커피 캔 투자 접근 방식의 개요: 중산층 인디언은 어린 시절의 대부분을 교육을 받고 초기 성인기에 경력을 쌓고 부모를 돌보며 보냈습니다. 그는 50세 이전에 중년의 위기에 직면하게 될 것입니다. 그의 늦은 성인기는 은퇴를 준비하는 데 보낼 것입니다. 즉, 그가 아직 시작하지 않았고 궁극적으로 그를 돌보기 위해 자녀들에게 돈을 빌린 경우입니다. 어린 성인이 된 아이들은 이제 인도의 전통과 문화가 요구하는 대로 자부심을 가지고 책임을 집니다.
반면에 다람쥐는 먹이를 찾아 포식자를 피하면서 주로 나무에 삽니다. 다람쥐에 대한 흥미로운 점 중 하나는 그들도 미래를 위해 견과류를 비축하려고 노력한다는 것입니다. 다람쥐에게 불행히도 우리에게도 다행스럽게도 수백만 그루의 나무가 실수로 견과류를 묻고 숨겨둔 곳을 잊어버린 다람쥐에 의해 심어졌습니다. 다람쥐의 수명은 11-12개월에 불과하기 때문에 일반적으로 참나무가 자라는 데 최대 30년이 걸리므로 자신이 심은 참나무의 혜택을 누리지 못합니다. 그러나 그들은 수십 년 전에 다람쥐 아버지가 우연히 심어 놓은 숲에 여전히 살고 있습니다.
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인간은 다람쥐와 달리 평균 수명이 79세입니다. 그러나 우리는 중산층 인도 범주가 어려움을 겪고 있고 어떤 혜택도 얻지 못하는 것을 봅니다. Saurabh Mukerjea에 따르면 한 부부가 은퇴 후 합리적으로 좋은 생활 방식으로 25년을 더 살려면 세전 1년에 60-7000만 달러가 필요합니다.
이것은 청소년 자녀의 비용, 취약한 건강, 그리고 가장 중요한 몇 년 후의 인플레이션을 고려할 때 합리적으로 들립니다. 이것은 가족이 좋은 형태로 은퇴하기 위해서는 최소한 1500만 달러의 금융 자산이 필요하다는 것을 의미합니다. 잠시 시간이 필요하세요? 오늘 우리는 장기적으로 1500만 오크에 어떤 씨앗을 심어야 하는지에 대해 조명하는 Coffee Can Investing이라는 투자 전략에 대해 논의합니다.
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Coffee Can Investing은 Robert G. Kirby가 1984년에 쓴 논문에서 처음 만들어졌습니다. 이 전략의 이름은 옛 서부에서 주식 시장에 투자하는 사람들이 커피에 넣어두는 물리적 증명서를 받기 때문에 그 이름이 붙었습니다. 캔. 그들은 나중에 잊어 버린 매트리스에이 캔을 숨길 것입니다.
이 주식은 결국 엄청나게 커져서 소유자가 다시 찾았을 때 부자가 될 것입니다. Coffee Can Investing의 성공은 전적으로 포트폴리오에서 주식을 선택하는 데 사용된 지혜와 선견지명에 달려 있습니다.
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Robert Kirby는 1950년대 대규모 투자 상담 기관에서 일할 때 처음으로 패턴을 극적으로 관찰했습니다. 막 과부가 된 여성 고객 중 한 명이 그에게 접근했습니다. 그녀는 남편에게서 상속받은 유가 증권이 조직의 포트폴리오에 추가되기를 원했습니다. 변호사였던 그녀의 남편은 그녀의 재정을 돌볼 것입니다.
Robert Kirby는 남편이 회사 내 고문들로부터 얻을 조언에 편승하고 있다는 것을 알아차렸습니다. 그는 고문의 지시에 따라 아내의 포트폴리오에 조언을 적용했습니다. 그러나 그의 포트폴리오에 관해서는 그는 주식 구매와 관련된 것들만 따랐습니다. 그는 매도 권고에 전혀 주의를 기울이지 않았습니다. 그는 단순히 모든 구매에 5,000달러를 넣었습니다.
로버트 커비가 만든 포트폴리오를 검토했을 때 남편은 1000달러 가치가 있는 많은 주식을 가지고 있었습니다. 그러나 현재 $100,000 상당의 상당한 투자가 있었습니다. $800,000 상당의 점보 자산 한 개가 아내의 전체 포트폴리오를 초과했습니다. 이것은 Haloid라는 회사의 주식이었습니다. 이 투자는 나중에 Xerox의 100만 주에 달하는 것으로 밝혀졌습니다.
이것은 아내의 포트폴리오가 사망한 남편의 포트폴리오와 일치하지 않았기 때문에 Kirby를 놀라게 했습니다. 아내의 포트폴리오가 투자 기관에서 관리되고 있음에도 불구하고 일어난 일입니다. 그리고 그가 한 것은 투자 상담 기관에서 제안한 대로 주식을 매수하고 주가가 마이너스로 움직인다고 해도 매도 주문을 무시하는 것뿐이었습니다.
Kirby가 1984년에 처음 이 보고서를 작성했을 때 그는 인덱스 펀드가 다음과 같이 증가하고 있음을 알아차렸습니다. 이것은 오늘날까지 계속되었습니다. 시장의 지수는 해당 시장에서 보유하고 있는 상위 증권의 포트폴리오를 생성합니다. 그러나 지수는 유가 증권을 보유하지 않습니다. 미국에는 S&P 500 지수가 있습니다. 인덱스 펀드가 하는 일은 증권에 투자하여 실제 포트폴리오를 만드는 것입니다.
논문에서 Kirby는 지수가 가질 포트폴리오를 따라잡기 위해 정기적으로 증권을 거래해야 하기 때문에 이러한 펀드를 비판합니다. Kirby는 또한 S&P 500 지수가 수백 개의 주식을 추가 및 제거한 방법을 설명합니다. 이러한 주식을 거래하려면 인덱스 펀드가 적극적으로 필요합니다. 이들에 대한 거래 비용만 해도 포트폴리오와 인덱스 펀드 성장에 막대한 영향을 미칠 것입니다. 그래서 Kirby는 Coffee Can Investing을 도입했습니다. 그는 주식을 방치한 것이 1950년대에 과부의 남편이 자신의 포트폴리오를 엄청나게 늘린 이유 중 하나임을 확인했습니다. 그리고 그는 또한 거래에서 발생하는 거래 비용을 우수한 투자 수익에 가장 큰 손실로 간주했습니다.
Coffee Can Investing의 이러한 우수한 투자 수익을 활용하려면 다음을 수행해야 합니다.
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Saurabh Mukherjea, Rakshit Ranjan, Pranab Uniyal은 저서 'Coffee Can Investing:low-risk road to 막대한 부에 이르는 길'에서 커피 캔 포트폴리오를 만들기 위해 주식을 선택하는 방법에 대해 설명합니다. 그들에 따르면 고려되는 주식은 다음과 같은 방식으로 필터링되어야 합니다.
이미 자리 잡은 회사가 필요하기 때문입니다. 또한 적어도 10년 동안 회사의 과거 기록이 필요하기 때문입니다.
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3. 회사의 ROCE는 15% 이상이어야 합니다.
ROCE는 경영진이 귀하가 투자한 돈을 회사에 올바르게 할당할 수 있는지 여부를 보여줍니다. ( ROCE =당기순이익/ 자기자본)
포트폴리오에서 선택한 주식은 여전히 분산되어야 합니다. 투자는 산업 전반에 걸쳐 이루어져야 하며 다양한 자본 클래스에 걸쳐 이루어져야 합니다. 그러나 이것은 투자자에 따라 다르며 그에 따라 다릅니다. 투자자는 회사가 너무 크면 성장의 범위가 제한된다는 점을 명심해야 합니다. 소규모 기업의 성장 가능성은 훨씬 더 높습니다. 그러나 이것은 더 오랜 기간 동안 사실이 아닙니다. 장기적으로 보면 20년 동안 이러한 혜택은 대형주에 비해 소형주 회사에서는 더 이상 존재하지 않을 것입니다.
트렌드를 연구하고 포트폴리오를 구성한 후, 'Coffee Can Investing:엄청난 부를 향한 저위험 도로'라는 책은 Patience Premium의 개념을 제시합니다. Patience Premium에 따르면 1년 이상의 기간은 더 높은 수익을 올릴 가능성이 더 높습니다. 투자자는 1년 또는 최대 7년과 같은 기간 동안 많은 보상을 받지 못합니다. 3년에서 5년 사이에는 책에 따른 반품 가능성도 줄어듭니다. 7년과 10년이 지나면 인내의 프리미엄이 훨씬 높아집니다.
최상의 시나리오는 인내심 프리미엄이 품질 프리미엄과 결합될 때 발생합니다. 품질 프리미엄은 포트폴리오에서 선택한 품질 회사와 관련된 프리미엄입니다. 꿈의 믹스는 Coffee Can 포트폴리오 필터에 따라 선택된 양질의 회사와 투자를 장기간 허용하는 투자자가 될 것입니다. 두 보험료를 합하면 손실 확률은 연간 -3%입니다. 10년 후에는 수익률이 20%가 됩니다. 그러나 이 기간 이후에도 정체 상태를 유지합니다. 따라서 10년 후 기대수익률은 20% 내외가 될 것입니다.
Pranab Uniyal은 책 '일상 생활의 수학'을 인용하여 설명합니다. 책에 따르면 큰 수는 작은 수와 다르게 행동합니다. 그들은 이것을 설명하기 위해 주사위 비유를 사용합니다. 3명이 각각 주사위를 5번 던졌다고 가정해 봅시다. 주사위를 5번 굴려서 얻은 평균은 달라지거나 서로 다를 확률이 매우 높습니다. 반면에 그들 모두가 주사위를 1000번 굴린다면 평균은 모두 3.5로 누적됩니다.
투자에서도 마찬가지입니다. 짧은 기간은 시장 변동성에 영향을 미치며, 이는 투자를 잃는 가장 쉬운 방법이 될 것이며 그 결과는 투자자마다 너무 많이 달라질 것입니다. 그러나 더 긴 기간을 보면 서로 다른 투자자가 Coffee Can 포트폴리오를 만드는 경우 10년이라는 말에 수익률이 연간 20%로 수렴할 것입니다.
이 책은 또한 위험이 높을수록 보상이 높다는 모든 투자자의 말에 도전합니다. Coffee Can Investing은 투자자들이 단기간에 도박을 하는 대신 투자에 대해 막대한 수익을 올릴 수 있는 방법을 제공합니다. 이러한 수익은 포트폴리오를 장기간 보유하는 경우에만 달성할 수 있습니다. 투자자가 여기에서 돈을 버는 주요 이유 중 하나는 모든 거래 비용을 절약하기 때문입니다.
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인도 인구의 2%만이 인도 주식 시장에 빠져 있습니다. 95% 이상이 토지와 금에 저축을 투자하는 것을 선호합니다. 이것은 사람으로서 우리가 보고 만질 수 있는 자산을 신뢰하는 경향이 있기 때문일 수 있습니다. 또한 금과 관련하여 많은 문화적 영향이 작용하고 있습니다.
토지는 2003년에서 2013년 사이의 호황으로 인해 최고의 투자 중 하나로 간주되었습니다. 이로 인해 인도는 현재 세계에서 가장 비싼 시장 중 하나가 되었습니다. 그러나 가격에는 적절한 수요가 따르지 않습니다. 이로 인해 시장에 많은 미분양 부동산이 남게 되었습니다. 이것은 특히 인플레이션보다 앞서 있기를 원하는 경우 토지와 금을 최근 최악의 투자 중 하나로 만들었습니다. 그리고 그들이 주식 시장과 경쟁하고 싶다면 더 나쁜 투자입니다.
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Coffee Can Investing은 이러한 요소를 기반으로 구축되었다고 할 수 있습니다. 일회성 투자 시 발생하는 비용을 제외하고 나머지 10년 동안 거래 비용은 더 이상 발생하지 않습니다. 지수를 추적하려면 펀드 포트폴리오에 여러 번 추가 및 제거해야 합니다. 이로 인해 투자 중개 및 기타 비용 거래 비용의 영향을 정기적으로 받습니다.
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이 외에도 투자 관리 회사는 투자자에게 부과되는 고유한 요금이 있습니다. 투자 운용사에 대한 비용은 인덱스 펀드뿐만 아니라 모든 펀드에 분산됩니다. 또한 시장에서 알파를 추구하는 과정에서 투자 관리자는 투자자에게 그들의 명백한 기술에 대해 비용을 청구합니다. 그러나 투자자들이 시장에 남아 있는 기간 동안 우리는 그들이 시장을 이기는 것을 거의 보지 못합니다.
개인이 만든 커피 캔 포트폴리오에는 비용 비율이 없습니다. 또한 투자자들은 세금이 투자에 미치는 영향을 거의 고려하지 않습니다. 정기적인 구매 및 판매는 얻은 이익에 대해 추가 세금을 부과합니다.
이것은 또한 Coffee Can Investing의 필수품 중 하나입니다. 일단 우리가 양질의 주식 포트폴리오를 걸러내고 달성하면 필요한 것은 그것들을 제쳐두고 10년 동안 그대로 두는 것뿐입니다.
우리가 투자할 때 불행히도 항상 회사에 무슨 일이 일어나고 있는지 추적하려고 노력합니다. CEO의 변화, 정치적 및 기타 경제적 변화는 모두 우리가 보유 자산에 따라 행동하도록 자극할 것입니다. 사실, Coffee Can Portfolio는 우리가 팬데믹 기간 동안 우리의 주식을 쳐다보지도 말라고 요구하기도 합니다.
적절한 커피 캔 포트폴리오를 만드는 필터는 현재 시나리오에 따라 최고의 주식만 포트폴리오에 포함되도록 합니다. 그러나 단기적으로 이러한 주식은 시장, 정치 및 기타 변화에 대한 반응으로 매우 높은 변동성에 직면하게 될 것입니다. 장기적으로 주식은 본질적인 품질로만 판단될 것입니다. 그러나 일부 주식이 잘못된 투자로 판명되더라도 Kirby가 사망한 남편의 포트폴리오에서 본 것을 인용하는 것이 가장 좋습니다. 다른 주식만큼 실적이 좋지 않았지만 실적이 더 좋은 주식으로 만회한 주식이 있었습니다. 장기적으로 포트폴리오는 시장 변동성으로 인한 영향이 줄어들 것입니다.
'Coffee Can Investing'에 따르면 모든 단계를 거친 포트폴리오는 시장보다 8-10% 더 나은 성과를 보일 것입니다.
이 투자 전략을 통해 시장보다 큰 마진을 낼 수 있다면 왜 뮤추얼 펀드가 이 투자 전략을 따르지 않아야 하는지에 대한 의문이 생깁니다.
— 가장 큰 이유 중 하나는 10년 동안의 기다림입니다. Coffee Can에서 당신이 어떤 성과를 냈는지 판단하려면 10년 이상을 기다려야 합니다. 그러한 펀드에 기꺼이 투자할 투자자는 거의 없습니다.
– 펀드가 커피 캔 투자를 시작하는 시나리오를 상상해 보십시오. 펀드를 위한 포트폴리오를 준비할 팀을 구성해야 합니다. 다음은? 커피는 향후 10년 동안 투자를 무시하도록 요구할 수 있습니다. 커피캔으로만 펀드를 설정하는 것은 초기에 막대한 설정 비용을 들이고 10년 후에야 수익을 올릴 수 있습니다. 일반 투자 회사에서 직원은 올바른 결정, 투자 및 성과에 대해 보상을 받습니다. 이러한 혜택은 10년 후에야 그러한 회사의 직원에게만 제공될 것입니다. 이것은 그들에게 매우 불공정할 것입니다.
Coffee Can Investing은 인도 시장에서 인기가 없지만 여전히 커피 캔 루트를 제공하는 자산 관리 회사가 몇 개 있습니다.
Coffee Can Investing은 우리가 정말 투자자인지 의심하게 만듭니다. 또는 모든 시장 변화에 대한 우리의 반응으로 인해 우리는 무심코 거래자가 되었습니다. 투자자의 외관을 들고 상인입니다.
Robert Kirby가 Coffee Can Investing을 소개한 논문의 끝에서 그는 자신의 주장이 인덱스 펀드에 반대하는 것이 아님을 분명히 했습니다. 그들은 모든 거래와 관련된 거래 비용, 중개 수수료, 세금에 관한 것이었습니다. 대신, 주식을 그대로 두면 훨씬 더 나은 성과를 낼 것입니다.
일반 인도 투자자를 예로 들자면 그가 일회성 투자로 막대한 금액을 기부할 것으로 기대하는 것은 비현실적일 것입니다. 대신에 커피 캔 투자를 따르고 싶지만 한 번에 큰 돈을 저축할 수 없다면 다음을 하는 것이 더 나을 것입니다.
투자자가 할 수 있는 만큼을 투자하고 10년 동안 따로 보관할 수 있는 커피 캔 포트폴리오를 만드십시오. 그가 1년에 다시 충분히 저축했을 때, 이전에 만든 것과 완전히 별개인 참조 없이 커피 캔 포트폴리오를 만드십시오. 현재 시나리오를 기반으로 필터링 회사가 만연한 시장 상황을 기반으로하고 10 년 동안 보류해야합니다.
철저한 연구를 위해 Saurabh Mukherjea, Rakshit Ranjan 및 Pranab Uniyal의 'Coffee Can Investing:막대한 부를 향한 낮은 위험의 길'을 읽을 것을 권합니다. 투자에 관한 책은 꽤 많지만 특히 인도 시장을 염두에 두고 쓰여진 책은 거의 없습니다.
서론에서 언급한 루프를 깨는 것은 매우 보람 있는 일입니다. 행복한 투자.