다. "템플릿 포트폴리오"에서 "Straits Times Index"를 클릭하여 지수에서 주식을 선택하십시오.
그런 다음 벤치마크 섹션까지 아래로 스크롤하고 십자가를 클릭하여 기본 S&P 500 벤치마크를 제거하고 STI ETF를 벤치마크로 추가합니다.
다음 섹션에서 전략이 각 요소에 가중치를 할당하여 주식 순위를 지정하는 데 사용하는 요소를 선택합니다. 나는 가장 낮은 PER 비율, 가장 높은 12개월 수익률(모멘텀 팩터), 가장 높은 잉여 현금 흐름 수익률 및 가장 높은 순이익률에 25%의 동일한 가중치를 할당했습니다. 이러한 요소는 Early Retirement Masterclass에 설명된 z-scoring 방법론을 사용하여 결합되어 전체 신호를 형성합니다.
각 재조정 기간 동안 포트폴리오에 포함할 전반적인 신호가 가장 강한 상위 10개 주식을 선택했습니다. 재조정 빈도는 연간 빈도로 설정되었으며 백테스트는 "STI Smart Beta Backtest"로 명명되었습니다.
결과는 스마트 베타 전략이 2008년 이후 연간 수익률 6.4% 대 -0.8%로 STI 벤치마크를 크게 능가하는 것으로 나타났습니다. 또한 이 전략은 Sharpe Ratio가 -0.14인 STI에 비해 0.25로 더 높은 것으로 나타났습니다. 전략이 더 높은 위험 조정 수익을 갖는다는 것을 의미합니다.
사람들이 가지고 있는 일반적인 인식 중 하나는 2008년 이후 Straits Times Index의 연간 수익률이 -0.8%이기 때문에 싱가포르 시장이 "죽었다"는 것입니다. 결국, 어떤 투자자가 매회 0.8%씩 손실되는 상품에 투자하고 싶어할까요? 평균 1년? 그러나 투자자들은 Straits Times 지수가 지수의 상위 5개 기업(현지 은행, DBS, OCBC, UOB 등 3개)이 지수의 약 50%를 차지하는 시가총액 가중 지수라는 점에 유의해야 합니다. 따라서 이 소수의 기업들의 저조한 성과는 지수 결과를 끌어내고 싱가포르 주식 시장에 나쁜 영향을 미칠 수 있습니다. 백테스트 결과에 따르면 스마트 베타 요소에 강한 노출이 있는 다른 주식이 투자자에게 수익성이 있었기 때문에 싱가포르 시장은 "죽은" 상태가 아니었습니다.
이 백테스트는 또한 Chris의 스마트 베타 전략이 효과가 있음을 증명했습니다. 가장 낮은 PER 비율, 가장 높은 12개월 수익률, 가장 높은 잉여 현금 흐름 수익률, 가장 높은 순이익률을 가진 주식을 선택하기만 하면 됩니다. 그러면 Straits Times Index보다 연간 7.2%(매년은 아니지만 평균).
나는 Chris의 Early Retirement Masterclass에 참석한 후 내 개인 투자 전략에 이러한 스마트 베타 요소 중 일부를 사용하기 시작했습니다. 사실, 저는 PyInvesting에서 전략을 프로그래밍했으며 이제 자동으로 실행됩니다. 매일 PyInvesting에서 데이터가 업데이트되고 현재 위치와 균형을 재조정하기 위해 해야 하는 주문을 알려주는 이메일을 받게 됩니다. 포트폴리오.
저는 투자에 대한 데이터 기반 접근 방식을 믿고, 투자에 대한 위험을 감수하기 전에 전략을 백테스팅합니다. 이것이 제가 PyInvesting을 만든 이유이며 재정적 자유를 향한 여정에 도움이 되기를 바랍니다.
면책 조항:저는 PyInvesting의 설립자입니다. 저는 투자자들이 백테스트를 하고 자신의 투자 전략을 적용할 수 있도록 이 웹사이트를 만들었습니다.