비즈니스 뉴스를 보고 계시다면, 2020년 대유행 시대에 가장 사랑받는 Tech 투자는 더 이상 이전과 같은 엄청난 수익을 내지 않습니다. 중국 규제 기관이 취한 최근 조치는 주요 펀드 하우스가 규제 기관의 더 큰 보복을 두려워하여 자본을 철수하기로 결정함에 따라 중국 시장에 심각한 완충 장치를 만들었습니다.
저는 iShares Hang Seng Tech ETF(Ticker:3067)에 겸손한 위치에 있으며 지금까지 주식 시장에 모든 자본 이득을 반환했습니다. 나는 내 보유 자산에 아무 것도 할 생각이 없지만 이것이 지속적인 침체인지 여부에 대한 질문은 재무 분석으로 대답하기 어려울 것입니다.
투자자는 중국 공산당의 마음을 읽을 수 있어야 합니다. 의도가 중국의 등록금 대행사를 축소하고 자녀를 낳는 비용을 더 저렴하게 만드는 것으로 제한된다면 시장은 몇 개월 이내에 회복 태세를 취할 수 있습니다. 일반 대중과 기술 부문의 사람들 사이의 불평등을 해결하려는 의도라면 금융 시장에서 거대한 망치가 뒤따를 것으로 예상하십시오.
중국 시장은 이미 높은 밸류에이션과 정치적 위험을 안고 있습니다. 이러한 위험을 줄이고 싱가포르 시장으로 진출하더라도 기술 기업은 선별하기 어렵습니다.
다음 ERM 배치의 일환으로 기술 부문에 대한 요인 모델을 준비했습니다. 이 기사에는 나의 노력에 대한 세부 정보가 포함되어 있습니다.
다음을 사용하여 요인 모델을 구축했습니다.
우리는 비교적 최근에 실적이 좋았고 현지 증권 중개인들 사이에서 상당한 투자 연구를 유치한 15개의 Singapore Technology 주식을 기술 분야로 선택했습니다. 선택한 유니버스는 일부 인덱스로 정의되지 않으므로 독자가 원하는 방식으로 유니버스를 조정하고 수정할 수 있습니다.
이 주관적인 연습 결과 다음 카운터가 생성되었습니다.
안목 있는 독자는 iFast 및 CSE Global과 같은 카운터가 혼합의 일부여야 한다는 데 동의하지 않을 수 있습니다. 저는 이것을 실생활에 대한 투자의 주관적인 특성으로 간주합니다.
다음 단계는 15개 주식의 기준 성과를 만드는 것입니다. 동일한 주식으로 보유했다면 지난 1,3,5 또는 10년 동안 귀하의 포트폴리오가 어떻게 수행되었을지 상상해 보십시오. 예 15,000달러가 있다면 각 주식에 1,000달러를 투자한 것입니다.
백테스트는 연간 수익, 반편차 또는 하방 위험, 다음을 측정하는 소르티노 비율을 기록합니다.
| (1년) 반환 | (1년) 반편차 | (1년) 정렬 비율 | (3년) 반환 | (3년) 반편차 | (3년) 정렬 비율 | (5년) 반환 | (5년) 반편차 | (5년) 정렬 비율 | (10년) 반환 | (10년) 반편차 | (10년) 정렬 비율 | 평균 정렬 |
| 39.80 | 16.50 | 2.23 | 34.90 | 14.50 | 2.20 | 38.70 | 13.40 | 2.66 | 32.00 | 26.80 | 1.08 | 2.04 |
백테스팅 소프트웨어에는 Bloomberg 또는 Pyinvesting.com이 포함될 수 있습니다.
이 전략의 Sortino 비율은 1 이상의 숫자가 이미 상당히 좋기 때문에 상대적으로 높습니다. 기준 점수는 2.04점입니다.
독자는 이 15개 주식의 포트폴리오를 구축할 수 있습니다.
진짜 도전은 이 15개 주식의 세계에서 체리픽을 선택하는 것입니다. 이를 위해 우리는 우월한 요인을 가진 8개의 주식을 부분집합합니다.
예를 들어 가치 전략이 이 우주에서 작동할 것입니다. 이 경우 우리는 가장 수익률이 가장 낮은 8개의 주식을 포함하는 포트폴리오를 구축할 것입니다. 기준과 성능을 비교합니다.
성장 전략을 테스트하려는 경우 , 우리는 지난 3년 동안 가장 높은 수익 성장을 한 8개의 주식을 고를 것입니다. . 각 요인에 대한 설명은 너무 오래 걸립니다. 대신 여기에서 요인 검정 데이터를 생성하겠습니다.
우수한 전략은 평균 Sortino 비율에 따라 평가됩니다. 유감스럽게도 우수한 위험 조정 수익을 가져온 두 가지 요소는 연한 녹색으로 표시됩니다.
이제 우리는 다음을 알고 있습니다.
이미 고도로 최적화된 이 세계에서 과거에는 무시되고 새로 발견된 모멘텀을 가진 주식은 나머지 주식보다 더 나은 성과를 내는 경향이 있습니다.
이 결과는 대부분의 펀더멘털 투자자를 곤경에 빠뜨립니다. 왜냐하면 그들은 우수한 성과를 얻기 위해 성장이나 가치 투자 접근 방식에 의존할 수 없기 때문입니다.
Pyinvesting과 같은 소프트웨어를 사용하면 사용자가 두 가지 요소를 점수 시스템으로 결합할 수 있습니다. 설명은 하나 이상의 기사를 차지하지만 낮은 6개월 거래량과 모멘텀 측정의 종합 점수가 가장 높은 5개 주식 포트폴리오의 성과를 테스트할 수 있습니다.
다행스럽게도 이 5개 주식은 소르티노 비율을 크게 개선했습니다.
우수한 전략을 결정하는 오랜 과정을 거친 후 우리는 싱가포르 기술 섹터에 대한 다음 통찰력을 얻었습니다. 과거의 기간.
마지막 질문은 현재 시장에 어떤 주식이 있는지입니다.
Pyinvesting에서 일일 화면을 실행하면 1 st 에 다음 카운터를 얻습니다. 2021년 8월.
결과적으로 iFast, Innotek, Frencken, Valuetronics 및 CSE Global이 포트폴리오의 최종 컷을 만들었습니다. 이 요소 모델은 근본적인 분석을 사용하지 않기 때문에 ERM 학생들은 분석 보고서와 블로그를 적극적으로 읽고 각 카운터를 정성적으로 검토하여 제한된 자본으로 구매할 최종 2-3개의 카운터를 결정합니다.
정성적 검토는 데이터 마이닝의 위험이 훨씬 더 높을 수 있으므로 기술 회사를 통과할 때 더 중요하지만 이 프로세스는 판독값을 관리 가능한 수준으로 줄였습니다.
ERM 프로그램은 3명의 학생 분석가로 구성된 팀을 신속하게 구성하여 각각 한 종목을 공격할 수 있습니다.
싱가포르에 대한 기술 투자의 본질은 도전적입니다. 확실한 성장 또는 가치 영역 내에서 전략을 확고하게 배치하는 규칙은 없습니다. 가치 또는 성장 기준에 따라 주식을 선별하는 것이 우수한 성과로 이어진다는 증거가 없습니다.
싱가포르에 대한 Tech 투자를 설명하려면 과거에 무시되었던 주식을 찾아야 합니다. 그러나 그 이후로 신선한 추진력을 찾았습니다. 이 외에도 내러티브를 이해할 수 밖에 없습니다. 각 기술 카운터를 운전합니다.
iFast가 이 요소 모델을 사용하여 예외적으로 좋은 점수를 받았고 이 스톡 화면에서 동급 중 1위라는 점은 흥미롭습니다. 학생들은 이 발견을 최근에 급증한 부정적인 분석가 보고서와 균형을 맞춰야 합니다.
나는 최종 화면을 들여다보지 않고 이 연습을 수행했기 때문에 많은 분석가들이 iFast에 대해 가지고 있는 것과 같은 약세 입장을 취하지 않습니다. 저는 현재 투자를 유지하기로 결정했으며, 더 떨어질 때 더 많이 적립할 수 있습니다.
시간이 내가 옳고 그름을 말해줄 것입니다.